{"id":20448,"date":"2010-05-24T06:00:00","date_gmt":"2010-05-24T06:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=20448"},"modified":"2026-04-02T16:49:57","modified_gmt":"2026-04-02T16:49:57","slug":"cine-sunt-cei-ce-au-pariat-contra-zonei-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=20448","title":{"rendered":"Cine sunt cei ce au pariat contra zonei euro"},"content":{"rendered":"<\/p>\n

Traderi si brokeri intervievati de
\nThe Sunday Telegraph<\/a> au declarat ca fondurile speculative s-au
\nfolosit de o gama larga de instrumente financiare pentru a paria pe
\ncaderea euro (short selling): “Shortarea euro e cea mai mare miza
\nla ora actuala. Sunt volume mari de CDS si vanzari short de actiuni
\nale companiilor expuse pe euro”. CDS (credit default swap) sunt
\ncontracte de asigurare contra riscului de neplata, incheiate de
\nobicei cu un grup financiar sau fond de investitii (vanzatorul de
\nCDS), in virtutea carora cumparatorul castiga tocmai atunci cand un
\nstat sau o companie nu-si mai pot rambursa datoriile.<\/p>\n

* Matrix Group<\/u>, cu sediul la Londra, administreaza active
\nde circa 2,4 miliarde de euro, inclusiv prin intermediul a cinci
\nfonduri speculative. Matrix si-a lichidat majoritatea pozitiilor pe
\nCDS in cursul ultimelor saptamani, cand costul de indatorare pentru
\nGrecia, Spania, Portugalia, Irlanda si Italia a crescut substantial
\npe pietele financiare. “Banca Centrala Europeana cumpara acum
\nobligatiuni ale tarilor din zona euro la niveluri artificiale de
\npret, dar aceasta nu va rezolva problemele structurale”, a declarat
\n
\nGennaro Pucci<\/a>, manager al Matrix PVE Global Fund, care
\nadministreaza active de 110 milioane de euro si a castigat 19% in
\naprilie mizand pe inrautatirea crizei datoriilor din Europa.<\/p>\n

* Hayman Advisors LP<\/u> din Dallas a cumparat aur in
\nultimele saptamani si a pozitionat fondul in perspectiva unei
\nperioade de hiperinflatie si de “depreciere competitiva” a
\nmonedelor in zona euro, Japonia si SUA, conform unei scrisori
\ntrimise catre clienti dupa ce UE, BCE si FMI au anuntat, la 9 mai,
\npachetul financiar de 750 de miliarde de euro pentru sustinerea
\ntarilor cu probleme. “UE si FMI au mizat totul pe o mana proasta,
\nin jocul de poker financiar cu cea mai mare miza jucat vreodata in
\nlume”, a scris Kyle Bass, managerul fondului, care a castigat in
\n2007 jumatate de miliard de dolari pariind pe criza creditelor
\nipotecare secundare.<\/p>\n

* Groveland Capital LLC<\/u> din Minneapolis, care a castigat
\nla randul sau de pe urma actualei crize, a inceput sa cumpere CDS
\npentru obligatiunile guvernamentale emise de Spania, Italia si
\nIrlanda inca din luna martie. “Managerii care au facut pariuri
\nshort pe titlurile americane de ipoteci secundare atunci cand piata
\nimobiliar a explodat, in 2007 si 2008, vad acum oportunitati
\nsimilare in Europa”, a declarat Nick Swenson, managerul fondului,
\npentru Bloomberg. “Ceea ce se intampla acum pe piete imi aminteste
\nde criza subprime de atunci”, sustine Swenson.<\/p>\n

Managerul Groveland s-a decis sa cumpere CDS dupa ce a observat
\nrata de acoperire a datoriilor externe prin exporturi la nivelul
\ncelor 26 de tari care au anuntat incapacitate de plata in varii
\nocazii din 1970 incoace. Rata medie de acoperire pentru aceste tari
\na fost de 2,3, in timp ce in al treilea trimestru din 2009, rata de
\nacoperire a datoriilor prin exporturi era de 6,9, iar pentru Italia
\nde circa 5,1. CDS-urile au crescut in aprilie, iar apoi au inceput
\nsa scada spre nivelurile la care a cumparat Swenson in martie, insa
\ninvestitorul nu le vinde, ci spune ca e increzator in
\nprobabilitatea ca una dintre cele trei tari pomenite mai sus sa
\nintre in incapacitate de plata sau sa-si restructureze datoria.<\/p>\n

