![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/7266\/4639636\/7\/extern-1-mare.jpg\")
<\/a>Cine ar fi investit, de exemplu, 10.000 de lei in actiuni Rompetrol Rafinare (RRC), compania care controleaza rafinaria Petromidia, sau in actiuni ale producatorului de medicamente Zentiva – fosta Sicomed (SCD) – ar fi obtinut un castig net de peste 14.000 de lei, de zece ori mai mare decat dobanda medie oferita de un depozit bancar in lei pe un an. Un plasament similar in actiuni SIF Oltenia (SIF5) ar fi adus un castig de 4.200 de lei, de trei ori peste dobanda bancara, desi actiunile SIF Oltenia scazusera in ianuarie si februarie cu 40% fata de inceputul lui 2009. Pentru cei ce nu s-au speriat de caderea dramatica de la inceputul anului si au intrat in piata, castigurile au fost chiar mai mari decat in prima jumatate a lui 2007, cand economia era in plin avant, ca si piata de capital. “Priveste fluctuatiile pietei ca pe un prieten si nu ca pe un dusman. <\/p>\nProfita din nebunia celorlati in loc sa te alaturi ei”, este unul dintre sfaturile celebre ale miliardarului american Warren Buffett, poate cel mai cunoscut investitor de pe pietele de capital. El a facut achizitii de miliarde de dolari in ultimul an, profitand tocmai de frica exacerbata a investitorilor, care a prabusit cotatiile tuturor companiilor, indiferent de domeniu, de perspective sau de rezultatele financiare si a condus la aparitia unor chilipiruri nesperate in urma cu doi ani. Pe piata romaneasca, retragerea unor fonduri straine de investitii si mai ales vanzarile din panica ale investitorilor locali au facut ca actiunile sa scada si mai mult, poate nejustificat in unele cazuri. <\/p>\n
Asa s-a ajuns in situatia ca aproximativ jumatate din actiunile listate pe piata principala a Bursei de la Bucuresti sa fie evaluate in prezent la mai putin de 20% din pretul din iulie 2007, cand au atins maximele istorice, chiar si dupa cresterile spectaculoase din ultimele luni. De asemenea, particularitatea pietei romanesti, lichiditatea foarte scazuta, considerata de majoritatea brokerilor un handicap, a facut ca actiunile locale sa scada mai mult decat cele de pe pietele din jur, devenind astfel subevaluate la nivel regional. Aceeasi lichiditate redusa poate conduce la o revenire mai puternica in momentul intoarcerii fondurilor de investitii. <\/p>\n
“Dupa parerea noastra, piata de capital din Romania este evaluata atractiv, raportat la alte piete, avand in vedere rata de crestere (descrestere) economica asteptata pentru urmatorii doi ani si riscul de tara din acest moment”, considera Marius Muresan, directorul general adjunct al STK Financial, societatea care administreaza fondul de investitii STK Emergent, care este de asemenea listat la Bursa. Muresan apreciaza ca firmele cu capitalizare bursiera mare se tranzactioneaza in medie cu un discount de peste 30% in raport cu un nivel rezultat din comparatia cu alte tari. “Din acest motiv, raportata la riscul asumat, investitia in actiuni cu capitalizare bursiera mare pare atractiva comparativ cu investitia in firme mai mici (la care, pe langa un risc mai mare de lichiditate, exista si riscul sa fie afectate mai puternic de evolutia macroeconomica)”, explica el. <\/p>\n Dupa Muresan, un portofoliu ar trebui sa fie format acum din firme care au scazut puternic in ultimul an – eventual peste media pietei – fara sa fi inregistrat insa o deteriorare majora a situatiei financiare, cu un grad Cititi in continuare ce spun specialistii Raiffeisen Centrobank despre potentialul SIF-urilor<\/a><\/p>\n Leonard Visan, Investica: “Cred ca explozia Bursei s-a consumat in lunile precedente, iar contractia economica face ca perspectiva sa fie negativa”<\/a><\/p>\n Cum a ajuns Comnord Bucuresti (COSC), cea mai mare companie de constructii de la Bursa<\/a><\/p>\n Andreea Gheorghe, Intercapital Invest: "Nu as recomanda in acest moment nimanui strategii de investitii in actiuni pe termen mediu" <\/p>\n Desi marjele de profit nu depasesc 10%, acestea au crescut in ultimii ani. In prezent, actiunile Condmag se tranzactioneaza la 13% din valoarea maxima atinsa in iulie 2007, cand compania s-a transferat de pe RASDAQ pe piata principala a Bursei. Un alt exemplu este producatorul de profile din aluminiu Alumil Rom Industry (ALU), care se tranzactioneaza in prezent la 15% din pretul maxim atins la listare, in aprilie 2007. Compania a avut in ultimii ani marje de profit de peste 10% si a distribuit printre cele mai mari dividende de la Bursa, raportate la pretul actiunilor. In acest an, dividendul distribuit de Alumil a adus investitorilor un randament de peste 15%, adica dobanda la un depozit in lei pe un an.