\nBNR atrage aten\u0163ia, \u00een minuta \u015fedin\u0163ei de politic\u0103 monetar\u0103, c\u0103 infla\u0163ia va cunoa\u015fte probabil o cre\u015ftere u\u015foar\u0103 \u00een primele dou\u0103 luni din 2021, urmat\u0103 de o corec\u0163ie la finele trimestrului \u00eent\u00e2i, subliniind \u00eens\u0103 c\u0103 liberalizarea pie\u0163ei energiei este un proces cu incertitudini considerabile \u015fi cu poten\u0163iale implica\u0163ii mai pronun\u0163ate asupra dinamicii ratei infla\u0163iei.<\/p>\n
\nDe asemenea, Banca Na\u0163ional\u0103 crede c\u0103 persist\u0103 incertitudini semnificative \u015fi \u00een ceea ce prive\u015fte dimensiunea \u015fi instrumentele consolid\u0103rii bugetare, fiind esen\u0163ial\u0103 atragerea fondurilor europene alocate Rom\u00e2niei prin pachetul de redresare economic\u0103 agreate la nivelul UE.<\/p>\n
\nPrincipalele observa\u0163ii din minuta BNR:<\/strong><\/p>\n \nTextul integral al Minutei BNR: <\/strong><\/p>\n \n\u00cen data de 15 ianuarie 2021, Consiliul de administra\u0163ie al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei s-a \u00eentrunit \u00eentr-o \u015fedin\u0163\u0103, la care au fost prezen\u0163i urm\u0103torii membri: Mugur Is\u0103rescu, pre\u015fedinte al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi guvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Florin Georgescu, vicepre\u015fedinte al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi prim-viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Leonardo Badea, membru al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Eugen Nicol\u0103escu, membru al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Csaba B\u00e1lint, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Gheorghe Gherghina, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Cristian Popa, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Dan-Radu Ru\u015fanu, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Virgiliu-Jorj Stoenescu, membru al Consiliului de administra\u0163ie.<\/p>\n \n\u00cen cadrul \u015fedin\u0163ei, Consiliul de administra\u0163ie a discutat \u015fi adoptat decizia de politic\u0103 monetar\u0103, pe baza datelor \u015fi analizelor privind evolu\u0163iile macroeconomice, financiare \u015fi monetare curente \u015fi de perspectiv\u0103 prezentate de direc\u0163iile de specialitate \u015fi a altor informa\u0163ii interne \u015fi externe disponibile.<\/p>\n \n\u00cen discu\u0163iile privind evolu\u0163ia recent\u0103 a infla\u0163iei, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103 rata anual\u0103 a infla\u0163iei a continuat s\u0103 coboare sub punctul central al \u0163intei \u00een ultimele dou\u0103 luni din 2020, ajung\u00e2nd la 2,14 la sut\u0103 \u00een noiembrie, de la 2,24 la sut\u0103 \u00een octombrie, \u015fi la 2,06 la sut\u0103 \u00een decembrie \u2013 nivel marginal inferior celui prognozat \u015fi aproape \u00eenjum\u0103t\u0103\u0163it fa\u0163\u0103 de cel atins \u00een decembrie 2019, de 4,04 la sut\u0103. Sc\u0103derea din ultimele dou\u0103 luni s-a datorat relativei accentu\u0103ri a deceler\u0103rii infla\u0163iei de baz\u0103, \u00een condi\u0163iile \u00een care influen\u0163ele dezinfla\u0163ioniste ale dinamicii pre\u0163urilor LFO au fost de aceast\u0103 dat\u0103 contrabalansate de cele venind din scumpirea combustibililor, produselor din tutun \u015fi a energiei electrice.