\nLa \u00eenceputul s\u0103pt\u0103m\u00e2nii trecute, discutam cu un bancher de top despre ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe pia\u0163a interbancar\u0103, cu deficitul de lichiditate \u015fi cre\u015fterea dob\u00e2nzilor la lei, nu la credite, ci la depozite (cre\u015fterea dob\u00e2nzilor la credite va veni imediat).<\/p>\n
\nAm \u00een\u0163eles c\u0103 pe pia\u0163\u0103, \u00een tranzac\u0163iile bilaterale, cu clien\u0163i mari, cu companiile care au surplus de cash, sunt b\u0103nci care au ajuns s\u0103 pl\u0103teasc\u0103 dob\u00e2nzi spre 10% (10% pe an, dar pe termen scurt)?<\/strong><\/em><\/p>\n \nNu am auzit \u00eenc\u0103 de 10%, dar \u015ftiu de 9%, a fost r\u0103spunsul bancherului. Dar stai c\u0103 ajungem \u015fi la 10%, dac\u0103 nu chiar peste; pe pia\u0163\u0103 este o tensiune cum nu am mai v\u0103zut de mult, din 2008 (\u00een toamna lui 2008, ca s\u0103 \u0163in\u0103 cursul valutar, BNR \u015fi Mugur Is\u0103rescu au str\u00e2ns politica monetar\u0103 astfel \u00eenc\u00e2t dob\u00e2nzile la lei au urcat la 50-100% \u015fi peste, pe termen scurt).<\/p>\n \n\u00cen \u00eencercarea de a nu sc\u0103pa infla\u0163ia chiar de tot de sub control, BNR a str\u00e2ns politica monetar\u0103 at\u00e2t de mult \u00eenc\u00e2t pe pia\u0163\u0103 s-a creat un deficit de lei destul de mare, pe care b\u0103ncile, \u00een special cele din e\u015falonul doi, \u00eencearc\u0103 s\u0103-l acopere pl\u0103tind dob\u00e2nzi din ce \u00een ce mai mari de la o zi la alta.<\/p>\n \nVineri, Nuclearelectrica, o companie controlat\u0103 de stat \u015fi care are lichidit\u0103\u0163i importante, a anun\u0163at c\u0103 a plasat lei la Banca Rom\u00e2neasc\u0103 \u00eentr-un depozit cu scaden\u0163a la 19 decembrie, pentru care va primi o dob\u00e2nd\u0103 de 8,99%. Acum c\u00e2teva s\u0103pt\u0103m\u00e2ni plasase un depozit bancar pentru care primise o dob\u00e2nd\u0103 de 7,49%.<\/p>\n \nDac\u0103 Nuclearelectrica nu era o companie listat\u0103 la Burs\u0103, nu am fi aflat de aceste plasamente. B\u0103ncile caut\u0103 acum lichidit\u0103\u0163ile pe care le de\u0163in companiile de stat, \u015fi care stau \u00een depozite curente cu dob\u00e2nd\u0103 de 1%, pentru a le oferi dob\u00e2nzi la pre\u0163ul pie\u0163ei ca s\u0103 le \u0163in\u0103 banii \u00een depozite.<\/p>\n \nPe pia\u0163a titlurilor de stat, vineri randamentul \u2013 dob\u00e2nda efectiv\u0103 de tranzac\u0163ionare pe pia\u0163a secundar\u0103 \u2013 la titlurile pe 10 ani a s\u0103rit la 9,3%, fa\u0163\u0103 de 9,05% joi. Cre\u015fterea este semnificativ\u0103 de la o zi la alta.<\/p>\n \n\u00cen acest ritm, titlurile de stat pe pia\u0163a secundar\u0103 la 10 ani vor ajunge s\u0103 fie cotate la un randament de 10%, ceea ce ar putea pune BNR \u00een situa\u0163ia de a interveni \u00een pia\u0163\u0103 prin cump\u0103rarea de titluri de stat ca s\u0103 lini\u015fteasc\u0103 apele. La un an, titlurile de stat se tranzac\u0163ioneaz\u0103 pe pia\u0163a secundar\u0103 la 8,46%.<\/p>\n \nROBOR la trei luni a fost cotat vineri la 6,17%, iar la un an este cotat la 6,49%.<\/p>\n \nPe pia\u0163a interbancar\u0103 a scaden\u0163elor scurte – de pe o zi pe alta (overnight) sau p\u00e2n\u0103 \u00eentr-o lun\u0103 \u2013 rata dob\u00e2nzii a fost joi de 4,01%.<\/p>\n \nLa popula\u0163ie, b\u0103ncile au crescut dob\u00e2nzile, dar nu prea mult. B\u0103ncile mari ofer\u0103 \u00eentre 4-6%, iar b\u0103ncile mici ofer\u0103 mai mult (TBI \u2013 8% la un an \u015fi 10% pe an la 5 ani).