\nCompaniile de mor\u0103rit din Fran\u0163a medieval\u0103 reprezint\u0103 o oportunitate de a examina manifest\u0103rile timpurii ale conceptului de corpora\u0163ie. R\u0103d\u0103cinile istorice ale companiilor pot fi trasate p\u00e2n\u0103 la parteneriatele \u00een afaceri din timpul Imperiului Roman, \u00eens\u0103 elementul care lipsea \u00een acele timpuri era sistemul de tranzac\u0163ionare a ac\u0163iunilor. Cu alte cuvinte, diferen\u0163a este faptul c\u0103 ac\u0163iunile au devenit purt\u0103toare de valoare.<\/p>\n
\nSituat pe malul r\u00e2ului Garonne, Toulouse a fost un centru comercial important pentru produc\u0163ia \u015fi distribu\u0163ia de cereale \u00eencep\u00e2nd cu secolul al unsprezecelea. Acest fapt s-a datorat \u015fi infrastructurii hidraulice dezvoltate: un baraj de lemn care regulariza nivelul apei, mori plutitoare ancorate \u015fi mori de dimensiuni foarte mari pozi\u0163ionate de-a lungul malului. Toate aceste lucr\u0103ri erau pl\u0103tite de c\u0103tre persoane private \u015fi erau de\u0163inute printr-o form\u0103 de ac\u0163ionariat numit\u0103 \u201epareage\u201e. Sistemul permitea investi\u0163ii din partea altor persoane sau a statului, contra unei p\u0103r\u0163i din profit.<\/p>\n
\nOamenii foloseau moara de la Bazacle pentru cereale \u00eenc\u0103 din 1071. \u00cen 1369, proprietarii morii au semnat un acord de \u00eemp\u0103r\u0163ire a profitului pentru ca \u00een 1372 \u00eent\u00e2rzierea unei pl\u0103\u0163i s\u0103 duc\u0103 la ceea ce este considerat a fi cel mai vechi proces dintre creditori \u015fi ac\u0163ionari. Efectele procesului au dus la crearea unei structuri organiza\u0163ionale care a durat timp de secole.
\nProcesul a fost extrem de important deoarece a \u00eensemnat motivul pentru care a fost creat \u201eboardul de directori\u201e al morii, \u00eentr-o form\u0103 care a inspirat sistemul folosit \u00een zilele noastre. Persoanele cu putere de decizie erau alese \u00een cadrul unei \u00eent\u00e2niri ce avea loc anual, pentru a nu trebui s\u0103 consulte ac\u0163ionarii referitor la problemele de zi cu zi. Cea mai important\u0103 hot\u0103r\u00e2re luat\u0103 \u00een cadrul procesului a fost, \u00eens\u0103, definirea companiei de mor\u0103rit ca o entitate juridic\u0103 distinct\u0103 de ac\u0163ionarii s\u0103i; acest aspect a diferen\u0163iat Soci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle de companiile maritime din Italia \u015fi restul Europei.<\/p>\n
\nPre\u0163ul ac\u0163iunilor \u015fi structura ac\u0163ionariatului, a\u015fa cum au fost ele decise \u00een urma procesului, reprezint\u0103 primul pas \u00een istoria de sute de ani a companiei. Soci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle a supravie\u0163uit unor incendii, inunda\u0163ii, ierni violente \u015fi revolu\u0163ii, iar \u00een tot acest timp a distribuit \u00een \u00eentregime profitul c\u0103tre ac\u0163ionarii s\u0103i. A reu\u015fit cu succes trecerea de la moar\u0103 la central\u0103 hidroelectric\u0103 \u00een 1888, \u00een urma unui incendiu care a distrus toate unit\u0103\u0163ile de produc\u0163ie. Ulterior, compania a fost listat\u0103 la bursa de la Paris.<\/p>\n
\nChiar dac\u0103 Dutch East India a fost prima companie care a emis ac\u0163iuni, Soci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle a prezentat, secole de-a r\u00e2ndul, mai multe tr\u0103s\u0103turi ce i-au atras renumele de corpora\u0163ie.<\/p>\n
\nAc\u0163iunile apar\u0163in\u00e2nd Soci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle erau numite \u201euchaux\u201e \u015fi puteau fi transferate \u00een mod liber f\u0103r\u0103 implicarea companiei. \u00cencas\u0103rile reprezentau 1\/16 din valoarea cerealelor m\u0103cinate, iar profitul era distribuit periodic c\u0103tre ac\u0163ionari. La r\u00e2ndul lor, ace\u015ftia trebuia s\u0103 achite o tax\u0103 anual\u0103 de reinvestire, iar \u00een cazul \u00een care nu aveau suma la dispozi\u0163ie, partea lor din profit revenea companiei. Ac\u0163ionarii puteau vinde mai departe de la 1\/20 dintr-o ac\u0163iune.<\/p>\n
