Si totusi, pe masura ce atentia lumii se muta de la salvarea
\nfinanciara la reforma financiara, tacutele povesti de succes merita
\ncel putin la fel de multa atentie ca si spectaculoasele prabusiri.
\nTrebuie sa invatam de la aceste tari, care este evident ca au mers
\npe calea cea buna. Iar in fruntea acelei liste este vecina noastra
\nde la nord. Acum, Canada este un model de urmat foarte
\nimportant.
\nDa, stiu, Canada se presupune ca e plictisitoare. Bilunarul New
\nRepublic a catalogat in urma cu doua decenii “Worthwhile Canadian
\nInitiative” ((“O initiativa valoroasa a Canadei”, titlul unui
\ncomentariu din The New York Times din anii ’80) drept cel mai
\nplictisitor titlu din lume. Dar eu am considerat intotdeauna Canada
\nfascinanta tocmai pentru ca e similara cu Statele Unite in multe
\nfeluri, dar nu in toate. Ideea este ca atunci cand experienta
\ncanadiana si cea americana se despart, e foarte probabil ca
\ndiferentele politice, mai degraba decat cele culturale sau de
\nstructura economica, sunt responsabile pentru acea diferenta.<\/p>\n
Si oricum, cand vine vorba de sectorul bancar, plictiseala e buna.
\nIn primul rand, putina istorie. De-a lungul ultimului deceniu, SUA
\nsi Canada s-au bucurat de aceleasi avantaje globale. Ambele s-au
\nconfruntat cu aceeasi avalansa de marfuri ieftine si bani ieftini
\ndin Asia. Economistii din ambele state anuntau entuziasti ca era
\nrecesiunii severe luase sfarsit. Dar cand lucrurile s-au stricat,
\nconsecintele au fost foarte diferite aici si dincolo. In SUA,
\nexecutarile de ipoteci s-au inmultit, unele mari institutii
\nfinanciare s-au prabusit, iar altele au supravietuit doar datorita
\ninjectiilor masive de capital din partea guvernului. In Canada nu
\ns-a intamplat nimic din toate astea. Ce-au facut canadienii
\ndiferit?<\/p>\n
Nu a fost vorba de politica dobanzii de referinta. Multi
\ncomentatori au invinuit Rezerva Federala pentru criza financiara,
\nsustinand ca aceasta a creat bula dezastruoasa, tinand foarte jos,
\npentru prea mult timp, nivelul dobanzii de referinta. Dar dobanda
\nde referinta din Canada era similara cu cea din SUA, deci se pare
\nca doar dobanda joasa nu e suficienta ca sa produca o criza.
\nExperienta Canadei pare de asemenea sa contrazica opinia, puternic
\npromovata de Paul Volcker – formidabilul fost presedinte al
\nRezervei Federale – ca radacinile crizei noastre rezida in
\ndimensiunile institutiilor noastre financiare, in existenta
\nbancilor “prea mari ca sa cada”. Dar in Canada toate bancile sunt
\nprea mari ca sa cada: cinci grupuri bancare domina scena
\nfinanciara.
\nPe de alta parte, experienta Canadei pare sa sprijine opiniile
\ncelor ca Elizabeth Warren, sefa comisiei Congresului care se ocupa
\ncu supravegherea redresarii bancilor: ea a atribuit mare parte a
\nvinei pentru criza faptului ca nu s-a reusit protejarea
\nconsumatorilor de creditele inselatoare. Canada are o Agentie a
\nConsumatorului Financiar independenta, care a restrans drastic
\ncreditele de tip “subprime”.<\/p>\n
Cel mai important, experienta Canadei pare sa le dea dreptate celor
\nce spun ca un sistem bancar poate fi mentinut sanatos daca il
\npastrezi plictisitor, adica daca limitezi pragurile de risc pe care
\nsi le pot asuma bancile. Statele Unite aveau un sistem bancar
\nplicticos, dar lipsa reglementarilor din vremea lui Reagan a facut
\nlucrurile periculos de interesante. Canada, in schimb, a mentinut o
\nmoleseala placuta.<\/p>\n
Mai concret, Canada a fost mult mai stricta in limitarea
\ntranzactiilor cu bani imprumutati pe credit pe care le puteau face
\nbancile. A limitat de asemenea si procesul de securitizare, in care
\nbancile impachetau si revindeau creditele din portofolii, un proces
\nce se presupunea ca ar fi ajutat bancile sa isi reduca riscurile,
\nprin fragmentarea creditului, dar care in practica s-a dovedit o
\nmodalitate pentru banci de a face pariuri tot mai mari pe banii
\naltora.Nu e niciun dubiu ca in ultimii ani aceste restrictii au
\ninsemnat mai putine oportunitati pentru bancheri de a veni cu idei
\ndestepte decat in situatia in care Canada ar fi urmat zelul de
\ndereglementare al Americii. Dar, asa cum s-a dovedit, a fost spre
\nbinele lor.<\/p>\n
Deci care sunt sansele ca SUA sa invete din succesul Canadei?
\nDe fapt, legea reformei financiare pe care Camera Reprezentantilor
\na adoptat-o in decembrie va canadianiza sistemul american. Va crea
\no Agentie de Protectie a Consumatorului Financiar, va limita
\ntranzactiile bancilor cu bani imprumutati si va limita
\nsecuritizarea, cerand creditorilor sa-si pastreze o parte a
\nriscurilor aferente imprumuturilor acordate.
\nDar perspectivele pentru ca o lege similara sa capete cele 60 de
\nvoturi de care are nevoie in Senat sunt nesigure. Republicanii sunt
\nfoarte porniti impotriva oricarei reforme financiare serioase –
\nnici macar un singur republican nu a votat pentru lege in Camera
\nReprezentantilor – si chiar si unii democrati sunt
\nambivalenti.
\nAsa ca e mare probabilitatea sa nu facem nimic sau nu cine stie ce
\nca sa prevenim viitoarele crize bancare. Dar nu va fi din cauza ca
\nnu stim ce avem de facut: avem un exemplu clar despre cum sa
\nmentinem sigur sistemul bancar – chiar sub nasul nostru.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
In vreme de criza o veste buna este atunci cand nu ai noutati. Prabusirea financiara a Islandei a facut multe prime pagini; remarcabila stabilitate a bancilor canadiene nu prea<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[529],"tags":[15014,14864,15774,10276,15773],"class_list":["post-17374","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-opinii","tag-canada","tag-islanda","tag-legea-reformei-financiare","tag-paul-krugman","tag-sistem-monetar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17374","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=17374"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17374\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":37333,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17374\/revisions\/37333"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=17374"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=17374"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=17374"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}