{"id":197512,"date":"2021-09-21T19:18:17","date_gmt":"2021-09-21T19:18:17","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=197512"},"modified":"2021-09-21T19:18:17","modified_gmt":"2021-09-21T19:18:17","slug":"too-big-to-fail-din-nou-pe-agenda-la-13-ani-de-la-falimentul-lehman-brothers-o-noua-unda-de-soc-din-china-inspaimanta-investitorii-colapsul-gigantului-imobiliar-evergrande-cu-da","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=197512","title":{"rendered":"\u201eToo big to fail?\u201c, din nou pe agend\u0103 la 13 ani de la falimentul Lehman Brothers. O nou\u0103 und\u0103 de \u015foc din China \u00eensp\u0103im\u00e2nt\u0103 investitorii: colapsul gigantului imobiliar Evergrande, cu datorii mai mari dec\u00e2t PIB-ul Rom\u00e2niei"},"content":{"rendered":"

\n\u25ba Gigantul imobiliar Evergrande, ale c\u0103rui ac\u0163iuni s-au pr\u0103bu\u015fit cu 85% de la \u00eenceputul acestui an, are datorii de circa 313 miliarde de dolari \u015fi risc\u0103 intrarea \u00een incapacitate de plat\u0103<\/strong><\/em><\/p>\n

\n\u25ba Spre compara\u0163ie, economia rom\u00e2neasc\u0103 produce \u00eentr-un singur an de circa 250 mld. dolari <\/strong><\/em><\/p>\n

\n\u25ba S\u0103 fie aceasta corec\u0163ia mult a\u015fteptat\u0103 pe burse sau doar \u00eenceputul a altceva \u015fi mai periculos?<\/strong><\/em><\/p>\n

\nCei optimi\u015fti v\u0103d \u00een zguduirea burselor de la \u00eenceputul s\u0103pt\u0103m\u00e2nii o ocazie bun\u0103 pentru noi achizi\u0163ii \u015fi pentru completarea portofoliului, \u00een timp ce al\u0163ii consider\u0103 c\u0103 aceasta ar putea fi corec\u0163ia mult a\u015fteptat\u0103, de 10-15%, \u015fi stau astfel pe pozi\u0163ii pentru a a\u015ftepta pre\u0163uri \u015fi mai mici ale ac\u0163iunilor.<\/p>\n

\nCert este \u00eens\u0103 c\u0103 at\u00e2t cei optimi\u015fti, c\u00e2t \u015fi cei pesimi\u015fti urm\u0103resc cu mare aten\u0163ie unda de \u015foc pornit\u0103 din China, acolo unde gigantul imobiliar Evergrande este \u00een fa\u0163a unui posibil colaps. Iar \u00eentrebarea tuturor, de al c\u0103rei r\u0103spuns va depinde evolu\u0163ia burselor \u00een perioada urm\u0103toare, este c\u00e2t de mare va fi efectul de contagiune?<\/p>\n

\n\u201ePosibila insolven\u0163\u0103 a unui colos de pe pia\u0163a imobiliar\u0103 din China este o \u015ftire care nu poate fi privit\u0103 cu indiferen\u0163\u0103. Venit\u0103 \u00eentr-un moment \u00een care trendul multianual de cre\u015ftere al pie\u0163elor bursiere continu\u0103 far\u0103 corec\u0163ii semnificative, a oferit investitorilor un motiv real de \u00eengrijorare. Am v\u0103zut anumite corec\u0163ii bursiere, dar a c\u0103ror amploare (procentual\u0103) nu este una semnificativ\u0103, p\u00e2n\u0103 \u00een acest moment\u201c, spune Alin Brendea, director general adjunct al Prime Transaction.<\/p>\n

\nVorbind despre o companie chinez\u0103, un spa\u0163iu economic definit printr-un control semnificativ, nu putem miza puternic pe scenariul unui faliment dezordonat care ar putea agrena \u00eentr-o spiral\u0103 negativ\u0103 \u00eentreaga economie \u015fi care are putea contamina evolu\u0163ia economiei mondiale, adaug\u0103 el. \u201eMai degrab\u0103 putem vedea un avertisment pentru al\u0163i actori economici care \u015fi-ar asuma riscuri prea mari \u00eentr-un mediu economic al resurselor financiare extrem de ieftine \u015fi mai ales de accesibile. Ca atare posibilit\u0103\u0163ile de contagiune la nivel global cred c\u0103 sunt reduse, inclusiv pentru companii din domeniul dezvol\u00adt\u0103rii imobiliare listate pe pia\u0163a rom\u00e2\u00adneasc\u0103\u201c.<\/p>\n

