{"id":181844,"date":"2020-04-08T11:19:00","date_gmt":"2020-04-08T11:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=181844"},"modified":"2026-04-07T16:32:25","modified_gmt":"2026-04-07T16:32:25","slug":"care-sunt-masurile-exceptionale-luate-de-bancile-centrale-ale-lumii-in-contextul-pandemiei-de-covid-19","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=181844","title":{"rendered":"Care sunt m\u0103surile excep\u0163ionale luate de b\u0103ncile centrale ale lumii \u00een contextul pandemiei de COVID-19?"},"content":{"rendered":"

\nPentru o experien\u0163\u0103 interactiv\u0103 a citirii acestui articol, click aici!<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

\nB\u0103ncile centrale, antrenate deja pe t\u0103r\u00e2muri economice neprietenoase \u00een marea recesiune izbucnit\u0103 \u00een urm\u0103 cu mai bine de un deceniu, au fost puse de criza coronavirusului \u00een situa\u0163ia de a lua m\u0103suri chiar mai \u201eneortodoxe\u201d dec\u00e2t \u00een criza precedent\u0103 pentru prevenirea unei crize financiare, \u00een condi\u0163iile \u00een care pandemia dat\u0103 de coronavirus a perturbat puternic pie\u0163ele financiare globale.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nRezerva Federal\u0103 a SUA (FED)
\n\u279c La jum\u0103tatea lunii martie, banca central\u0103 american\u0103, Fed, a decis s\u0103 ofere 1.500 de miliarde de dolari b\u0103ncilor sub form\u0103 de credite pe termen scurt.
\n\u279c Apoi, Fed a redus \u015fi dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103.
\nA f\u0103cut reducerea \u00een doi pa\u015fi, cu
\n150 de puncte de baz\u0103, intervalul \u0163int\u0103 al federal funds rate cobor\u00e2nd p\u00e2n\u0103 la 0-0,25%.
\n\u279c A redus la zero rata rezervelor minime obligatorii.
\n\u279c Fed a reini\u0163iat cump\u0103r\u0103ri de active financiare \u015fi a sporit volumul lichidit\u0103\u0163ii injectate \u00een sistemul financiar prin opera\u0163iuni reversibile. Fed a lansat un program, deja clasic, de stimulare, de
\n700 mld. dolari, care const\u0103 \u00een achizi\u0163ii de active, obliga\u0163iuni \u015fi titluri garantate prin ipoteci.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nBanca Central\u0103 European\u0103 (BCE)
\n\u279c A adoptat \u00een cadrul a dou\u0103 \u015fedin\u0163e m\u0103suri viz\u00e2nd majorarea considerabil\u0103 a volumului achizi\u0163iilor de active financiare, suplimentarea opera\u0163iunilor de refinan\u0163are pe termen mai lung \u015fi derularea opera\u0163iunilor \u0163intite de refinan\u0163are \u00een condi\u0163ii mai avantajoase.<\/p>\n

\n\u279c Av\u00e2nd dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 deja la minimul record de 0% \u015fi cea pentru depozite la -0,5%, de asemenea cel mai sc\u0103zut nivel din istorie, BCE a optat s\u0103 men\u0163in\u0103 neschimbate dob\u00e2nzile \u015fi a decis s\u0103 extind\u0103 p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul acestui an programul de achizi\u0163ii de active cu 120 mld. euro.
\n\u279c Ulterior, BCE, redevenit\u0103 gardianul zonei euro, a anun\u0163at un nou program suplimentar prin care va cump\u0103ra obliga\u0163iuni \u00een valoare total\u0103 de 750 mld. euro, dup\u0103 o \u015fedin\u0163\u0103 desf\u0103\u015furat\u0103 noaptea \u00een regim de urgen\u0163\u0103, ca r\u0103spuns la condi\u0163iile economice \u015fi financiare deteriorate din cauza pandemiei de COVID-19.
\n\u279c BCE a mai decis \u015fi s\u0103 renun\u0163e la limitele privind achizi\u0163iile de obliga\u0163iuni pentru programul s\u0103u de urgen\u0163\u0103 de 750 mld. euro.
\n\u279c Tot BCE a hot\u0103r\u00e2t s\u0103 permit\u0103 b\u0103ncilor s\u0103 func\u0163ioneze cu un nivel de capital mai sc\u0103zut dec\u00e2t era permis din cauza \u015focului pe care l-a creat coronavirusul, pentru a putea men\u0163ine creditarea.
