\nHayes a fost trezit \u00een zori, \u00een apartamentul s\u0103u, de un apel telefonic primit de la \u015feful s\u0103u. Acesta \u00eei cerea s\u0103 ajung\u0103 la biroul imediat. \u00cen New York, Lehman Brothers se pr\u0103bu\u015fea spre faliment. La biroul lui, Hayes privea cum lumea procesa \u015ftirile \u015fi intra \u00een panic\u0103. Cu deschiderea fiec\u0103rei burse, pia\u0163a financiar\u0103 se tranforma \u00eentr-o mare de ro\u015fu. Fiecare investitor c\u0103uta cu disperare s\u0103 scape de active. \u00cen astfel de momente, Hayes intra \u00eentr-o stare asem\u0103n\u0103toare incon\u015ftien\u0163ei, proces\u00e2nd rapid valul de informa\u0163ii adus de monitoare \u015fi calcul\u00e2nd cea mai bun\u0103 cale de ie\u015fire.<\/p>\n
\nHayes era un fenomen la UBS, unul dintre cei mai buni specuiali\u015fti \u00een derivate ai b\u0103ncii. P\u00e2n\u0103 atunci, criza financiar\u0103 \u00een formare a fost ceva bun pentru el. Haosul i-a oferit oportunitatea s\u0103 cumpere ieftin de la cei dispera\u0163i s\u0103 ias\u0103 de pe burse \u015fi s\u0103 v\u00e2nd\u0103 ridicat celor c\u00e2\u0163iva ghinioni\u015fti obliga\u0163i s\u0103 tranzac\u0163ioneze. \u00cen timp ce majoritatea dealerilor se \u00eendreptau spre tu\u015f\u0103 de fric\u0103, Hayes, cu un apetit aparent nelimitat pentru risc, a r\u0103mas \u00een teren. Avea 28 de ani, iar \u00een acel an ar fi trebui s\u0103 c\u00e2\u015ftige peste 70 de milioane de dolari.<\/p>\n
\nAcum risca s\u0103 piard\u0103 totul. Trebuia s\u0103 se retrag\u0103 din fiecare tranzac\u0163ie f\u0103cut\u0103 cu Lehman, \u015fi, mai grav, pariase enorm pe faptul c\u0103 \u00een zilele urm\u0103toare ratele de dob\u00e2nd\u0103 vor r\u0103m\u00e2ne la fel. Colapsul Lehman Brothers, a patra cea mai mare banc\u0103 de investi\u0163ii din SUA, ar for\u0163a cu siguran\u0163\u0103 rate, barometre ale riscului, s\u0103 sar\u0103 \u00een sus. \u00cen cartea sa de tranzac\u0163ionare, o rat\u0103 conta mai mult dec\u00e2t oricare alta: rata interbancar\u0103 de la Londra, sau Libor, de referin\u0163\u0103 pentru active financiare \u015fi \u00eemprumuturi de 350.000 de miliarde de dolari din \u00eentreaga lume. Pentru traderi ca Hayes, acest num\u0103r era Sf\u00e2ntul Graal. \u015ei, cu doi ani mai devreme descoperise cum s-o manipuleze.<\/p>\n
\nLibor era stabilit\u0103 de un comitet ales al celor mai mari b\u0103nci din lume. Rata m\u0103sura c\u00e2t cost\u0103 \u00eemprumuturile reciproce ale b\u0103ncilor. \u00cen fiecare diminea\u0163\u0103, fiecare banc\u0103 prezenta o estimare, se f\u0103cea media, iar rezultatul era publicat la amiaz\u0103. Procedeul era repetat \u00een formule pentru diferite valute, precum \u015fi pentru intervale diferite de timp, variind de la peste noapte la un an. C\u00e2t timp a fost junior trader la Londra, Hayes ajunsese s\u0103 cunoasc\u0103 mai multe dintre cele 16 persoane responsabile cu transmiterea estim\u0103rilor b\u0103ncii lor lor pentru rata \u00een yeni.<\/p>\n