\nUn prim test pentru pie\u0163ele de capital va avea loc joi, 23 septembrie, atunci c\u00e2nd compania imobiliar\u0103, care are datorii de 313 miliarde de dolari, va trebui s\u0103 ramburseze dob\u00e2nzi de 84 mil. dolari pentru obliga\u0163iuni scadente \u00een 2022. Spre compara\u0163ie, PIB-ul Rom\u00e2niei, adic\u0103 valoarea produc\u0163iei dintr-un an din economia rom\u00e2neasc\u0103, este de circa 250 miliarde de dolari, a\u015fadar sub datoriile gigantului din China. La burs\u0103 \u00eens\u0103 Evergrande este la p\u0103m\u00e2nt cu o pr\u0103bu\u015fire de 86% de la \u00eenceputul acestui an la circa 4 mld. dolari capitalizare.<\/p>\n

\n\u201eMai degrab\u0103, \u015fanse mai mari pare s\u0103 aib\u0103, din nou, scenariul \u00een care sc\u0103derile s\u0103 fie rapid recu\u00adperate prin prisma rezervelor, \u00eenc\u0103 semni\u00adficative, de bani dis\u00adponibili la nivel global pentru investi\u00ad\u0163ii bursiere (\u015fedin\u0163\u0103 de mar\u0163i de pe pie\u0163ele europene tinde s\u0103 valideze un astfel de scenariu)\u201c.<\/p>\n

\n\"\"<\/a><\/p>\n

\nUlterior, pe 29 septembrie Evergrande are de plat\u0103 alte 48 milioane de dolari, ambele tran\u015fe de bonduri intr\u00e2nd \u00een default dac\u0103 gigantul imobiliar nu achit\u0103 la timp datoriile c\u0103tre investitori, scrie agen\u0163ia de pres\u0103 Thomson Reuters.<\/p>\n

\nCum bursa de la Bucure\u015fti este puternic conectat\u0103 cu tot ceea ce se \u00eent\u00e2mpla pe plan extern, acolo unde bursele erau ieri pe plus, precum 1,5% pentru DAX, 1,4% CAC40, 1% pentru STOXX600, \u015fi indicele principal BET se aprecia ieri cu circa 1%.<\/p>\n

\n\u201eNu cred c\u0103 problemele dezvoltatorului imobiliar Evergrande din China va avea repercusiuni mai departe de pia\u0163\u0103 imobiliara din China\u201c, spune Adrian Cojocar, director general adjunct al Patria Asset Management. \u201eNu m\u0103 a\u015ftept la o contagiune nici pe pie\u0163ele dezvoltate \u015fi nici pe pia\u0163\u0103 imobiliara din Romania\u201c, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\n\u201ePe de alt\u0103 parte este drept c\u0103 pie\u0163ele de ac\u0163iuni nu pot sus\u0163ine la infinit cre\u015fterile fabuloase din ultimul an \u015fi jum\u0103tate \u015fi v\u0103 urma probabil o perioada de normalizare, cu randamente ceva mai reduse \u015fi o volatilitate mai ridicata pe pie\u0163e, \u00eens\u0103 nu legat de evenimente specifice c\u0103 acesta, ci mai degrab\u0103 de politicile b\u0103ncilor de retragere treptata a programelor de stimulare \u015fi \u00eendreptarea acestora spre o politica monetara mai restrictiva \u00een urm\u0103torii ani prin cre\u015fterea dob\u00e2nzilor\u201c, spune Adrian Cojocar<\/p>\n

\n\u00cens\u0103 presiunea pe sectorul imobiliar din China, a doua cea mai mare economie la nivel mondial, continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103 din cauza problemelor Evergrande. Cele mai recente statistici de la final de augus arat\u0103 c\u0103 v\u00e2nz\u0103rile de locuin\u0163e din China au sc\u0103zut cu aproape 20% an la an \u00eentr-un mediu cu pre\u0163uri sc\u0103zute, noteaz\u0103 publica\u0163ia britanic\u0103 The Guardian. De aici \u015fi problemele de lichiditate ale Evergrande.<\/p>\n

\nUn aspect pe care mizeaz\u0103 investitorii este c\u0103 statul chinez nu ar putea s\u0103 permit\u0103 intrarea \u00een colaps a uneia dintre perlele sectorului imobiliar.<\/p>\n