\n\u279c BCE a recomandat b\u0103ncilor din zona euro s\u0103 am\u00e2ne plata dividendelor \u015fi r\u0103scump\u0103r\u0103rile de ac\u0163iuni cel pu\u0163in p\u00e2n\u0103 \u00een octombrie 2020.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nBanca central\u0103 a Angliei
\n\u279c A lansat un program de achizi\u0163ii de active de
\n200 miliarde de lire sterline.
\n\u279c A redus dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 de dou\u0103 ori \u00eentr-o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, de la 0,75% la 0,25% \u015fi, ulterior, p\u00e2n\u0103 la 0,1%, cea mai sc\u0103zut\u0103 din istoria de 325 de ani a b\u0103ncii.
\n\u279c Ulterior, Comitetul pentru Politic\u0103 Monetar\u0103 a decis s\u0103 majoreze dimensiunea programului s\u0103u de achizi\u0163ie de obliga\u0163iuni cu 200 miliarde de lire, la un total de 645 miliarde de lire sterline.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nBanca Na\u0163ional\u0103 a Rom\u00e2niei (BNR)<\/p>\n

\n\u279c Reducerea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,50 puncte procentuale, de la 2,5% la 2,0%, \u00eencep\u00e2nd cu data de 23 martie 2020.
\n\u279c BNR a decis \u015fi \u00eengustarea coridorului simetric format de ratele dob\u00e2nzilor facilit\u0103\u0163ilor permanente \u00een jurul ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 la \u00b10,5 puncte procentuale de la \u00b11 punct procentual. Astfel, \u00eencep\u00e2nd cu 23 martie 2020, rata dob\u00e2nzii pentru facilitatea de depozit se men\u0163ine la 1,50%, iar rata dob\u00e2nzii aferente facilit\u0103\u0163ii de creditare (Lombard) se reduce la 2,50%, de la 3,50%. Pe acest fond, este de a\u015fteptat ca principalele cota\u0163ii ROBOR s\u0103 cunoasc\u0103 o ajustare descendent\u0103 semnificativ\u0103.
\n\u279c Furnizarea de lichiditate institu\u0163iilor de credit prin intermediul opera\u0163iunilor repo (opera\u0163iuni reversibile cu titluri de stat) \u00een vederea asigur\u0103rii func\u0163ion\u0103rii fluente a pie\u0163ei monetare \u015fi a altor segmente ale pie\u0163ei financiare.
\n\u279c Cump\u0103rarea de titluri de stat \u00een lei de pe pia\u0163a secundar\u0103 \u00een vederea consolid\u0103rii lichidit\u0103\u0163ii structurale din sistemul bancar care s\u0103 contribuie la finan\u0163area \u00een bune condi\u0163ii a economiei reale \u015fi a sectorului public.
\n\u279c \u00cen func\u0163ie de evolu\u0163ia situa\u0163iei, Consiliul de Administra\u0163ie al BNR este preg\u0103tit s\u0103 decid\u0103 \u015fi reducerea ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \u00een lei \u015fi a celei aplicabile pasivelor \u00een valut\u0103 ale institu\u0163iilor de credit.
\n\u279c BNR a flexibilizat regulile pruden\u0163iale, astfel c\u0103 am\u00e2narea la plat\u0103 a creditelor (urmare a unei m\u0103suri generale sau prin negocieri directe cu clien\u0163ii), determinat\u0103 de situa\u0163ia actual\u0103, nu trebuie asociat\u0103 unei no\u0163iuni de dificultate financiar\u0103 a debitorului. \u00cen consecin\u0163\u0103, creditul nu trebuie reclasificat, iar institu\u0163ia bancar\u0103 nu trebuie s\u0103 constituie provizioanele pe sumele datorate, ca urmare a restructur\u0103rii.