<\/p>\n \nS-a observat c\u0103 descre\u015fterea ratei anuale a infla\u0163iei CORE2 ajustat \u2013 la 3,4 la sut\u0103 \u00een noiembrie \u015fi la 3,3 la sut\u0103 \u00een decembrie 2020, de la 3,6 la sut\u0103 \u00een octombrie \u2013, confirm\u0103 previziunile \u015fi este atribuibil\u0103 \u00een principal efectelor de baz\u0103 dezinfla\u0163ioniste asociate evolu\u0163iei pre\u0163urilor unor produse alimentare procesate, precum \u015fi impactului minor al temper\u0103rii deprecierii \u00een termeni anuali a leului \u00een raport cu euro. Nivelul ei r\u0103m\u00e2ne sensibil superior dinamicii infla\u0163iei headline<\/em>, au notat unii membri ai Consiliului, fiind marcat \u00een continuare de presiunile infla\u0163ioniste ale factorilor fundamentali din perioada pre-pandemie \u015fi de a\u015ftept\u0103rile infla\u0163ioniste asociate. El reflect\u0103 probabil \u015fi mici influen\u0163e venite din redinamizarea consumului \u00een a doua parte a anului 2020, dar \u015fi din perturb\u0103ri pe partea ofertei \u015fi din costuri asociate pandemiei \u015fi m\u0103surilor de prevenire a r\u0103sp\u00e2ndirii infec\u0163iei cu coronavirus, au opinat al\u0163i membri ai Consiliului.<\/p>\n \nReferitor la pozi\u0163ia ciclic\u0103 a economiei, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103 activitatea economic\u0103 a recuperat \u00een trimestrul III o parte \u00eensemnat\u0103 din contrac\u0163ia suferit\u0103 anterior, de\u015fi ceva mai pu\u0163in dec\u00e2t s-a anticipat, cresc\u00e2nd cu 5,8 la sut\u0103 \u00een termeni trimestriali, dup\u0103 sc\u0103derea cu 12,2 la sut\u0103 din trimestrul anterior, \u015fi reduc\u00e2ndu-\u015fi declinul \u00een termeni anuali la -5,7 la sut\u0103, de la -10,3 la sut\u0103 \u00een trimestrul II. \u00cen absen\u0163a sc\u0103derii drastice a produc\u0163iei agricole \u2013 cu impact inclusiv asupra PIB poten\u0163ial \u2013, economia \u015fi-ar fi atenuat contrac\u0163ia \u00een termeni anuali la -3,2 la sut\u0103, au sesizat membrii Consiliului, evolu\u0163iile f\u0103c\u00e2nd probabil\u0103 o resorbire consistent\u0103 a deficitului de cerere agregat\u0103 \u00een acest interval, doar u\u015for mai estompat\u0103 dec\u00e2t cea prognozat\u0103 \u00een noiembrie 2020.<\/p>\n \nS-a observat c\u0103 redresarea s-a datorat \u00een principal cererii interne, \u015fi mai cu seam\u0103 consumului gospod\u0103riilor popula\u0163iei. Acesta s-a redinamizat puternic \u00een trimestrul III, \u00een condi\u0163iile revigor\u0103rii cump\u0103r\u0103rilor de m\u0103rfuri \u015fi servicii dup\u0103 ridicarea unor restric\u0163ii de mobilitate, pe fondul situa\u0163iei relativ ameliorate a pie\u0163ei muncii \u015fi al reacceler\u0103rii cre\u015fterii venitului disponibil real, inclusiv sub impactul major\u0103rii pensiilor \u00een luna septembrie 2020 \u015fi al sc\u0103derii ratelor dob\u00e2nzilor la creditele popula\u0163iei. \u00cen acela\u015fi timp, formarea brut\u0103 de capital fix a continuat s\u0103 creasc\u0103 u\u015for \u00een termeni anuali, \u00een contextul reamplific\u0103rii dinamicii construc\u0163iilor, cu aportul solid al investi\u0163iilor publice \u015fi cu sprijinul programelor guvernamentale, evolu\u0163ie de natur\u0103 s\u0103 sporeasc\u0103 poten\u0163ialul de cre\u015ftere a economiei \u00een perspectiv\u0103. Totodat\u0103, exportul net \u015fi-a diminuat vizibil contribu\u0163ia negativ\u0103 la dinamica anual\u0103 a PIB, au semnalat unii membri ai Consiliului, \u00een condi\u0163iile \u00een care redresarea consistent\u0103 a exporturilor a devansat-o ca magnitudine pe cea a importurilor de bunuri \u015fi servicii, antren\u00e2nd \u015fi o sc\u0103dere a deficitului balan\u0163ei comerciale \u00een raport cu aceea\u015fi perioad\u0103 a anului trecut. Deficitul de cont curent \u015fi-a reluat \u00eens\u0103 cre\u015fterea \u00een termeni anuali, ca urmare a re\u00eenr\u0103ut\u0103\u0163irii balan\u0163ei veniturilor primare pe seama fluxurilor profiturilor reinvestite, iar gradul de acoperire a acestuia cu investi\u0163ii str\u0103ine directe \u015fi transferuri de capital a continuat s\u0103 se reduc\u0103.