* Corriente Advisors LLC<\/u> din Texas a castigat in
\nfebruarie 320 de milioane de dolari prin intermediul fondului sau
\nEuropean Divergence Master Fund LLP, cu active de 424 de milioane,
\ndupa ce a mizat pe imposibilitatea unora dintre guvernele europene
\nde a-si plati obligatiunile ajunse la scadenta. Mark Hart,
\nmanagerul fondului, le-a spus clientilor sai ca “disparitatile
\ndintre tarile zonei euro furnizeaza un profil de risc\/profit
\nasimetric. Problema datoriilor suverane in Europa este larg
\nraspandita si nu limitata la o singura tara emitenta”. Si Hart a
\nprofitat, la vremea respectiva, de pe urma crizei ipotecilor
\namericane.<\/p>\n

* Kokusai Asset Management<\/u> din Tokyo a vandut masiv
\nactive denominate in euro, prin intermediul fondului sau Global
\nSovereign Open Fund, cu active de aproape 50 de miliarde de euro.
\nFondul, care fusese in 2009 cel mai mare investitor in obligatiuni
\nsuverane grecesti, si-a vandut integral detinerile in decembrie
\ntrecut.<\/p>\n

* Bill Gross, manager al Pimco<\/u> Total Return Fund, cel mai
\nmare dealer de obligatiuni din lume, a anuntat recent ca fondurile
\nspeculative sunt in asteptarea unei noi prabusiri a pietei. Mai
\nexact, investitorii se pozitioneaza acum in perspectiva unei
\nreintoarceri a recesiunii (“criza in forma de W”), in care firavul
\nreviriment de acum se va sfarsi, iar economiile zonei euro vor
\nintra din nou in recesiune.
\nBill Gross<\/a> declarase inca din martie ca pietele de obligatiuni
\n“nu au incredere” in tari supraindatorate, ca Islanda, Grecia sau
\nIrlanda, si ca vor alege alte oportunitati de investitii, respectiv
\ntari care au avut o situatie fiscala buna inainte de criza si ale
\ncaror banci centrale sunt pregatite sa ofere dobanzi scazute sau
\nchiar negative.<\/p>\n

Este de notat ca Mohammad El-Erian, CEO al Pimco (Pacific
\nInvestment Management), semneaza frecvent in Financial Times
\n
\narticole de opinie<\/a> cu previziuni dintre cele mai pesimiste
\ndespre ceea ce va urma pentru Grecia si economiile zonei euro.<\/p>\n

Pimco este unul dintre fondurile nominalizate, in martie,
\nintr-un articol din revista italiana
\nPanorama<\/a> care trata inceputul asaltului speculativ contra
\ntarilor din zona euro. Articolul cita faimoasa relatare din
\n
\nWall Street Journal<\/a> despre o cina din februarie de la un
\nrestaurant din Manhattan, unde George Soros, John Paulson de la
\nPaulson & Co<\/u>. si Steven Cohen de la SAC Capital
\nAdvisors<\/u> ar fi pus la cale un atac de proportii contra euro.
\nUlterior, scria Panorama, serviciile de informatii din Grecia,
\nSpania si Italia ar fi investigat manevrele fondurilor speculative
\nde natura sa destabilizeze aceste economii. Serviciul national de
\ninformatii din Grecia, EYP, ar fi indicat o actiune comuna contra a
\nfondurilor Brevan Howard<\/u> din Marea Britanie si a celor
\namericane Moore Capital<\/u>, Pimco si Paulson & Co.<\/p>\n

* Interesant e ca John Paulson<\/u>, legendarul speculator
\ncare a castigat 15 miliarde de dolari din pariurile contra pietei
\nipotecilor secundare din SUA si acum e investigat de autoritatile
\nfederale americane impreuna cu complicii sai de la Goldman Sachs,
\nsustine ca nu participa la febra pariurilor contra zonei euro.
\nRecent, el a declarat la o conferinta cu investitorii ca problemele
\ndatoriilor din zona euro sunt “gestionabile”. Ca si Kyle Bass de la
\nHayman, Paulson anticipeaza o crestere a inflatiei in eurozona, asa
\nincat a inceput de anul trecut sa cumpere aur si actiuni ale
\ncompaniilor producatoare de aur.<\/p>\n

STATISTICA FUGII DE EURO<\/p>\n

Conform Comisiei pentru Tranzactii la Termen pe Marfuri din SUA
\n(Commodity Futures Trading Commission),
\nnumarul contractelor<\/a> plasate de speculatori anticipand o
\nscadere a euro ajunsese la nivelul record de 113.890 in prima
\ndecada a lunii mai, iar datele citate de
\nFXStreet<\/a> saptamana trecuta vorbeau de pariuri pe scaderea euro
\nin valoare totala de 18 miliarde de dolari.<\/p>\n

