\nCapitalismul \u00een Rom\u00e2nia a \u00eensemnat tranzi\u0163ia de la o economie de comand\u0103, lipsit\u0103 de ini\u0163iativ\u0103 privat\u0103, supercentralizat\u0103 la o economie de pia\u0163\u0103 liber\u0103, descentralizat\u0103, \u00een care dup\u0103 aproape 50 de ani s-au putut face afaceri \u015fi realiza schimburi.
\n\u00cenceputul privatiz\u0103rii a avut loc \u00een 1990, prin transformarea \u00eentreprinderilor de stat \u00een societ\u0103\u0163i \u015fi regii autonome, forme institu\u0163ionale deja dep\u0103\u015fite \u00een economiile occidentale, \u00eens\u0103 tranzi\u0163ia la capitalism a durat c\u00e2\u0163iva ani buni, \u00eentruc\u00e2t reminiscen\u0163e ale comunismului au continuat \u00een primii ani s\u0103 devalizeze activele statului. Dar sensul capitalismului \u015fi al democra\u0163iei nu sunt pe deplin conturate \u00een lipsa pie\u0163elor financiare, deci f\u0103r\u0103 o burs\u0103 de valori \u00een care actorii economici s\u0103 fac\u0103 schimburi.
\nPrima burs\u0103 de valori din Rom\u00e2nia \u2013 Bursa de Efecte, Ac\u0163iuni \u015fi Schimb \u2013 a fost \u00eenfiin\u0163at\u0103 \u00een 1881, iar de-a lungul existen\u0163ei sale a fost afectat\u0103 de evenimentele social-politice ale vremii \u2013 R\u0103scoala \u0162\u0103r\u0103neasc\u0103 din 1907, R\u0103zboiul Balcanic din 1912-1913 \u2013 \u00een Primul R\u0103zboi Mondial a fost \u00eenchis\u0103, iar dup\u0103 14 ani de sui\u015furi \u015fi cobor\u00e2\u015furi activitatea acesteia a fost \u00eentrerupt\u0103 \u00een 1948 odat\u0103 cu instaurarea regimului comunist \u015fi cu \u00eenceperea na\u0163ionaliz\u0103rii economiei. La momentul \u00eenchiderii, la cota bursei erau 93 de societ\u0103\u0163i \u015fi 77 de titluri cu venit fix (tip obliga\u0163iuni).
\nUlterior, Bursa de Valori Bucure\u015fti a fost re\u00eenfiin\u0163at\u0103 pe
\n21 aprilie 1995 ca institu\u0163ie de interes public \u00een baza unei decizii a Comisiei Na\u0163ionale a Valorilor Mobiliare (CNVM). Doar c\u0103 venind dup\u0103 o perioad\u0103 de bezn\u0103 de zeci de ani \u00een socialism, re\u00eenfiin\u0163area Bursei rom\u00e2ne\u015fti a fost un proces care avea nevoie de brokeri, de economi\u015fti, de absolven\u0163i de studii economice, astfel c\u0103 CNVM, o institu\u0163ie nou creat\u0103 de Guvern, a autorizat 25 de firme de intermediere constituite \u00een Asocia\u0163ia Bursei. Printre acestea se num\u0103rau Broker Cluj, care a realizat cele mai multe list\u0103ri la redeschidere, Institutul Rom\u00e2n de Investi\u0163ii sau Romaxa.
\n\u00cen prima \u015fedin\u0163\u0103 de tranzac\u0163ionare, din 20 noiembrie 1995, au fost schimbate 905 ac\u0163iuni emise de \u015fase companii listate. P\u00e2n\u0103 la finele anului au avut loc cinci \u015fedin\u0163e de tranzac\u0163ionare, cu aproape 400 de tranzac\u0163ii efectuate \u00een valoare total\u0103 de 250.000 de lei, iar capitalizarea celor nou\u0103 companii listate era de 25,9 milioane de lei.
\n\u00cen februarie 2008, banca austriac\u0103 Erste Group Bank s-a listat la Bucure\u015fti, devenind astfel prima companie interna\u0163ional\u0103 listat\u0103 pe plan local, iar \u00een 2010 BVB a lansat sistemul alternativ de tranzac\u0163ionare pentru IMM-uri \u015fi start-up-uri aflate \u00een c\u0103utare de finan\u0163are, adic\u0103 pia\u0163a AeRO, care a \u00eenglobat pia\u0163a RASDAQ, aceasta \u00eencet\u00e2nd s\u0103 mai existe din 26 octombrie 2015.
