\nUn studiu recent al B\u0103ncii Mondiale analizeaz\u0103 ac\u0163iunile \u00eentreprinse \u00een sectorul financiar de autorit\u0103\u0163ile din 154 de \u0163\u0103ri \u015fi alte jurisdic\u0163ii, ca r\u0103spuns la actuala pandemie, pentru a sprijini debitorii afla\u0163i \u00een dificultate (\u201cfinancial distress\u201d) \u015fi a men\u0163ine furnizarea de servicii financiare critice pentru economia real\u0103. Rom\u00e2nia apare \u00eencadrat\u0103 \u00een categoria statelor cu cel mai \u00eenalt nivel de activitate \u00een aceast\u0103 privin\u0163\u0103. <\/p>\n
\nDocumentul de lucru \u201cInventarierea r\u0103spunsului de politic\u0103 \u00een sectorul financiar la COVID-19 \u00een lume\u201d[i]<\/a> a fost publicat \u00een decembrie 2020. El surprinde politicile privind sectorul respectiv adoptate de guverne, b\u0103nci centrale, autorit\u0103\u0163i de reglementare financiar\u0103 \u015fi organiza\u0163ii ce stabilesc standarde interna\u0163ionale urmare \u015focului macrofinanciar indus de pandemia Covid-19. Autorii studiului consider\u0103 aceast\u0103 activitate ca fiind de interes, \u00eentruc\u00e2t permite: (1) compararea politicilor statelor cu cele mai bune practici \u00een domeniu, (2) evaluarea efectivit\u0103\u0163ii m\u0103surilor \u015fi a posibilelor consecin\u0163e nedorite ale acestora \u015fi (3) asigurarea suportului informa\u0163ional \u00een baza c\u0103ruia se vor decide politicile urm\u0103toare. <\/p>\n \nContribu\u0163iile aduse de studiu<\/strong><\/p>\n \n\u00cen viziunea autorilor, studiul aduce trei contribu\u0163ii importante:<\/p>\n \nCadrul de clasificare a m\u0103surilor<\/strong><\/p>\n \nStudiul prezint\u0103 patru categorii de m\u0103suri, av\u00e2nd denumirea \u015fi con\u0163inutul descris mai jos:<\/p>\n \nCe relev\u0103 baza de date?<\/strong><\/p>\n \nPrelucrarea informa\u0163iilor din baza de date relev\u0103 c\u0103, p\u00e2n\u0103 la 1 septembrie 2020, \u0163\u0103rile \u015fi celelalte entit\u0103\u0163i recenzate au luat 3.129 de m\u0103suri de politic\u0103. Cum era de a\u015fteptat, dat\u0103 fiind importan\u0163a acestuia \u00een cadrul sistemelor financiare na\u0163ionale, cele mai multe din m\u0103suri (54%) s-au concentrat \u00een sectorul bancar. Urmeaz\u0103, \u00een ordine, categoriile Lichiditate \u015fi finan\u0163are (25%), Pie\u0163e financiare \u015fi institu\u0163ii financiare nonbancare (12,75%) \u015fi Sisteme de pl\u0103\u0163i (7,9%).<\/p>\n \nPentru a facilita compara\u0163iile interna\u0163ionale, autorii studiului au elaborat indicele Financial Policy Response Activity Index (FPRAI), care reprezint\u0103 suma num\u0103rului de m\u0103suri cuprinse \u00een toate cele patru categorii, luate p\u00e2n\u0103 la un anumit moment de o \u0163ar\u0103. De\u015fi indicele nu ofer\u0103 informa\u0163ii despre m\u0103rimea \u015fi impactul r\u0103spunsului de politic\u0103, el permite \u00eentr-un mod foarte simplu s\u0103 se eviden\u0163ieze nivelul activit\u0103\u0163ii aferente r\u0103spunsurilor de politic\u0103 \u00een sectorul financiar. La data de 1 septembrie 2020, media FPRAI pe ansamblul \u0163\u0103rilor recenzate era de aproximativ 20 de m\u0103suri. \u0162\u0103rile HIC (cu venit \u00eenalt) \u015fi SAR (Asia de Sud), reprezint\u0103 grupurile de \u0163\u0103ri, stabilite conform metodologiei B\u0103ncii Mondiale, care au cea mai mare median\u0103 la nivel de grup (\u00een jur de 32 de m\u0103suri).