![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5846\/12195534\/3\/rudolf-vizental.jpg?height=465&width=620\")
<\/p>\n\nCONTEXTUL: Produc\u0103torul de c\u0103r\u0103mizi Cemacon s-a confruntat \u00een ultimii ani cu fenomenul supra\u00eendator\u0103rii, din cauza creditului contractat pentru dezvoltarea afacerii de fostul ac\u0163ionariat \u015fi management. Datoria pe care o avea compania dep\u0103\u015fea de 5 ori cifra de afaceri, explic\u0103 Rudolf Vizental, managing partner la Casa de Insolven\u0163\u0103 Transilvania. \u00cen aceste condi\u0163ii, se impunea restructurarea companiei, menit\u0103 s\u0103 readuc\u0103 pe profit compania.<\/p>\n
\nDECIZIA: \u00cen 2010 a fost luat\u0103 decizia restructur\u0103rii companiei, care a presupus o abordare aplicat\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een Rom\u00e2nia, restructurarea out of court. Acordul de principiu semnat de Cemacon SA, ac\u0163ionarii s\u0103i majoritari \u015fi Banca Comercial\u0103 Rom\u00e2n\u0103 (BCR) prevede rea\u015fezarea \u015fi redimensionarea creditelor \u00een conformitate cu capacitatea real\u0103 de plat\u0103 a companiei.<\/p>\n
\nEFECTELE: Pachetul de credite n valoare de peste 26 de milioane de euro a fost restructurat, iar compania a intrat pe un trend cresc\u0103tor al rezultatelor financiare. Anul trecut compania a \u00eenregistrat o cre\u015ftere cu 38% a cifrei de afaceri, cu v\u00e2nz\u0103ri mai mari cu 35% \u00een volum, fa\u0163\u0103 de 2012. \u00cen acela\u015fi interval pierderile totale au fost diminuate cu 67% fa\u0163\u0103 de 2013.<\/p>\n
\nNEVOIA RESTRUCTUR\u0102RII CREDITULUI BCR A DEVENIT EVIDENT\u0102 LA SCURT TIMP DUP\u0102 EVALUAREA SITUA\u0162IEI FINANCIARE A COMPANIEI \u00ceN 2010. \u201eNegocierea propriu-zis\u0103 a \u00eenceput \u00eens\u0103 \u00een prima parte a anului 2011. Restructurarea creditului BCR a reprezentat unul dintre elementele esen\u0163iale pentru restructurarea Cemacon”, spune Liviu Stoleru, director general \u015fi pre\u015fedinte al consiliului de administra\u0163ie al Cemacon.<\/p>\n
\nProcesul de restructurare a \u00eenceput practic \u00een urm\u0103 cu patru ani, unul dintre pa\u015fi fiind schimbarea echipei de management, iar Stoleru a preluat conducerea companiei. El \u00ee\u015fi aminte\u015fte c\u0103 \u00een 2010 produc\u0103torul de c\u0103r\u0103mizi avea un credit de patru ori mai mare dec\u00e2t cifra de afaceri, care trebuia rambursat \u00een cinci ani \u015fi pentru c\u0103 nu putea fi acoperit \u00een condi\u0163iile de atunci era un exemplu clar de supra\u00eendatorare. Totodat\u0103, v\u00e2nz\u0103rile erau \u00een sc\u0103dere, portofoliul de produse era \u00eenvechit, iar capacitatea de produc\u0163ie nu era optimizat\u0103 pentru cererea din acel moment \u015fi pentru volumul v\u00e2nz\u0103rilor.<\/p>\n
\n\u201eReorganizarea opera\u0163ional\u0103 a implicat o \u00eentoarcere la 180 de grade a companiei”, afirm\u0103 Stoleru. Tot el adaug\u0103 c\u0103 schimbarea radical\u0103 a cursului companiei se vede cu ochiul liber \u00een rezultatele companiei, care a avut cea mai mare cre\u015ftere din industrie \u00een ultimii trei ani. Noua echip\u0103 de management a abordat noi pie\u0163e, a lansat un nou portofoliu de produse, a dezvoltat \u015fi consolidat re\u0163eaua de distribuitori \u015fi a finalizat un proces amplu de rebranding.<\/p>\n