\n\u279c Ulterior, BNR a mai decis am\u00e2narea cu 3 luni, cu posibilitate de prelungire p\u00e2n\u0103 la 6 luni, a termenului de colectare a contribu\u0163iilor anuale la fondul de rezolu\u0163ie bancar\u0103 pentru anul 2020, precum \u015fi am\u00e2narea termenelor de raportare a unor informa\u0163ii aferente planific\u0103rii rezolu\u0163iei, \u00een linie cu abordarea comunicat\u0103 de Autoritatea Bancar\u0103 European\u0103. Banca central\u0103 a mai decis \u015fi corelarea termenelor \u015fi condi\u0163iilor privind cerin\u0163ele de fonduri proprii \u015fi datorii eligibile (MREL) cu deciziile Comitetului de Supraveghere din 20 martie 2020.<\/p>\n

\nBanca Na\u0163ional\u0103 a Cehiei
\n\u279c A redus la jum\u0103tatea lunii martie, \u00eentr-o \u015fedin\u0163\u0103 extraordinar\u0103, rata dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,5 puncte procentuale, la 1,75%, invers\u00e2nd o majorare din februarie, \u00een condi\u0163iile \u00een care b\u0103ncile centrale din regiune au preg\u0103tit m\u0103suri de relaxare monetar\u0103.
\n\u279c Ulterior, banca central\u0103 a Cehiei a redus din nou spre sf\u00e2r\u015fitul lunii martie dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 cu 0,75%, p\u00e2n\u0103 la 1%.
\n\u279c Totodat\u0103, banca central\u0103 a Cehiei a decis cre\u015fterea preventiv\u0103 a frecven\u0163ei opera\u0163iunilor repo destinate furniz\u0103rii de lichiditate introduse \u015fi utilizate activ \u00een criza financiar\u0103 din 2008.<\/p>\n

\nB\u0103ncile centrale au decis s\u0103 foloseasc\u0103 rapid muni\u0163ia r\u0103mas\u0103 pentru a reduce puternic temerile privind lichiditatea, pentru a calma turbulen\u0163ele de pe bursele de ac\u0163iuni, marcate de unele dintre cele mai proaste \u015fedin\u0163e bursiere din istorie, at\u00e2t pe bursa american\u0103, c\u00e2t \u015fi pe cele europene, dar \u015fi pentru a ajuta economiile cuprinse de nesiguran\u0163\u0103 s\u0103 nu se rostogoleasc\u0103 puternic pe panta recesiunii, care p\u00e2nde\u015fte peste tot.
\nInterven\u0163iile b\u0103ncilor centrale au fost \u00eenso\u0163ite \u015fi de ac\u0163iuni ale guvernelor de sprijin pentru mediul de business. Guvernele au \u00eenceput s\u0103-\u015fi deschid\u0103 vistieriile pentru a injecta bani care s\u0103 contracareze \u00eencetinirea economiei \u00een condi\u0163iile \u00een care companiile sunt sub efectul m\u0103surilor de carantin\u0103 la nivel interna\u0163ional.
\n\u015ei, \u00een mod excep\u0163ional, criza coronavirusului a f\u0103cut ca unele guverne din Europa de Est s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 ia \u015fi m\u0103suri pentru a face mai u\u015for de suportat pentru clien\u0163ii b\u0103ncilor povara creditelor, de exemplu prin am\u00e2narea ratelor cu mai multe luni. Astfel, cu toat\u0103 opozi\u0163ia b\u0103ncilor, moratoriile cu m\u0103suri universale tind s\u0103 devin\u0103 regula \u00een regiune.
\nB\u0103ncile centrale au fost puse \u00een situa\u0163ia de a experimenta \u015fi alte strategii de politic\u0103 monetar\u0103, \u00een condi\u0163iile \u00een care sc\u0103derile de dob\u00e2nzi operate nu par s\u0103 fie suficiente pentru a repune economiile \u00een mi\u015fcare.
\nRezerva Federal\u0103 a SUA (Fed), Banca Central\u0103 European\u0103 (BCE), Banca Angliei \u015fi alte b\u0103nci centrale din Europa \u015fi din lume au anun\u0163at pachete de stimuli care implic\u0103 achizi\u0163ii de titluri de stat, linii de swap sau reduceri masive de dob\u00e2nzi, pachete ample de m\u0103suri care ar trebui s\u0103 amelioreze impactul pandemiei de COVID-19 asupra economiei globale.
\nLa jum\u0103tatea lunii martie, banca central\u0103 american\u0103, Fed, a decis s\u0103 ofere 1.500 de miliarde de dolari b\u0103ncilor sub form\u0103 de credite pe termen scurt. Apoi, Fed a redus \u015fi dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103, p\u00e2n\u0103 aproape de zero. Fed a t\u0103iat dob\u00e2nda pentru fondurile federale p\u00e2n\u0103 la un nivel cuprins \u00eentre 0% \u015fi 0,25%, dob\u00e2nzile ajung\u00e2nd astfel la un minim istoric care a fost stabilit prima dat\u0103 \u00een timpul crizei financiare globale. \u015ei, \u00een continuare, Fed a lansat \u015fi un program, deja clasic, de stimulare, de 700 miliarde de dolari, const\u00e2nd \u00een achizi\u0163ii de active, obliga\u0163iuni \u015fi titluri garantate prin ipoteci. Concret, Fed a anun\u0163at c\u0103 va cump\u0103r\u0103 titluri de trezorerie \u00een valoare de 500 miliarde de dolari \u015fi c\u0103 va mai pompa \u00eenc\u0103
\n200 miliarde de dolari \u00een pie\u0163ele financiare \u00een urm\u0103toarele luni.