<\/p>\n \nAnalizele \u00eentreprinse de cercet\u0103torii B\u0103ncii Mondiale arat\u0103, printre altele, c\u0103 \u0163\u0103rile cu venit ridicat (High Income Countries – HIC) s-au bazat pe m\u0103suri aferente sectorului bancar \u00een mai mare m\u0103sur\u0103 dec\u00e2t \u0163\u0103rile emergente \u015fi \u00een curs de dezvoltare (EMDE[iii]<\/a>), m\u0103surile pruden\u0163iale av\u00e2nd ponderea cea mai ridicat\u0103. Dac\u0103 \u0163\u0103rile HIC au ac\u0163ionat \u00een cadrul flexibilit\u0103\u0163ii permise de standardele interna\u0163ionale \u00een domeniul reglement\u0103rii pruden\u0163iale, \u0163\u0103rile EMDE au relaxat mult mai mult anumite reguli de aceast\u0103 natur\u0103 (de ex. normele privind clasificarea activelor \u015fi provizionarea \u00eemprumuturilor neperformante, ponderile de risc ata\u015fate claselor de active), ceea ce ar putea afecta s\u0103n\u0103tatea sectorului lor bancar pe termen mediu. De asemenea, m\u0103surile de sprijin fiscal sunt mai pu\u0163ine \u00een \u0163\u0103rile EMDE comparativ cu cele implementate \u00een economiile avansate. \u00cen schimb, \u0163\u0103rile EMDE au recurs mai frecvent dec\u00e2t \u0163\u0103rile HIC la m\u0103suri de asigurare a lichidit\u0103\u0163ii \u00een valut\u0103.<\/p>\n \nPotrivit autorilor studiului, corela\u0163iile simple sugereaz\u0103 o asociere pozitiv\u0103 \u00eentre indicele FPRAI \u015fi num\u0103rul relativ de cazuri Covid-19, m\u0103rimea popula\u0163iei \u015fi nivelul de dezvoltare economic\u0103. Corela\u0163ia dintre indice \u015fi rigoarea m\u0103surilor de lockdown \u201capare limitat\u0103\u201d. Analize mai detaliate privind factorii ce determin\u0103 r\u0103spunsul de politic\u0103 al autorit\u0103\u0163ilor pentru \u0163\u0103rile EMDE sunt f\u0103cute spre finalul studiului, dar acestea reprezint\u0103 doar pa\u015fi ini\u0163iali, fiind necesare investiga\u0163ii suplimentare pentru o mai bun\u0103 \u00een\u0163elegere a problematicii \u00een cauz\u0103.<\/p>\n \nSitua\u0163ia Rom\u00e2niei<\/strong><\/p>\n \nStudiul B\u0103ncii Mondiale arat\u0103 c\u0103 Rom\u00e2nia, ce e \u00eencadrat\u0103 \u00een categoria \u0163\u0103rilor HIC, are un indice FPRAI egal cu 43. M\u0103surile luate sunt distribuite \u00een cele patru categorii dup\u0103 cum urmeaz\u0103: Sector bancar \u2013 25; Lichiditate \u015fi finan\u0163are \u2013 10, Pie\u0163e financiare \u015fi institu\u0163ii financiare nebancare \u2013 7 \u015fi Sisteme de pl\u0103\u0163i \u2013 1.<\/p>\n \nPe baza acestei valori a indicelui FRAI, Rom\u00e2nia este reprezentat\u0103 pe o hart\u0103 a lumii (Imaginea nr. 2, pagina 14 a studiului) cu albastru \u00eenchis, culoare rezervat\u0103 \u0163\u0103rilor cu nivelul cel mai ridicat de activitate \u00een privin\u0163a m\u0103surilor de r\u0103spuns \u00een sectorul financiar la criza Covid-19. Cu titlu de exemplu, alte \u0163\u0103ri cu acela\u015fi statut sunt SUA, Canada, Australia, Germania, Fran\u0163a, Rusia, China, India.<\/p>\n \nPentru iubitorii de compara\u0163ii interna\u0163ionale, \u00een continuare sunt prezentate valorile indicelui FPRAI \u00eenregistrate la data de referin\u0163\u0103 pentru \u0163\u0103ri selectate aflate \u00een proximitatea geografic\u0103 a \u0163\u0103rii noastre: Polonia \u2013 35, Republica Ceha \u2013 36, Croa\u0163ia \u2013 43, Ungaria \u2013 46, Slovenia \u2013 54, Slovacia \u201356.<\/p>\n \nConcluzii<\/strong><\/p>\n \nStudiul B\u0103ncii Mondiale vine s\u0103 confirme, \u00een ciuda unor afirma\u0163ii contrare lansate \u00een spa\u0163iul public autohton, c\u0103 guvernul, banca central\u0103 \u015fi autoritatea de supraveghere financiar\u0103 din Rom\u00e2nia nu au stat pasive \u00een fa\u0163a crizei Covid-19, intensitatea r\u0103spunsului de politic\u0103 al acestora \u00een sectorul financiar duc\u00e2nd la un loc onorabil pentru \u0163ara noastr\u0103 \u00eentr-un clasament mondial \u00eentocmit \u00een aceast\u0103 privin\u0163\u0103 de speciali\u015ftii institu\u0163iei financiare interna\u0163ionale. <\/p>\n \n <\/p>\n \ni<\/a> Feyen F., T Alonso Gispert, T Kliatskova and D S Mare( 2020), \u201cTaking Stock of the Financial Sector Policy Response to COVID-19 around the World\u201d, World Bank Policy Research Paper 9497<\/p>\n\n
\n