<\/p>\n \nMembrii Consiliului au remarcat c\u0103 situa\u0163ia de pe pia\u0163a muncii a cunoscut o relativ\u0103 ameliorare de la mijlocul trimestrului III 2020, pe fondul redres\u0103rii activit\u0103\u0163ii \u00een sectoare importante, dar \u015fi cu aportul m\u0103surilor guvernamentale destinate p\u0103str\u0103rii rela\u0163iilor de munc\u0103. Efectivul salaria\u0163ilor din economie a crescut continuu \u00een intervalul august-noiembrie, recuper\u00e2nd o bun\u0103 parte din sc\u0103derea suferit\u0103 \u00een prim\u0103var\u0103, iar rata \u015fomajului BIM a urmat o traiectorie prevalent descresc\u0103toare, cobor\u00e2nd de la v\u00e2rful de 5,5 la sut\u0103 atins \u00een contextul pandemiei \u00een luna iulie, la 5,1 la sut\u0103 \u00een noiembrie. \u00cen acela\u015fi timp, rata locurilor de munc\u0103 vacante s-a m\u0103rit u\u015for \u00een trimestrul III, \u00een premier\u0103 pentru ultimele 8 trimestre, astfel \u00eenc\u00e2t pia\u0163a muncii \u015fi-a stopat tendin\u0163a de relaxare, \u00een contextul unor schimb\u0103ri structurale tot mai evidente. \u00cen aceste condi\u0163ii, dup\u0103 ce a fr\u00e2nat puternic \u00een perioada st\u0103rii de urgen\u0163\u0103 ca urmare a apelului extins la \u015fomaj tehnic, cre\u015fterea anual\u0103 a c\u00e2\u015ftigului salarial mediu brut nominal s-a reaccelerat \u00een trimestrul III \u015fi a r\u0103mas apoi cvasi-constant\u0103 \u00een octombrie-noiembrie, nu departe de nivelurile \u00eenregistrate \u00een lunile premerg\u0103toare \u015focului pandemic. S-a apreciat c\u0103, pe orizontul apropiat de timp, situa\u0163ia pie\u0163ei muncii va r\u0103m\u00e2ne probabil favorabil\u0103 \u2013 inclusiv pe fondul prelungirii unor m\u0103suri de sprijin guvernamental \u015fi al adapt\u0103rii progresive a activit\u0103\u0163ii \u015fi condi\u0163iilor de lucru ale firmelor la distan\u0163area social\u0103 \u2013, av\u00e2ndu-se \u00een vedere \u015fi rezultatele unor sondaje de specialitate. Perspectiva mai \u00eendep\u0103rtat\u0103 continu\u0103 \u00eens\u0103 s\u0103 fie marcat\u0103 de incertitudini ridicate, \u00een condi\u0163iile agrav\u0103rii crizei sanitare \u00een unele \u0163\u0103ri europene \u015fi ale prelungirii actualului val pandemic pe plan intern, ce induc riscuri la adresa unor sectoare \u015fi viabilit\u0103\u0163ii unor firme.<\/p>\n \nEvolu\u0163iile recente de pe pia\u0163a financiar\u0103 intern\u0103 au fost \u00eendelung discutate de c\u0103tre membrii Consiliului. S-a convenit c\u0103 ele reflect\u0103 o ameliorare evident\u0103 a percep\u0163iei investitorilor asupra perspectivei economiei rom\u00e2ne\u015fti ulterior evenimentelor politice din decembrie 2020, de natur\u0103 s\u0103 contribuie, \u00eempreun\u0103 cu cre\u015fterea apetitului global pentru risc, \u015fi la relaxarea condi\u0163iilor lichidit\u0103\u0163ii de pe segmentul monetar. Sub influen\u0163a acestora, principalele cota\u0163ii ale pie\u0163ei monetare interbancare \u015fi-au prelungit, iar apoi \u015fi-au accelerat descre\u015fterea, \u00een timp ce randamentele titlurilor de stat \u015fi-au accentuat mi\u015fcarea descendent\u0103 chiar dup\u0103 prima decad\u0103 a lunii decembrie 2020. Totodat\u0103, rata de schimb a leului a r\u0103mas relativ stabil\u0103 inclusiv \u00een prima