<\/p>\n Acestia sunt si principalii factori ce au determinat cresterea cu peste 100% a actiunilor Alumil de la inceputul anului. Multe dintre actiunile ce au pierdut peste 80% in ultimii doi ani si au ajuns sa fie puternic subevaluate nu au recuperat insa decat o mica parte din pierderi in ultimele luni, fiind in continuare atractive pentru investitori. Pentru a-si atinge din nou maximele, ele ar trebui sa creasca de peste cinci ori. Chiar daca acest lucru nu se va intampla pana la sfarsitul anului, este posibil ca odata cu revenirea economiei din recesiune, estimata pentru 2011 sau 2012, actiunile sa revina la nivelurile istorice sau chiar sa le depaseasca. Unele dintre ele ar putea sa ofere castiguri semnificative chiar in termen de cateva luni, iar unele si-au dovedit deja statutul de “mine de aur”, fiind nelipsite din portofoliile celor mai multi manageri de fonduri si analisti de pe piata de capital. <\/p>\n Este vorba preponderent de actiunile lichide cu evaluari atractive sau chiar puternic subevaluate, precum SIF-urile si bancile, sau actiunile companiilor din domenii asa-numite “defensive” din punctul de vedere al investitorului, adica acelea care de obicei sunt mai putin afectate in perioadele de recesiune, precum companiile de utilitati, cele farmaceutice si cele din industria alimentara. “Consideram in continuare ca SIF-urile sunt profund subevaluate (valoarea participatiilor mai importante depaseste considerabil capitalizarea bursiera actuala) si ca potentialul de crestere este semnificativ”, spune Ilie Cenan, directorul general al societatii de administrare a investitiilor Globinvest din Cluj-Napoca. In ceea ce priveste actiunile din sectorul bancar, Cenan precizeaza ca “rezultatele solide obtinute, impreuna cu indicii de solvabilitate foarte buni, contribuie la decizia noastra de plasament”.<\/p>\n SIF-urile se tranzactioneaza in prezent la preturi cu peste 80% mai mici fata de nivelul din iulie 2007, fiind taxate in special pentru expunerea pe sectorul bancar, puternic lovit la nivel international de criza financiara. In urma cu cateva luni, SIF-urile au avut chiar si scaderi de 90% fata de maximele istorice, insa cotatiile s-au dublat intre timp, ca urmare a incasarii dividendelor de la bancile din portofoliu, BCR si BRD, la care detin participatii consistente. Doar dividendele de la BCR incasate de cele cinci SIF-uri totalizeaza 60 de milioane de euro. In plus, BRD, cea mai mare banca listata si principala detinere a SIF-urilor din punctul de vedere al valorii de piata in acest moment, a scazut cu 70% fata de nivelul din urma cu doi ani – o scadere mai mica decat in cazul SIF-urilor. SIF Moldova (SIF2), care detine 5% din BRD – participatie evaluata la 67 de milioane de euro – si a incasat recent 12 milioane de euro din vanzarea participatiei la Bancpost si inca 12 milioane din dividende de la BCR, este evaluata la Bursa la 84 de milioane de euro, in conditiile in care mai are in portofoliu zeci de participatii importante.<\/p>\n Potrivit analistilor Raiffeisen Centrobank, SIF-urile au potential sa mai castige intre 65% si 95%, chiar in termen de cateva luni, insa evolutia lor este conditionata si de deciziile politice privind eliminarea limitei de detinere de 1%. Proiectul de lege privind eliminarea pragului de detinere de 1% la SIF-uri, daca va fi adoptat de Parlament in toamna, ar putea sa deschida calea pentru preluarea lor de catre investitorii mari, ceea ce ar conduce in mod normal la o crestere a interesului pentru aceste actiuni si la o evaluare mai apropiata de valoarea activului net. Desi SIF-urile si bancile se regasesc in portofoliile tuturor fondurilor mutuale de pe piata in proportii semnificative, nu toti managerii de fonduri vad in ele potentialul de a trage in sus Bursa si implicit castigurile investitorilor in urmatoarele luni. “Nu stiu care ar putea fi locomotiva Bursei, dar stiu ca aceasta nu va fi sectorul financiar”, sustine Marius Olteanu, directorul general al SIRA.