\nMi\u015fcarea a fost o component\u0103 a unui plan coordonat cu b\u0103ncile centrale din Marea Britanie, Japonia, zona euro, Canada \u015fi Elve\u0163ia pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u0163i lichiditatea pe dolari \u00een sistemul financiar global.
\nAv\u00e2nd dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 deja la minimul record de 0% \u015fi pe cea pentru depozite la -0,5%, de asemenea cel mai sc\u0103zut nivel din istorie, Banca Central\u0103 European\u0103 (BCE) a optat s\u0103 nu \u00eemping\u0103 limitele men\u0163in\u00e2nd neschimbate dob\u00e2nzile \u015fi a decis s\u0103 extind\u0103 p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul acestui an programul de achizi\u0163ii de active cu 120 de miliarde de euro.
\nBCE a adoptat m\u0103suri pentru majorarea considerabil\u0103 a volumului achizi\u0163iilor de active financiare, suplimentarea opera\u0163iunilor de refinan\u0163are pe termen mai lung \u015fi derularea opera\u0163iunilor \u0163intite de refinan\u0163are \u00een condi\u0163ii mai avantajoase.
\nAstfel, BCE, redevenit\u0103 gardianul zonei euro, a anun\u0163at un nou program suplimentar prin care va cump\u0103ra obliga\u0163iuni \u00een valoare total\u0103 de 750 miliarde euro, dup\u0103 o \u015fedin\u0163\u0103 desf\u0103\u015furat\u0103 noaptea \u00een regim de urgen\u0163\u0103, ca r\u0103spuns la condi\u0163iile economice \u015fi financiare deteriorate din cauza pandemiei. Programul BCE, numit Programul de Achizi\u0163ii Urgente \u00een Pandemie (Pandemic Emergency Purchase Programme \u2013 PEPP), ce se va desf\u0103\u015fura anul acesta, va acoperi at\u00e2t datoriile suverane, c\u00e2t \u015fi datoriile corporate.
\n\u201eVremurile extraordinare cer m\u0103suri extraordinare. Angajamentul nostru fa\u0163\u0103 de euro nu are limite. Suntem determina\u0163i s\u0103 folosim \u00eentregul poten\u0163ial al instrumentelor noastre, \u00een cadrul mandatului nostru\u201d, a declarat Christine Lagarde, pre\u015fedintele B\u0103ncii Centrale Europene.
\nBCE a mai decis \u015fi s\u0103 renun\u0163e la limitele privind achizi\u0163iile de obliga\u0163iuni pentru programul s\u0103u de urgen\u0163\u0103 de 750 miliarde de euro, o decizie major\u0103 care-i poate da o putere de reac\u0163ie aproape nelimitat\u0103 pentru limitarea impactului economic al pandemiei, potrivit Bloomberg. Oficialii BCE au anun\u0163at c\u0103 limitele care restric\u0163ionau achizi\u0163iile de obliga\u0163iuni guvernamentale la o treime din titlurile fiec\u0103rui stat membru nu se vor aplica pentru noul program de urgen\u0163\u0103.
\nTot BCE a hot\u0103r\u00e2t s\u0103 permit\u0103 b\u0103ncilor s\u0103 func\u0163ioneze cu un nivel de capital mai sc\u0103zut dec\u00e2t era permis din cauza \u015focului pe care l-a creat coronavirusul, pentru a putea men\u0163ine creditarea. Astfel, b\u0103ncile vor putea folosi la capacitate maxim\u0103 marea majoritate a capitalului \u015fi a lichidit\u0103\u0163ii, iar modalit\u0103\u0163ile prin care vor  decide s\u0103 ac\u0163ioneze vor fi mai permisive pentru a putea \u0163ine pasul cu cererea.