parte a lunii ianuarie 2021, \u00een linie cu comportamentul s\u0103u din 2020, sus\u0163inut de diferen\u0163ialul ratelor dob\u00e2nzilor de pe pia\u0163a financiar\u0103, \u00een condi\u0163iile unei sc\u0103deri treptate a acestuia, au ar\u0103tat membrii Consiliului. \u00cen acela\u015fi timp, rata medie a dob\u00e2nzii la creditele noi a consemnat pe ansamblul primelor dou\u0103 luni ale trimestrului IV 2020 o nou\u0103 sc\u0103dere \u00een raport cu media trimestrului anterior, iar IRCC \u015fi-a accentuat u\u015for descre\u015fterea \u00een debutul anului curent; caracteristicile indicelui r\u0103m\u00e2n \u00eens\u0103 o surs\u0103 de incertitudine \u00een ceea ce prive\u015fte transmisia politicii monetare, au reiterat unii membri ai Consiliului.<\/p>\n \nS-a observat c\u0103 dinamica anual\u0103 a creditului acordat sectorului privat a continuat s\u0103 se m\u0103reasc\u0103 \u00een primele dou\u0103 luni ale trimestrului IV 2020 \u2013 ajung\u00e2nd la 4,6 la sut\u0103 \u00een noiembrie, de la 4,0 la sut\u0103 \u00een septembrie \u2013, \u00een condi\u0163iile acceler\u0103rii cre\u015fterii creditelor \u00een lei ale societ\u0103\u0163ilor nefinanciare, pe fondul programului IMM Invest Rom\u00e2nia \u015fi al tendin\u0163ei descresc\u0103toare a ratelor dob\u00e2nzilor. \u015ei cre\u015fterea creditelor \u00een lei ale popula\u0163iei a r\u0103mas robust\u0103, dar \u00een contextul deceler\u0103rii ei graduale, \u00een principal pe segmentul creditelor de consum. Astfel, ponderea \u00een total a componentei \u00een moned\u0103 na\u0163ional\u0103 a urcat \u00een noiembrie la 69,3 la sut\u0103 \u2013 recordul perioadei post-ianuarie 1996. S-au f\u0103cut referiri \u015fi la moratoriile de credite, cu impact favorabil asupra soldului creditului \u00een lei, dar \u015fi asupra venitului disponibil real, pe perioada suspend\u0103rii obliga\u0163iilor de plat\u0103 fa\u0163\u0103 de institu\u0163iile de credit, \u00eens\u0103 cu efecte contrare, ulterior. A fost semnalat\u0103 \u015fi noua ascensiune consemnat\u0103 de dinamica deosebit de \u00eenalt\u0103 a masei monetare pe ansamblul perioadei octombrie-noiembrie, corelat\u0103 \u00een principal cu relaxarea execu\u0163iei bugetare \u2013 inclusiv \u00een contextul m\u0103surilor de sprijin aplicate \u00een contextul crizei pandemice \u2013, precum \u015fi cu majorarea injec\u0163iilor de lichiditate generate de intr\u0103rile de fonduri europene.<\/p>\n \n\u00cen ceea ce prive\u015fte evolu\u0163iile viitoare, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103, potrivit celor mai recente informa\u0163ii \u015fi analize, rata anual\u0103 a infla\u0163iei va cunoa\u015fte probabil o cre\u015ftere u\u015foar\u0103 \u00een primele dou\u0103 luni ale anului curent, urmat\u0103 de o corec\u0163ie la finele trimestrului I. Cre\u015fterea este atribuibil\u0103 integral componentelor exogene ale IPC, au subliniat unii membri ai Consiliului, \u015fi este compatibil\u0103 cu cea mai recent\u0103 prognoz\u0103 pe termen mediu publicat\u0103 \u00een Raportul asupra infla\u0163iei<\/em> din noiembrie 2020, care anticipeaz\u0103 men\u0163inerea dinamicii infla\u0163iei \u00een proximitatea punctului central al \u0163intei pe orizontul relevant pentru politica monetar\u0103, pe fondul manifest\u0103rii efectelor dezinfla\u0163ioniste ale deficitului de cerere agregat\u0103. Principalele influen\u0163e \u00een sens ascendent din debutul anului sunt a\u015fteptate s\u0103 vin\u0103 din evolu\u0163ia pre\u0163ului combustibililor, inclusiv pe fondul efectului de baz\u0103 asociat elimin\u0103rii supraaccizei la