\nACI Rom\u00e2nia, asocia\u0163ia dealerilor din Rom\u00e2nia, respinge ferm acuza\u0163iile f\u0103cute \u201ef\u0103r\u0103 niciun temei\u201d de senatorul Daniel Zamfir \u00een leg\u0103tur\u0103 cu stabilirea ratelor de dob\u00e2nd\u0103 \u015fi a indicatorilor ROBOR de pe pia\u0163a monetar\u0103 din Rom\u00e2nia, potrivit unui comunicat al Asocia\u0163iei.<\/p>\n
\n\u201eDl. senator Zamfir a prezentat, cu privire la func\u0163ionarea pie\u0163elor financiare interbancare (monetar\u0103 \u015fi valutar\u0103), o \u00een\u015firuire de acuza\u0163ii nefondate, f\u0103r\u0103 argumente reale, sau bazate pe confuzii fundamentale \u00een ceea ce prive\u015fte mecanismele de pia\u0163\u0103\u201d, se arat\u0103 \u00een reac\u0163ia ACI Rom\u00e2nia \u2013 Asocia\u0163ia Pie\u0163elor Financiare.<\/p>\n
\nSenatorul ALDE Daniel Zamfir acuz\u0103 b\u0103ncil\u0103 c\u0103 manipulez\u0103 ROBOR-ul, indicatorul de referin\u0163\u0103 cel mai folosit \u00een contractele de credit, \u015fi c\u0103 BNR \u015ftie de acest lucru \u015fi nu face nimic.<\/p>\n
\n\u201eVor fi audieri \u00eencep\u00e2nd din 29 ianuarie \u00een care vor fi invita\u0163i Mugur Is\u0103rescu s\u0103 prezinte explica\u0163ii \u015fi pre\u015fedintele Consiliului Concuren\u0163ei \u015fi to\u0163i autorii implica\u0163i. Am decis s\u0103 fac publice aceste informa\u0163ii \u00eenainte de audiere pentru c\u0103 eu consider de interes public deosebit. Vreau s\u0103 cer BNR ca de m\u00e2ine s\u0103 opreasc\u0103 acest mecanism artificial de calculare a ROBOR care umfl\u0103 ratele rom\u00e2nilor. ROBOR este o \u00een\u0163elegere \u00eentre b\u0103ncile comerciale, nu e nicidecum rezultatul unei pie\u0163e libere, este o \u00een\u0163elegere pentru a acoperi pierderile care sunt puse pe spinarea celor care au ast\u0103zi credite \u00een lei\u201c, a declarat, conform Mediafax, Daniel Zamfir, care este \u015fi pre\u015fedintele Comisiei economice a Senatului, \u00eentr-o conferin\u0163\u0103 de pres\u0103 sus\u0163inut\u0103 duminic\u0103 la sediul ALDE din Capital\u0103.<\/p>\n
\nCa r\u0103spuns, ACI Rom\u00e2nia \u201ecere cu fermitate ca orice discu\u0163ie legat\u0103 de pia\u0163a interbancar\u0103 s\u0103 se bazeze pe informa\u0163ii exacte, s\u0103 \u0163in\u0103 cont de respectarea principiilor pie\u0163ei libere, iar orice eventual\u0103 acuza\u0163ie s\u0103 fie probat\u0103. Subminarea fundamentelor pie\u0163elor func\u0163ionale nu face dec\u00e2t s\u0103 \u00eengreuneze g\u0103sirea echilibrelor pe pie\u0163ele valutare \u015fi bancare cu efecte nefaste asupra economiei rom\u00e2ne\u015fti. ACI Rom\u00e2nia – Asocia\u0163ia Pie\u0163elor Financiare st\u0103 la dispozi\u0163ie pentru orice clarificare \u00een privin\u0163a func\u0163ion\u0103rii pie\u0163ei \u015fi regret\u0103 faptul c\u0103 \u00een discursul public dl. senator Zamfir a prezentat complet eronat modul de func\u0163ionare al pie\u0163ei financiare interbancare\u201d, potrivit comunicatului de pres\u0103.<\/p>\n