\nBanca Central\u0103 European\u0103 a mai recomandat b\u0103ncilor din zona euro \u015fi s\u0103 am\u00e2ne plata dividendelor \u015fi r\u0103scump\u0103r\u0103rile de ac\u0163iuni cel pu\u0163in p\u00e2n\u0103 \u00een octombrie 2020 \u015fi s\u0103-\u015fi foloseasc\u0103 capitalurile pentru a-\u015fi \u00eembun\u0103t\u0103\u0163i capacitatea de a acorda \u00eemprumuturi \u015fi pentru a sprijini economia afectat\u0103 de pandemie, potrivit FT.
\n\u015ei Banca Angliei a lansat un program de achizi\u0163ii de active de 200 miliarde de lire sterline \u015fi a redus dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 de dou\u0103 ori \u00eentr-o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, de la 0,75% la 0,25% \u015fi, ulterior, p\u00e2n\u0103 la 0,1%, cea mai sc\u0103zut\u0103 din istoria de 325 de ani a b\u0103ncii. Ulterior, Banca Angliei a decis s\u0103 majoreze dimensiunea programului s\u0103u de achizi\u0163ii de obliga\u0163iuni cu 200 miliarde de lire, la un total de 645 miliarde de lire sterline.
\nDac\u0103 \u00een criza economic\u0103 izbucnit\u0103 \u00een urm\u0103 cu mai bine de un deceniu, marile b\u0103nci centrale ale lumii au lansat programe de relaxare cantitativ\u0103, criza coronavirusului a determinat \u015fi b\u0103ncile centrale mai mici, inclusiv din regiunea Europei Centrale \u015fi de Est, s\u0103 treac\u0103 \u00een premier\u0103 la m\u0103suri de relaxare cantitativ\u0103. B\u0103ncile centrale au intervenit prin m\u0103suri excep\u0163ionale de politic\u0103 monetar\u0103 \u015fi de finan\u0163are pentru a proteja economiile, b\u0103ncile \u015fi firmele de impactul pandemiei datorate coronavirusului.
\nAstfel, b\u0103ncile centrale din Rom\u00e2nia, Polonia \u015fi Croa\u0163ia au introdus \u00een premier\u0103 variante proprii de relaxare cantitativ\u0103, respectiv programe de achizi\u0163ii de obliga\u0163iuni de stat, care p\u00e2n\u0103 acum au fost folosite de cele mai puternice b\u0103nci centrale ale lumii ca ultim\u0103 arm\u0103 de atac \u00een caz de criz\u0103.
\n\u00cen ton cu procedurile excep\u0163ionale de politic\u0103 monetar\u0103 \u015fi de finan\u0163are adoptate \u015fi de alte b\u0103nci centrale din regiune \u00een contextul pandemiei, Banca Na\u0163ional\u0103 a Rom\u00e2niei a decis \u00een 20 martie, \u00eentr-o \u015fedin\u0163\u0103 de urgen\u0163\u0103, s\u0103 ia o m\u0103sur\u0103 istoric\u0103 de relaxare cantitativ\u0103, hot\u0103r\u00e2nd s\u0103 cumpere \u00een premier\u0103 titluri de stat \u00een lei de pe pia\u0163a secundar\u0103, pentru a facilita finan\u0163area bugetului. M\u0103sura urm\u0103re\u015fte consolidarea lichidit\u0103\u0163ii structurale din sistemul bancar care s\u0103 contribuie la finan\u0163area \u00een bune condi\u0163ii a economiei reale \u015fi a sectorului public.
\nSpre surprinderea unor anali\u015fti, BNR a mai decis \u015fi s\u0103 reduc\u0103 \u015fi rata dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,50 puncte procentuale, de la 2,5%, la 2,0%, \u00eencuraj\u00e2nd b\u0103ncile s\u0103 scad\u0103 ratele la credite.<\/p>\n

\n

\n\"\"<\/p>\n

\nBanca central\u0103 din Ungaria<\/p>\n

\n\u279c A l\u0103rgit varietatea de garan\u0163ii pe care le accept\u0103 de la b\u0103nci pentru a include credite corporate performante astfel \u00eenc\u00e2t creditorii s\u0103 aib\u0103 acces la mai mult\u0103 finan\u0163are pentru sprijinirea economiei reale. Banca Central\u0103 a anun\u0163at c\u0103 accept\u0103 ca 70% din valoarea portofoliului de credite performante ale b\u0103ncilor din Ungaria s\u0103 fie folosit drept colateral pentru furnizarea de lichidit\u0103\u0163i b\u0103ncilor, care vor fi date mai departe \u00een economie.
