Ne amintim cu totii cum China – detinatorul celei mai mari
\nreserve de FX din lume, si Rusia solicitau inlocuirea dolarului
\namerican ca principala moneda de rezerva la nivel global. Pe
\ndeasupra, Bill Gross – manager la PIMCO, sustinea ca dolarul va
\ncontinua sa scada atata timp cat guvernul SUA va inunda pietele
\nfinanciare cu dolari. Potrivit unui manager financiar italian
\n“fenomenul de vanzare a dolarului se va accelera, iar investitorii
\nvor cumpara EUR nu pentru ca vor aceasta moneda, ci pentru ca vor
\nsa scape de dolar.” La inceputul acestui an, mai mult de 40 de
\neconomisti au pronosticat ca, la final de an, EUR se va
\ntranzactiona la 1,47 dolari.<\/p>\n
In opinia mea, fenomenul de depreciere a dolarului american a
\ncunoscut o schimbare dramatica si exista o probabilitate mare
\npentru ca EUR:USD sa ajunga mai degraba la o cotatie de 1,25. Se
\ncunosc deja cele doua mari probIeme ale Europeri: tarile din Europa
\nCentrala si de Est – cele mai multe dintre ele aflandu-se inca in
\nafara Uniunii Monetare si tarile PIIGS (Portugalia, Italia,
\nIrlanda, Grecia si Spania) – care reprezinta 35% din PIB-ul zonei
\neuro. Desi guvernul grec a lansat cu success atat planul de
\nausteritate cat si emisiunea de obligatiuni pe 10 ani in valoare de
\n5 miliarde de euro, cele mai mari provocari urmeaza inca sa apara.
\nIn lunile aprilie si mai, Grecia are nevoie de o finantare de 15
\nmiliarde de dolari doar pentru rambursarile la datoria publica.<\/p>\n
Tratatul de la Maastricht interzice membrilor UE sa intreprinda
\nactiuni unilaterale care ar duce la o devalorizare a monedei unice,
\ncu scopul de a se conforma restrictiilor privind raportul dintre
\ndatoria suverana si PIB. In schimb, guvernele sunt incurajate sa
\ntreaca printr-un proces politic dur de reforma si de reducere a
\ncheltuielilor publice. Alternativ, tarile ar putea sa decida sa
\nparaseasca zona euro, aceasta fiind de asemenea o cale extrem de
\nriscanta. Optiunea de a emite obligatiuni euro prin intermediul
\nBCE, ar reduce costurile aferente creditului pentru tarile PIIGS,
\ndar ar aduce costuri mai mari de finantare pentru alte state membre
\nale UE. Altfel spus, tarile mai solvabile ar sustine statele cu o
\nsolvabilitate redusa, optiune care ar aduce inevitabil valuri de
\nnationalism in zona euro.<\/p>\n
In ciuda promisiunilor facute pe parcursul mai multor intalniri
\nla nivel inalt ale UE, politicienii europeni vor acorda mai multa
\natentie electoratului din tarile lor, decat sa lucreze la
\nmentinerea solidaritatii europene. De asemenea, in cazul in care
\nEuropa nu va cadea de acord asupra modului de sustinere a tarilor
\nmembre, cat de credibil ar fi un plan de salvare din partea UE
\npentru tarile cu probleme din Est? In prezent, tarile est-europene
\nse confrunta cu datorii bugetare mari raportate la PIB si cu un
\nexod de capital datorita investitorilor care considera aceste
\neconomii foarte riscante. Pe parcursul urmatoarelor luni, zona euro
\nsi moneda comuna se vor confrunta cu mai multe greutati. Conform
\nanalizei tehnice, trendul descendent inceput la sfarsitul lunii
\nnoiembrie 2009, de la nivelul de 1,5140, a continuat pana la
\nnivelul de 1,3268, si confirma faptul ca declinul EUR:USD nu s-a
\nterminat, fiind posibila o valoare de 1,3000 pana la finalul anului
\n2010.<\/p>\n