\nBrokerii sunt intermediarii \u00een lumea finan\u0163elor, facilit\u00e2nd tranzac\u0163iile dintre traderii diferitelor b\u0103nci. Dac\u0103 un trader vrea s\u0103 cumpere sau s\u0103 v\u00e2nd\u0103, teoretic el ar putea suna la toate b\u0103ncile pentru a ob\u0163ine un pre\u0163. Cu greu un dolar \u00ee\u015fi schimb\u0103 posesorii pe pie\u0163ele de cash \u015fi de f\u0103r\u0103 ca un broker s\u0103 intermedieze afacerea \u015fi s\u0103-\u015fi ia partea sa. \u00cen opaca, descentralizata pia\u0163\u0103 a derivatelor, brokerii sunt \u00een epicentrul fluxului de informa\u0163ii. Ei au astfel pozi\u0163ii puternice. Numai ei pot ob\u0163ine o imagine complet\u0103 a ceea ce fac toate b\u0103ncile. \u00cen timp ce brokerii nu au avut nici un rol oficial \u00een stabilirea Libor, cei de la b\u0103nci care stabilesc ratele s-au bazat pe ei pentru informa\u0163ii despre unde este tranzac\u0163ionat cash-ul.<\/p>\n
\nCei mai mul\u0163i traderi se uit\u0103 la brokeri ca la cet\u0103\u0163eni de clasa a doua. Hayes le-a recunoscut valoarea; a v\u0103zut ceea ce altfel nu a putut fi v\u0103zut. Pasiunea lui aproape intim\u0103 pentru numere, s\u00e2ngele rece, setea de risc \u015fi obiceiurile sale neobi\u015fnuite erau mai mult dec\u00e2t ticuri profesionale. Hayes a fost diagnosticat cu sindromul Asperger abia \u00een 2015, c\u00e2nd avea 35 de ani, dar colegii s\u0103i, mul\u0163i dintre ei operatori pricepu\u0163i veni\u0163i din \u015fcoli celebre, \u00eei aminteau de multe ori lui Hayes c\u0103 nu era ca ei. L-au numit \u201eRain Man\u201d.<\/p>\n
\nC\u00e2nd s-a deschis bursa de la Londra, decesul Lehman era deja oficial. De fiecare dat\u0103 c\u00e2nd una dintre b\u0103ncile care stabileau Libor suna \u015fi \u00eei cerea p\u0103rerea cu privire la direc\u0163ia pe care ar trebui s-o ia rata, brokerul spunea \u2013 ceea ce este incredibil, av\u00e2nd \u00een vedere vestea despre catastrofa din SUA \u2013 c\u0103 este probabil ca rata s\u0103 scad\u0103. O fi Libor o rat\u0103 important\u0103, dar a\u015fa era stabilit\u0103 \u00een\u0163elegerea \u00eentre personaje care puteau fi, \u00een func\u0163ie de zi, indiferente, optimiste sau speriate. C\u00e2nd a verificat mai t\u00e2rziu \u00een acea noapte cifrele oficiale, Hayes a v\u0103zut cu u\u015furare c\u0103 Libor \u00een yeni a sc\u0103zut.<\/p>\n
\n\u00cen urm\u0103toarele trei zile a stat mai mult la birou, supravie\u0163uind cu doar trei ore de somn pe noapte. Pe m\u0103sur\u0103 ce pia\u0163a era zdruncinat\u0103 de convulsii, profitul \u015fi pierderile sale au s\u0103rit de la minus 20 de milioane de dolari la plus 8 milioane de dolari \u00een doar c\u00e2teva ore, \u00eens\u0103 Hayes avea \u00eenc\u0103 un as \u00een m\u00e2nec\u0103. ICAP, cea mai mare firm\u0103 de brokeraj interdealer din lume, trimitea prin e-mailul \u201epredic\u0163ii Libor\u201d \u00een fiecare zi, la 7 diminea\u0163a, oamenilor de la b\u0103ncile responsabile pentru stabilirea Libor. Hayes a trimis un mesaj unui insider de la ICAP \u015fi i-a cerut s\u0103 fac\u0103 predic\u0163iile mai mici. \u00cen tot acest haos, Libor era singurul lucru asupra c\u0103ruia avea oarece control, cel pu\u0163in a\u015fa credea Hayes. \u015ei-a mobilizat re\u0163eaua la maximum, oferind brokerilor s\u0103i pl\u0103\u0163i suplimentare pentru colaborare \u015fi cer\u00e2nd favoruri b\u0103ncilor din \u00eentreaga lume.<\/p>\n