\n\u279c De asemenea, banca central\u0103 a cerut b\u0103ncilor s\u0103 am\u00e2ne ramburs\u0103rile ratelor la credite pentru popula\u0163ie \u015fi companiile afectate de criza provocat\u0103 de coronavirus p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul anului 2020.
\n\u279c Banca central\u0103 a Ungariei are un arsenal limitat de armament de politic\u0103 monetar\u0103, \u00een condi\u0163iile \u00een care are dob\u00e2nzile deja prea jos. Dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 din Ungaria este cea mai sc\u0103zut\u0103 din regiune, de 0,9%.
\n\u279c O alt\u0103 m\u0103sur\u0103 pe care banca central\u0103 din Ungaria o va lua este injectarea de lichiditate \u00een sistemul bancar prin intermediul opera\u0163iunilor de swap valutar.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n
\nBanca central\u0103 a Poloniei
\n\u279c A redus dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een ultimii cinci ani, de la 1,5% la 1%, p\u00e2n\u0103 la un minim record, \u015fi a \u00eengustat complementar amplitudinea coridorului ratelor dob\u00e2nzilor la facilit\u0103\u0163ile permanente.
\n\u279c De asemenea, pachetul de m\u0103suri adoptat de banca central\u0103 a Poloniei a vizat diminuarea ratei rezervelor minime obligatorii, derularea de opera\u0163iuni repo destinate furniz\u0103rii de lichiditate institu\u0163iilor de credit, efectuarea de cump\u0103r\u0103ri de obliga\u0163iuni de stat pe pia\u0163a secundar\u0103, precum \u015fi refinan\u0163area creditelor noi acordate de institu\u0163iile de credit sectorului nefinanciar.
\n\u279c Banca central\u0103 a Poloniei a introdus, astfel, primul s\u0103u program de ajustare cantitativ\u0103 (quantitative easing) al\u0103turi de opera\u0163iuni de refinan\u0163are pe termen lung pentru b\u0103nci, deschiz\u00e2nd drumul pentru un r\u0103spuns fiscal de amploare la actuala criz\u0103.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\nBanca central\u0103 a Croa\u0163iei
\n\u279c A anun\u0163at c\u0103 va cump\u0103ra \u00een premier\u0103 obliga\u0163iuni guvernamentale ca r\u0103spuns la impactul economic al coronavirusului, \u00eens\u0103 nu a dat detalii despre amploarea achizi\u0163iilor.
\n\u279c Institu\u0163ia a intervenit \u015fi pe pia\u0163a valutar\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een ultimii patru ani \u015fi jum\u0103tate pentru a stabiliza moneda local\u0103 fa\u0163\u0103 de euro.<\/p>\n

\n\u00cen func\u0163ie de evolu\u0163ia situa\u0163iei, boardul BNR sus\u0163ine c\u0103 este preg\u0103tit s\u0103 decid\u0103 \u015fi reducerea ratei rezervelor minime obligatorii (RMO) pentru pasivele \u00een lei \u015fi \u00een valut\u0103 ale b\u0103ncilor, dar \u015fi s\u0103 ofere lichiditate institu\u0163iilor de credit prin intermediul opera\u0163iunilor repo (opera\u0163iuni reversibile cu titluri de stat) pentru asigurarea func\u0163ion\u0103rii fluente a pie\u0163ei monetare \u015fi a altor segmente ale pie\u0163ei financiare.
\nDup\u0103 ce b\u0103ncile au venit cu solu\u0163ii individuale de p\u0103suire a ratelor clien\u0163ilor persoane fizice cu 1, 2 sau 3 luni, BNR a flexibilizat cadrul pruden\u0163ial astfel ca \u00eemprumuturile am\u00e2nate pe o perioad\u0103 mai mare de 3 luni s\u0103 nu fie considerate problematice\/neperformante \u015fi b\u0103ncile s\u0103 nu fie nevoite s\u0103 pun\u0103 bani deoparte provizion\u00e2ndu-le.