carburan\u0163i \u00een ianuarie 2020, precum \u015fi din dinamica pre\u0163urilor administrate, \u00een contextul liberaliz\u0103rii \u00eencep\u00e2nd cu 1 ianuarie 2021 a pie\u0163ei energiei electrice pentru consumatorii casnici. Incertitudinile asociate acestui proces sunt \u00eens\u0103 considerabile, au concluzionat membrii Consiliului \u00een urma evalu\u0103rii f\u0103cute, cu poten\u0163iale implica\u0163ii mai pronun\u0163ate asupra dinamicii IPC pe orizontul scurt de timp dec\u00e2t cele previzionate. \u00cen schimb, din partea pre\u0163urilor LFO sunt posibile efecte dezinfla\u0163ioniste ceva mai accentuate, au opinat unii membri ai Consiliului, evoc\u00e2nd produc\u0163iile mari ob\u0163inute la unele categorii de legume \u015fi fructe, precum \u015fi sl\u0103birea cererii de asemenea alimente, pe fondul restric\u0163iilor de func\u0163ionare a unor sectoare \u00een contextul noului val pandemic.<\/p>\n \nTotodat\u0103, s-a observat c\u0103, pe orizontul apropiat de timp, influen\u0163e dezinfla\u0163ioniste notabile vor continua s\u0103 decurg\u0103 din efecte de baz\u0103 asociate scumpirilor anterioare ale unor produse alimentare procesate, mai ales ale c\u0103rnii de porc, \u015fi \u00eentr-o mic\u0103 m\u0103sur\u0103 din evolu\u0163ia pre\u0163urilor importurilor, sub impactul dinamicii a\u015fteptate a cursului de schimb al leului, toate de natur\u0103 a afecta evolu\u0163ia infla\u0163iei de baz\u0103. De asemenea, se anticipeaz\u0103 o atenuare a presiunilor infla\u0163ioniste venite din perturba\u0163ii \u00een lan\u0163uri de produc\u0163ie\/aprovizionare \u015fi din costuri asociate m\u0103surilor de prevenire a infect\u0103rii cu virusul SARS CoV-2, dar \u015fi eviden\u0163ierea efectelor dezinfla\u0163ioniste incipiente ale gap<\/em>\u2013ului negativ al PIB deschis \u00een trimestrul II 2020, precum \u015fi a influen\u0163elor deficitelor de cerere persistente pe anumite segmente de m\u0103rfuri \u015fi servicii prestate popula\u0163iei. \u00cen aceste condi\u0163ii, rata anual\u0103 a infla\u0163iei CORE2 ajustat \u00ee\u015fi va accelera probabil sc\u0103derea \u00een trimestrul I, \u00een linie cu prognoza pe termen mediu din noiembrie 2020, care indic\u0103 cobor\u00e2rea \u015fi men\u0163inerea acesteia \u00eencep\u00e2nd cu semestrul II al anului curent vizibil sub punctul central al \u0163intei, au subliniat membrii Consiliului.<\/p>\n \n\u00cen ceea ce prive\u015fte pozi\u0163ia ciclic\u0103 a economiei, membrii Consiliului au convenit c\u0103 pe ansamblul trimestrelor IV 2020 \u015fi I 2021 este probabil\u0103 o recuperare a contrac\u0163iei economice similar\u0103 ca dimensiune celei previzionate \u00een noiembrie 2020, \u00eens\u0103 \u00eentr-o distribu\u0163ie trimestrial\u0103 diferit\u0103, \u00een condi\u0163iile unei redres\u0103ri ne\u00eentrerupte a activit\u0103\u0163ii economice de-a lungul perioadei \u2013 marginal\u0103 \u00een primul interval, fa\u0163\u0103 de \u00eentreruperea sau contrac\u0163ia u\u015foar\u0103 previzionate anterior, \u015fi relativ dinamic\u0103 \u00een primele trei luni din 2021, dar vizibil \u00eencetinit\u0103 \u00een raport cu prognoza precedent\u0103. Drept urmare, \u00een loc s\u0103 sta\u0163ioneze, gap<\/em>-ul negativ al PIB continu\u0103 probabil s\u0103 se restr\u00e2ng\u0103 lent \u00een aceast\u0103 perioad\u0103, r\u0103m\u00e2n\u00e2nd totu\u015fi la valori ceva mai joase dec\u00e2t cele anticipate anterior, dat\u0103 fiind \u00eenchiderea lui u\u015for sub a\u015ftept\u0103ri, de\u015fi deosebit de consistent\u0103, din trimestrul III 2020, au remarcat membrii Consiliului.