\nVezi mai jos explica\u0163iile ACI Rom\u00e2nia: <\/strong><\/p>\n \nAsemenea acuza\u0163ii de \u201e\u00een\u0163elegeri\u201d \u00eentre b\u0103nci neag\u0103 \u00een esen\u0163\u0103 principiile de func\u0163ionare ale oric\u0103rei pie\u0163e concuren\u0163iale. Pie\u0163ele financiare din Rom\u00e2nia sunt concuren\u0163iale, func\u0163ionale \u015fi valideaz\u0103 echilibrele macroeconomice principale ale \u0163\u0103rii. Pia\u0163a monetar\u0103 \u015fi pia\u0163a valutar\u0103 sunt fundamentale pentru func\u0163ionarea economiei de pia\u0163\u0103, a\u015fa cum este stipulat acest principiu \u00een Constitu\u0163ia Rom\u00e2niei (Art. 135). Ele s-au format \u00een timp, \u00eencep\u00e2nd cu mijlocul anilor 90, dup\u0103 eforturi sus\u0163inute, \u015fi au contribuit la acordarea calificativului de economie de pia\u0163a func\u0163ional\u0103 pentru Romania, o precondi\u0163ie obligatorie pentru aderarea la Uniunea European\u0103. Toate aceste realit\u0103\u0163i sunt neglijate de dl. senator care consider\u0103 c\u0103 rolul acestei pie\u0163e este doar de a asigura o referin\u0163\u0103 pentru creditele popula\u0163iei. Pia\u0163a monetar\u0103, ca \u015fi indicii de referin\u0163\u0103, au fost stabili\u0163i din 1995, pe c\u00e2nd referin\u0163a la creditele bancare pentru consumatori – care este un scop secundar \u015fi neobligatoriu al acesteia – a fost stabilit\u0103 ulterior prin OUG 50\/2010 (c\u00e2nd ROBOR la 3 luni era de peste 6 procente). Dac\u0103 dl. senator consider\u0103 c\u0103 ROBOR de 3% este \u00eempov\u0103r\u0103tor pentru creditele popula\u0163iei poate propune o alta referin\u0163\u0103, dar nu distrugerea unei pie\u0163e at\u00e2t de importante pentru economia \u0163\u0103rii.<\/p>\n \n\u2022 Pie\u0163ele valutare \u015fi monetare din Rom\u00e2nia sunt nu numai func\u0163ionale dar \u015fi recunoscute interna\u0163ional, av\u00e2nd standarde \u00eenalte de func\u0163ionare. Cursul \u015fi ratele de dob\u00e2nd\u0103 interbancar\u0103 sunt expresia unor pie\u0163e eficiente \u015fi utile pentru identificarea echilibrelor de pia\u0163\u0103, iar cota\u0163iile pe pia\u0163\u0103 sunt ferme. Dob\u00e2nzile de referin\u0163\u0103 ROBOR sunt calculate de c\u0103tre o platform\u0103 independent\u0103 (Thomson Reuters (Refinitiv), dup\u0103 mecanisme practicate \u015fi pe plan interna\u0163ional) pe baza cota\u0163iilor afi\u015fate de c\u0103tre b\u0103ncile comerciale cele mai relevante din pia\u0163a monetar\u0103, nominalizate dup\u0103 criterii clare (dimensiune bilan\u0163, volum \u015fi num\u0103r de opera\u0163iuni). Rolul BNR este acela de a monitoriza respectarea cerin\u0163elor \u015fi regulilor de func\u0163ionare ale acestei referin\u0163e. \u00cen consecin\u0163\u0103, propunerea de a schimba mecanismul de stabilire a dob\u00e2nzilor de referin\u0163\u0103 ROBOR nu are nicio justificare.<\/p>\n \n\u2022 Orice pia\u0163\u0103 (valutar\u0103, monetar\u0103) se bazeaz\u0103 pe \u00een\u0163elegeri \u00een sensul de stabilire a parametrilor tranzac\u0163iilor \u00eencheiate \u00eentre participan\u0163ii la pia\u0163\u0103. Folosirea unei conota\u0163ii r\u0103u-voitoare de c\u0103tre dl senator pentru no\u0163iune de \u201c\u00een\u0163elegere\u201d \u00eenseamn\u0103 a nega elementele de baz\u0103 de func\u0163ionare ale oric\u0103rei pie\u0163e. Negocierea \u015fi finalizarea oric\u0103rei tranzac\u0163ii \u00een orice pia\u0163\u0103, \u015fi stabilirea pre\u0163ului – rata de dob\u00e2nd\u0103 sau cursul de schimb, \u00een cazul nostru – \u00eenseamn\u0103 o \u00een\u0163elegere explicit\u0103 \u00eentre v\u00e2nz\u0103tor \u015fi cump\u0103r\u0103tor. Ceea ce este condamnabil, \u015fi se penalizeaz\u0103 de c\u0103tre institu\u0163iile statului (Consiliul Concuren\u0163ei sau BNR) sunt eventuale \u00een\u0163elegeri de tip cartelar care ridic\u0103 pre\u0163ul la v\u00e2nz\u0103tori, \u00een\u0163elegeri