\nImperiul General Electric se destram\u0103, bucat\u0103 cu bucat\u0103. Compania este nevoit\u0103 s\u0103-\u015fi v\u00e2nd\u0103 din firme pentru a-i calma pe investitori. Ac\u0163iunile i s-au pr\u0103bu\u015fit cu 36% anul acesta. Declinul nu este ceva nou, deoarece, de c\u00e2nd au atins un maxim \u00een 2000, ac\u0163iunile au sc\u0103zut cu 67%. Compania \u015fi-a pierdut peste 400 de miliarde de dolari din capitalizare de atunci.<\/p>\n
\n\u201dEram pre\u015fedinte de doar dou\u0103 zile \u015fi avioane cu motoare construite de mine loveau o cl\u0103dire c\u0103reia eu \u00eei f\u0103cusem asigurarea, acoperit\u0103 de o re\u0163ea pe care tot eu o de\u0163ineam\u201c, povestea \u00een vremurile sale de glorie Jeffrey R. Immelt, care a devenit conduc\u0103torul imperiului General Electric pe 7 septembrie 2001. Patru zile mai t\u00e2rziu, lumea intra \u00eentr-o nou\u0103 er\u0103.<\/p>\n
\nTocmai mo\u015ftenise conducerea a ceea ce era atunci cea mai mare companie \u00een func\u0163ie de capitalizarea de pia\u0163\u0103 de la unul dintre cei mai venera\u0163i c\u0103pitani ai industriei, Jack Welch. Avioane, asigur\u0103ri, finan\u0163are \u015fi multe altele – Jack Welch construise un imperiu total, pe care Immelt avea s\u0103-l c\u00e2rmuiasc\u0103 prin vremuri de criz\u0103 economic\u0103, prin scandaluri, \u015focuri pe burs\u0103 \u015fi perioade de ne\u00eencredere din partea consumatorilor.<\/p>\n
\nZborul lui Immelt spre culmile gloriei s-a oprit brusc \u00een vara acestui an. Cumva, Immelt, care \u015fi-a \u00eenceput cariera la GE cu un dezastru, cu atacurile teroriste de pe 11 septembrie, a reu\u015fit s\u0103 transforme imperiul lui Welch dintr-o formidabil\u0103 companie de inginerie industrial\u0103 \u015fi financiar\u0103 \u00eentr-un dezastru financiar. P\u00e2n\u0103 \u015fi avioanele companiei au fost consemnate la sol, la propriu, \u00eentr-un mare scandal, pentru ca GE s\u0103 poat\u0103 fac\u0103 economie la bani. Sub conducerea lui Immelt, GE a reu\u015fit s\u0103 distrug\u0103 o parte \u00eensemnat\u0103 din avu\u0163ia ac\u0163ionarilor \u015fi a ajuns acum cel mai slab performer al indicelui bursier american Dow Jones. Ac\u0163iunile i s-au pr\u0103bu\u015fit cu 36% anul acesta, dar declinul nu este ceva nou: de c\u00e2nd au atins un maxim \u00een 2000, ac\u0163iunile au sc\u0103zut cu 67%. Compania \u015fi-a pierdut peste 400 de miliarde de dolari din capitalizare de atunci. \u00cens\u0103 luna trecut\u0103, ac\u0163iunile GE au avut cea mai proast\u0103 s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 de dup\u0103 martie 2009 \u00eencoace, adic\u0103 de dup\u0103 Marea Criz\u0103. GE nu \u015fi-a mai revenit niciodat\u0103 dup\u0103 catastrofa serviciilor sale financiare din perioada ultimei crize. Sub furia investitorilor, Immelt a plecat \u00een august de la conducerea GM, mai devreme dec\u00e2t \u00eei prevedea mandatul.<\/p>\n
\nGE, care are aproape 300.000 de angaja\u0163i, s-a gr\u0103bit s\u0103 ac\u0163ioneze. Odat\u0103 cu Immelt au plecat mai mul\u0163i executivi de top, printre care Jeffrey Bornstein, directorul financiar. Ie\u015firea sa a fost o surpriz\u0103 pentru mul\u0163i. Noul CEO, John Flannery (Immelt, 61 de ani, a demisionat din func\u0163ia de CEO la 1 august \u015fi inten\u0163iona s\u0103 continue \u00een func\u0163ia de pre\u015fedinte p\u00e2n\u0103 la 31 decembrie. \u00cens\u0103 Flannery a fost numit pre\u015fedinte pe 2 octombrie), face eforturi pentru reducerea costurilor. GE a am\u00e2nat construirea noului s\u0103u sediu din Boston \u015fi \u015fi-a consemnat la garaj ma\u015finile companiei destinate uzului sutelor de directori. Dar Wall Streetul nu este satisf\u0103cut de aceste sacrificii, iar investitorii sunt speria\u0163i de rezultatele fiannciare slabe ale companiei, ceea ce ridic\u0103 perspectiva unor m\u0103suri mai drastice, cum ar fi concedierile, noteaz\u0103 CNN.<\/p>\n