\nAst\u0103zi, la 25 de ani distan\u0163\u0103, Bursa rom\u00e2neasc\u0103 are 83 de companii listate pe pia\u0163a principal\u0103, printre care \u015fi operatorul pie\u0163ei de capital locale (BVB), \u015fi aproape 300 de companii listate pe pia\u0163a secundar\u0103. Zilnic pe pia\u0163a principal\u0103 au loc tranzac\u0163ii de peste 11 milioane de euro, iar pe AeRO de circa 200.000 de euro, capitalizarea bursier\u0103 total\u0103 pe ambele pie\u0163e fiind de aproape
\n130 de miliarde de lei. De asemenea, pe bursa local\u0103 au fost listate peste 90 de emisiuni de obliga\u0163iuni, venind at\u00e2t de la companii private, c\u00e2t \u015fi de la autorit\u0103\u0163i locale, dar \u015fi titluri de stat.
\n\u00cen paralel cu aceast\u0103 evolu\u0163ie, care a fost certificat\u0103 de agen\u0163ia de rating FTSE Russell \u00een septembrie 2019 prin upgradarea Rom\u00e2niei la statutul de pia\u0163\u0103 emergent\u0103 secundar\u0103, s-a dezvoltat \u015fi o industrie puternic\u0103 a fondurilor de investi\u0163ii, fie c\u0103 vorbim despre fonduri mutuale sau fonduri de pensii, ale c\u0103ror active totale administrate dep\u0103\u015fesc 25 de miliarde de euro.
\nAproape doi ani mai t\u00e2rziu de la re\u00eenfiin\u0163area postdecembrist\u0103 a Bursei, pe 19 septembrie 1997, a fost creat indicele BET, de referin\u0163\u0103 pentru pia\u0163a local\u0103 \u015fi care urm\u0103re\u015fte evolu\u0163ia celor mai tranzac\u0163ionate companii de pe pia\u0163a principal\u0103. Acesta includea 10 societ\u0103\u0163i \u015fi \u00eencepea de la un nivel de 1.000 de puncte, iar capitalizarea celor 10 companii era de 443 de milioane de lei. \u00centre timp, Arctic G\u0103e\u015fti, Terapia Cluj, Azomure\u015f, Dacia Pite\u015fti, O\u0163elinox T\u00e2rgovi\u015fte, Oltchim R\u00e2mnicu V\u00e2lcea \u015fi Policolor s-au retras de la tranzac\u0163ionare, \u00een timp ce Antibiotice Ia\u015fi \u015fi Compa Sibiu au fost scoase din BET \u015fi au r\u0103mas pe segmentul principal al Bursei, iar \u015eantierul Naval Constan\u0163a a trecut pe pia\u0163a AeRO.
\nDe-a lungul timpului, mediul antreprenorial s-a schimbat, zeci de companii au fost scoase \u015fi alte c\u00e2teva zeci introduse \u00een componen\u0163a BET. Dup\u0103 23 de ani, indicele arat\u0103 total diferit. \u00cen 2020, BET cuprinde 17 emiten\u0163i \u015fi are o valoare de peste 8.000 de puncte, dup\u0103 ce pe 24 iulie 2007 atinsese maximul de 10.813 puncte \u00een contextul euforiei investitorilor aduse de aderarea Rom\u00e2niei la Uniunea European\u0103, \u00een timp ce capitalizarea emiten\u0163ilor din prima lig\u0103 bursier\u0103 este de aproape 79 de miliarde de lei.
\nUnele pove\u015fti antreprenoriale s-au stins \u00een timp, iar altele s-au adaptat schimb\u0103rilor \u015fi au supravie\u0163uit, demonstr\u00e2nd c\u0103 bariera timpului nu reprezint\u0103 o piedic\u0103 \u00een calea evolu\u0163iei. Cel mai longeviv emitent din istoria BET este Banca Transilvania \u015fi se afl\u0103 \u00een componen\u0163a acestuia de
\n17 ani, BRD – Groupe Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale se afl\u0103 de 16 ani \u00een BET, iar OMV Petrom de 15 ani.
\nLa momentul lans\u0103rii, cea mai mare pondere \u00een indice o avea Oltchim, de 25,58%, care s-a retras de la Burs\u0103 \u00een iulie 2019, iar \u00een prezent trei emiten\u0163i au peste 18%: Banca Transilvania (19,57%), OMV Petrom (18,43%) \u015fi Fondul Proprietatea (18,25%).
\nInvestitorii care au fost \u00een pia\u0163\u0103 de la \u00eenceput \u015fi au crezut \u00een dezvoltarea pie\u0163ei de capital rom\u00e2ne\u015fti au fost r\u0103spl\u0103ti\u0163i cu randamente foarte bune. Din 1997 \u00eencoace, indicele principal BET a crescut de peste opt ori. Bursa de la Bucure\u015fti a crescut de la minimele postcriz\u0103 din 2009 \u00eencoace \u00eentr-un ritm mai ridicat dec\u00e2t cea din SUA, o pia\u0163\u0103 mult mai dezvoltat\u0103 a celei mai mari economii din lume, iar pe un interval de timp mai scurt, din 2016 \u00eencoace, a dublat sau chiar triplat banii investitorilor.