\nPentru a nu \u015ftiu c\u00e2ta oar\u0103 de la colapsul Lehman, Hayes \u015fi-a contactat brokerii de la Londra. \u201eTrebuie s\u0103 fii c\u00e2t mai discret posibil, bine?\u201d, i-a cerut printr-un SMS unuia dintre ei. \u201eTe voi pl\u0103ti, \u015ftii, cu 50.000 de dolari, 100.000 de dolari. Orice ai vrea, bine?\u201d<\/p>\n
\n\u201eBine\u201d, a spus brokerul. \u201eEu \u00eemi \u0163in cuv\u00e2ntul\u201d, l-a asigurat Hayes.<\/p>\n
\nch.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n \nHayes era \u00eenc\u0103 la biroul din Tokio c\u00e2nd au fost publicate dob\u00e2nzile Libor din acea zi. Era ora 20. Dob\u00e2nda \u00een yeni a sc\u0103zut cu 1 punct baz\u0103, \u00een timp ce dob\u00e2nzile comparabile \u00een alte valute de pe pia\u0163a monetar\u0103 au continuat s\u0103 creasc\u0103. Pentru Hayes era bine. Folosindu-se de re\u0163eaua sa de brokeri, el a \u00eencercat s\u0103 \u00eencline o parte din infrastructura financiar\u0103 a planetei. \u015ei-a scos c\u0103\u015ftile \u015fi s-a dus acas\u0103 s\u0103 se culce.<\/p>\n \nRolul lui Hayes era s\u0103 fac\u0103 c\u00e2t mai mul\u0163i bani pentru \u015feful s\u0103u cump\u0103r\u00e2nd \u015fi v\u00e2nz\u00e2nd derivate. Cum exact putea face asta depindea \u00een cea mai mare parte de el. Principiul de baz\u0103 era s\u0103 cumpere ieftin \u015fi s\u0103 v\u00e2nd\u0103 scump, ca la pia\u0163\u0103. Ceea ce cu adev\u0103rat \u00eel f\u0103cea special pe Hayes era capacitatea sa de a identifica anomaliile de pre\u0163 \u015fi de a le exploata, o tehnic\u0103 cunoscut\u0103 sub numele de tranzac\u0163ionare la valoare relativ\u0103.<\/p>\n \nOriunde lucra, Hayes \u00ee\u015fi programa softul s\u0103-i arate exact c\u00e2t va avea de c\u00e2\u015ftigat sau de pierdut la fiecare mi\u015fcare a Libor \u00een orice moned\u0103. Unul din pariurile sale preferate era pe l\u0103rgirea sau \u00eengustarea diferen\u0163ei dintre Libor de diferite durate. De fiecare dat\u0103 c\u00e2nd Hayes f\u0103cea o tranzac\u0163ie, trebuia s\u0103 decid\u0103 dac\u0103 amortizeaz\u0103 o parte din risc acoperindu-\u015fi pozi\u0163ia cu, spre exemplu, alte active derivate.<\/p>\n \nManevrele lui Hayes creau o agend\u0103 de tranzac\u0163ii (portofoliu de instrumente financiare) care se \u00eentindea pe mul\u0163i ani \u00een viitor. Agenda era cuprins\u0103 \u00eentr\u2011un vast document Excel. \u00cei pl\u0103cea s\u0103 \u015fi-o imagineze ca pe un organism viu alc\u0103tuit din mii de p\u0103r\u0163i \u00een mi\u015fcare, dar interconectate. \u00centr-un col\u0163 al ecranelor sale lic\u0103rea un num\u0103r la care era atent mai mult dec\u00e2t la oricare altul: pierderea sau c\u00e2\u015ftigul.<\/p>\n \n\u00cen vara lui 2007, criza creditelor ipotecare din SUA f\u0103cea ca b\u0103ncile \u015fi fondurile de investi\u0163ii din \u00eentreaga lume s\u0103 nu se mai finan\u0163eze reciproc f\u0103r\u0103 garan\u0163ii. Companiile care se bazau pe pia\u0163a monetar\u0103 pentru a-\u015fi finan\u0163a afacerile erau paralizate de costurile \u00een cre\u015ftere ale creditului pe termen scurt. Oamenii \u00ee\u015fi retr\u0103geau banii de la b\u0103ncile care nu puteau atrage finan\u0163are dec\u00e2t de la b\u0103ncile centrale.