\nMATTHEW LAYTON, GLOBAL MANAGING PARTNER AL CASEI DE AVOCATUR\u0102 BRITANICE CLIFFORD CHANCE, FIRM\u0102 CU \u00ceNCAS\u0102RI ANUALE DE CIRCA 1,6 MLD. EURO, PRIVE\u015fTE CU OPTIMISM EVOLU\u0163IA TRANZAC\u0163IILOR DE FUZIUNI \u015fI ACHIZI\u0163II (M&A \u2013 mergers & acquisitions), inclusiv \u00een sfera serviciilor financiare. \u015ei Daniel Badea, Managing Partner la Clifford Chance Badea, sus\u0163ine c\u0103 dinamica activit\u0103\u0163ii M&A s-a intensificat \u00een ultimii ani, pe m\u0103sur\u0103 ce priorit\u0103\u0163ile \u015fi strategiile institu\u0163iilor financiare s-au schimbat sub presiunea noilor provoc\u0103ri. \u201d\u00cen toate sectoarele am remarcat o oarecare revenire a \u00eencrederii \u015fi a apetitului pentru fuziuni \u015fi achizi\u0163ii. Cred c\u0103 activitatea M&A va continua \u00een sectorul serviciilor financiare\u201e, a declarat \u00eentr-un interviu Matthew Layton, care a preluat la \u00eenceputul lunii iunie \u015fefia Clifford Chance, una dintre cele mai puternice firme de avocatur\u0103 din lume. Clifford Chance face parte din renumitul grup \u201dMagic Circle\u201e, care include elita avocaturii londoneze.<\/p>\n
\nPia\u0163a de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, care poate s\u0103 fie considerat\u0103 un barometru al economiei, a resim\u0163it criza financiar\u0103 \u015fi economic\u0103 global\u0103, num\u0103rul deal-urilor fiind \u00een declin. Ultimii ani au marcat, \u00eens\u0103, un reviriment, iar evolu\u0163ia favorabil\u0103 a continuat \u00een prima parte din 2014. Valoarea tranzac\u0163iilor globale de M&A a crescut cu 30% \u00een primul semestru din 2014, comparativ cu S2 2013, la 1,5 trilioane de dolari, potrivit unui supliment recent al Clifford Chance privind dinamica global\u0103 a M&A. Ultimii ani au fost dificili pentru institu\u0163iile de credit, care \u00eencearc\u0103 s\u0103 g\u0103seasc\u0103 noi surse de cre\u015ftere a profiturilor, afectate de noile reglement\u0103ri mai dure. \u201dPentru noi aceast\u0103 industrie a fost, probabil, una dintre cele mai active de la declan\u015farea crizei financiare globale, \u00een condi\u0163iile \u00een care b\u0103ncile au c\u0103utat s\u0103-\u015fi remodeleze bilan\u0163urile \u015fi profilul produselor, s\u0103 r\u0103spund\u0103 la modific\u0103rile de reglement\u0103ri \u015fi s\u0103 dezvolte propriile strategii specifice. Astfel de opera\u0163iuni continu\u0103\u201e, sus\u0163ine Layton.<\/p>\n
\n\u00cen cazul b\u0103ncilor, uneori este vorba despre cesiuni de portofolii, anumite pachete de active fiind eliminate din bilan\u0163uri. \u00cen alte cazuri este vorba despre redefinirea strategiei de business, care poate determina renun\u0163area la anumite pie\u0163e sau anumite segmente de clien\u0163i. \u201dEste interesant c\u0103 serviciile financiare au devenit atractive pentru fondurile de investi\u0163ii private equity. \u00cen anumite jurisdic\u0163ii, observ\u0103m un interes continuu manifestat de un num\u0103r tot mai mare de investitori private equity fa\u0163\u0103 de sfera serviciilor financiare, inclusiv \u00een sus\u0163inerea consolid\u0103rii \u00een pia\u0163a bancar\u0103 de retail. De aceea, consider\u0103m ca acest domeniu este \u00een continuare un domeniu important de activitate pentru noi\u201e, sus\u0163ine \u015feful Clifford Chance. \u00cencrederea revine, iar \u00een majoritatea pie\u0163elor clien\u0163ii \u00eencearc\u0103 s\u0103 \u00ee\u015fi relanseze strategiile de investi\u0163ii.<\/p>\n