<\/p>\n \nS-a observat totodat\u0103 c\u0103, potrivit celor mai recente date statistice, redresarea economic\u0103 din trimestrul IV 2020 \u2013 mult \u00eencetinit\u0103 fa\u0163\u0103 de intervalul anterior \u015fi implic\u00e2nd o reamplificare u\u015foar\u0103 a declinului \u00een termeni anuali al economiei \u2013, \u00ee\u015fi accentueaz\u0103 caracterul inegal din perspectiv\u0103 structural\u0103, \u00een contextul reacutiz\u0103rii pandemiei de coronavirus \u015fi al noilor restric\u0163ii instituite pe plan intern \u015fi \u00een alte \u0163\u0103ri din UE, mai pu\u0163in severe totu\u015fi dec\u00e2t cele din primul val. Astfel, \u00een intervalul octombrie-noiembrie, v\u00e2nz\u0103rile cu am\u0103nuntul au recuperat integral contrac\u0163ia suferit\u0103 \u00een prim\u0103var\u0103, urc\u00e2nd vizibil peste nivelul din februarie 2020 \u015fi r\u0103m\u00e2n\u00e2nd \u00een teritoriul pozitiv ca dinamic\u0103 anual\u0103, \u00een timp ce serviciile prestate popula\u0163iei \u015fi-au reamplificat considerabil sc\u0103derea fa\u0163\u0103 de aceea\u015fi perioad\u0103 a anului trecut. \u00cen acela\u015fi timp, volumul lucr\u0103rilor de construc\u0163ii a continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00eentr-un ritm anual de dou\u0103 cifre, \u00een timp ce produc\u0163ia industrial\u0103 \u015fi-a cvasi-\u00eentrerupt tendin\u0163a de restr\u00e2ngere a declinului \u00een termeni anuali. La r\u00e2ndul s\u0103u, deficitul comercial \u015fi-a redus substan\u0163ial contrac\u0163ia fa\u0163\u0103 de lunile similare din 2020, \u00een condi\u0163iile unei atenu\u0103ri ceva mai pronun\u0163ate a declinului anual al importurilor, comparativ cu cea eviden\u0163iat\u0103 \u00een cazul exporturilor de bunuri \u015fi servicii. Inclusiv pe acest fond, deficitul de cont curent \u015fi-a m\u0103rit avansul fa\u0163\u0103 de perioada similar\u0103 a anului trecut.<\/p>\n \nSe prefigureaz\u0103 \u00eens\u0103 o schimbare important\u0103 \u00een conduita viitoare a politicii fiscale \u015fi a celei de venituri, au ar\u0103tat \u00een repetate r\u00e2nduri membrii Consiliului, inclusiv \u00een raport cu cea mai recent\u0103 prognoz\u0103 pe termen mediu a BNR, \u00een condi\u0163iile \u00een care poten\u0163iala \u0163int\u0103 de deficit bugetar pentru 2021 \u015fi unele m\u0103suri anun\u0163ate\/adoptate deja de noul Guvern \u2013 precum cea privind plafonarea temporar\u0103 a salariilor din sectorul bugetar \u2013, fac probabil\u0103 ini\u0163ierea \u00een acest an a necesarei consolid\u0103ri bugetare, cu implica\u0163ii favorabile inclusiv asupra primei de risc suveran \u015fi, \u00een final, asupra costurilor de finan\u0163are.<\/p>\n \nPersist\u0103 totu\u015fi incertitudini semnificative \u00een ceea ce prive\u015fte dimensiunea \u015fi instrumentele consolid\u0103rii bugetare din acest an \u015fi \u00een perspectiv\u0103, au convenit membrii Consiliului, cel pu\u0163in p\u00e2n\u0103 la aprobarea bugetului public pentru 2021, mai ales \u00een condi\u0163iile cre\u015fterii ample, posibil peste a\u015ftept\u0103ri, a deficitului bugetar \u00een 2020, sub impactul crizei pandemice \u015fi al m\u0103surilor de sprijin adoptate, dar \u015fi ca efect al major\u0103rii unor cheltuieli cu caracter permanent. S-a reiterat c\u0103, din punct de vedere al impactului economic, este esen\u0163ial\u0103 contragreutatea dat\u0103 de atragerea fondurilor europene alocate Rom\u00e2niei prin pachetul de redresare economic\u0103 \u015fi prin Cadrul financiar multianual 2021-2027, agreate la nivelul UE.