<\/p>\n
\n\u00cen primii ani, ac\u0163iunile erau tranzac\u0163ionate destul de rar. Dup\u0103 anii 1600, au existat perioade \u00een care p\u00e2n\u0103 la 20% din ac\u0163iuni erau v\u00e2ndute anual. Pentru economia de ast\u0103zi, procentajul nu este impresionant. La acea vreme \u00eens\u0103, societatea trebuia s\u0103 se promoveze singur\u0103 f\u0103r\u0103 a beneficia de mijloacele de comunicare prezente acum. Un alt aspect interesant, ce a limitat
\n\u00eentr-o anumit\u0103 m\u0103sur\u0103 comercializarea ac\u0163iunilor, a fost reprezentat de o tax\u0103 pe tranzac\u0163ie. Un nou ac\u0163ionar avea obliga\u0163ia, pe l\u00e2ng\u0103 plata ac\u0163iunilor, s\u0103 organizeze o cin\u0103 al\u0103turi de to\u0163i directorii companiei pentru a-\u015fi ar\u0103ta implicarea \u00een dezvoltarea acesteia.<\/p>\n
\nRegistrele \u0163inute erau extrem de bine puse la punct, astfel \u00eenc\u00e2t cercet\u0103torii au reu\u015fit s\u0103 calculeze dividendele pl\u0103tite timp de 417 ani. Mai mult chiar, datele companiei precum \u015fi relat\u0103ri ale ziarelor din Toulouse i-au ajutat s\u0103 reconstruiasc\u0103 pre\u0163ul ac\u0163iunilor pe o perioad\u0103 de 364 de ani.<\/p>\n
\nPre\u0163ul ac\u0163iunilor a reac\u0163ionat, de-a lungul timpului, la diversele catastrofe naturale ce au lovit Toulouse-ul. Spre exemplu, \u00een urma \u00eenghe\u0163ului din 1709, care a distrus o parte din mori, pre\u0163ul pentru o ac\u0163iune a sc\u0103zut cu aproape 30%; de asemenea, mai multe persoane nu au putut achita taxa de administrare a profitului \u015fi au pierdut ac\u0163iunile pe care le de\u0163ineau. Solu\u0163ia a venit din partea unui inginer francez care a cump\u0103rat aproape jum\u0103tate din ac\u0163iunile existente \u015fi le-a p\u0103strat p\u00e2n\u0103 ce morile au fost reconstruite.<\/p>\n
\nSoci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle este un test excelent pentru teoreticienii finan\u0163elor, datorit\u0103 existen\u0163ei \u00eendelungate \u015fi lipsei de schimb\u0103ri tehnologice majore din acea perioad\u0103. Politica aleas\u0103 de companie, de a distribui integral profitul c\u0103tre ac\u0163ionari, i-a ajutat pe cercet\u0103tori s\u0103 dezvolte un model clar al modului de func\u0163ionare.<\/p>\n
\nRezultatele financiare au fost, \u00een mod surprinz\u0103tor, extrem de constante. Profitul \u00eenregistrat a fost \u00een medie de 5% de-a lungul istoriei companiei.<\/p>\n
\nFinalul acestei pove\u015fti incredibile a fost adus nu de c\u0103tre gre\u015feli de management, ci de c\u0103tre decizia guvernului francez de a na\u0163ionaliza toate utilit\u0103\u0163ile publice \u00een 1946, dup\u0103 sf\u00e2r\u015fitul celui de-al doilea r\u0103zboi mondial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dutch East India Company este considerat\u0103 de mul\u0163i ca fiind prima corpora\u0163ie modern\u0103. \u00cens\u0103 un grup de morari din Fran\u0163a au fondat Soci\u00e9t\u00e9 des Moulins de Bazacle, o societate pe ac\u0163iuni, cu secole \u00eenainte de olandezi. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3826],"tags":[7580,7172,424,272,201,32653,7909,467,303,232,242,26214,550,259,4638,298,13021,7287,7189,19707,465],"class_list":["post-133643","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-special","tag-actionari","tag-actiuni","tag-cereale","tag-companie","tag-companii","tag-distribuire","tag-franta","tag-grup","tag-important","tag-india","tag-istorie","tag-nastere","tag-proces","tag-productie","tag-profit","tag-reprezentare","tag-roman","tag-sistem","tag-societate","tag-timp","tag-valoare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/133643","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=133643"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/133643\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=133643"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=133643"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=133643"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}