<\/p>\n Leonard Visan, Investica: “Cred ca explozia Bursei s-a consumat in lunile precedente, iar contractia economica face ca perspectiva sa fie negativa”<\/a><\/p>\n Cum a ajuns Comnord Bucuresti (COSC), cea mai mare companie de constructii de la Bursa<\/a><\/p>\n Andreea Gheorghe, Intercapital Invest: "Nu as recomanda in acest moment nimanui strategii de investitii in actiuni pe termen mediu"<\/a><\/p>\n <\/p>\n Opinia lui este intarita si de analistii Erste Bank. “Bancile si industriile ciclice au fost cele ce au sustinut raliul bursier inceput in martie 2009, dar sectoarele cu profil defensiv ar putea depasi performantele lor in urmatoarele luni”, sustin ei. Alaturi de SIF-uri si de banci, managerii de fonduri prefera actiunile din sectorul farmaceutic, in principal Antibiotice Iasi (ATB) si Zentiva Bucuresti (SCD), care au avut in primul trimestru cresteri semnificative ale afacerilor si ale profiturilor. <\/p>\n Astfel de rezultate au stat la baza cresterii puternice a actiunilor farmaceutice, care au castigat intre 90% si 141% in prima parte a anului. “Segmentul producatorilor de medicamente este probabil cel mai putin afectat in aceasta perioada, intrucat cererea pentru produsele lor ramane relativ constanta”, explica Ilie Cenan. Profilul defensiv al companiilor farmaceutice face ca majoritatea managerilor de fonduri sa mizeze pe ele pentru conservarea portofoliilor, tinand cont ca asteptarile privind evolutia Bursei in a doua jumatate a anului sunt mai degraba pesimiste din cauza semnalelor proaste din economie. Perspectiva unei prabusiri economice de 9% in trimestrul al doilea, cum s-a vehiculat in ultimele saptamani chiar de catre surse guvernamentale, si noile estimari ale FMI privind o scadere cu 8% a economiei romanesti in 2009 i-au determinat pe majoritatea investitorilor sa adopte pozitii mai degraba conservatoare, ceea ce explica si corectiile mai puternice din ultima vreme.<\/p>\n “Cred ca explozia Bursei s-a consumat in lunile precedente, iar contractia economica face ca perspectiva sa fie negativa. Cuvantul de ordine este conservarea a ce s-a acumulat pana acum”, e de parere Leonard Visan, directorul general al societatii de administrare a investitiilor Investica. “Cred ca singurele domenii ce raman atractive sunt cel farmaceutic, de unde as alege Antibiotice Iasi, deoarece consider ca Sicomed si-a consumat potentialul, si cel alimentar, reprezentat in primul rand de Albalact.” Companiile de utilitati, Transgaz si Transelectrica, sunt de asemenea recomandate de analisti, tot pentru fluctuatiile mai mici ale rezultatelor financiare in contextul crizei, dar si pentru politica stabila de dividende. <\/p>\n “In viziunea noastra, exista riscul ca bursele internationale sa se corecteze in a doua parte a anului. Asadar, portofoliul alcatuit se concentreaza pe actiuni neciclice, defensive si de preferat cu o politica generoasa de dividend. Aceste sectoare de regula sufera deprecieri mai scazute in perioadele de instabilitate a pietei”, sustine Razvan Rusu, director de investitii la Aviva Investors Romania, care mai are pe lista companii precum Petrom, BRD, dar si Electromagnetica Bucuresti (ELMA). Asemenea actiuni asigura un randament superior al portofoliului fata de media pietei in perioade de scadere, insa franeaza posibilitatile de castig in perioadele de reviriment, astfel ca nu sunt foarte indragite de catre speculatori. Trebuie tinut seama insa de faptul ca managerii de fonduri merg “Credem ca o masurare atenta a potentialului fiecarei companii in parte, calitatea managementului, a sprijinului pe care poate sa il primeasca din partea actionarilor sai, cota de piata detinuta, domeniul de activitate, de fapt valoarea sa intrinseca, determinata pe baze oneste si obiective, sunt foarte utile in a afla ce companii vor aduce pe termen mediu satisfactie”, apreciaza Dan Popovici, directorul de investitii al OTP Asset Management. In luarea deciziilor de investitii, administratorii de fonduri mai tin seama de lichiditati si de indatorarea companiilor, foarte importante in contextul actual, cand atragerea de finantare este dificila si foarte scumpa, precum si de calitatea managementului si deschiderea acestuia fata de investitorii din piata.