<\/p>\n \nB\u0103ncile mari \u015fi mijlocii \u00eenc\u0103 nu au ajuns s\u0103 ofere popula\u0163iei dob\u00e2nzile pe care le ofer\u0103 clien\u0163ilor mari care pot depune bani de pe o zi pe alta. Spre exemplu, Banca Rom\u00e2neasc\u0103 are o dob\u00e2nd\u0103 de 5,5% pentru popula\u0163ie, dar companiei Nuclearelectrica \u00eei ofer\u0103 8,99%.<\/p>\n \nToate pie\u0163ele de bani din lume se mi\u015fc\u0103 \u00een sus dup\u0103 ce b\u0103ncile centrale au intrat \u00een panic\u0103 \u00een leg\u0103tur\u0103 cu cre\u015ftere infla\u0163iei \u015fi majoreaz\u0103 dob\u00e2nzile mai mult dec\u00e2t a\u015ftept\u0103rile, chiar cu riscul de a lovi \u00een economie. \u00cen America, Fed \u2013 banca central\u0103 \u2013 a majorat dob\u00e2nzile cu 0,75%, care au ajuns la 1,5-1,75%, pentru a contracara o infla\u0163ie care a crescut la 8,6% \u015fi care nu d\u0103 semne de sc\u0103dere. Fed va ajunge cu dob\u00e2nda la dolari la 3% la finalul anului, spun anali\u015ftii, de\u015fi ultimele previziunii indic\u0103 faptul c\u0103 anul viitor economia american\u0103 va intra \u00een recesiune. <\/p>\n \nBanca Elve\u0163iei a majorat pe nea\u015fteptate dob\u00e2nda cu 0,5%, ridic\u00e2nd-o la 0%, cel mai ridicat nivel din 2007 \u00eencoace.<\/p>\n \nBanca Central\u0103 European\u0103 va majora dob\u00e2nda \u00een iulie, iar anali\u015ftii cred c\u0103 pasul de cre\u015ftere va fi 0,5% \u015fi nu 0,25% (acum dob\u00e2nda este de minus 0,5%). BCE se confrunt\u0103 acum cu aceea\u015fi situa\u0163ie de acum un deceniu, c\u00e2nd \u0163\u0103rile cu datorii mari \u015fi cu probleme \u2013 Grecia, Italia, Spania \u2013 au fost atacate pe pie\u0163ele financiare, iar randamentul la titlurile de stat a s\u0103rit \u00een aer. Grecia s-a ajustat \u00eentre timp pl\u0103tind un pre\u0163 economic mare, dar acum Italia pare s\u0103 fie \u0163inta pie\u0163elor. \u015ei de aceea BCE \u00eencearc\u0103 s\u0103 g\u0103seasc\u0103 noi solu\u0163ii, pentru ca randamentele de tranzac\u0163ionare pentru titlurile de stat din Italia s\u0103 nu scape de sub control. Acum, randamentele au urcat la peste 3%, fa\u0163\u0103 de 1%, c\u00e2t sunt titlurile de stat germane.<\/p>\n \nLa Bucure\u015fti, Banca Na\u0163ional\u0103 trage de timp cu cre\u015fterea dob\u00e2nzii de referin\u0163\u0103, dar va trebui s\u0103 se alinieze la celelalte b\u0103nci centrale din jur, care au dob\u00e2nzi peste BNR.<\/p>\n \nOricum, Ionu\u0163 Dumitru, economistul-\u015fef al Raiffeisen, spune c\u0103 de fapt dob\u00e2nda real\u0103 la BNR este cea Lombard, care este de 4,75%, nu cea de referin\u0163\u0103, de 3,75%. La 4,75% b\u0103ncile se duc la BNR pentru lichiditate.<\/p>\n \nIonu\u0163 Dumitru spune c\u0103 BNR va fi nevoit\u0103 s\u0103 ajung\u0103 cu dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 spre 7% la finalul anului.<\/p>\n \nToat\u0103 lumea este \u00eentr-o tensiune maxim\u0103 pe pie\u0163ele financiare, av\u00e2nd \u00een vedere \u015fi sc\u0103derea burselor \u015fi pr\u0103bu\u015firea pie\u0163ei cripto.<\/p>\n \nNimeni nu \u015ftie cum vor evolua lucrurile, mai ales dup\u0103 ce s\u0103pt\u0103m\u00e2na asta Rusia a \u00eenceput s\u0103 testeze nervii Europei prin reducerea \u015fi chiar oprirea livr\u0103rilor de gaze, ceea ce a determinat cre\u015fterea pre\u0163ului cu 60% \u00eentr-o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103.<\/p>\n \nPutin vrea s\u0103 demonstreze Europei, care este cea mai lovit\u0103 de sanc\u0163iunile \u00eempotriva Rusiei ca urmare a invad\u0103rii Ucrainei, ce s-ar putea \u00eent\u00e2mpla \u00een iarn\u0103 cu gazele dac\u0103 Rusia \u00eenchide de tot robinetul. Deja Germania anun\u0163\u0103 planuri de ra\u0163ionalizare a consumului de gaze.