\nToate \u0163\u0103rile \u00een care pensionarii tr\u0103iesc decent au un sistem de economisire foarte clar \u015fi bine \u00eemp\u0103m\u00e2ntenit, iar companii specializate se ocup\u0103 de investirea banilor de pensii, pentru a-i \u00eenmul\u0163i. Un exemplu teoretic al unei persoane din Rom\u00e2nia care se va pensiona \u00een anul 2048 arat\u0103 c\u0103 Pilonul I (pensia de stat) poate s\u0103 asigure o rat\u0103 de \u00eenlocuire de numai 37% din venitul c\u00e2\u015ftigat \u00eenainte de pensionare. <\/p>\n
\nFondurile de pensii private sunt ac\u0163ionare la 31 de companii \u015fi au investi\u0163ii de aproape 7 miliarde de lei, adic\u0103 4,2% din capitalizarea Bursei de Valori Bucure\u015fti. Ce \u00eenseamn\u0103 investi\u0163iile din banii de pensii private ale rom\u00e2nilor pentru burs\u0103, pentru economie \u015fi, \u00een general, pentru b\u0103tr\u00e2ne\u0163ile (mai) lini\u015ftite ale celor care muncesc acum?<\/p>\n
\n\u201ePilonul\u201d pie\u0163ei de capital din Rom\u00e2nia, banii pentru viitor, folosi\u0163i pe termen scurt?<\/p>\n
\nFondurile de pensii private Pilon II sunt ac\u0163\u0163ionare la 31 de companii listate la Bucure\u015fti \u015fi au investi\u0163\u0163ii de aproape 7 miliarde de lei, adic\u0103 4,2% din capitalizarea total\u0103 a bursei. Cumulat nu pare mult, \u00eens\u0103 individual cele \u015fapte fonduri Pilon II au 11,6% din Banca Transilvania, 11,9% din Electrica \u015fi chiar 15,5% din Medlife.<\/p>\n
\n\u201eDar \u00een cele din urm\u0103 exist\u0103 o investi\u0163ie care le \u00een\u0103bu\u015f\u0103 pe celelalte: investi\u0163ia \u00een sine.\u201d Sunt cuvintele lui Warren Buffett, omul care la 87 de ani, v\u00e2rst\u0103 la care unii rom\u00e2ni \u00ee\u015fi planific\u0103 strategic c\u00e2te \u015fi ce medicamente s\u0103 cumpere din pensie ca s\u0103 le ajung\u0103 bani \u015fi pentru traiul zilnic, are o avere estimat\u0103 de revista american\u0103 Forbes la 86 de miliarde de dolari, adic\u0103 poate cump\u0103ra jum\u0103tate din c\u00e2t produce economia rom\u00e2neasc\u0103 \u00eentr-un an.<\/p>\n
\nBuffett cu siguran\u0163\u0103 nu are grija banilor de pensie, dar pentru micii investitori care se familiarizeaz\u0103 cu domeniul finan\u0163elor sau pentru pentru cei care caut\u0103 s\u0103 replice strategia de investi\u0163ii a miliardarului cuvintele de mai sus reprezint\u0103 o piatr\u0103 de hotar.<\/p>\n
\nCum ar putea \u00eens\u0103 7,2 milioane de rom\u00e2ni s\u0103 investeasc\u0103 \u00een viitorul lor c\u00e2nd chiar economiile lor pentru viitor sunt luate la ochi de stat, care caut\u0103 s\u0103 le foloseasc\u0103 pe termen scurt pentru a-\u015fi extinde electoratul?<\/p>\n
\n\u201eGuvernul a pus pe mas\u0103 aceast\u0103 variant\u0103 (la jum\u0103tatea lunii mai statul a anun\u0163at suspendarea contribu\u0163iilor la Pilon II) din motiva\u0163ii pe termen scurt. Aparent sunt angajate cheltuieli foarte mari la bugetul de stat, care nu pot fi sprijinite de ritmul \u00een care cresc veniturile.<\/p>\n
\nEste greu s\u0103 te p\u0103strezi \u00eentr-un deficit bugetar de 3%. Este o problem\u0103 de cash flow, nu-i o problem\u0103 de datorie public\u0103. Este nevoie de bani pentru acoperirea acestor cheltuieli (major\u0103ri salariale, major\u0103ri de pensii – n. red.)\u201c, explic\u0103 Radu Cr\u0103ciun, pre\u015fedintele Asocia\u0163iei pentru Pensiile Administrate Privat (APAPR).<\/p>\n
\n\u201ePilonul\u201d pie\u0163ei de capital<\/p>\n
