\nANUL 2013 A ADUS INFLA\u0162IA ANUAL\u0102 LA UN MINIM ISTORIC, DE 1,55%. A fost pentru prima oar\u0103 c\u00e2nd rata anual\u0103 a infla\u0163iei a cobor\u00e2t \u00een Rom\u00e2nia sub 2%, nivel normal \u00een \u0163\u0103rile occidentale, dar la care \u0163ara noastr\u0103 jinduia \u00een anii de hiperinfla\u0163ie galopant\u0103 din anii \u201990. Cum s-a ajuns la acest nivel record?<\/p>\n
\nProduc\u0163ia agricol\u0103 foarte bun\u0103 \u015fi reducerea TVA la produsele de panifica\u0163ie de la 24% la 9% au fost stimulii principali care au dus infla\u0163ia \u00een decembrie 2013 la minimul ultimilor 24 de ani, aproape de limita inferioar\u0103 a intervalului \u0163intit de BNR, de 1,5-3,5%. Sc\u0103derea infla\u0163iei a creat spa\u0163iu pentru relaxarea politicii monetare prin reducerea dob\u00e2nzii-cheie p\u00e2n\u0103 la 4% la sf\u00e2r\u015fitul anului trecut.<\/p>\n
\nPre\u0163urile la produsele alimentare au sc\u0103zut cu 1,8% anul trecut, pre\u0163urile m\u0103rfurilor nealimentare au \u00eenregistrat o cre\u015ftere anual\u0103 de 3,6%, iar ascensiunea tarifelor serviciilor a fost 3,4%. Ponderea mare a alimentelor \u00een co\u015ful de consum face ca infla\u0163ia s\u0103 fie sensibil\u0103 la produc\u0163ia agricol\u0103. \u00cen lipsa reducerii TVA la produsele de panifica\u0163ie \u015fi a anului agricol excep\u0163ional, rata anual\u0103 a infla\u0163iei din 2013 s-ar fi situat undeva \u00een intervalul 3-3,5%, deci la limita superioar\u0103 a \u0163intei BNR, dup\u0103 cum au sus\u0163inut unii anali\u015fti.<\/p>\n
\nNu doar Rom\u00e2nia a surprins \u00een 2013 cu un nivel foarte sc\u0103zut al infla\u0163iei, ci mai multe \u0163\u0103ri din regiune. Cehia a \u00eenregistrat la sf\u00e2r\u015fitul anului trecut o infla\u0163ie de 1,4%, \u00een condi\u0163iile \u00een care \u0163inta b\u0103ncii centrale a fost de 2%\u00b11 pp. Iar Polonia \u015fi Ungaria au avut rate anuale ale infla\u0163iei mai mici de 1%.<\/p>\n
\nBNR a atins anul trecut \u0163inta de infla\u0163ie, fiind pentru a treia oar\u0103 c\u00e2nd reu\u015fe\u015fte s\u0103 ating\u0103 acest obiectiv de c\u00e2nd a adoptat strategia de \u0163intire a infla\u0163iei ca principal obiectiv monetar, \u00een august 2005. Infla\u0163ia a sc\u0103zut puternic \u00een lunile de toamn\u0103 \u015fi \u00een decembrie, dup\u0103 ce \u00een primele dou\u0103 trimestre din 2013 a oscilat \u00een intervalul 5-6%.<\/p>\n
\nTrendul descendent al infla\u0163iei a continuat \u015fi \u00een primele dou\u0103 luni din 2014, rata anual\u0103 apropiindu-se de un nou minim istoric, de 1%. \u00cens\u0103, p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul acestui an, anali\u015ftii se a\u015fteapt\u0103 ca infla\u0163ia s\u0103 urce spre 3,5-4%. Liberalizarea pre\u0163urilor la energie \u015fi gaze, dar \u015fi cre\u015fterea accizelor la carburan\u0163i \u00ee\u015fi vor pune amprenta asupra ascensiunii pre\u0163urilor. Iar produc\u0163ia agricol\u0103, mai slab\u0103 dec\u00e2t cea din 2013, va pune \u015fi ea presiune asupra infla\u0163iei.<\/p>\n
