In timp ce intreaga lume se lupta cu Marea Recesiune, acest
\namestec ciudat de comunism si capitalism, inregistra o crestere
\nanuala a PIB-ului de 8,9% in trimestrul al treilea. Ministrul
\nFinantelor din SUA – Tim Geithner, afirma ca “China va avea nevoie
\nde o schimbare majora a economiei, de la o orientare catre cererea
\nexterna spre o cerere interna, si de la o crestere economica bazata
\npe investitii externe si export catre o crestere bazata pe consum
\nintern”. Permiteti-mi sa fiu sceptic cu privire la miracolul
\neconomiei chinezesti.<\/p>\n
Majoritatea investitorilor considera China ca cel mai bun model
\nexistent vreodata, in timp ce unii analisti, inclusiv subsemnatul,
\nvad China ca urmatoarea criza majora. In ultimele trei decenii
\neconomia Chinei s-a supraincalzit, atingand o crestere medie anuala
\nde aproximativ 10%. S-au construit mall-uri, magazine de lux si de
\nspatii locative fara o cerere reala. Primul ministru Wen Jiabao a
\nafirmat in martie 2007, ca “cea mai mare problema cu economia
\nChinei este cresterea economica instabila, dezechilibrata, si
\nnecoordonata”. In 2009, Guvernul chinez a cheltuit 900 de miliarde
\nde dolari pentru stimularea economica la un PIB de 4.300 de
\nmiliarde de dolari dar cu rezultate mai mici decat estimarile
\ninitiale.<\/p>\n
Unii sceptici sustin chiar ca PIB-ul oficial din al treilea
\ntrimestru este supraevaluat. Se pare ca exista unele neconcordante
\nin statisticile oficiale chineze. De exemplu, cresterea vanzarilor
\nde autoturisme nu se coreleaza cu statisticile consumului de
\nbenzina. E posibil ca societatile in care actionar este statul sa
\ncumpere autovehicule pe care sa le stocheze in parcari gigant cu
\nscopul de a induce o crestere economica aparenta. Un alt aspect
\nvizat este supracapacitatea.<\/p>\n
De exemplu, chinezii consuma deja mai mult ciment decat restul
\nlumii la un loc, si anume o cantitate de 1,4 miliarde de tone pe
\nan. In ultimii ani, si-au consolidat capacitatea de productie iar o
\ncantitate de 340 milioane de tone – reprezentand consumul din
\nStatele Unite, India si Japonia la un loc, devine surplus. In
\nconcluzie, economia chineza este in pericolul de a produce
\ncantita\u0163i imense de marfuri care vor fi in imposibilitatea de a se
\nvinde. Pe de o parte, investitorul George Soros vede China ca cel
\nmai mare castigator din criza financiara globala. Pe de alta parte,
\ncastigatorul Premiului Nobel -Joseph Stiglitz a spus ca economiile
\nemergente, inclusiv China, trebuie sa se protejeze impotriva
\ndereglarii preturilor la active ca urmare a excesului de
\nlichiditati de pe piata.<\/p>\n
Eu cred ca la originia declinului economic din China vor sta
\nindicatorii economici supraevaluati si excesul de lichiditati.
\nExcedentul de cont curent si euforia investitorilor straini au adus
\nun aflux masiv de investitii in China. Pe masura ce dolarul
\namerican a inceput sa scada, investitorii si-au transferat
\nlichiditatile in Extremul Orient. In cazul in care dolarul se va
\nintari, cantitati suficiente de lichiditati ar putea parasi China
\nsi preturile ridicate ale activelor vor scadea alarmant. Ceea ce se
\nintampla in China acum, nu se deosebeste de ceea ce s-a intamplat
\npe alte pie\u0163e emergente in trecut.<\/p>\n