\nBursa de la Bucure\u015fti este lovit\u0103 \u00een plin de afirma\u0163iile politice contradictorii cu privire la mecanismul de func\u0163ionare a Pilonului II de pensii private, printre cei mai activi investitori de la BVB, \u00een condi\u0163iile \u00een care \u00een luna mai indicele principal BET a sc\u0103zut cu 7,3% \u015fi a marcat a treia cea mai slab\u0103 lun\u0103 din 2012 \u00eencoace.<\/p>\n
\nSc\u0103derea a venit \u00een contextul \u00een care de la jum\u0103tatea lunii mai \u00een pia\u0163\u0103 au fost aruncate declara\u0163ii politice contradictorii cu privire la Pilonul II de pensii private, ceea ce implicit a creat o stare de nervozitate \u015fi de panic\u0103 \u00een r\u00e2ndul investitorilor, at\u00e2t a celor institu\u0163ionali, c\u00e2t \u015fi a celor mici.<\/p>\n
\nCele \u015fapte fonduri de pensii private Pilon II au investi\u0163ii de 6,9 mld. lei \u00een ac\u0163iuni la bursa rom\u00e2neasc\u0103 la decembrie 2017 (cele mai recente date), \u00een cre\u015ftere cu 9% fa\u0163\u0103 de iunie 2017, pe fondul unor achizi\u0163ii de ac\u0163iuni \u015fi \u00een contextul aprecierilor unor titluri din portofolii, potrivit calculelor ZF. Cumulat, participa\u0163iile acestora nu sunt mari, \u00eens\u0103 individual de\u0163inerile ajung chiar \u015fi la 16%, cum este cazul emitentului BVB sau 15,5% la MedLife \u015fi 14% la Transgaz.<\/p>\n
\n\u00cen ultima s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 din luna mai, ministrul muncii a afirmat la un post de televiziune c\u0103 Pilonul II va deveni unul op\u0163ional, f\u0103r\u0103 s\u0103 ofere \u00eens\u0103 mai multe detalii, iar a doua zi diminea\u0163\u0103 a venit replica pre\u015fedintelui Klaus Iohannis: \u201eEste \u00eenceputul sf\u00e2r\u015fitului pentru Pilonul II\u201c.
\nO pia\u0163\u0103 bursier\u0103 bulversat\u0103 \u015fi aruncat\u0103 \u00een haos de declara\u0163ii politice \u00een condi\u0163iile \u00een care cu doar o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 \u00eenaintea afirma\u0163iilor ministrului muncii, vicepremierul Viorel \u015etefan spunea c\u0103 nu exist\u0103 niciun program pe masa guvernului cu privire la modificarea Pilonului II. F\u0103r\u0103 s\u0103 vrea, ministrul finan\u0163elor, Eugen Teodorovici, l-a contrazis pe Viorel \u015etefan: \u201eLa final de iunie sau \u00eenceput de iulie vom ie\u015fi cu un proiect la Pilonul II\u201d.<\/p>\n
\nDe ce reac\u0163ioneaz\u0103 agresiv bursa<\/p>\n
\nIncertitudinile din pia\u0163\u0103 cu privire la mecanismul Pilonului II se reflect\u0103 \u00een pre\u0163urile ac\u0163iunilor cel mai des \u00eent\u00e2lnite \u00een portofoliile Pilonului II: BVB, la minimul din vara anului 2016 \u00eencoace, MedLife, sc\u0103dere de 6% doar \u00eentr-o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 (24-31 mai 2018), Transgaz, minus 4% \u00eentr-o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103.<\/p>\n
\nPilonul II este caracterizat de anali\u015fti ca pilonul pie\u0163ei de capital din Rom\u00e2nia, \u00eentruc\u00e2t cele \u015fapte fonduri sunt printre cei mai activi investitori de la burs\u0103, asigur\u0103 15% din lichiditate, sunt ac\u0163ionare la 31 de companii de pe segmentul principal de tranzac\u0163ionare, din cele 87, \u015fi nu sunt doar contraparte pentru retail.<\/p>\n
\nFondurile Pilon II au bifat list\u0103rile private din ultimii doi ani, iar anun\u0163urile politice recente, inclusiv inten\u0163ia scris\u0103 a statului de a modifica regulile de func\u0163ionare a acestui sistem (ulterior negat\u0103), nu fac altceva dec\u00e2t s\u0103 \u00eenghe\u0163e pia\u0163a ofertelor publice din Rom\u00e2nia.<\/p>\n