<\/p>\n

Conform cotidianului irlandez Independent<\/a>, investitorii au iesit in numar
\nmare de pe actiunile tarilor din zona euro, considerate riscante.
\nDatele companiei de cercetare EFPR Global arata ca investitorii
\nfondurilor de actiuni au retras 9,5 miliarde de euro de pe piata
\neuropeana si americana numai in perioada 12-19 mai – cel mai inalt
\nnivel al retragerilor din ultimii doi ani.<\/p>\n

Ziarul irlandez a relatat ca datele FMI arata
\nca in jur de 4% din datoria de aproape 80 de miliarde de euro a
\nIrlandei a fost vizata de speculatori si fonduri speculative prin
\nintermediul produselor financiare derivate si al CDS-urilor, ceea
\nce inseamna o miza de peste 3,2 miliarde de euro. Publicatia a
\nconfirmat ca printre obligatiunile emise de state ale zonei euro si
\ncumparate saptamana trecuta de Banca Centrala Europeana, spre a
\ncontracara tendinta de crestere a costului de indatorare pentru
\ntarile membre si perceptia generala de risc asupra acestora, s-au
\nnumarat si cele emise de Irlanda. BCE a cumparat obligatiuni cu
\nscadente diferite, iar majoritatea celor ce au vandut au fost
\ncompanii germane de asigurari si banci franceze.<\/p>\n

Desi Marea Britanie, unde isi au sediul o
\nparte din fondurile speculative active acum contra zonei euro, s-a
\nopus reglementarii de catre UE a activitatii acestor fonduri, este
\nde asteptat ca Germania, Franta si celelalte tari implicate sa
\nsustina impunerea unor restrictii la tranzactionare pe pietele
\nfinanciare. Inceputul l-a facut saptamana trecuta Germania, care a
\ninterzis tranzactionarea “naked short selling” (vanzarea de titluri
\nasteptate sa piarda din valoare fara ca vanzatorul sa le detina si
\nfara sa se asigure ca are de unde sa le imprumute) in cazul a 10
\ngrupuri financiare germane.<\/p>\n

Jim Chanos, de la fondul speculativ Kynikos, a
\ndeclarat pentru Independent ca “masura va fi urmata in mod sigur si
\nde Olanda, Franta si de celelalte tari europene”.<\/p>\n

Daca decizia Germaniei si incertitudinea
\ngenerala au dus la prabusirea euro sub pragul de 1,22 dolari in
\nultima saptamana,
\naprobarea<\/a> in parlamentul german a participarii tarii la
\npachetul de 750 de miliarde de euro si planul<\/a>
\nministrilor de finante europeni de a reglementa problema datoriilor
\nin zona euro, mergand pana la o schimbare a tratatului de
\nconstituire a eurozonei, au dus euro pana la 1,26 dolari in
\ntranzactiile de vineri. Investitorii au inchis o serie de pozitii
\nshort pe euro si alte contracte cu grad ridicat de risc pe termen
\nlung, iar unii analisti au presupus ca aprecierea euro se bazeaza
\nsi pe zvonurile ca bancile centrale din zona euro intervin direct
\nin piata, fortand speculatorii care spera sa castige de pe urma
\nscaderii euro sa-si modifice pozitiile.<\/p>\n

Datele UBS arata ca volumul contractelor short
\npe active legate de euro, in special pe cursul euro-dolar, a ajuns
\nla aproape 50 de miliarde de euro in prima saptamana din mai –
\nrecordul absolut de pana acum, indicand o piata “oversold” (cand
\ndeja s-a vandut prea mult si prea rapid, pretul activului respectiv
\na atins un minim si urmeaza corectia). “Intr-o asemenea situatie,
\nnu e nevoie de prea mult ca sa se puna in miscare o reactie in lant
\ninversa, de cumparare de euro, pentru limitarea pierderilor”, spune
\n
\nBeat Siegenthaler<\/a>, director de strategie valutara la UBS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Marile fonduri speculative le-au comunicat investitorilor ca se asteapta la o inrautatire a crizei datoriilor in zona euro, in ciuda pachetului financiar de 750 miliarde de euro angajat de UE, BCE si FMI pentru sustinerea tarilor cu probleme din zona.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[17667,5842,13308,7507,9705,13242],"class_list":["post-20448","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-fonduri-speculative","tag-grecia","tag-irlanda","tag-italia","tag-spania","tag-zona-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/20448","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=20448"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/20448\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":40189,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/20448\/revisions\/40189"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=20448"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=20448"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=20448"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}