\nSc\u0103derea infla\u0163iei din prima parte a anului 2014 \u015fi cererea de consum \u00eenc\u0103 slab\u0103 au \u00eencurajat BNR s\u0103 continue ciclul de relaxare a politicii monetare prin reducerea dob\u00e2nzii-cheie \u015fi diminuarea ratelor rezervelor minime obligatorii, m\u0103suri care vor putea antrena sc\u0103derea dob\u00e2nzilor la credite \u015fi relansarea credit\u0103rii, cu impact favorabil asupra economiei. Banca central\u0103 a \u00eenceput anul cu o reducere a dob\u00e2nzii-cheie de la 4% la 3,75%, m\u0103sur\u0103 acompaniat\u0103 de diminuarea ratelor rezervelor minime obligatorii la lei de la 15% la 12% \u015fi la valut\u0103 de la 20% la 18%. Iar \u00een februarie dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 a fost cobor\u00e2t\u0103 la 3,5%. Anali\u015ftii cred \u00eens\u0103 c\u0103 dob\u00e2nda-cheie va r\u0103m\u00e2ne \u201e\u00eenghe\u0163at\u0103\u201e la 3,5%, dup\u0103 \u015fase pa\u015fi succesivi de sc\u0103dere realiza\u0163i \u00een cadrul ciclului de relaxare a politicii monetare ini\u0163iat \u00een vara anului trecut.<\/p>\n
\nIstoria infla\u0163iei \u00een Rom\u00e2nia are \u00eens\u0103 v\u00e2rfuri numai bune de pus \u00een manuale. \u00cen urm\u0103 cu mai bine de 20 de ani \u015focul infla\u0163iei d\u0103dea \u00eentreaga economie peste cap, exist\u00e2nd \u015fi luni c\u00e2nd rata anual\u0103 urca \u015fi la 300%. Apoi, cre\u015fterea pre\u0163urilor a \u00eenceput s\u0103 se mai tempereze. \u00cen 1998 s-a \u00eenregistrat o reducere semnificativ\u0103 a infla\u0163iei la dou\u0103 cifre, adic\u0103 la 40,6%, de la 151,4% \u00een 1997. \u015ei, \u00een cele din urm\u0103, am ajuns \u015fi la o infla\u0163ie de o cifr\u0103.<\/p>\n
\n\u00cencep\u00e2nd cu anul 2005, odat\u0103 cu lansarea leului nou, BNR a trecut \u015fi la un nou regim de politic\u0103 monetar\u0103 – \u0163intirea infla\u0163iei. Iar dup\u0103 2005, infla\u0163ia a r\u0103mas la o singur\u0103 cifr\u0103.<\/p>\n
\n\u00cen 2005, \u00een primul an de \u0163intire a infla\u0163iei, pre\u0163urile de consum au \u00eenregistrat o cre\u015ftere anual\u0103 de 8,6% fa\u0163\u0103 de \u0163inta de 7,5%, \u00een anul 2006 infla\u0163ia anual\u0103 a cobor\u00e2t spectaculos la 4,9%, sub \u0163inta de 5%, iar \u00een anul 2007 a urcat \u00eenapoi la fel de spectaculos p\u00e2n\u0103 la 6,6%, peste \u0163inta de 4%. Nici \u00een perioada 2008-2010 infla\u0163ia anual\u0103 nu a reu\u015fit s\u0103 ajung\u0103 \u00een intervalul \u0163intit de BNR.<\/p>\n
<\/p>\n
\nAnul 2011 s-a \u00eencheiat cu o infla\u0163ie de 3,14%, \u00een \u0163int\u0103, \u00een timp ce \u00een 2012 Rom\u00e2nia a ajuns la o rat\u0103 a infla\u0163iei de 4,95%, \u00een afara intervalului \u0163intit, \u00een urma produc\u0163iei agricole slabe, a scumpirii energiei, a gazelor \u015fi a petrolului, precum \u015fi din cauza deprecierii leului. Cererea slab\u0103 din economie nu a putut contrabalansa o serie de cre\u015fteri de pre\u0163uri. Iar traiectoria sinuoas\u0103 a infla\u0163iei a poposit \u00een 2013 la un nesperat 1,55%.<\/p>\n
\n\u00cen anii de criz\u0103, angajamentul de \u0163intire a infla\u0163iei a intrat \u00een conflict cu posibilitatea ca BNR s\u0103 contribuie la contracararea recesiunii. Astfel, mult timp BNR a \u0163inut dob\u00e2nzile sus \u00een lupta cu infla\u0163ia, \u00een timp ce economia se afunda \u00een recesiune \u015fi multe companii nu aveau acces la finan\u0163are, iar creditarea \u00een lei nu era \u00eencurajat\u0103.