<\/p>\n \nDup\u0103 aceea, b\u0103ncile \u00ee\u015fi puteau furniza doar credite negarantate pe termen foarte scurt, iar ratele de dob\u00e2nd\u0103 pentru creditele pe termen mai lung au s\u0103rit \u00een sus. Libor, ca barometru al stresului \u00een sistem, a reac\u0163ionat \u00een mod corespunz\u0103tor. \u00cen august 2007, toat\u0103 lumea putea vedea c\u0103 ratele Libor urc\u0103 rapid, dar lumea a \u00eenceput s\u0103 se \u00eentrebe dac\u0103 cre\u015fterile sunt sufient de mari pentru a reflecta severitatea crizei creditelor. \u00cen august 2007 aproape c\u0103 nu mai exista nimic de tranzac\u0163ionat \u00een cash pe durate mai mari de o lun\u0103.<\/p>\n \nPentru unele dintre monedele mai mici nu exista niciun creditor, indiferent de scaden\u0163\u0103. Cu toate acestea, cu mii de miliarde de dolari ancorate de Libor, b\u0103ncile trebuia s\u0103 men\u0163in\u0103 activitatea. Persoanele responsabile pentru stabilirea ratele Libor \u00een fiecare zi nu puteau dec\u00e2t s\u0103 ri\u015fte \u015fi s\u0103 livreze ni\u015fte numere. \u201eCele mai bune estim\u0103ri\u201d erau nerealist de optimiste. Totul se f\u0103cea pe ghicite. Fiecare trebuia s\u0103 anticipeze ce vor prezenta colegii de la alte b\u0103nci \u015fi s\u0103 livreze un num\u0103r pu\u0163in mai mic. Dac\u0103 nu ghiceau bine \u015fi prezentau o cifr\u0103 mai mare, erau apostrofa\u0163i imediat de managerii lor furio\u015fi. Nimeni nu \u015ftia unde ar fi trebui s\u0103 se situeze Lobor \u015fi nimeni nu dorea s\u0103 ias\u0103 din turm\u0103.<\/p>\n \nChiar \u015fi acolo unde bancherii \u00eencercau s\u0103 fie one\u015fti, nimeni nu le putea verifica estim\u0103rile deoarece nu mai exista creditare interbancare la care s\u0103 raporteze. Ma\u015fin\u0103ria se stricase.<\/p>\n \nince McGonagle, un om mic dar plin de v\u00e2n\u0103, lucra de 11 ani \u00een Washington la Commodity Futures Trading Commission. Era licen\u0163iat \u00een drept. \u00cen timp ce colegii s\u0103i de grup\u0103 \u015fi-au g\u0103sit pozi\u0163ii bine pl\u0103tite din care ap\u0103rau companii \u015fi persoane acuzate de corup\u0163ie, McGonagle a optat pentru o carier\u0103 \u00een care se lupta cu ei.<\/p>\n \nS-a al\u0103turat agen\u0163iei ca avocat pledant, iar la 44 de ani avea sub supraveghere echipe de avoca\u0163i \u015fi de investigatori. Pe 16 aprilie 2008, un titlu din Wall Street Journal i-a atras aten\u0163ia: \u201eBancherii pun sub semnul \u00eendoielii o dob\u00e2nd\u0103 \u00eemportant\u0103 \u00een contextul crizei\u201d.<\/p>\n \nArticolul \u00eencepea a\u015fa: \u201eUnul dintre cele mai importante barometre ale s\u0103n\u0103t\u0103\u0163ii financiare a lume ar putea trimite semnale false. \u00cen ceea ce ar putea avea implicatii pentru debitori de peste tot \u00een lume, de la produc\u0103torii de petrol din Rusia la proprietarii de case din Detroit, bancheri \u015fi traderii \u00ee\u015fi exprim\u0103 \u00eengrijorarea c\u0103 nu se mai poate avea \u00eencredere \u00een Libor\u201d.