\nCea mai mare expunere a fondurilor la BVB este cea de la Banca Transilvania, cu o valoare cumulat\u0103 a participa\u0163iilor de 1,07 miliarde de lei, urmat\u0103 de Fondul Proprietatea (1 mld. lei) \u015fi Romgaz (907 mil. lei).<\/p>\n
\nPractic, fondurile Pilon II au 11,6% din a doua institu\u0163ie de credit ca m\u0103rime din Rom\u00e2nia, fiind printre cei mai mari ac\u0163ionari al\u0103turi de SIF-uri.<\/p>\n
\nCe urmeaz\u0103<\/p>\n
\nLa jum\u0103tatea lunii mai a ap\u0103rut prima inten\u0163ie scris\u0103 (ulterior negat\u0103) cu privire la func\u0163ionarea Pilonului II de pensii prin care statul voia s\u0103 suspende contribu\u0163iile timp de \u015fase luni, ceea ce ar fi \u00eensemnat mai pu\u0163ini bani pentru investi\u0163iile celor \u015fapte administratori Pilon II la burs\u0103, iar acest lucru s-ar fi reg\u0103sit \u00een lichiditate \u015fi implicit \u00een cota\u0163iile bursiere.<\/p>\n
\nCele mai mari list\u0103ri private din ultimii doi ani au atras aten\u0163ia fondurilor Pilon II, care au subscris la Sphera Group (investi\u0163ii de 111 mil. lei), Digi Communications (166 mil. lei) sau MedLife (117 milioane de lei).<\/p>\n
\nRecent, organiza\u0163iile \u015fi asocia\u0163iile din domeniul pensiilor private, patronate \u015fi reprezentan\u0163i ai mediului financiar au f\u0103cut un apel comun la adresa guvernului pentru a men\u0163ine neschimbat\u0103 legisla\u0163ia \u015fi principiile de func\u0163ionare a Pilonului II, sistem menit s\u0103 asigure \u201eprosperitatea\u201c la pensie a celor peste 7 milioane de rom\u00e2ni care contribuie la aceste fonduri.<\/p>\n
\nRadu Cr\u0103ciun atrage aten\u0163ia c\u0103 \u00een cazul \u00een care guvernul se va atinge de fondul deja existent al Pilonului II, \u00een valoare de 42 mld. lei, acest lucru ar reprezenta un atac la proprietatea privat\u0103.<\/p>\n
\n\u201e\u00cen mod normal, aceast\u0103 proprietate ar trebui s\u0103 fie protejat\u0103 prin constitu\u0163ie \u015fi \u015ftiu suficient de multe persoane care se g\u00e2ndesc serios s\u0103 \u00ee\u015fi apere drepturile din acest punct de vedere, dar din p\u0103cate, \u00een m\u0103sura \u00een care o astfel de decizie ar fi luat\u0103 printr-o OUG, calea de atac ar fi la m\u00e2na Avocatului Poporului. \u00cen rest, oricine ar vrea s\u0103 atace acest\u0103 m\u0103sur\u0103, ar trebui s\u0103 a\u015ftepte ca ordonan\u0163a s\u0103 ajung\u0103 lege.\u201c<\/p>\n
\n\u00cen cazul \u00een care guvernul ar propune participan\u0163ilor la Pilonul II s\u0103 fac\u0103 transfer c\u0103tre Pilonul I, pre\u015fedintele APAPR men\u0163ionez\u0103 c\u0103 ace\u015ftia ar trebui s\u0103 fie corect informa\u0163i.<\/p>\n
\n\u201eParticipan\u0163ii ar trebui s\u0103 fie corect informa\u0163i \u00een toate privin\u0163ele, inclusiv \u00een privin\u0163a randamentului Pilonului I, care nu exist\u0103, dar cu toate acestea este vehiculat. \u00cen plus, oamenilor li se induce incorect senza\u0163ia c\u0103 Pilonul I \u015fi Pilonul II \u00eenseamn\u0103 aproape acela\u015fi lucru, dar \u00een realitate ele sunt sisteme complementare\u201c, mai spune Radu Cr\u0103ciun.<\/p>\n
\nDe ce pensia public\u0103 este insuficient\u0103<\/p>\n
\nUn exemplu teoretic al unei persoane care se va pensiona \u00een anul 2048 arat\u0103 c\u0103 Pilonul I (pensia de stat) poate s\u0103 asigure o rat\u0103 de \u00eenlocuire de numai 37% din venitul c\u00e2\u015ftigat \u00eenainte de pensionare, comparativ cu un nivel recomandat de 70%, potrivit calculelor KPMG.<\/p>\n
\nO persoan\u0103 care c\u00e2\u015ftig\u0103 salariul mediu pe economie \u015fi contribuie periodic la<\/p>\n