\nDup\u0103 anun\u0163area m\u0103surilor de politic\u0103 monetar\u0103 hot\u0103r\u00e2te de Consiliul de Administra\u0163ie al BNR, fluxurile de lichiditate s-au fluidizat semnificativ, inclusiv datorit\u0103 opera\u0163iunilor pe baze bilaterale efectuate de BNR, finan\u0163area cheltuielilor statului s-a derulat f\u0103r\u0103 sincope, iar ratele de dob\u00e2nd\u0103 s-au redus considerabil. Cursul de schimb al leului s-a stabilizat \u00eentr-un interval de 1%, cu u\u015foar\u0103 tendin\u0163\u0103 de apreciere \u00een ultimele zile, ceea ce a prevenit cre\u015fterea cheltuielilor statului cu finan\u0163area datoriei publice \u00een valut\u0103 \u015fi a importurilor necesare \u00een aceast\u0103 perioad\u0103, iar, pe de alt\u0103 parte, a calmat anticipa\u0163iile de deteriorare a situa\u0163iei macroeconomice, a declarat la sf\u00e2r\u015fitul lunii martie guvernatorul BNR, Mugur Is\u0103rescu, \u00een prima sa ie\u015fire public\u0103 de la izbucnirea crizei coronavirus.
\n\u00cen perioada 11-20 martie 2020 retragerile de numerar, de la BNR, ale institu\u0163iilor de credit, pentru a acoperi cererea popula\u0163iei \u015fi a \u00eentreprinderilor, au atins nivelul record de 4,4 mld. lei, de dou\u0103 ori mai mult dec\u00e2t \u00een decembrie 2019,  perioada s\u0103rb\u0103torilor de iarn\u0103, a spus Is\u0103rescu. \u015ei guvernul de la Bucure\u015fti a intervenit printr-o decizie f\u0103r\u0103 precedent, stabilind printr-o ordonan\u0163\u0103 ce m\u0103suri trebuie s\u0103 ia b\u0103ncile comerciale c\u00e2nd am\u00e2n\u0103 ratele la creditele clien\u0163ilor persoane fizice \u015fi companii, perioada de p\u0103suire fiind extins\u0103 la p\u00e2n\u0103 la 9 luni.
\nBanca central\u0103 a Poloniei, care este cea mai mare economie din Europa de Est, a redus dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een ultimii cinci ani, de la 1,5% la 1%, p\u00e2n\u0103 la un minim record, \u015fi a \u00eengustat complementar amplitudinea coridorului ratelor dob\u00e2nzilor la facilit\u0103\u0163ile permanente. De asemenea, pachetul de m\u0103suri a vizat diminuarea ratei rezervelor minime obligatorii, derularea de opera\u0163iuni repo destinate furniz\u0103rii de lichiditate institu\u0163iilor de credit, efectuarea de cump\u0103r\u0103ri de obliga\u0163iuni de stat pe pia\u0163a secundar\u0103, precum \u015fi refinan\u0163area creditelor noi acordate de institu\u0163iile de credit sectorului nefinanciar.
\nBanca central\u0103 a Poloniei a introdus, astfel, primul s\u0103u program de ajustare cantitativ\u0103 (quantitative easing) al\u0103turi de opera\u0163iuni de refinan\u0163are pe termen lung pentru b\u0103nci, deschiz\u00e2nd drumul pentru un r\u0103spuns fiscal de amploare la actuala criz\u0103. Banca central\u0103 va cump\u0103ra de la b\u0103ncile comerciale obliga\u0163iuni de stat, opera\u0163iune despre care institu\u0163ia nu a oferit mai multe date, \u015fi a lansat o versiune polonez\u0103 a schemelor de tipul \u201efinan\u0163are pentru cre\u015ftere\u201c. B\u0103ncile locale vor putea refinan\u0163a la rate favorabile noi credite acordate firmelor \u015fi gospod\u0103riilor poloneze.
\nLa r\u00e2ndul ei, Banca Na\u0163ional\u0103 a Cehiei a redus la jum\u0103tatea lunii martie, \u00eentr-o \u015fedin\u0163\u0103 extraordinar\u0103, rata dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,5 puncte procentuale, la 1,75%, invers\u00e2nd o majorare din februarie, \u00een condi\u0163iile \u00een care b\u0103ncile centrale din regiune au preg\u0103tit m\u0103suri de relaxare monetar\u0103. Astfel, mi\u015fcarea de t\u0103iere a dob\u00e2nzii a venit dup\u0103 ce banca central\u0103 din Cehia \u00eencercase s\u0103 ias\u0103 anul acesta din clubul b\u0103ncilor centrale fidele politicii monetare relaxate, adic\u0103 a dob\u00e2nzilor mici \u015fi banilor ieftini, printr-o majorare de dob\u00e2nd\u0103. \u00cen plus, banca central\u0103 a Cehiei a  anun\u0163at c\u0103 este preg\u0103tit\u0103 s\u0103 se duc\u0103 \u015fi mai jos cu dob\u00e2nda dac\u0103 situa\u0163ia economic\u0103 o cere. Ceea ce s-a \u015fi \u00eent\u00e2mplat, destul de repede, banca reduc\u00e2nd din nou spre sf\u00e2r\u015fitul lunii martie dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 cu \u00eenc\u0103 0,75%, p\u00e2n\u0103 la 1%. Totodat\u0103, banca central\u0103 a Cehiei a decis cre\u015fterea preventiv\u0103 a frecven\u0163ei opera\u0163iunilor repo destinate furniz\u0103rii de lichiditate introduse \u015fi utilizate activ \u00een criza financiar\u0103 din 2008.