imposibil de realizat c\u00e2nd participan\u0163ii la pia\u0163\u0103 sunt \u015fi v\u00e2nz\u0103tori \u015fi cump\u0103r\u0103tori \u00een acela\u015fi timp (coteaz\u0103 at\u00e2t pre\u0163 de cump\u0103rare c\u00e2t \u015fi de v\u00e2nzare), av\u00e2nd \u00een vedere \u015fi existen\u0163a controalelor interne stricte din fiecare banca. Pe pia\u0163a interbancar\u0103 b\u0103ncile sunt \u015fi cump\u0103r\u0103tori \u015fi v\u00e2nz\u0103tori, ceea ce accentueaz\u0103 gradul de concuren\u0163\u0103 din pia\u0163\u0103 \u015fi face practic imposibil\u0103 cartelarea.<\/p>\n \n\u2022 Nu exist\u0103 un singur ROBOR, ci opt cota\u0163ii ROBOR, pentru scaden\u0163e – de la o zi la un an \u2013 foarte diferite \u00een ceea ce prive\u015fte elementele care le determin\u0103. Cele pe termen foarte scurt sunt influen\u0163ate \u00een special de lichiditatea din pia\u0163\u0103. Lichiditatea este puternic influen\u0163at\u0103 de soldul contului Ministerului Finan\u0163elor Publice. Cele pe termen mai lung sunt influen\u0163ate de a\u015ftept\u0103rile privind infla\u0163ia \u015fi implicit cu privire la eventualele modific\u0103ri ale ratei de politic\u0103 monetar\u0103 ale BNR. Majoritatea tranzac\u0163iilor au loc la scaden\u0163e scurte tocmai pentru c\u0103 sunt o expresie a nivelului de lichiditate variabil \u015fi de aceea cota\u0163iile au o volatilitate mai ridicat\u0103, fa\u0163\u0103 de cele pe scaden\u0163e mai lungi – mai stabile dar mai relevante \u00een privin\u0163a rolului lor de semnal \u015fi reper, esen\u0163iale \u015fi pentru pie\u0163ele de produse de acoperire a riscului de dob\u00e2nd\u0103. Cifra invocat\u0103 de dl. senator ca fiind mai sc\u0103zut\u0103 dec\u00e2t cota\u0163ia ROBOR la 3 luni pentru ziua de 17 ianuarie (1.56%) reprezint\u0103 media tranzac\u0163iilor pe termen scurt (p\u00e2n\u0103 la o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103) care sunt cele mai frecvente. Deci nu este vorba de func\u0163ionarea pie\u0163ei pentru dob\u00e2nzile la scaden\u0163a la trei luni, sau de o posibil\u0103 manipulare, ci de o compara\u0163ie nerelevant\u0103. Propunerea dlui senator ca referin\u0163\u0103 pentru credite s\u0103 se fac\u0103 la aceste reper nu are leg\u0103tur\u0103 cu func\u0163ionarea pie\u0163ei sau cu o posibil\u0103 manipulare. O eventual\u0103 modificare a referin\u0163ei aplicabile creditelor acordate consumatorilor ar putea fi adoptat\u0103 dup\u0103 o discu\u0163ie cu to\u0163i factorii implica\u0163i \u015fi o analiz\u0103 atent\u0103 a tuturor consecin\u0163elor, urmat\u0103 de o decizie legislativ\u0103. Acest demers nu ar avea nicio leg\u0103tur\u0103 \u00een fapt cu mecanismul de stabilire \u015fi publicare a cota\u0163iilor ROBOR.<\/p>\n \n\u2022 Media ponderat\u0103 a tranzac\u0163iilor, publicat\u0103 pe site-ul BNR \u015fi invocat\u0103 \u00een discu\u0163iile recente, este bazat\u0103 \u00een propor\u0163ie cov\u00e2r\u015fitoare pe tranzac\u0163iile pe termen de cel mult o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103. Au fost cazuri – inclusiv recente (de exemplu \u00een iunie \u015fi octombrie 2018) c\u00e2nd ROBOR la o zi a avut o valoare mai mare dec\u00e2t cele la 3 luni \u015fi 6 luni \u2013 ex. la data de 25 iunie 2018 ROBOR overnight (o zi) a fost 3.48%, cel la 3 luni 3.13% \u015fi cel la 6 luni 3.20 %. \u00cen consecin\u0163\u0103, au fost zile c\u00e2nd media ponderat\u0103 men\u0163ionat\u0103 