\nFluctua\u0163iile agresive din pie\u0163ele bursiere \u00eenregistrate \u00een ultimele s\u0103pt\u0103m\u00e2ni nu par a fi potolite de niciun anun\u0163 care alt\u0103 dat\u0103 ar fi resuscitat \u00eencrederea investitorilor.<\/p>\n
\nReducerile de dob\u00e2nd\u0103 anun\u0163ate de la FED \u015fi p\u00e2n\u0103 la Banca Angliei, relax\u0103rile cantitative de mii de miliarde de euro la un loc deja anun\u0163ate, pachetele de stimuli care \u00eencearc\u0103 s\u0103 absoarb\u0103 o parte din \u015focul economic generat de faptul c\u0103 pandemia a \u00eenghe\u0163at sectoare \u00eentregi \u2013 toate acestea nu par s\u0103 aib\u0103 vreun efect, iar dac\u0103 aduc cre\u015fteri u\u015foare, acestea s-au dovedit a fi urmate de v\u00e2nz\u0103ri agresive.<\/p>\n
\nDoar s\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103, bursele europene au \u00eenregistrat cea mai proast\u0103 \u015fedin\u0163\u0103 din istoria lor, \u00een timp ce bursa american\u0103 a \u00eenregistat ieri cea mai proast\u0103 zi din ultiii 33 de ani.<\/p>\n
\nSentimentul de team\u0103 nu a putut fi oprit momentan, iar volatilitate este la cote \u00eenalte, \u00eentruc\u00e2t indicele VIX, cunoscut drept indicele fricii, s-a apropiat luni de un nivel mai mare dec\u00e2t cel din 2008 \u2013 c\u00e2nd a \u00eenceput criza economic\u0103 global\u0103.<\/p>\n
\nJohn Authers, senior editor pentru pie\u0163ele de capital la Bloomberg \u2013 jurnalist cu 29 de ani de Financial Times \u00een spate \u2013 a lansat o propunere pentru a calma pie\u0163ele bursiere: \u201eStatisticile \u015fi psihologia arat\u0103 c\u0103 poate ar trebui s\u0103 \u00eenchidem bursele\u201d.<\/p>\n
\nPu\u0163ine institu\u0163ii din societatea modern\u0103 s-au adaptat pentru lucrul la distan\u0163\u0103, probabil, at\u00e2t de bine ca pie\u0163ele financiare.<\/p>\n
\n\u00cen urm\u0103 cu 30 de ani, bursele de ac\u0163iuni \u015fi m\u0103rfuri lucrau cu un num\u0103r mare de traderi \u00eentr-un spa\u0163iu destul de mic \u2013 ceea ce transforma s\u0103lile de tranzac\u0163ionare \u00een adev\u0103rate carnavaluri de cifre \u015fi \u0163ipete.<\/p>\n
\nAcum, bursele sunt locuri t\u0103cute \u015fi cumva plictisitoare \u00een care sunetul computerelor este cel mai proeminent zgomot. Asta arat\u0103 c\u0103 industria pie\u0163elor de capital este preg\u0103tit\u0103 pentru a-\u015fi continua activitatea ne\u00eentrerupt chiar \u015fi \u00een aceast\u0103 carantin\u0103 \u2013 spre deosebire de majoritatea sectoarelor tranzac\u0163ionate la burs\u0103.<\/p>\n
\nMul\u0163i oameni din pia\u0163\u0103 par acum deschi\u015fi la ideea de a \u00eenchide bursele cu totul temporar. Mecanismul de \u201ecircuit-breaker\u201d, care opre\u015fte temporar tranzac\u0163ionarea dup\u0103 ce indicii bursieri majori scad prea brusc din cauza v\u00e2nz\u0103rilor agresive s-a activat deja de dou\u0103 ori \u00een SUA \u00een ultima s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103.<\/p>\n
\n\u015ei de mult mai multe ori \u00een cazul tranzac\u0163ion\u0103rii companiilor individuale unde v\u00e2nz\u0103rile agresive au adus sc\u0103deri bru\u015fte chiar \u015fi de peste 20% pentru liniile aeriene \u2013 \u015fi asta doar ieri.<\/p>\n
\nChiar \u015fi pe Bursa de la Bucure\u015fti a intervenit \u00een cazul mai multor companii un mecanism similar \u00een ultimele dou\u0103 s\u0103pt\u0103m\u00e2ni, din cauza v\u00e2nz\u0103rilor agresive.<\/p>\n
\n\u00cen weekend, pe m\u0103sur\u0103 ce efectele epidemiei de coronavirus s-au extins \u015fi au devenit din ce \u00een ce mai proeminente, o pauz\u0103 mai lung\u0103 de tranzac\u0163ionare poate fi o idee care are cap\u0103t\u0103t tot mai mult sens.<\/p>\n