\nLa r\u00e2ndul ei, banca central\u0103 a Croa\u0163iei a anun\u0163at c\u0103 va cump\u0103ra \u00een premier\u0103 obliga\u0163iuni guvernamentale ca r\u0103spuns la impactul economic al coronavirusului, \u00eens\u0103 nu a dat detalii despre amploarea achizi\u0163iilor. De asemenea, institu\u0163ia a intervenit pe pia\u0163a valutar\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een ultimii patru ani \u015fi jum\u0103tate pentru a stabiliza moneda local\u0103 fa\u0163\u0103 de euro.
\nBanca central\u0103 din Ungaria are un arsenal limitat de armament de politic\u0103 monetar\u0103, \u00een condi\u0163iile \u00een care are dob\u00e2nzile deja prea jos, rata de politic\u0103 monetar\u0103 fiind cea mai sc\u0103zut\u0103 din regiune, de 0,9%. Dar tot a venit cu m\u0103suri radicale de politic\u0103 monetar\u0103. A l\u0103rgit varietatea de garan\u0163ii pe care le accept\u0103 de la b\u0103nci pentru a include credite corporate performante astfel \u00eenc\u00e2t creditorii s\u0103 aib\u0103 acces la mai mult\u0103 finan\u0163are pentru sprijinirea economiei reale. Banca Central\u0103 a anun\u0163at c\u0103 accept\u0103 ca 70% din valoarea portofoliului de credite performante ale b\u0103ncilor din Ungaria s\u0103 fie folosit drept colateral pentru furnizarea de lichidit\u0103\u0163i b\u0103ncilor, care vor fi date mai departe \u00een economie.
\nDe asemenea, banca central\u0103 din Ungaria a cerut b\u0103ncilor s\u0103 aplice un moratoriu de am\u00e2nare la plat\u0103 a ratelor la credite pentru popula\u0163ie \u015fi companiile afectate de criza provocat\u0103 de coronavirus p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul anului 2020. Vom vedea dac\u0103 pachetele consistente de m\u0103suri de politic\u0103 monetar\u0103 luate de b\u0103ncile centrale, unele excep\u0163ionale, vor reu\u015fi s\u0103 contribuie la redresarea rapid\u0103 a economiei ulterior contrac\u0163iei
\nprovocate de pandemia de COVID-19, al\u0103turi de m\u0103surile guvernamentale fiscal-bugetare. Sau vor exista \u015fi alte m\u0103suri\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Criza sanitar\u0103 provocat\u0103 de pandemia de COVID-19, care a r\u0103sp\u00e2ndit panic\u0103 \u015fi turbulen\u0163e la nivel mondial, nu a r\u0103mas f\u0103r\u0103 consecin\u0163e nici \u00een sfera economic\u0103, gener\u00e2nd tensiuni inclusiv \u00een domeniul monetar, bancar \u015fi financiar, cu salturi ale dob\u00e2nzilor, instabilitate a cursurilor de schimb sau retrageri mari de la b\u0103nci. Care sunt m\u0103surile excep\u0163ionale luate de b\u0103ncile centrale ale lumii \u00een acest context?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,512],"tags":[7267,534,182,5414,187,11056,10898,292,14847,11057,270,80,14282,11528],"class_list":["post-181844","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-revista-bm","tag-banci","tag-context","tag-criza","tag-cursuri","tag-dobanzi","tag-financiar","tag-masuri","tag-mondial","tag-pandemie","tag-panica","tag-provocare","tag-refuz","tag-retrageri","tag-schimb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181844","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=181844"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181844\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":181864,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181844\/revisions\/181864"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=181844"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=181844"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=181844"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}