\nO problem\u0103 pe care Immelt \u00een mare parte a ignorat-o \u015fi care a r\u0103bufnit la \u00eenceputul verii acestui an este cea a deficitului de 31 de miliarde de dolari pe care GE o are la pensii. Este cea mai mare gaur\u0103 pe care o are o companie cuprins\u0103 \u00een indicele S&P 500 \u015fi cu 50% mai mare dec\u00e2t a oric\u0103rei alte companii din SUA. Este un deficit care s-a umflat \u00een ultimii ani, c\u00e2nd Immelt a cheltuit peste 45 de miliarde de dolari pe r\u0103scump\u0103rarea de ac\u0163iuni pentru a calma nervii Wall Streetului \u015fi pentru a-i lini\u015fti pe investitorii activi\u015fti ca Nelson Peltz, una din legendele lumii sale (a atacat Procter & Gamble \u015fi s-a \u00eembog\u0103\u0163it for\u0163\u00e2nd PepsiCo s\u0103-\u015fi schimbe strategiile). Problema pensiilor are \u00een parte de-a face cu randamentele mici care au afectat ca o boal\u0103 pensiile din \u00eentreaga lume corporatist\u0103 american\u0103 pe m\u0103sur\u0103 ce ratele de dob\u00e2nd\u0103 foarte mici au ajuns s\u0103 domine peisajul postcriz\u0103. Problema GE subliniaz\u0103 preocup\u0103rile mai profunde cu privire la concentrarea capitalismului modern pe rezultatele imediate, o strategie despre care unii spun c\u0103 ignor\u0103 viitorul \u015fi c\u0103 \u00een cele din urm\u0103 ar putea l\u0103sa pe toat\u0103 lumea \u2013 inclusiv pe ac\u0163ionari \u2013 \u00een pierdere, scrie Bloomberg. Noua conducere va trebui s\u0103 fie atent\u0103 \u015fi la pensiile de 50 de miliarde de dolari pe care compania va trebui s\u0103 le pl\u0103teasc\u0103 \u00een urm\u0103torul deceniu. La sf\u00e2r\u015fitul anului trecut, pensiile aveau pasive de 95 de miliarde de dolari \u015fi active de doar 63 de miliarde de dolari, o rat\u0103 de finan\u0163are de 67%. Deocamdat\u0103 nimeni nu spune c\u0103 GE este \u00een pericol iminent de a intra \u00een default pe obliga\u0163iile c\u0103tre pensii deoarece are timp s\u0103-\u015fi acopere cea mai mare parte a deficitului. \u00cen ajutor i-ar putea veni b\u0103ncile centrale (Fed, Banca Angliei) care au \u00eenceput s\u0103 majoreze dob\u00e2nzile de politic\u0103 monetar\u0103 \u015fi s\u0103 ridice astfel randamentele.<\/p>\n
\nO alt\u0103 problem\u0103 este c\u0103 unii investitori \u015fi-au pierdut de tot r\u0103bdarea, sau \u00eencrederea, \u015fi nu este vorba de juc\u0103tori oarecare. \u00cen august, era clar c\u0103 Berkshire Hathaway, vehiculul de investi\u0163ii al legendarului Warren Buffett, se retrage din ac\u0163ionariatul GE.<\/p>\n
\nCompania investitorului miliardar a v\u00e2ndut 10,6 milioane de ac\u0163iuni GE \u00een al doilea trimestru, un pachet care ar fi avut o valoare de 315 milioane de dolari la 31 martie, potrivit unor documente oficiale. Berkshire a primit cea mai mare parte a ac\u0163iunilor \u00een 2013, dup\u0103 ce investitorul a \u00eemprumutat GE cu aproximativ 3 miliarde de dolari \u00een octombrie 2008, \u00een timpul crizei.<\/p>\n
<\/p>\n
