\nDe la lansarea Abenomics (nume care reune\u015fte m\u0103surile economice promovate de premierul Japoniei, Shinzo Abe \u015fi care se bazeaz\u0103 pe \u201dtrei s\u0103ge\u0163i\u201d: stimuli fiscali, relaxare monetar\u0103 \u015fi reforme structurale n.red) la \u00eenceputul lui 2013, Banca Japoniei (BJ) a diminuat agresiv politica monetar\u0103, cunoscut\u0103 \u00een mod obi\u015fnuit ca \u201eprima s\u0103geat\u0103 a Abenomics\u201d, potrivit informa\u0163iilor trimise de reprezentan\u0163ii companiei de asigur\u0103ri de credit Coface. Aceast\u0103 m\u0103sur\u0103 a inclus introducerea \u201eRelax\u0103rii monetare cantitative \u015fi calitative (RMCC)\u201d \u00een Aprilie 2013, modificarea \u201eRMCC cu o rat\u0103 negativ\u0103 a dob\u00e2nzilor\u201d \u00een Ianuarie 2016 \u015fi cel mai recent anun\u0163, \u201eRelaxare monetar\u0103 cantitativ\u0103 \u015fi calitativ\u0103 cu control asupra curbei de randament\u201d, \u00een Septembrie 2016. La doar 3,5 ani de la lansare, impactul primei s\u0103ge\u0163i a devenit mai pu\u0163in eficace, mai ales asupra exportului \u015fi a Yenului Japonez.<\/p>\n
\nDe ce deprecierea yenului, care a ap\u0103rut \u00een timpul succesului timpuriu al primei s\u0103ge\u0163i, nu a m\u0103rit volumul exporturilor de m\u0103rfuri \u00een Japonia ?<\/p>\n
\nImpactul deprecierii yenului asupra exporturilor poate fi explicat de c\u0103tre puterile externe ale cre\u015fterii mondiale economice subpare, care au \u00eenceput s\u0103 c\u00e2nt\u0103reasc\u0103 \u00een activit\u0103\u0163ile de tranzac\u0163ionare de m\u0103rfuri la nivel global, incluz\u00e2nd exporturile Japoniei. Un motiv este comportamentul de \u201estabilire a pre\u0163urilor \u00een pia\u0163\u0103\u201d ale exportatorilor japonezi. Ace\u015ftia men\u0163in pre\u0163urile la echivalentul \u00een valut\u0103 costurilor de pe pia\u0163a intern\u0103 – \u00een ciuda nivelului yenului. Acest lucru limiteaz\u0103 stimularea cererii pentru export, \u00een Japonia.<\/p>\n
\nCe industrii ar putea fi afectate cel mai mult c\u00e2nd pre\u0163ul yenului fluctueaz\u0103?<\/p>\n
\nDin cauza acestui comportament de stabilire a pre\u0163urilor la pia\u0163\u0103, cre\u015fterea profiturilor opera\u0163ionale ale produc\u0103torilor japonezi imit\u0103 fluctua\u0163iile yenului. Stimulul monetar agresiv al BJ ar fi trebuit s\u0103 \u00eei bucure pe produc\u0103torii japonezi. Un alt factor important ce determin\u0103 un impact al fluctua\u0163iilor yenului asupra profitabilit\u0103\u0163ii produc\u0103torilor japonezi poate fi ponderea \u00eencas\u0103rilor \u00een valut\u0103 ale exporturilor. Industriile cu un grad mai mic de diferen\u0163iere a produsului exportat, rezult\u00e2nd \u00eentr-o pondere mai mic\u0103 a \u00eencas\u0103rilor \u00een yeni, sunt mai sensibile la fluctua\u0163iile yenului. Juc\u0103torii acestor industrii sunt prin urmare mult mai vulnerabili \u00een perioadele de consolidare ale yenului, dar se bucur\u0103 de o cre\u015ftere a profitabilit\u0103\u0163ii pe durata sl\u0103birii yenului.<\/p>\n
\nCombin\u00e2nd aceste evalu\u0103ri teoretice \u015fi empirice, industriile textilelor \u015fi chimice sunt mai vulnerabile \u00een perioadele de consolidare ale yenului, \u00een timp ce industria general\u0103 a ma\u015fin\u0103riilor este mai pu\u0163in afectat\u0103.<\/p>\n
\nPolitica monetar\u0103 expansionist\u0103 pare s\u0103 piard\u0103 vitez\u0103. Ce se va \u00eent\u00e2mpla \u00een continuare?<\/p>\n
\n\u00cen teorie, o cre\u015ftere a masei monetare, pe fondul politicii monetare expansioniste, ar trebui s\u0103 duc\u0103 la deprecierea monedei. Cu toate acestea, \u00een contextul turbulen\u0163elor de pe pie\u0163e \u00een 2016, statutul de siguran\u0163\u0103 a yenului japonez a r\u0103mas la un nivel puternic, \u00een ciuda politicii monetare expansioniste a \u0163\u0103rii.<\/p>\n
\n\u201eUltimele cifre sugereaz\u0103 c\u0103 Japonia ar putea, \u00eenc\u0103 o dat\u0103, s\u0103 fie \u00eentr-o capcan\u0103 a lichidit\u0103\u0163ii. Ceea ce este \u015fi mai alarmant este c\u0103 au fost pu\u0163ine semne de avertizare ale riscului defla\u0163iei. Cu pu\u0163in spa\u0163iu pentru politica monetar\u0103 sau fiscal\u0103, guvernul japonez are nevoie s\u0103 efectueze dereglement\u0103ri \u00eendr\u0103zne\u0163e \u015fi reforme structurale pentru a stimula productivitatea \u015fi cre\u015fterea salariilor. \u00cen caz contrar, situa\u0163ia Japoniei de cre\u015ftere lent\u0103 \u015fi defla\u0163ie s-ar putea prelungi\u201d, spune Jackit Wong, economist Coface Asia-Pacific.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
De la lansarea Abenomics (nume care reune\u015fte m\u0103surile economice promovate de premierul Japoniei, Shinzo Abe \u015fi care se bazeaz\u0103 pe \u201dtrei s\u0103ge\u0163i\u201d: stimuli fiscali, relaxare monetar\u0103 \u015fi reforme structurale n.red) la \u00eenceputul lui 2013, Banca Japoniei (BJ) a diminuat agresiv politica monetar\u0103, cunoscut\u0103 \u00een mod obi\u015fnuit ca \u201eprima s\u0103geat\u0103 a Abenomics\u201d, potrivit informa\u0163iilor trimise de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[30540,15208,246,8897,260,560,17331,8907,274,474,33159,29355,105,47,60,8790,80,12025],"class_list":["post-140936","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-agresiv","tag-coface","tag-crestere","tag-depreciere","tag-export","tag-exporturi","tag-functionare","tag-impact","tag-incepere","tag-industrie","tag-japonez","tag-japoneza","tag-japonia","tag-lansare","tag-piata","tag-politica-monetara","tag-refuz","tag-relaxare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/140936","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=140936"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/140936\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=140936"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=140936"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=140936"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}