\n\u201dNu ai prea mult de ales c\u00e2nd vine vorba s\u0103 \u00eencerci \u00een permanen\u0163\u0103 s\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u0163e\u015fti eficien\u0163a, s\u0103 reduci costurile sau s\u0103 men\u0163ii marjele de profit. Pot fi v\u0103zute toate oportunit\u0103\u0163ile.\u201e De\u015fi exist\u0103 \u00eencredere \u015fi apetit pentru investi\u0163ii, investitorii sunt mult \u00eens\u0103 mai rezerva\u0163i s\u0103-\u015fi asume riscuri dec\u00e2t au fost \u00eenainte de declan\u015farea crizei financiare globale, apreciaz\u0103 Layton. Iar stabilirea pre\u0163ului r\u0103m\u00e2ne \u00eenc\u0103 o provocare, \u00een condi\u0163iile \u00een care pie\u0163ele de capital au performat bine.<\/p>\n
\n\u015ei \u00een Rom\u00e2nia interesul pentru activitatea de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, inclusiv \u00een sectorul bancar, s-a intensificat. 2013, al cincilea an de la \u00eenceputul crizei, a marcat dezghe\u0163ul pie-\u0163ei de tranzac\u0163ii \u00een sistemul bancar, iar trendul favorabil continu\u0103 \u015fi \u00een acest an. Pe l\u00e2ng\u0103 tranzac\u0163iile cu portofolii, pe pia\u0163a bancar\u0103 autohton\u0103 au existat \u015fi deal-uri cu pachete de ac\u0163iuni. \u00cen prima parte a acestui an Bank of Cyprus a v\u00e2ndut 10% din ac\u0163iunile B\u0103ncii Transilvania pentru suma de 82,5 mil. euro, unul dintre principalii cump\u0103r\u0103tori fiind SIF Moldova, care a devenit al doilea mare ac\u0163ionar dup\u0103 BERD.<\/p>\n
\nTotodat\u0103, fondul de investi\u0163ii Emerging Europe Accession Fund (EEAF), administrat de Axxess Ca-pital, a reu\u015fit s\u0103 finalizeze tranzac\u0163ia de preluare a Nextebank, controlat\u0103 de grupul maghiar MKB. Totodat\u0103, omul de afaceri Ion \u0162iriac a ajuns la un acord cu grupul italian UniCredit pentru v\u00e2nzarea participa\u0163iei de circa 45% pe care o de\u0163ine la UniCredit \u0162iriac Bank Rom\u00e2nia. A\u015fteapt\u0103 cump\u0103r\u0103tori \u00een continuare Millennium Bank, Credit Agricole, Marfin, RBS, dar \u015fi b\u0103nci de talie mare, precum Volksbank (pentru 2015), iar cel pu\u0163in un antreprenor rom\u00e2n vrea s\u0103 \u00ee\u015fi v\u00e2nd\u0103 banca. Volksbank a b\u0103tut palma cu fondurile de investi\u0163ii HIG Capital \u015fi AnaCap, aliate cu gigantul german Deutsche Bank, pentru preluarea unui pachet de credite neperformante de aproape o jum\u0103tate de miliard de euro pentru care au oferit circa 100 milioane de euro.<\/p>\n
\n\u201dConsolid\u0103rile pe pia\u0163\u0103 sunt anticipate de c\u00e2\u0163iva ani. \u00cen prezent, lucr\u0103m la c\u00e2teva tranzac\u0163ii care presupun asemenea consolid\u0103ri, inclusiv prin transferuri de portofolii. La nivel global, se vorbe\u015fte din ce \u00een ce mai mult despre noi paradigme de reglementare (\u00een cea mai mare parte \u00een sens restrictiv), dar \u015fi despre sistemele alternative de finan\u0163are de c\u0103tre entit\u0103\u0163i non-bancare (a\u015fa-numitul shadow banking)”, spune Daniel