\n\u201eEvergrande a ini\u0163iat un val de sc\u0103deri la \u00eenceput de s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 pe bursele din Vest. Ironic este c\u0103 tocmai bursa din China este \u00een vacan\u0163\u0103, \u015fi se va deschide joi, c\u00e2nd vom avea \u015fi scaden\u0163a pentru un \u00eemprumut al firmei. Bursele atinseser\u0103 deja niveluri \u00eenalte, \u015fi este posibil ca orice pretext s\u0103 fi fost unul potrivit pentru a ajusta din evalu\u0103ri. Problema poate deveni, \u00eentr-adev\u0103r, mult mai serioas\u0103 dac\u0103 nu vom avea vreun r\u0103spuns al Beijingului. M-a\u015f a\u015ftepta c\u0103, de\u015fi dezvoltatorul ar putea s\u0103 nu fie salvat, s\u0103 existe un plan comprehensiv pentru limitarea contagiunii, pe care s\u0103 \u00eel vedem \u00een mai pu\u0163in de 30 de zile de la probabila ratare a ramburs\u0103rii unei por\u0163iuni din datoriile firmei\u201c, spune Claudiu Cazacu, consulting strategist al XTB Rom\u00e2nia.<\/p>\n

\nPentru moment, efectul asupra segmentului similar al dezvoltatorilor de la noi este neglijabil, dar investitorii mari sunt cu siguran\u0163\u0103 foarte aten\u0163i. O perioad\u0103 de observare ar l\u0103sa locul unor posibile ajust\u0103ri doar \u00een unul din 2 scenarii: dac\u0103 nu avem un r\u0103spuns rapid pentru a limita efectele unui faliment al Evergrande, sau dac\u0103 bursele din SUA \u015fi Europa \u00eentr\u0103 \u00eentr-o corec\u0163ie ad\u00e2nc\u0103, de peste 10% din maxime, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\nCartea de vizit\u0103 a Evergrande<\/span><\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

\n\u25ba Fondat \u00een 1996, Evergrande Real Estate Group este al doilea cel mai mare dezvoltator imobiliar din China \u00een func\u0163ie de v\u00e2nz\u0103ri, devenind \u00een 2018 cel mai valoros brand imobiliar din lume.<\/p>\n

\n\u25ba Evergrande vinde apartamente pentru cei cu venituri medii iar la final de 2020 avea circa 120.000 de angaja\u0163i. Activele totale ale companiei ajungeau la 306 miliarde de dolari, \u00een timp ce veniturile dep\u0103\u015feau 77 de miliarde de dolari, venitul opera\u0163ional ating\u00e2nd circa 9,7 miliarde de dolari.<\/p>\n

\n\u25ba Diviziile societ\u0103\u0163ii includ domenii precum: turism \u015fi entertainment, s\u0103n\u0103tate, media, finan\u0163e, muzic\u0103, sport \u015fi industria automobil\u0103 verde.<\/p>\n

\n\u25ba Compania de holding a grupului Evergrande este \u00eencorporat\u0103 \u00een Insulele Cayman. Ac\u0163iunile societ\u0103\u0163ii s-au pr\u0103bu\u015fit cu peste 85% \u00een ultimul an.<\/p>\n

\n\u25ba Fondatorul Evergrande, Xu Jiayin, 63 de ani, este ac\u0163ionar majoritar, de\u0163in\u00e2nd \u00een prezent func\u0163ia de pre\u015fedinte \u00een cadrul companiei.<\/p>\n

\n\u25ba Printre ac\u0163ionarii minoritari ai companiei se num\u0103r\u0103 \u015fi Jack Ma, fondatorul gigantului de e-commerce Alibaba \u015fi unul dintre cei mai boga\u0163i oameni din lume.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cei optimi\u015fti v\u0103d \u00een zguduirea burselor de la \u00eenceputul s\u0103pt\u0103m\u00e2nii o ocazie bun\u0103 pentru noi achizi\u0163ii \u015fi pentru completarea portofoliului, \u00een timp ce al\u0163ii consider\u0103 c\u0103 aceasta ar putea fi corec\u0163ia mult a\u015fteptat\u0103, de 10-15%, \u015fi stau astfel pe pozi\u0163ii pentru a a\u015ftepta pre\u0163uri \u015fi mai mici ale ac\u0163iunilor.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7216,6545,246,30],"class_list":["post-197512","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-bursa","tag-china","tag-crestere","tag-imobiliare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/197512","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=197512"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/197512\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=197512"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=197512"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=197512"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}