\nPropunerea lansat\u0103 de Authers ar fi o mutare nou\u0103 din punct de vedere istoric, \u00eentruc\u00e2t chiar \u015fi \u00een perioada 2007-2009 c\u00e2nd oamenii erau \u00eengrozi\u0163i \u00een timpul crizei \u015fi situa\u0163ia p\u0103rea mai rea dec\u00e2t acum, nimeni nu era entuziast cu privire la oprirea total\u0103 a computerelor.<\/p>\n
\nEl spune c\u0103 poate aceasta nu e cea mai bun\u0103 variant\u0103, dar este cu siguran\u0163\u0103 una care trebuie pus\u0103 pe mas\u0103 \u015fi discutat\u0103 ast\u0103zi.<\/p>\n
\nMai mult, din punct de vedere politic acest lucru este pu\u0163in probabil \u00een cazul \u00een situa\u0163ia nu se deterioreaz\u0103 mult mai mult. Nicio administra\u0163ie nu vrea s\u0103 \u00ee\u015fi asume \u00eenchiderea burselor.<\/p>\n
\nCu at\u00e2t mai mult administra\u0163ia Trump, care se m\u00e2ndre\u015fte cu evou\u0163ia burselor.<\/p>\n
\nBursele au tendin\u0163a de a r\u0103m\u00e2ne deschise indiferent ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103. \u00cen ultimii 30 de ani sunt foarte pu\u0163in exemple de momente \u00een care Bursa din New York s-a \u00eenchis neprogramat.<\/p>\n
\nPrima dat\u0103 s-a \u00eent\u00e2mplat \u00een 1997, c\u00e2nd mecanismul cunoscut drept circuit-breaker a fost introdus ini\u0163ial dup\u0103 crahul cunoscut drept \u201eLunea Neagr\u0103\u201d. Acesta s-a activat c\u00e2nd traderii \u00eencercau s\u0103 se adapteze la criza financiar\u0103 asiatic\u0103.<\/p>\n
\nLa acel moment se credea c\u0103 mecanismul este contra-productiv. Dup\u0103 ce v\u00e2nz\u0103rile agresive au declan\u015fat mecanismul pentru prima dat\u0103, traderii s-au speriat \u015fi au petrecut pauza complet\u00e2nd ordine noi de v\u00e2nzare. C\u00e2nd s-a reluat tranzac\u0163ionarea pia\u0163a s-a pr\u0103bu\u015fit \u015fi a declan\u015fat mecanismul pentru a doua oar\u0103 \u00een aceea\u015fi zi \u2013 ceea ce a for\u0163at bursa s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 \u00eenchis\u0103 toat\u0103 ziua.<\/p>\n
\nIncidentul este pu\u0163in men\u0163ionat ast\u0103zi pentru c\u0103 investitorii de retail au profitat de oportunitate \u015fi au cump\u0103rat la pre\u0163uri reduse \u00een ziua urm\u0103toare, ceea ce a dus la reluarea ciclului de cre\u015ftere accelerat\u0103 din anii 90.<\/p>\n
\nLa acel punct, mecanismul de circuit-breaker s-a dovedit util. Sau doar a oferit pie\u0163ei siguran\u0163a, \u00een mod eronat, c\u0103 poate relua cre\u015fterea ceea ce a dus la supraevalu\u0103rile care au conturat criza din 2000.<\/p>\n
\nA doua oar\u0103 c\u00e2nd bursele au fost oprite a fost la atacurile din 11 septembrie 2001, c\u00e2nd pagubele generate de pr\u0103bu\u015firea turnurilor gemene a oprit activitatea \u00een cl\u0103direa bursei de valori care se afla \u00een apropiere.<\/p>\n
\nTranzac\u0163ionarea a fost \u00eentrerupt\u0103 mar\u0163i, 11 septembrie, \u015fi nu s-a reluat p\u00e2n\u0103 luni. P\u00e2n\u0103 c\u00e2nd s-a reluat tranzac\u0163ionarea, dimensiunea pagubelor \u015fi impactul r\u0103spunsului fiscal \u015fi monetar al guvernului, au fost mult mai clare.<\/p>\n
\nV\u00e2nz\u0103rile agresive nu s-au ridicat la nivelul la care se a\u015ftepta pia\u0163a, ajung\u00e2nd la un minus de 13% \u00een cel mai r\u0103u punct. P\u00e2n\u0103 \u00een data de 11 octombrie, S&P 500 a revenit la nivelul dinainte de atacuri.<\/p>\n
\n\u0162in\u00e2nd cont de dimensiunea \u015focului, reac\u0163ia pie\u0163ei a fost deosebit de calm\u0103, ajutat\u0103 de pauza de tranzac\u0163ionare.<\/p>\n
\nA treia oar\u0103 c\u00e2nd a fost \u00eenchis\u0103 bursa a fost declan\u015fat de Furtuna Sandy \u00een octombire 2012 \u015fi nu a avut efecte evidente.<\/p>\n