<\/p>\n Pentru fondurile de investitii este necesar, de asemenea, ca actiunile sa fie lichide, pentru a putea cumpara sau vinde cantitati mari atunci cand identifica oportunitati in piata, fara a misca foarte mult preturile. Din acest motiv, structura portofoliilor seamana destul de mult, numarul actiunilor cu adevarat lichide din piata fiind foarte mic. Cu toate acestea, o analiza mai amanuntita arata ca selectia propusa de managerii de fonduri este destul de restransa si ca pe piata exista si alte companii sau sectoare cu potential de a aduce castiguri chiar si in conditii de criza si in acelasi timp accesibile investitorilor de talie medie din punctul de vedere al lichiditatii. Unul dintre acestea ar fi sectorul producatorilor de material rulant, care a reusit si in primul trimestru al acestui an sa continue cresterea din anii precedenti. Toate companiile importante din acest sector ce si-au publicat rezultatele pe primul trimestru au raportat profituri in crestere si cel putin o stagnare la nivelul cifrei de afaceri. <\/p>\n Cititi in continuare ce spun specialistii Raiffeisen Centrobank despre potentialul SIF-urilor<\/a><\/p>\n Cum a ajuns Comnord Bucuresti (COSC), cea mai mare companie de constructii de la Bursa<\/a><\/p>\n Andreea Gheorghe, Intercapital Invest: "Nu as recomanda in acest moment nimanui strategii de investitii in actiuni pe termen mediu"<\/a><\/p>\n <\/p>\n Principala exceptie a fost Remar Pascani, care si-a majorat afacerile cu 72%, la 43 de milioane de lei, si profitul cu 45%, la 6,1 milioane de lei. Compania, parte a Grupului Feroviar Roman controlat de omul de afaceri Gruia Stoica, are in prezent o capitalizare de 72 mil. lei, cea mai mare din sector. Cele mai tranzactionate din domeniu sunt insa actiunile Remarul 16 Februarie Cluj-Napoca (REFE), care a inregistrat o triplare a profitului, la aproape un milion de lei, si afaceri in crestere cu 4,5% in primul trimestru. Compania este evaluata pe RASDAQ la 55 de milioane de lei, insa CNVM l-a obligat pe actionarul majoritar, omul de afaceri Calin Mitica, sa deruleze o oferta publica de preluare, care ar putea urca pretul actiunilor.<\/p>\n Actiunile Atelierele Grivita Bucuresti (ATRD), VAE Apcarom Buzau (APC) si Romvag Caracal (ROMJ) sunt de asemenea interesante, dar putin lichide. Majoritatea companiilor din sector au prins in ultimii ani contracte cu statul, care le asigura productia pentru cel putin un an, iar cererea pe piata se mentine ridicata datorita investitiilor ce sunt necesare in dezvoltarea infrastructurii feroviare. Un alt sector interesant este cel al companiilor de constructii, care au inre\u00acgistrat scaderi de peste 90% in ultimii doi ani, pe fondul crizei din sectorul imobiliar, cu oprirea dezvoltarii unor proiecte rezidentiale sau comerciale. <\/p>\n Firmele de constructii pot beneficia insa de investitiile publice in infrastructura, prezentate de Guvern drept prioritate in randul masurilor anticriza. “In contextul unei redresari a economiei globale si luand in calcul deficientele Romaniei din punctul de vedere al infrastructurii, companiile cu expunere pe acest domeniu se pot dovedi o alegere buna. Din nefericire, exista putine companii listate din acest domeniu, iar cele care sunt nu sunt printre cele mai lichide”, spune Radu Hanga, directorul general al BT Asset Management. Fondurile pe care le administreaza controleaza peste 5% din capitalul firmei de constructii Forconcid Ramnicu-Valcea (FOND), ale carei actiuni au crescut cu peste 70% de la inceputul anului. <\/p>\n Compania si-a majorat anul trecut afacerile de aproape doua ori, la 141 de milioane de lei, si a raportat un profit de 11,3 milioane de lei, in crestere cu peste 150%, insa are o capitalizare de numai 15 milioane de lei. Companiile din sectorul constructiilor erau printre cele mai cautate de pe piata RASDAQ in urma cu doi ani, cand ajunsesera la capitalizari impresionante, pe fondul boom-ului imobiliar, fiind considerate de multi analisti supraevaluate la acea vreme. Caderea suferita intre timp la Bursa e insa mai accentuata decat scaderea afacerilor sau a profitului, dar si decat cea a sectorului constructiilor, astfel ca investitorii si-ar putea reconsidera pozitia fata de aceste companii, mai ales in cazul celor ce vor raporta rezultate bune pe trimestrul al doilea.