<\/p>\n \n\u00cen acela\u015fi timp, incertitudini \u015fi riscuri crescute vin din mediul extern, au subliniat membrii Consiliului, date fiind cre\u015fterea \u00eengrijor\u0103toare a ratei de infectare cu coronavirus \u00een unele \u0163\u0103ri europene \u015fi re\u00een\u0103sprirea recent\u0103 a restric\u0163iilor de mobilitate, inclusiv \u00een contextul apari\u0163iei unor tulpini cu grad mai ridicat de contagiozitate, de natur\u0103 s\u0103 \u00eent\u00e2rzie recuperarea economic\u0103 \u00een zona euro, probabil p\u00e2n\u0103 c\u00e2nd campaniile de vaccinare \u00ee\u015fi vor ar\u0103ta efectele.<\/p>\n \nMembrii Consiliului au apreciat \u00een mod unanim c\u0103 \u00eentregul context analizat justific\u0103 reducerea cu \u00eenc\u0103 0,25 puncte procentuale a ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103, \u0163in\u00e2nd cont inclusiv de decalajele de transmitere a impulsurilor ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103.<\/p>\n \nS-a considerat c\u0103 o asemenea calibrare a conduitei politicii monetare este de natur\u0103 s\u0103 sus\u0163in\u0103 redresarea activit\u0103\u0163ii economice pe orizontul prognozei, \u00een vederea aducerii \u015fi consolid\u0103rii pe termen mediu a ratei anuale a infla\u0163iei \u00een linie cu \u0163inta de infla\u0163ie de 2,5 la sut\u0103 \u00b11 punct procentual, \u00een condi\u0163ii de protejare a stabilit\u0103\u0163ii financiare.<\/p>\n \n\u00cen aceste condi\u0163ii, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a decis \u00een unanimitate reducerea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 la nivelul de 1,25 la sut\u0103, de la 1,50 la sut\u0103; totodat\u0103, a hot\u0103r\u00e2t reducerea ratei dob\u00e2nzii pentru facilitatea de depozit la 0,75 la sut\u0103, de la 1,00 la sut\u0103, \u015fi sc\u0103derea ratei dob\u00e2nzii aferente facilit\u0103\u0163ii de creditare (Lombard) la 1,75 la sut\u0103, de la 2,00 la sut\u0103. De asemenea, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a decis \u00een unanimitate p\u0103strarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \u00een lei \u015fi \u00een valut\u0103 ale institu\u0163iilor de credit.<\/p>\n \nConsiliul de administra\u0163ie al BNR a men\u0163inut decizia privind suspendarea calendarului \u015fedin\u0163elor de politic\u0103 monetar\u0103, urm\u00e2nd ca \u015fedin\u0163ele pe probleme de politic\u0103 monetar\u0103 s\u0103 aib\u0103 loc ori de c\u00e2te ori va fi necesar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" BNR atrage aten\u0163ia, \u00een minuta \u015fedin\u0163ei de politic\u0103 monetar\u0103, c\u0103 infla\u0163ia va cunoa\u015fte probabil o cre\u015ftere u\u015foar\u0103 \u00een primele dou\u0103 luni din 2021, urmat\u0103 de o corec\u0163ie la finele trimestrului \u00eent\u00e2i, subliniind \u00eens\u0103 c\u0103 liberalizarea pie\u0163ei energiei este un proces cu incertitudini considerabile \u015fi cu poten\u0163iale implica\u0163ii mai pronun\u0163ate asupra dinamicii ratei infla\u0163iei. De asemenea, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[185,9727,60,550],"class_list":["post-190277","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-bnr","tag-liberalizare","tag-piata","tag-proces"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/190277","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=190277"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/190277\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=190277"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=190277"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=190277"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\n