\nAcum, unii spun c\u0103 ac\u0163iunile GE, c\u00e2ndva unul dintre cele mai de \u00eencredere simboluri ale capitalismului american, au \u00eentrat \u00eentr-o spiral\u0103 a mor\u0163ii. Compania a prezentat perspective financiare descurajatoare, date \u00een parte de problemele diviziei de echipamente pentru industria energiei, \u015fi a ap\u0103rut teama c\u0103 va fi nevoit\u0103 s\u0103-\u015fi reduc\u0103 dividendele, ceea ce GE nu a mai f\u0103cut dec\u00e2t o singur\u0103 dat\u0103 dup\u0103 Marea Depresiune (reducerea \u015foc din 2009, \u00een mijlocul crizei financiare globale, a fost prima de dup\u0103 1938) \u015fi de dou\u0103 ori \u00een istoria sa. Iar GE este una dintre cele mai vechi companii din SUA. Goldman Sachs prezice t\u0103ierea dividendelor. Morgan Stanley recomand\u0103 v\u00e2nzarea ac\u0163iunilor. Strategii de la Deutsche Bank apreciaz\u0103 c\u0103 dividendele sunt nesustenabile \u015fi c\u0103 \u00een cele din urm\u0103 vor fi reduse. Un analist de la JP Morgan Chase scria luna trecut\u0103 c\u0103 \u201ddistrac\u0163ia tocmai a \u00eenceput la GM\u201c \u015fi c\u0103 nu to\u0163i ac\u0163ionarii vor sim\u0163i nevoia s\u0103 petreac\u0103.<\/p>\n
\nImmelt spunea oricui dispus s\u0103 asculte c\u0103 inten\u0163ia sa era s\u0103 construiasc\u0103 o companie de tehnologie, \u00eens\u0103 \u00een realitate el construia o companie de energie. \u00centr-un interviu dup\u0103 publicarea celui mai recent raport financiar, Flannery a folosit cu insisten\u0163\u0103 cuv\u00e2ntul \u201dtehnologie\u201c. \u00cen timp ce o mare parte din activele petroliere au fost separate sub numele Baker Hughes A GE sub fostul executiv Lorenzo Simonelli, ac\u0163ionarii GE \u00eenc\u0103 de\u0163in 37,5% din a doua cea mai mare opera\u0163ine de servicii pentru c\u00e2mpuri petrolifere, o gaur\u0103 neagr\u0103 care distruge capital. Profitul diviziei de energie, una emblematic\u0103 pentru GE, a sc\u0103zut \u00een trimestrul III din cauza unei pie\u0163e mai slabe pentru servicii, a strategiei de v\u00e2nz\u0103ri orientate c\u0103tre produse mai pu\u0163in profitabile \u015fi a \u201dexecu\u0163iei slabe care a avut ca rezultat am\u00e2narea unor proiecte pentru produse de calitate\u201c, explic\u0103 analistul Christopher Belfiore de la UBS.<\/p>\n
\nAceast\u0103 gaur\u0103 \u00eei face pe mul\u0163i s\u0103 se team\u0103 c\u0103 GE va t\u0103ia dividendele. Teama a fost amplificat\u0103 de ie\u015firea nea\u015fteptat\u0103 din companie a directorului financiar. Astfel de plec\u0103ri produc \u015focuri deoarece investitorii \u00eencep s\u0103 cread\u0103 c\u0103 vor ie\u015fi \u00een cur\u00e2nd la lumin\u0103 \u015fi probleme de contabilitate. JPMorgan a calmat aceste \u00eengrijor\u0103ri: \u201dNu vedem dovezi c\u0103 au fost \u00eenc\u0103lcate regulile contabilit\u0103\u0163ii\u201c.<\/p>\n
\nDe un deceniu, imperiul GE se dezmembreaz\u0103. Acum va deveni \u015fi mai mic. Compania a \u00eenstr\u0103inat cea mai mare parte a GE Capital, din cauza c\u0103reia a avut mari probleme \u00een timpul crizei, v\u00e2nz\u00e2nd active de cel pu\u0163in 150 de milioane de dolari, inclusiv afacerile imobiliare, achizi\u0163ionate de Blackstone \u015fi Wells Fargo. A renun\u0163at la divizia de ma\u015fini de sp\u0103lat \u015fi electrocasnice \u015fi la legendarele propriet\u0103\u0163i media NBC \u015fi Universal Studios. Mai recent, a renun\u0163at la opera\u0163iunile de tratare a apei, v\u00e2ndute c\u0103tre SUEZ, \u015fi la o unitate care produce echipamente electrice. P\u00e2n\u0103 \u015fi istorica divizie de becuri este scoas\u0103 la v\u00e2nzare. GE \u00ee\u015fi are r\u0103d\u0103cinile \u00een Edison Electric, \u00eenfiin\u0163at\u0103 \u00een 1878 de celebrul inventator (al l\u0103mpii incandescente electrice) Thomas Edison.<\/p>\n
\nAnul trecut, opera\u0163iunile de petrol \u015fi gaze naturale ale GE au fuzionat cu Baker Hughes. Compania rezultat\u0103 este de\u0163inut\u0103 de GE, dar este listat\u0103 separat la New York.<\/p>\n