<\/p>\n Comnord Bucuresti (COSC), cea mai mare companie de constructii de la Bursa, a ajuns sa fie evaluata in prezent la 17,4 milioane de euro, in conditiile in care in urma cu doi ani valoarea ei se apropia de 300 de milioane de euro. Sectorul de servicii petroliere si cel de echipament energetic pot oferi de asemenea oportunitati interesante investitorilor, atata vreme cat marile companii din sectorul energetic continua investitiile, chiar daca au mai taiat din bugete. Companii precum Armax-Gaz Medias (ARAX), Dafora Medias (DAFR) sau Condmag Brasov (COMI), care au ajuns la evaluari deosebit de scazute in comparatie cu nivelurile din 2007, pe fondul speculatiilor privind probleme financiare cu care s-ar confrunta, si-ar putea reveni pe masura ce isi rezolva problema datoriilor. Condmag deruleaza in prezent o majorare de capital menita sa atraga de la Bursa circa 1,4 milioane de euro. <\/p>\n Companiile omului de afaceri Ovidiu Tender, Prospectiuni Bucuresti (PRSN) si Vulcan (VULC), s-ar putea relansa, de asemenea, dupa ce Tender a adus echipe de manageri straini si a anuntat planuri consistente de restructurare. O alta firma atractiva din sector este Rompetrol Well Services (PTR), divizia de servicii petroliere a grupului Rompetrol, una dintre putinele care au reusit sa bata piata in ultimii doi ani, cu o scadere de 60%. “Rompetrol Well Services este o actiune buna, care a avut rezultate solide si a distribuit dividende in ultimii ani”, este de parere Leonard Visan. Perspectiva lansarii unei oferte de preluare de catre actionarul majoritar, grupul kazah KazMunaiGaz, mentine interesul ridicat pentru aceasta actiune, la fel ca si in cazul Rompetrol Rafinare (RRC), care a castigat 126% la Bursa de la inceputul anului.<\/p>\n Cititi in continuare ce spun specialistii Raiffeisen Centrobank despre potentialul SIF-urilor<\/a><\/p>\n Leonard Visan, Investica: “Cred ca explozia Bursei s-a consumat in lunile precedente, iar contractia economica face ca perspectiva sa fie negativa”<\/a><\/p>\n Andreea Gheorghe, Intercapital Invest: "Nu as recomanda in acest moment nimanui strategii de investitii in actiuni pe termen mediu"<\/a><\/p>\n <\/p>\n La finele lunii iunie, CNVM a emis o instructiune prin care obliga investitorii ce preiau indirect peste 33% din capitalul unei companii listate sa lanseze o oferta publica de preluare pentru restul de actiuni. Grupul KazMunaiGaz nu a lansat oferte pentru RRC si PTR dupa ce a preluat de la Dinu Patriciu pachetul majoritar de actiuni al grupului Rompetrol (compania-mama), dar ar putea fi obligat, potrivit acestei instructiuni, sa lanseze oferte in urmatoarele doua luni. Potrivit evaluarilor, preturile din oferte ar fi superioare celor din piata din acest moment.<\/p>\n Pentru cei ce nu au nicio problema sa-si asume riscuri mari, oportunitatile de castig pot veni chiar dinspre companii cu probleme, cum ar fi combinatul chimic Oltchim, care ar fi in prezent in faliment fara sprijinul statului, avand datorii mai mari decat activele. Reprezentantii Guvernului au anuntat insa ca vor ajuta Oltchim, prin garantii de stat pentru credite de circa 400 de milioane de euro, care i-ar permite sa realizeze investitiile necesare pentru a traversa perioada dificila. Statul intentioneaza si sa converteasca o parte din datoriile Oltchim in actiuni, pentru a curata bilantul companiei. In aceste conditii, Oltchim, cu o capitalizare de 25 de milioane de euro si afaceri de peste 400 de milioane de euro, poate fi o investitie interesanta, dar si foarte riscanta, avand in vedere ca sprijinul statului depinde si de acordul Comisiei Europene. <\/p>\n Titlurile Oltchim au castigat deja 114% de la inceputul anului. O alta actiune ce a crescut inexplicabil este cea a producatorului de ingrasaminte chimice Amonil Slobozia (AMO). Intr-o perioada cand statul a renuntat la subventiile pentru agricultura, iar producatorii de ingrasaminte si-au oprit productia pentru ca nu mai au piata de desfacere, titlurile Amonil au crescut cu 90% in sase luni. Amonil este amenintata si cu executarea silita pentru datorii de 13 milioane de euro.