\nDar beneficii s-au concretizat \u015fi pentru cei care au \u00eenceput mai t\u00e2rziu s\u0103 investeasc\u0103. Bursa de la Bucure\u015fti este cunoscut\u0103 \u00een lume pentru unele dintre cele mai ridicate randamente ale dividendelor, multe dintre companiile listate \u00eemp\u0103r\u0163ind an de an mare parte din profit cu ac\u0163ionarii sau distribuind ac\u0163iuni gratuite.
\nPe 22 septembrie 2014, BVB a lansat indicele BET-TR, construit pe structura indicelui de referin\u0163\u0103 al pie\u0163ei, dar care include \u015fi dividendele oferite de companii. De la un nivel
\nde 4.910 puncte la lansare,
\nBET-TR afi\u015feaz\u0103 ast\u0103zi peste 13.400 de puncte, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 valoarea acestuia aproape s-a triplat \u00een \u015fase ani.
\nPentru cei care urm\u0103resc companiile de cre\u015ftere, exist\u0103 \u015fi astfel de emiten\u0163i, iar pia\u0163a IMM-urilor s-a dezvoltat tot mai tare \u00een ultimii ani, din ce \u00een ce mai multe companii \u015fi antreprenori \u00een\u0163eleg\u00e2nd \u201ccu ce se m\u0103n\u00e2nc\u0103\u201d Bursa \u015fi faptul c\u0103 reprezint\u0103 o metod\u0103 de fina\u0163are care \u00een unele cazuri se potrive\u015fte mai bine dec\u00e2t cea bancar\u0103.
\nDesigur, loc de mai bine exist\u0103 \u00eentotdeauna. Progresul rapid la care asist\u0103m necesit\u0103 o adaptare continu\u0103 necesar\u0103 supravie\u0163urii \u015fi dezvolt\u0103rii. \u00cen acest sens, mandatul actualului board al Bursei se concentreaz\u0103 pe crearea unor direc\u0163ii de ac\u0163iune care includ dezvoltarea industriei de brokeraj, \u00eembun\u0103t\u0103\u0163irea colabor\u0103rii cu sistemul bancar \u015fi consolidarea imaginii Bursei ca solu\u0163ie de finan\u0163are, potrivit unor declara\u0163ii ale lui Radu Hanga, pre\u015fedintele operatorului pie\u0163ei de capital locale, la emisiunea ZF \u201eDeschiderea de Ast\u0103zi. Cum va merge Bursa?\u201d.
\n\u00cen plus, Hanga spune c\u0103 poate cel mai important obiectiv al conducerii, care reflect\u0103 de altfel \u015fi inten\u0163ia de a se adapta vremurilor, este digitalizarea acesteia, despre care afirm\u0103 c\u0103 este cheia spre un mai bun acces al investitorilor de retail \u00een pia\u0163a de capital. De asemenea, boardul \u00ee\u015fi dore\u015fte s\u0103 avem o pia\u0163\u0103 de derivate la nivel local, iar \u00een acest sens au fost f\u0103cu\u0163i primii pa\u015fi prin \u00eenfiin\u0163area Contrap\u0103r\u0163ii Centrale.
\nDe 25 de ani Rom\u00e2nia are o pia\u0163\u0103 de capital func\u0163ional\u0103 \u015fi o Burs\u0103 de Valori care a trecut deja print-o criz\u0103 financiar\u0103. Aniversarea de un sfert de veac a Bursei de Valori Bucure\u015fti coincide cu un moment nefavorabil pie\u0163ei \u2013 coronacriza. Dar, spune actualul pre\u015fedinte al BVB, \u201cdup\u0103 ce se a\u015fterne praful, consta\u0163i c\u0103 aceste crize creeaz\u0103 \u015fi oportunit\u0103\u0163i\u201d. Important este s\u0103 le identific\u0103m \u015fi s\u0103 le fructific\u0103m.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Un sfert de veac de capitalism economic \u00een Rom\u00e2nia a permis investi\u0163ii din partea a milioane de viitori pensionari \u015fi sute de mii de investitori individuali \u00een companii a c\u0103ror activitate e prezent\u0103 \u00een via\u0163a lor de zi cu zi, precum Petrom, Transelectrica sau Romgaz, dar \u015fi accesul la finan\u0163are \u015fi ulterior dezvoltarea a sute de companii. Cum arat\u0103 traseul Bursei Rom\u00e2ne\u015fti de la re\u00eenfiin\u0163are \u00eencoace?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,512],"tags":[238,332,16607,7216,11752,201,7442,472,149,7633,361,13693,7659,60,7383,45007,98,13864,4683,18265,7705],"class_list":["post-182994","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-revista-bm","tag-acces","tag-activitate","tag-aplicare","tag-bursa","tag-capitalism","tag-companii","tag-dezvoltare","tag-finantare","tag-investitii","tag-investitori","tag-pensionari","tag-permis","tag-petrom","tag-piata","tag-prezentare","tag-reinfiintare","tag-romania","tag-romgaz","tag-transelectrica","tag-traseu","tag-valori"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/182994","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=182994"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/182994\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=182994"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=182994"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=182994"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}