\n\u00cen vara anului 2008, anali\u015ftii explicau c\u0103 eficien\u0163a \u0163intirii infla\u0163iei este testat\u0103 de criza extern\u0103, din cauza amplitudinii f\u0103r\u0103 precedent a \u015focurilor sub forma scumpirilor.<\/p>\n
\n\u015ei \u00eentr-adev\u0103r, lupta cu pre\u0163urile a devenit mult mai dur\u0103 pe fondul crizei financiare interna\u0163ionale \u015fi al scumpirii explozive a petrolului \u015fi a altor materii prime. Pe l\u00e2ng\u0103 \u0163inta de infla\u0163ie, BNR a avut de acomodat obiective uneori contradictorii legate inclusiv de politica de curs de schimb \u015fi de reglement\u0103rile \u00een domeniul credit\u0103rii \u2013 adic\u0103 a trebuit s\u0103 controleze cursul \u015fi s\u0103 \u0163in\u0103 \u00een fr\u00e2u creditarea.<\/p>\n
\nLa un moment dat, \u00een dezbaterile de specialitate \u015fi-au f\u0103cut apari\u0163ia formul\u0103ri de genul \u201e\u0163intire a infla\u0163iei de tip light\u201e sau \u00eentr-o manier\u0103 \u201eoriginal\u0103\u201e, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103, dincolo de declara\u0163ii, BNR nu putea s\u0103 fac\u0103 abstrac\u0163ie de evolu\u0163ia cursului de schimb, fiind \u201esuspectat\u0103\u201e mult\u0103 vreme c\u0103 de fapt \u0163intea cursul de schimb \u2013 adic\u0103 \u00eel \u0163inea sub control \u2013, \u015fi apoi infla\u0163ia. Oficialii BNR au respins \u00eens\u0103 sistematic astfel de teorii.<\/p>\n
\nStabilitatea pre\u0163urilor \u015fi cea financiar\u0103 au fost \u015fi vor r\u0103m\u00e2ne principalele \u00eendatoriri \u00eenscrise \u00een \u201efi\u015fa postului\u201e BNR.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
A trecut aproape un sfert de secol de capitalism, marcat de trei recesiuni \u015fi de trei perioade de cre\u015ftere, p\u00e2n\u0103 c\u00e2nd banca central\u0103 a reu\u015fit s\u0103 \u00eenving\u0103 infla\u0163ia \u015fi s\u0103 o aduc\u0103 la un nivel occidental, de sub 2%, anul trecut. \u015eansele ca performan\u0163a s\u0103 se repete \u015fi \u00een acest an scad pe fondul noilor taxe \u015fi al produc\u0163iei agricole mai slabe.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[20170,11752,246,8789,184,8853,17459,372,340,259,179,86,9802,8327,7262,32958,24193,13572],"class_list":["post-105697","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-banca-centrala","tag-capitalism","tag-crestere","tag-fond","tag-inflatie","tag-istoric","tag-minim","tag-performanta","tag-preturi","tag-productie","tag-recesiune","tag-reusita","tag-sanse","tag-scadere","tag-taxe","tag-trecere","tag-trecut","tag-victorie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/105697","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=105697"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/105697\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=105697"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=105697"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=105697"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}