<\/p>\n \nNicio \u0163ar\u0103, nici chiar nem\u0163ii, nu pot subven\u0163iona la nesf\u00e2r\u015fit pre\u0163ul gazelor, iar Putin \u015ftie acest lucru \u015fi \u00eencearc\u0103 s\u0103 for\u0163eze m\u00e2na europenilor.<\/p>\n \nLa Bucure\u015fti dob\u00e2nzile vor cre\u015fte \u015fi, odat\u0103 ce intr\u0103m \u00een toamn\u0103 \u015fi vine \u015fi iarna, vom vedea facturi din ce \u00een ce mai mari la credite, ca s\u0103 nu mai vorbesc de pre\u0163urile din economie.<\/p>\n \nCeea ce \u00eencearc\u0103 BNR s\u0103 fac\u0103 acum este s\u0103 for\u0163eze b\u0103ncile s\u0103 ridice mai mult dob\u00e2nzile la depozite pentru popula\u0163ie, s\u0103 mai \u00eencetineasc\u0103 ritmul de cre\u015ftere al credit\u0103rii.<\/p>\n \nCre\u015fterea dob\u00e2nzilor la depozite este extrem de important\u0103 pentru a determina popula\u0163ia s\u0103 schimbe depozitele constituite \u00een ultimul an ca urmare a fluctua\u0163iilor pie\u0163elor financiare \u015fi atacarea Ucrainei de c\u0103tre Rusia, din euro \u00een lei, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 ar putea ob\u0163ine c\u00e2\u015ftiguri mai mari dac\u0103 se men\u0163ine stabilitatea cursului valutar. De asemenea, ca \u0163int\u0103 sunt \u015fi euro str\u00e2n\u015fi la saltea de fric\u0103 \u015fi care trebuie readu\u015fi \u00een b\u0103nci, dar \u00een lei.<\/p>\n \nEuro de la saltea \u015fi depozitele \u00een euro, transformate \u00een lei, pot constitui sursa de lichiditate \u00een lei care s\u0103 acopere deficitul de lei \u00een pia\u0163\u0103.<\/p>\n \nS\u0103 vedem dac\u0103 BNR va reu\u015fi s\u0103 readuc\u0103 euro \u00een b\u0103nci \u015fi s\u0103-i transforme \u00een lei.<\/p>\n \nOricum, s\u0103 ne preg\u0103tim pentru dob\u00e2nzi la depozite \u015fi de peste 10%. \u00cent\u00e2i pentru clien\u0163ii mari \u015fi, cine \u015ftie, poate \u015fi pentru depozitele constituite de popula\u0163ie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La \u00eenceputul s\u0103pt\u0103m\u00e2nii trecute, discutam cu un bancher de top despre ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe pia\u0163a interbancar\u0103, cu deficitul de lichiditate \u015fi cre\u015fterea dob\u00e2nzilor la lei, nu la credite, ci la depozite (cre\u015fterea dob\u00e2nzilor la credite va veni imediat). Am \u00een\u0163eles c\u0103 pe pia\u0163\u0103, \u00een tranzac\u0163iile bilaterale, cu clien\u0163i mari, cu companiile care au surplus […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[236,4124,185,178,7733,439,7458,187,930,375,12985,15414,87,10955,30419,8790,7286,8810],"class_list":["post-205532","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-banca","tag-bancheri","tag-bnr","tag-cristian-hostiuc","tag-curs-valutar","tag-depozite","tag-dobanda","tag-dobanzi","tag-euro","tag-gaze","tag-lichiditate","tag-nuclearelectrica","tag-opinie","tag-piata-interbancara","tag-pietele-financiare","tag-politica-monetara","tag-randament","tag-tranzactionare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/205532","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=205532"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/205532\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=205532"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=205532"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=205532"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}