<\/p>\n \nPovestea sugera c\u0103 unele dintre cele mai mari b\u0103nci din lume furnizau voit estim\u0103ri mai mici pentru costurile lor de \u00eemprumut pentru a evita s\u0103 dea de \u00een\u0163eles pie\u0163elor c\u0103 \u201esunt disperate dup\u0103 lichiditate\u201d. Acest lucru influen\u0163a Libor \u015fi astfel active de mii de miliarde de dolari. Sursele autorului articoluluii afirmau c\u0103 b\u0103ncile pl\u0103teau pentru cash mult mai mult dec\u00e2t o ar\u0103tau. Se temeau c\u0103 dac\u0103 spun adev\u0103rul vor ajunge \u00een situa\u0163ia Bear Stearns, o banc\u0103 veche de 85 de ani care falimentase \u00een luna anterioar\u0103. Marea sl\u0103biciune a Libor era c\u0103 se baza pe sinceritatea b\u0103ncilor. C\u00e2nd cele 150 de varia\u0163iuni ale dob\u00e2nzii erau stabilite \u00een fiecare zi, erau publicate \u015fi estim\u0103rile fiec\u0103rei b\u0103nci, ceea ce furniza o imagine a bonit\u0103\u0163ii lor.<\/p>\n \n\u00cen criz\u0103, b\u0103ncile refuzau s\u0103 se mai \u00eemprumute reciproc pe perioade mari. Prabu\u015firea Bear Stearns le spunea c\u0103 nu exist\u0103 garan\u0163ii c\u0103 \u00ee\u015fi vor recupera banii; preferau s\u0103 p\u0103streze cash-ul. Cu mize at\u00e2t de mari, creditorii au devenit obseda\u0163i de ce va prezenta cel\u0103lalt. Oricine prezenta estim\u0103ri mai mari, adic\u0103 sugera c\u0103 riscul este mai mare, devenea un paria \u015fi pierdea accesul la lichiditate. Nu a trecut mult \u015fi b\u0103ncile au \u00eenceput s\u0103 prezinte rate care le-ar fi plasat \u00een mijlocul turmei, rate care nu aveau nicio leg\u0103tur\u0103 cu realitatea. Era vorba de supravie\u0163uire.<\/p>\n \nC\u00e2nd criza financiar\u0103 s-a ad\u00e2ncit, \u015fefii b\u0103ncilor centrale au \u00eenceput s\u0103 monitorizeze Libor \u00een diferite valute pentru a vedea dac\u0103 cele mai recente m\u0103suri de politic\u0103 monetar\u0103 au succes \u00een calmarea pie\u0163elor. Guvernele se uitau la estim\u0103rile b\u0103ncilor individuale pentru a vedea cine urmeaz\u0103 la r\u00e2nd pentru bailout. Minciuna b\u0103ncilor distorsiona realitatea. \u00cen acest stadiu nu exista niciun indiciu c\u0103 traderi ca Hayes manipulau Libor pentru a-\u015fi cre\u015fte profiturile. Chiar dac\u0103 se descopereau nereguli, Asocia\u0163ia Bancherilor Britanici nu avea puterea de a-i pedepsi.<\/p>\n \nMcGonagle \u015fi-a \u00eentrebat colegii ce \u015ftiu despre Libor. Echipa sa s-a apucat de cercet\u0103ri. \u00cen martie, economi\u015ftii de la Banca Reglementelor Interna\u0163ionale, un grup umbrel\u0103 pentru b\u0103ncile centrale din \u00eentreaga lume, a publicat o lucrare \u00een care sunt identificate caracteristici neobi\u015fnuite ale Libor \u00een timpul crizei. Concluzia lor era c\u0103 aceste perturb\u0103ri nu au fost cauzate de deficien\u0163e de proiectare a mecanismului de stabilire. O lun\u0103 mai t\u00e2rziu, Scott Peng, analist la Citigroup din New York, le-a explicat clien\u0163ilor c\u0103 estim\u0103rile pentru Libor \u00een dolari prezentate de cele 18 b\u0103nci luate \u00een calcul pentru stabilea dob\u00e2nzii au fost cu 20 p\u00e2n\u0103 la 30 de puncte de baz\u0103 mai mici dec\u00e2t ar fi trebuit. Diferen\u0163a ar reflecta \u201eteama\u201d b\u0103ncilor c\u0103 vor fi percepute ca slabe \u00eentr-o pia\u0163\u0103 dificil\u0103.