Cotatia unui Credit Default Swap (CDS) pentru DP World implica
\nsaptamana trecuta un nivel de 33% al probabilitatii ca societatea
\nsa nu-si onoreze datoriile. Este cunoscut faptul ca, Emiratele
\nArabe Unite au active lichide totale in valoare de 800 miliarde de
\ndolari. Ele ar putea acoperi datoria Dubai World in valoare totala
\nde 60 de miliarde de dolari. Duminica, Abu Dhabi a anuntat ca
\nparticipa cu 10 miliarde de dolari in sprijinul DP World, dar
\ninterventia statului nu clarifica complet problema insolventei.<\/p>\n
Obligatiunile guvernamentale grecesti pe 10 ani s-au deteriorat
\nin pret timp de cinci zile consecutive, inregistrand o crestere a
\nrandamentului cu 0,22 puncte procentuale pana la 5,67%. Ecartul
\ndintre randamentul oferit de obligatiunile pe 10 ani grecesti si
\ncele germane, a urcat pana la 2,54 puncte procentuale. Investitorii
\ns-au speriat, mai ales dupa ce agentia de rating Fitch, a redus
\nratingul Greciei de la A- la BBB+.<\/p>\n
Cel mai mare pericol, in opinia mea, este reprezentat de costul
\nmarginal de finantare al guvernului grec. Permiteti-mi sa va
\nreamintesc ca BCE a adoptat o norma care prevede ca nu poate
\naccepta ca garan\u0163ie in cazul tranzac\u0163iilor repo si la facilitatea
\nde creditare, obligatiuni guvernamentale cotate mai jos de A-. In
\nplus, investitorii au pus presiune la vanzare pe ac\u0163iunile celor
\ndoua banci majore din Grecia, cauzand o pierdere de 7,4% la Banca
\nNationala a Greciei si de 9,5% la EFG Eurobank.<\/p>\n
Miercuri, agentia Standard & Poor’s a redus la negativ
\nperspectivele Spaniei, afirmand ca aceasta se va confrunta pe
\ntermen scurt cu o deteriorare a economiei si cu un deficit fiscal
\nridicat. Cotatiile CDS pentru obligatiunile guvernamentale spaniole
\nau inregistrat o crestere cu 0,07 puncte procentuale pana la 0,97
\npuncte procentuale. Aceasta perspectiva negativa e o consecinta
\ndirecta a momentului ianuarie 2009 cand S&P a redus ratingul
\nSpaniei de la AAA la AA+.<\/p>\n
Intr-un interviu acordat revistei Bloomberg, Willem Buiter –
\nprofesor la London School of Economics, a sugerat ca un plan UE de
\nsalvare al Greciei ar putea fi ultima varianta posibila. Dar
\noficialii germani au avertizat impotriva acestei variante, afirmand
\nca alte state membre ale UE – Irlanda, Italia, Spania sau
\nPortugalia, s-ar astepta la aceeasi sustinere din partea UE. Este
\nadevarat ca Grecia nu a reusit sa-si controleze deficitul bugetar,
\ncare cel mai probabil va atinge anul acesta 12,7% din PIB. Intre
\ntimp, Comisia Europeana estimeaza ca datoria totala a Greciei va
\ndepasi 112% din PIB. Intr-o situa\u0163ie similara, se gaseste Spania,
\ncu un nivel al deficitului bugetar pentru anul 2009, la 11,2% din
\nPIB.<\/p>\n
Ce urmeaza pentru Europa? Agentia Fitch avertizeaza asupra
\nposibilitatii de scadere a ratingului pentru Letonia si Lituania,
\ndeoarece aceste tari baltice se confrunta cu deficite mari si cu un
\nnivel in continua crestere a datoriei externe. Ratingurile BB+ al
\nLetoniei si BBB al Lituaniei, sunt mai expuse riscului deteriorarii
\ndecat ratingul BBB+ al Estoniei, a afirmat agentia Fitch.<\/p>\n
In concluzie, doar vesti bune la orizont.<\/p>\n