\nThe Wall Street Journal scrie c\u0103 GE vrea s\u0103 renun\u0163e la opera\u0163iunile de transport feroviar, sau cel pu\u0163in s\u0103 g\u0103seasc\u0103 un partener pentru acestea. Aceast\u0103 unitate produce \u00een principal locomotive diesel \u015fi echipament feroviar. Divizia este una dintre cele mai vechi ale GE \u015fi a raportat pentru anul trecut venituri de 4,7 miliarde de dolari. \u00cen principiu, simplificarea nu este rea pentru o afacere, \u00eens\u0103 anali\u015ftii de la JPMorgan Chase estimeaz\u0103 c\u0103 v\u00e2nz\u0103rile de unit\u0103\u0163i au redus cash flow-ul liber, iar deficitul nu poate fi acoperit cu cash-ul generat de achizi\u0163ia de 10,6 miliarde de dolari din 2015 a activelor de energie ale Alstom. <\/p>\n
\n\u00cen pofida rezultatelor sale mediocre, Immelt a tr\u0103it pe picior mare la GE. Tot WSJ scrie c\u0103 GE trimitea adesea un avion gol s\u0103-l \u00eenso\u0163easc\u0103 pe cel, tot al companei, cu care executivul c\u0103l\u0103torea prin lume, pentru a se asigura c\u0103 acesta ajunge la destina\u0163ie f\u0103r\u0103 probleme. Executivii companiei au spus boardului abia \u00een octombrie, dup\u0103 publicarea articolului din WSJ, despre avionul de rezerv\u0103, spun surse apropiate situa\u0163iei. De asemenea, executivii nu au spus boardului nici c\u0103 au primit \u00een urm\u0103 cu mai mul\u0163i ani o pl\u00e2ngere intern\u0103 legat\u0103 de aceast\u0103 practic\u0103. Immelt a spus c\u0103 nu \u015ftia c\u0103 are un avion de rezerv\u0103.<\/p>\n
\nDe asemenea, GE l-a pl\u0103tit pe Immelt cu 27,5 milioane de dolari anul trecut pentru performan\u0163ele sale manageriale. Compania are o tradi\u0163ie \u00eendelungat\u0103 de a-\u015fi pl\u0103ti cu d\u0103rnicie executivii. C\u00e2nd fostul CEO Jack Welch s-a retras, el a primit un pachet de retragere evaluat la aproape 420 de milioane de dolari, care includea un apartament din Manhattan cu o chirie de 50.000 de dolari pe lun\u0103, locuri la VIP pe stadioanele Yankees, Knicks, Red Sox \u015fi la Wimbledon \u015fi permisiunea de a folosi avioanele GE. Publicul a aflat de aceste cheltuieli dup\u0103 ce Welch a intrat \u00een proces de divor\u0163. \u00cens\u0103 atunci GE \u00eenc\u0103 se mai num\u0103ra printre cele mai bogate companii din SUA. Acum se speculeaz\u0103 c\u0103 GE, singurul membru r\u0103mas al indicelui original Dow Jones industrial average, ar putea fi scos din aceast\u0103 list\u0103.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Imperiul General Electric se destram\u0103, bucat\u0103 cu bucat\u0103. Compania este nevoit\u0103 s\u0103-\u015fi v\u00e2nd\u0103 din firme pentru a-i calma pe investitori. Ac\u0163iunile i s-au pr\u0103bu\u015fit cu 36% anul acesta. Declinul nu este ceva nou, deoarece, de c\u00e2nd au atins un maxim \u00een 2000, ac\u0163iunile au sc\u0103zut cu 67%. Compania \u015fi-a pierdut peste 400 de miliarde de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3826],"tags":[7172,8482,17732,272,9426,7981,10882,12664,7633,8686,161,461,2930,80,8327,4878],"class_list":["post-155077","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-special","tag-actiuni","tag-cadere","tag-capitalizare","tag-companie","tag-declin","tag-firme","tag-general","tag-general-electric","tag-investitori","tag-maxim","tag-miliarde","tag-pierdere","tag-prabusire","tag-refuz","tag-scadere","tag-vanzare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/155077","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=155077"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/155077\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=155077"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=155077"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=155077"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}