<\/p>\n <\/p>\n \nDe\u015fi nu exista nicio dovad\u0103 de manipulare, \u00een mintea lui McGonagle \u00eencol\u0163ea ideea lans\u0103rii unei investiga\u0163ii. \u00cen 2009, Hayes, pe atunci la UBS, a fost ademenit de Citigroup. \u015eeful echipei Citi din Asia, fostul bancher de la Lehman Chris Cecere, un american cu reputa\u0163ia c\u0103 poate g\u0103si noi modalit\u0103\u0163i de a face bani, avea la dispozi\u0163ie milioane de dolari pentru a atrage cele mai bune talente; Hayes a fost una din primele lui alegeri. Cecere a pus \u00een mi\u015fcare planurile pentru ca Citigroup s\u0103 se al\u0103ture consiliului care stabile\u015fte Tibor (Libor \u00een varianta de la Tokyo). Hayes credea c\u0103 Tibor va fi \u015fi mai u\u015for de influen\u0163at dec\u00e2t Libor, deoarece la stabilirea dob\u00e2nzii participau mai pu\u0163ine b\u0103nci. \u00cen dup\u0103-amiaza zilei de 8 decembrie, Cecere era la biroul lui din sala de tranzac\u0163ionare din Tokio. El avea birou, dar rareori \u00eel folosea, prefer\u00e2nd s\u0103 fie \u00een mijlocul ac\u0163iunii. Credea c\u0103 rata Libor \u00een yeni la \u015fase luni era prea mare. Dup\u0103 ce ai verificat estim\u0103rile din ziua precedent\u0103, a fost surprins s\u0103 vad\u0103 c\u0103 Citigroup prezentase una dintre cele mai mari cifre.<\/p>\n \nCecere l-a contactat pe \u015feful echipei de de risc din Tokio, Stantley Tan, \u015fi l-a rugat s\u0103 afle cine a fost cel care a prezentat estimarea Citi \u015fi s\u0103-i cear\u0103 s\u0103 prezinte cifre ceva mai mici. S-a dovedit c\u0103 biroul de risc din Canary Wharf a fost cel responsabil. \u201eAm vorbit cu omul nostru din Londra\u201d, i-a scris Tan \u00eenapoi lui Cecere \u00een acea dup\u0103-amiaz\u0103. \u201eL-am rugat s\u0103 ia \u00een considerare estim\u0103ri mai mici.\u201d Cecere a verificat dob\u00e2nzile Libor din nou \u00een acea noapte \u015fi s-a enervat c\u00e2nd a v\u0103zut c\u0103 Citigroup redusese dob\u00e2nda pe \u015fase luni cu doar un sfert de punct de baz\u0103. \u201ePo\u0163i s\u0103 vorbe\u015fti cu el din nou?\u201d, i-a scris lui Tan. A doua zi, Tan s-a dus \u00eenapoi la biroul de risc de la Londra, a\u015fa cum i-a fost solicitat. De asemenea, el i-a transmis lan\u0163ul de mesaje lui Andrew Thursfield, \u015feful departamentului de risc din Londra. R\u0103spunsul primit de la colegul britanic n-a l\u0103sat loc de interpret\u0103ri gre\u015fite: a fost un avertisment voalat s\u0103 se retrag\u0103. Hayes, care st\u0103tea chiar \u00een spatele \u015fefului s\u0103u, nu a fost pus \u00een lan\u0163ul de e-mailuri, dar Cecere i l-a trimis.