Badea, managing partner al biroului Clifford Chance de la Bucure\u015fti. \u201dSectorul bancar din umbr\u0103\u201e din China, dar \u015fi din SUA \u015fi Europa este \u00een curs de dezvoltare foarte rapid\u0103. \u201dAm v\u0103zut c\u0103 pe l\u00e2ng\u0103 institu\u0163iile financiare mari a mai ap\u0103rut o nou\u0103 categorie de clien\u0163i care c\u00e2\u015ftig\u0103 o importan\u0163\u0103 mai mare \u00een cadrul \u00absistemului bancar din umbr\u0103\u00bb”, a spus Malcolm Sweeting, global senior partner la Clifford Chance.<\/p>\n
\nNume precum Apollo sau Blackstone devin juc\u0103tori destul de importan\u0163i \u00een pie\u0163ele financiare europene \u015fi americane \u015fi \u00eencep s\u0103 se uite \u015fi la Asia. Ascensiunea \u201dsistemului bancar din umbr\u0103\u201e este stimulat\u0103 de reglement\u0103rile mai stricte care vizeaz\u0103 b\u0103ncile, de impactul restric\u0163iilor legate de capital \u015fi lichiditate asupra bancilor. \u201dCred c\u0103 vom vedea \u00een continuare restric\u0163ii de capital pentru b\u0103nci \u015fi, prin urmare, \u00absectorul bancar din umbr\u0103\u00bb va continua s\u0103 creasc\u0103\u201e, sus\u0163ine Malcolm Sweeting.<\/p>\n
\n\u00cen contextul noilor reglement\u0103ri mai restrictive impuse la nivelul sectorului bancar, anumite b\u0103nci se concentreaz\u0103 din ce \u00een ce mai mult pe pia\u0163a intern\u0103 \u015fi, prin urmare, \u0163\u0103rile care au depins \u00een principal de institu\u0163iile financiare cu capital str\u0103in au sim\u0163it impactul acestei schimb\u0103ri. Royal Bank of Scotland \u015fi Lloyds Bank sunt dou\u0103 exemple care eviden\u0163iaz\u0103 aceast\u0103 schimbare de strategie prin concentrarea pe pia\u0163a intern\u0103. Totodat\u0103, vedem b\u0103nci cu aspira\u0163ii de a deveni juc\u0103tori globali, pe care \u015fi le tempereaz\u0103, mai spune Malcolm Sweeting, global senior partner la Clifford Chance.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Investitorii, m\u0103cina\u0163i de criza financiar\u0103 \u015fi economic\u0103 global\u0103, au re\u00eenceput s\u0103 aib\u0103 \u00eencredere, iar asta s-a sim\u0163it aproape instantaneu \u00een pia\u0163a M&A, care se revigoreaz\u0103 pe zi ce trece. \u00cen Rom\u00e2nia, anun\u0163urile de v\u00e2nzare dep\u0103\u015fesc cu mult num\u0103rul de tranzac\u0163ii, dar este \u015fi acesta un \u00eenceput. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[4473,332,7267,342,7833,11056,274,10595,7633,432,60,98,7128,32958,4878,366],"class_list":["post-109866","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-achizitii","tag-activitate","tag-banci","tag-continuare","tag-criza-financiara","tag-financiar","tag-incepere","tag-incredere","tag-investitori","tag-optimism","tag-piata","tag-romania","tag-tranzactii","tag-trecere","tag-vanzare","tag-vladimir-putin"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109866","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=109866"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109866\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=109866"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=109866"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=109866"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}