\nIndiferent de porecla ce o s\u0103 fie ata\u015fat\u0103, \u00een final, anilor 2010′, pe Wall Street \u015fi \u00een America corporatist\u0103 deceniul ce se apropie de final va r\u0103m\u00e2ne \u00een memorie cu eticheta “Deceniul datoriilor”, arat\u0103 Reuters \u00eentr-o analiz\u0103.<\/p>\n
\nCu dob\u00e2nzile blocate la niveluri extrem de reduse gra\u0163ie politicilor monetare relaxate aplicate de c\u0103tre Federal Reserve (Fed) \u00een urma Crizei Financiare din 2008, companiile americane au descoperit c\u0103 este mai facil ca niciodat\u0103 s\u0103 apeleze la pia\u0163a obliga\u0163iunilor corporative pentru a atrage numerar.<\/p>\n
\nEmisiunile de obliga\u0163iuni ale companiilor americane au dep\u0103\u015fit o valoare cumulat\u0103 de 1.000 de miliarde de dolari \u00een fiecare an \u00een perioada 1 ianuarie 2010 – 30 decembrie 2019, o evolu\u0163ie f\u0103r\u0103 precedent \u00een istorie. \u00cen total, datoria emis\u0103 prin obliga\u0163iuni s-a majorat cu peste 50% \u015fi este estimat\u0103 s\u0103 ating\u0103 o sum\u0103 cumulate de 10.000 de miliarde de dolari, fa\u0163\u0103 de 6.000 de miliarde de dolari \u00een deceniul anterior. Principalele companii americane – cele din indicele bursier S&P 500 – reprezint\u0103 circa 70% din datoria emis\u0103 prin obliga\u0163iuni, aproape 7.000 de miliarde de dolari.<\/p>\n
\nCe s-a \u00eent\u00e2mplat cu to\u0163i banii?<\/p>\n
\nUn truism spune c\u0103 banii trebuie pu\u015fi s\u0103 munceasc\u0103. Dac\u0103 nu contribuie la cre\u015fterea unei afaceri, ace\u015ftia ar trebui redistribui\u0163i ac\u0163ionarilor, iar companiile americane au practicat mai degrab\u0103 return\u0103rile de cash c\u0103tre ac\u0163ionari \u00een ultimii zece ani dec\u00e2t investi\u0163iile.<\/p>\n
\n\u00cen 2010, firmele americane au cheltuit cu aproximativ 60 de miliarde de dolari mai mult pe dividende \u015fi r\u0103scump\u0103r\u0103ri dec\u00e2t pe investi\u0163ii \u00een sedii, echipamente sau tehnologie. P\u00e2n\u0103 anul trecut, diferen\u0163a s-a majorat la peste 600 de miliarde de dolari, iar pentru 2019 este estimat\u0103 s\u0103 fie la un nivel similar.<\/p>\n
\nNum\u0103rul \u015fi dimensiunea din ce \u00een ce mai mare a programelor de r\u0103scump\u0103rare este unul din factorii care au stat la baza raliului din ultimii zece ani din pia\u0163a bursier\u0103 american\u0103.<\/p>\n
\nTotodat\u0103, cheltuielile de investi\u0163ii au r\u0103mas la niveluri constante \u00een ultimii zece ani \u015fi \u00een special \u00een ultimii trei ani, \u00een ciuda unui pachet masiv de stimulare fiscal\u0103 venit din partea administra\u0163iei Trump, care a redus rata impozitului pe profit la 21% de la 35%. Bani l\u0103sa\u0163i \u00een companii urmau s\u0103 se duc\u0103 \u00een investi\u0163ii, \u00eens\u0103 preponderent s-au dus tot \u00een r\u0103scump\u0103r\u0103ri.<\/p>\n
\nOdat\u0103 cu cre\u015fterea emisiunilor de obliga\u0163iuni, pia\u0163a a devenit mai riscant\u0103, aceasta \u015fi \u00een condi\u0163iile \u00een care investitorii sunt \u00eentr-o goan\u0103 dup\u0103 randamente \u00eentr-o lume nou\u0103 cu dob\u00e2nzi sistemic reduse.<\/p>\n
\nTitlurile obligatare evaluate cu doar o treapt\u0103 sau dou\u0103 peste obliga\u0163iunile junk reprezint\u0103 acum mai mult de jum\u0103tate din titlurile clasificate drept “investment grade” fa\u0163\u0103 de circa o treime \u00een zorii deceniului.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Indiferent de porecla ce o s\u0103 fie ata\u015fat\u0103, \u00een final, anilor 2010′, pe Wall Street \u015fi \u00een America corporatist\u0103 deceniul ce se apropie de final va r\u0103m\u00e2ne \u00een memorie cu eticheta “Deceniul datoriilor”, arat\u0103 Reuters \u00eentr-o analiz\u0103. Cu dob\u00e2nzile blocate la niveluri extrem de reduse gra\u0163ie politicilor monetare relaxate aplicate de c\u0103tre Federal Reserve (Fed) […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[750,369,10839],"class_list":["post-178775","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-datorii","tag-obligatiuni","tag-wall-street"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/178775","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=178775"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/178775\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=178775"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=178775"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=178775"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}