mai sus, a fost mai mare dec\u00e2t ROBOR la 3 luni (pe 22 iunie18, media ponderat\u0103 a fost 3.30% \u015fi ROBOR 3 luni a fost 3.09%.). Dob\u00e2nda medie din data de 17 ianuarie, evocat\u0103 \u00een aceste zile, a fost \u00eentr-o zi cu lichiditate excesiva datorit\u0103 cel mai probabil pl\u0103\u0163ilor efectuate de Ministerul Finan\u0163elor Publice \u015fi nu reprezint\u0103, dup\u0103 cum se vede, o regul\u0103. \u00centr-o zi cu lichiditate deficitar\u0103, media tranzac\u0163iilor este mai mare dec\u00e2t dob\u00e2nda ROBOR la 3 luni. O analiz\u0103 mai atenta a cifrelor ar fi scos \u00een eviden\u0163\u0103 faptul c\u0103 exist\u0103 o evolu\u0163ie volatil\u0103 a dob\u00e2nzilor pe termen scurt. Oricum cifrele reprezentate arat\u0103 func\u0163ionarea normal\u0103 a pie\u0163ei \u015fi nu sunt probe care s\u0103 sus\u0163in\u0103 manipul\u0103ri ale ratelor de dob\u00e2nd\u0103. Prezentarea acestor cifre ca \u201ddovezi de manipulare\u201d nu arat\u0103 dec\u00e2t o ne\u00een\u0163elegere a mecanismelor acestei pie\u0163e.<\/p>\n \n\u2022 Evocarea momentului din octombrie 2008 nu are nici o relevan\u0163\u0103 pentru situa\u0163ia de acum \u015fi cea din ultimii ani. \u00cen octombrie 2008, din cauza unui context particular pe pia\u0163a valutar\u0103, dob\u00e2nzile pe pia\u0163a interbancar\u0103 au dep\u0103\u015fit cu mult limita superioar\u0103 a culoarului de varia\u0163ie stabilit de BNR, inclusiv dob\u00e2nda pentru facilitatea garantat\u0103 de creditare (Lombard) pus\u0103 la dispozi\u0163ia b\u0103ncilor comerciale. Situa\u0163ia respectiv\u0103 se poate caracteriza ca un market failure, un caz tipic \u00een care mecanismul de accesare a \u00eemprumuturilor la dob\u00e2nda de facilitate de credit nu a mai func\u0163ionat, BNR fiind nevoit\u0103 s\u0103 intervin\u0103 administrativ. Faptul c\u0103 acest episod a fost o situa\u0163ie de nefunc\u0163ionare a pie\u0163ei \u015fi nu o manipulare a pie\u0163ei a fost stabilit \u015fi de investiga\u0163ia Consiliului Concuren\u0163ei, care a comunicat oficial faptul c\u0103 nu a confirmat nici o suspiciune \u00een aceast\u0103 privin\u0163\u0103 prin Comunicatul f\u0103cut public din aprilie 2013.<\/p>\n \n <\/p>\n \n <\/p>\n \n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ACI Rom\u00e2nia, asocia\u0163ia dealerilor din Rom\u00e2nia, respinge ferm acuza\u0163iile f\u0103cute \u201ef\u0103r\u0103 niciun temei\u201d de senatorul Daniel Zamfir \u00een leg\u0103tur\u0103 cu stabilirea ratelor de dob\u00e2nd\u0103 \u015fi a indicatorilor ROBOR de pe pia\u0163a monetar\u0103 din Rom\u00e2nia, potrivit unui comunicat al Asocia\u0163iei. \u201eDl. senator Zamfir a prezentat, cu privire la func\u0163ionarea pie\u0163elor financiare interbancare (monetar\u0103 \u015fi valutar\u0103), o […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[10637,10412,9691,98,16688],"class_list":["post-168124","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-acuzatii","tag-asociatie","tag-dealeri","tag-romania","tag-senator"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/168124","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=168124"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/168124\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=168124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=168124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=168124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}