<\/p>\n Cu toate acestea, actiunile au adus castiguri semnificative pentru speculatori, inregistrand cresteri de pana la 30% in doua zile, dar si scaderi pe masura. Istoria arata insa ca pentru investitorii de la Bursa selectia actiunilor este doar un prim pas, alegerea momentului de intrare in piata fiind cel putin la fel de importanta. In aceste conditii, pentru a beneficia din plin de potentialul de crestere al unora dintre actiunile enumerate, investitorii trebuie sa-si aleaga cu grija momentul de cumparare. Performantele trecute nu sunt o garantie a castigurilor viitoare, astfel ca evolutiile din primul semestru nu sunt suficiente pentru a conchide ca in urmatoarele luni unele actiuni se vor dubla la Bursa.<\/p>\n Mai ales ca analistii sunt tot mai sceptici in privinta evolutiei pietelor de capital, mizand mai degraba pe o scadere sau in cel mai bun caz stagnare in urmatoarea jumatate de an. “Nu as recomanda in acest moment nimanui strategii de investitii in actiuni pe termen mediu. Avem parte de un mediu economic instabil si in perioada urmatoare niciun scenariu pentru evolutia indicilor bursieri nu este exclus. Cred ca pana la finalul anului vom avea parte de inca un trend de scadere similar celui de la inceputul anului si de inca unul de crestere comparativ celui din perioada martie-mai”, sustine Andreea Gheorghe, seful departamentului de analiza al Intercapital Invest. <\/p>\n Potrivit lui Gheorghe, momentan se poate spera intr-o echilibrare a situatiei pentru cea de-a doua parte a anului 2009, depinzand in primul rand de masurile anticriza luate de state si de institutii internationale in intreaga lume. De altfel, majoritatea rapoartelor analistilor descriu situatia in aceiasi termeni: incertitudine economica, riscuri foarte mari si mai multe motive de scadere decat de crestere. Asa incat, in cele din urma, sa castigi la Bursa in urmatoarele luni ramane mai mult o chestiune de hazard decat de analiza. \nUnora le place riscul<\/a> \u00a0<\/p>\n \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Sa gasesti oportunitati bune de investitii e greu pe timp de criza, insa tocmai aceste perioade sunt cele ce ofera cele mai bune posibilitati de investitii la bursa. BUSINESS Magazin isi propune sa analizeze \u201cminele de aur\u201d confirmate, dar si \u201cdiamantele neslefuite\u201d de la bursa si felul cum pot fi transformate in castig pentru investitori<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[698,7208,517],"tags":[8225,7216,202,7747,149],"class_list":["post-14060","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cover-story","category-servicii-financiare","category-video","tag-analiza","tag-bursa","tag-cover-story","tag-indici-bursieri","tag-investitii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14060","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=14060"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14060\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34362,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14060\/revisions\/34362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=14060"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=14060"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=14060"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}<\/a><\/p>\n<\/a>redus de indatorare relativ la media pe industrie si cu randamentul capitalului propriu al firmei in ultimii ani constant ridicat. Identificarea unor actiuni listate care sa satisfaca toate aceste criterii este foarte dificila, insa exista companii, dintre cele care au scazut puternic in ultimii doi ani, aflate in aceasta situatie. De exemplu, constructorul de conducte magistrale pentru gaze Condmag Brasov (COMI) a inregistrat in primul trimestru o crestere cu 240% a profitului net fata de aceeasi perioada din 2008, in timp ce afacerile companiei s-au majorat cu aproape 80%.<\/p>\n
\n<\/a><\/p>\n
\nin general pe solutii conservatoare si incearca sa construiasca portofolii cat mai echilibrate din punctul de vedere al raportului dintre rentabilitate si risc.<\/p>\n
\n\u00a0<\/p>\n
\n
\nEvolutia indicelui BET-C in perioada 2004-2007<\/a>
\nUnde investesc specialistii?<\/a><\/p>\n