<\/p>\n \nThursfield era un om la patruzeci de ani care petrecuse mai mult de 20 de ani \u00een managementul riscului la Citigroup. Se considera un gardian al bilan\u0163ului firmei \u015fi nu primea cu amabilitate sfaturi despre cum s\u0103-\u015fi fac\u0103 treaba de la un trader insistent care nu \u015ftia nimic despre labirintul finan\u0163\u0103rii bancare. \u00cen loc s\u0103 scad\u0103 estim\u0103rile, echipa lui Thursfield le-a majorat \u00een zilele urm\u0103toare, \u00eemping\u00e2nd Libor-ul mai sus.<\/p>\n \nHayes nu realiza era c\u0103 nimic nu-i putea face s\u0103 intre \u00een joc pe cei care furnizau estim\u0103rile. Spre deosebire de unele b\u0103nci, Citigroup lua ancheta CFTC privind Libor \u00een serios. \u00cen martie 2009, Thursfield a livrat personal investigatorilor o prezentare de 18 pagini despre procesul de stabilire a ratei. Traderii de cash nu-\u015fi riscau pielea pentru cineva pe care nu-l cuno\u015fteau \u015fi care lucra de cealalt\u0103 parte a lumii. \u015etiau c\u0103 sunt supraveghea\u0163i. \u00cen plus, Thursfield, care avea un mare respect pentru reguli, avea o antipatie personal\u0103 pentru Hayes.<\/p>\n \nu dou\u0103 spt\u0103m\u00e2ni \u00eenainte de Cr\u0103ciunul din 2012, cineva \u00eei b\u0103tea la u\u015f\u0103 lui Hayes. A deschis u\u015fa \u015fi au intrat o mul\u0163ime de ofi\u0163ei de la poli\u0163ie \u015fi de la Biroul contra Fraudelor Serioase. Cu un an mai devreme Hayes fusese concediat de la Citigroup. Ofi\u0163erii s-au apucat repede de treab\u0103: au ridicat cumputere \u015fi documente \u015fi l-au arestat pe Hayes. La sec\u0163ia de poli\u0163ie Bishopsgate i s-a spus c\u0103 a fost adus pentru \u00eentreb\u0103ri privind acuza\u0163ii c\u0103 \u00eentre 2006 \u015fi 2008 ar fi conspirat s\u0103 manipuleze Libor \u00een yeni \u00eempreun\u0103 cu doi colegi.<\/p>\n \nHayes le-a r\u0103spuns c\u0103 inten\u0163ioneaz\u0103 s\u0103 ajute, dar c\u0103 are nevoie de timp s\u0103 analizeze dosarul de 112 de pagini cu dovezi. \u00cen iunie, Barclays devenise prima banc\u0103 care a ajuns la o \u00een\u0163elegere cu autorit\u0103\u0163ile dup\u0103 ce a recunoscut c\u0103 a manipulat Libor. Barclays st\u00e2rnise o adev\u0103rata furtun\u0103 politic\u0103. Biroul Contra Fraudelor Serioase, care ini\u0163ial se opusese ideii de a lansa o anchet\u0103 \u00een scandalul manipul\u0103rii, a fost for\u0163at s\u0103 revin\u0103, \u00een iulie, asupra pozi\u0163iei sale. Guvernul a ini\u0163iat propria investiga\u0163ie. Publicul britanic \u015fi politicienii doreau s\u0103 vad\u0103 s\u00e2nge.<\/p>\n \nLa opt zile de la arestarea sa, Hayes urm\u0103rea de acas\u0103, la televizor, cum procurorul general detalia o \u00een\u0163elegere de 1,5 miliarde de dolari cu UBS \u00een privin\u0163a manipul\u0103rii Libor. Banca elve\u0163ian\u0103 se declarase vinovat\u0103 de fraud\u0103 la divizia japonez\u0103. Vestea a venit ca un pumn \u00een plex. Doi fo\u015fti traderi ai UBS au fost pu\u015fi sub acuzare. Unul dintre ei era Hayes. Nici Tan \u015fi nici Cecere nu au fost acuza\u0163i de vreo \u00eenc\u0103lcare a legii.