\nPilonul I, Pilonul II \u015fi la un produs de asigurare de via\u0163\u0103 pe \u00eentreaga perioad\u0103 a vie\u0163ii active ar putea ob\u0163ine un venit total la pensionare de aproximativ 2.610 lei, din care 1.650 lei din Pilonul I, 670 lei din Pilonul II \u015fi 290 lei din asigurarea de via\u0163\u0103 (poli\u0163\u0103 de asigurare – protec\u0163ie \u015fi economisire – \u00een valoare de 120 de lei pe lun\u0103 sau 1.440 de lei pe an).<\/p>\n
\nO persoan\u0103 care ar c\u00e2\u015ftiga \u00een 2048 un salariu net de aproximativ 8.900 de lei (cre\u015ftere anual\u0103 de 2% \u00een termeni reali), adic\u0103 dublul salariului mediu pe economie, ar beneficia de o pensie de aproximativ 3.300 lei din sistemul public. Suplimentar, la data pension\u0103rii, \u00een contul s\u0103u de Pilon II s-ar acumula aproape 310.000 lei, \u00een timp ce poli\u0163a de asigurare ar acumula un beneficiu la maturitate de 134.000 lei, potrivit calculelor KPMG.<\/p>\n
\nPersoana ar beneficia astfel de fonduri cumulate de aproape o jum\u0103tate de milion de lei, \u00een baza c\u0103rora ar putea s\u0103 beneficieze de un venit lunar suplimentar de 1.900 lei pentru \u00eentreaga perioad\u0103 de via\u0163\u0103 r\u0103mas\u0103 (19 ani), f\u0103r\u0103 a lua \u00een considerare \u015fi veniturile suplimentare din reinvestire.<\/p>\n
\nCumul\u00e2nd toate beneficiile, venitul total dup\u0103 pensionare ar fi de aproximativ 5.200 lei pe lun\u0103 (toate sumele, exprimate \u00een echivalentul puterii de cump\u0103rare a anului 2017), potrivit KPMG.<\/p>\n
\nDac\u0103 contribu\u0163ia la Pilonul II ar cre\u015fte din 2019 la 6% (nivel ce ini\u0163ial era planificat a fi atins \u00een 2016), rata de \u00eenlocuire a venitului ar cre\u015fte la 63%, din care 34% din Pilonul I, 22% din Pilonul II \u015fi 7% din poli\u0163a de asigurare cu component\u0103 de economisire. Astfel, persoana ar beneficia de un venit lunar total de 5.600 lei dup\u0103 pensionare.<\/p>\n
\n\u00cen lipsa Pilonului II, rata de \u00eenlocuire a venitului ar sc\u0103dea la 50%, respectiv 43% din Pilonul I \u015fi 7% din poli\u0163a de asigurare cu component\u0103 de economisire. Venitul lunar total al persoanei dup\u0103 pensionare \u00een acest scenariu ar fi de 4.414 lei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fondurile de pensii pilon II au fost lansate \u00een Rom\u00e2nia \u00een 2008, iar acum, zece ani mai t\u00e2rziu, au ajuns la active de 43 de miliarde de lei \u015fi 7,2 miliarde de participan\u0163i.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[9323,7467,82,306,7216,17732,284,201,30649,188,13012,7148,10882,275,23990,149,47,161,7606,11563,14765,4155,333,7204,361,8438,9980,173,98,7287,7705,8257],"class_list":["post-161349","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-active","tag-asigurare","tag-bani","tag-bucuresti","tag-bursa","tag-capitalizare","tag-castigare","tag-companii","tag-decenta","tag-economie","tag-economisire","tag-fonduri","tag-general","tag-inlocuire","tag-investire","tag-investitii","tag-lansare","tag-miliarde","tag-munca","tag-ocupare","tag-participanti","tag-pensie","tag-pensii","tag-pensii-private","tag-pensionari","tag-pilonul-ii","tag-rata","tag-romani","tag-romania","tag-sistem","tag-valori","tag-venit"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/161349","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=161349"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/161349\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=161349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=161349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=161349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}