\nPrecedentul 11 septembrie e interesant. Atunci, ca \u015fi acum, exista un \u015foc extern semnificativ. Nimeni nu a vrut ca bursa s\u0103 se \u00eenchid\u0103 atunci, \u00eens\u0103 \u00eenchiderea ei a ajutat. Nu ar fi ajutat pe nimeni tranzac\u0163ionarea \u00een zilele de dup\u0103 atac \u00een contextul \u00een care \u00eencrederea investitorilor era zdruncinat\u0103, iar teama ar fi modelat deciziile de investi\u0163ie.<\/p>\n
\nIncertitudinea generat\u0103 printre investitorii de lipsa datelor fundamentale unei decizii de investi\u0163ie poate fi fatal\u0103 pentru unele companii. Momentan, nu se \u015ftie care va fi costul din punct de vedere al vie\u0163ilor omene\u015fti, nu \u015ftim c\u00e2t va dura, sau c\u00e2t va dura revenirea.<\/p>\n
\nRezultatele trimestriale vor fi, cu siguran\u0163\u0103, afectate semnificativ de actuala criz\u0103, \u00eens\u0103 nimeni nu \u015ftie c\u00e2t de mult.<\/p>\n
\nDatele publicate zilele trecute de China arat\u0103 cel mai prost \u00eenceput de an din ultimii 30 de ani \u2013 pentru c\u0103 doar de atunci face Beijingul datele publice.<\/p>\n
\nEuropa \u015fi SUA \u00eencearc\u0103 \u00eenc\u0103 s\u0103 \u00ee\u015fi dea seama dac\u0103 vor fi afectate economic la fel de grav. Orice \u00eencercare de a evalua ac\u0163iuni \u00een acest moment va produce volatilitate, care genereaz\u0103 confuzie \u015fi care creeaz\u0103, \u00een final, dezam\u0103gire. Vor investi pe ghicite.<\/p>\n
\nVineri, de exemplu, pie\u0163ele bursiere din SUA au \u00eenreigstrat cea mai bun\u0103 zi din 28 octombrie 2008, ceea ce a adus speran\u0163\u0103. \u00cens\u0103 ce a urmat dup\u0103 acea zi din 2008 arat\u0103 c\u0103 aceast\u0103 speran\u0163\u0103 ar putea fi inutil\u0103. De la finalul acelei zile, S&P 500 a mai sc\u0103zut cu 29% \u00eenainte s\u0103 ating\u0103 un minim patru luni mai t\u00e2rziu.<\/p>\n
\nConvulsiile puternice sunt caracteristice teritoriului \u201eursului\u201d (bear market \u2013 un minus de peste 20% fa\u0163\u0103 de maximul ultimelor 52 de s\u0103pt\u0103m\u00e2ni) \u015fi acestea ar putea continua.<\/p>\n
\nUnul dintre motivele pentru care bursele ar trebui \u00eenchise temporar este cel psihologic.<\/p>\n
\n\u00cencrederea este la p\u0103m\u00e2nt \u015fi este greu de prev\u0103zut ce semnal ar putea fi destul de puternic pentru a spori aceast\u0103 \u00eencredere. \u00cen astfel de momente, o pauz\u0103 curat\u0103 ar putea fi cea mai elegant\u0103 solu\u0163ie.<\/p>\n
\n <\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fluctua\u0163iile agresive din pie\u0163ele bursiere \u00eenregistrate \u00een ultimele s\u0103pt\u0103m\u00e2ni nu par a fi potolite de niciun anun\u0163 care alt\u0103 dat\u0103 ar fi resuscitat \u00eencrederea investitorilor. Reducerile de dob\u00e2nd\u0103 anun\u0163ate de la FED \u015fi p\u00e2n\u0103 la Banca Angliei, relax\u0103rile cantitative de mii de miliarde de euro la un loc deja anun\u0163ate, pachetele de stimuli care \u00eencearc\u0103 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7216,368,9794,10672,60,80,8810],"class_list":["post-181021","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-bursa","tag-burse","tag-inchidere","tag-oprire","tag-piata","tag-refuz","tag-tranzactionare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181021","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=181021"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181021\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=181021"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=181021"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=181021"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}