<\/p>\n \n\u00cen acel moment, Hayes a \u00een\u0163eles pentru prima dat\u0103 gravitatea situa\u0163iei. Doi dintre cei mai puternici avoca\u0163i din SUA inten\u0163ionau s\u0103-l extr\u0103deze cu trei capete de acuzare separate \u00eentr-o anchet\u0103 penal\u0103. Fiecare cap de acuzare \u00eei putea aduce 20-30 de ani de \u00eenchisoare. \u00cen mai pu\u0163in de 24 de ore, un membru al echipei juridice a lui Hayes discuta la telefon cu Biroul Contra Fraudelor Serioase despre o \u00een\u0163elegere. <\/p>\n \nRespingerea acuza\u0163iilor p\u0103rea inutil\u0103. Acordul cu UBS f\u0103cea referire la peste 2.000 de \u00eencerc\u0103ri ale lui Hayes \u015fi colegilor s\u0103i de a influen\u0163a Libor \u00een decurs de patru ani. El era atrac\u0163ia principal\u0103. Actele de extr\u0103dare \u00een SUA \u00eenc\u0103 nu fuseser\u0103 \u00eentocmite, dar aceasta era doar o chestiune de timp.<\/p>\n \nHayes s-a gr\u0103bit s\u0103 conving\u0103 Biroul c\u0103 poate fi un informator valoros dac\u0103 prime\u015fte clemen\u0163\u0103 \u015fi, mai important, dac\u0103 nu este trimis \u00een SUA. A acceptat s\u0103 spun\u0103 tot ce \u015ftie \u015fi c\u0103 va depune m\u0103rturile \u00eempotriva tuturor celor implica\u0163i. Trebuia s\u0103 pledeze vinovat de manipularea Libor \u015fi nu doar c\u0103 a \u00eencercat s\u0103 manipuleze dob\u00e2nda; s\u0103 admit\u0103 c\u0103 \u015ftia c\u0103 este gre\u015fit ceea ce f\u0103cea. \u00cen urm\u0103toarele zile, Hayes a vorbit deschis despre ce \u015ftia \u015fi a \u00eendreptat aten\u0163ia anchetatorilor spre aspecte despre care ei nu \u015ftiau nimic.<\/p>\n \nArticolul a fost publicat de The Guardian \u015fi reprezint\u0103 o adaptare din cartea \u201eManipularea: Cum bancherii au min\u0163it, au tri\u015fat \u015fi s-au \u00een\u0163eles s\u0103 m\u0103sluiasc\u0103 cel mai important num\u0103r din lume\u201d scris\u0103 de Liam Vaughan \u015fi Gavin Fin<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Pentru Tom Hayes venise sf\u00e2r\u015fitul lumii. La sediul din Tokio al b\u0103ncii elve\u0163iene UBS, din mijlocul s\u0103lii de negocieri pustii, traderul britanic privea \u00een gol spre cele opt monitoare. P\u0103rul blond, cu care se juca adesea c\u00e2nd era ad\u00e2ncit \u00een g\u00e2nduri, era chiar mai ciufulit dec\u00e2t de obicei. Era 15 septembrie 2008.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3826],"tags":[236,4124,7267,7952,7328,23611,303,105,7251,431,28902,36645,9980,9184,31917,26185,8639,16468,8627,7137],"class_list":["post-144053","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-special","tag-banca","tag-bancheri","tag-banci","tag-birou","tag-brokeri","tag-gol","tag-important","tag-japonia","tag-marea-britanie","tag-negocieri","tag-par","tag-pusca","tag-rata","tag-risc","tag-rol","tag-sala","tag-sediu","tag-sfarsitul-lumii","tag-trader","tag-ubs"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/144053","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=144053"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/144053\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=144053"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=144053"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=144053"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n