\nDovad\u0103 \u015fi rezultatele companiei, care din 2010 a \u00eenregistrat plusuri anuale ale v\u00e2nz\u0103rilor, iar anul trecut cifra de afaceri a companiei a bifat un plus de 38% fa\u0163\u0103 de 2012, dep\u0103\u015find 48 de milioane de lei. Tot anul trecut, pierderile totale au sc\u0103zut cu 67% fa\u0163\u0103 de 2012, iar la sf\u00e2r\u015fitul anului 2013 cota de pia\u0163\u0103 estimat\u0103 de reprezentan\u0163ii companiei dep\u0103\u015fea 16%, fa\u0163\u0103 de 6% c\u00e2t era \u00een 2010. Raportat la 2009, cifra de afaceri a Cemacon a crescut cu 107%. \u00cen acela\u015fi interval, pia\u0163a de c\u0103r\u0103mid\u0103 a sc\u0103zut cu 34%.<\/p>\n
\nREZULTATELE DE ANUL TRECUT, AFIRM\u0102 REPREZENTAN\u0162II COMPANIEI, S-AU BAZAT PE CONSOLIDAREA POZI\u0162IEI PE PIA\u0162A DIN TRANSILVANIA, EXTINDEREA ARIEI DE DISTRIBU\u0162IE, NOUA GAM\u0102 DE PRODUSE EVOCERAMIC \u015eI CONTRIBU\u0162IA CENTRELOR PROPRII DE V\u00c2NZARE. Fabrica de la Recea, din jude\u0163ul Zal\u0103u, a func\u0163ionat 11 luni din \u00eentreg anul 2013, un record de la momentul \u00een care a fost dat\u0103 \u00een func\u0163iune; capacitatea de produc\u0163ie a fost utilizat\u0103 \u00een propor\u0163ie de 88%. Pentru c\u0103 volumele de v\u00e2nz\u0103ri au dep\u0103\u015fit produc\u0163ia, stocurile companiei s-au redus, iar veniturile opera\u0163ionale au permis autofinan\u0163area, explic\u0103 Stoleru.<\/p>\n
\n\u00cen contextul diminu\u0103rii stocurilor, profitul opera\u0163ional, EBITDA, se situeaz\u0103 la 9,3 milioane lei, cu o rat\u0103 de 19%. Rezultatul financiar din 2013 r\u0103m\u00e2ne \u00eens\u0103 negativ, sub influen\u0163a costurilor cu dob\u00e2nzile aferente pachetului de credite de peste 26 de milioane euro contractat de companie \u00eenainte de 2010, completate de diferen\u0163ele negative de curs valutar.<\/p>\n
\nDRUMUL N-A FOST \u00ceNS\u0102 DELOC U\u015eOR. \u201e\u00cempreun\u0103 cu divizia de restructurare a Casei de Insolven\u0163\u0103 Transilvania (CITR), am reu\u015fit s\u0103 evit\u0103m un traseu care ar fi putut genera \u00eentr-un timp scurt starea de insolven\u0163\u0103 a companiei”, spune Stoleru.<\/p>\n
\nAcordul de principiu semnat de Cemacon SA, ac\u0163ionarii s\u0103i majoritari \u015fi Banca Comercial\u0103 Rom\u00e2n\u0103 (BCR) prevede rea\u015fezarea \u015fi redimensionarea creditelor \u00een conformitate cu capacitatea real\u0103 de plat\u0103 a companiei. Rudolf Vizental, managing partner la Casa de Insolven\u0163\u0103 Transilvania, spune c\u0103 procesul de restructurare a presupus o strategie de schimbare a managementului combinat\u0103 cu multe alte ini\u0163iative comerciale, menite s\u0103 restabilizeze compania. Restructurarea creditului, prin conversia par\u0163ial\u0103 a unor datorii \u00een ac\u0163iuni, reprezint\u0103 un mecanism de rezolvare a supra\u00eendator\u0103rii companiei, care \u00eens\u0103 poate fi eficient doar \u00eempreun\u0103 cu restructurarea opera\u0163ional\u0103 \u015fi cu solu\u0163ia de finan\u0163are.<\/p>\n
\n<\/p>\n
\n\u201eDac\u0103 unul dintre aceste trei elemente ar fi lipsit, restructurarea nu ar fi fost posibil\u0103”, puncteaz\u0103 Vizental. Concret, creditul a fost restructurat prin conversia par\u0163ial\u0103 a unor datorii \u00een ac\u0163iuni, un mecanism de rezolvare a supra\u00eenda-tor\u0103rii companiei, care \u00eens\u0103 poate fi eficient doar \u00eempreun\u0103 cu restructurarea opera\u0163ional\u0103 \u015fi cu solu\u0163ia de finan\u0163are. Practic, BCR a transferat 12 milioane de euro din datoria companiei c\u0103tre fondul de investi\u0163ii <\/span>Business Capital For Romania Opportunity Fund Cooperatief UA, care o poate converti \u00eentr-un num\u0103r de ac\u0163iuni cel mult egal cu 33% din capitalul social al companiei, c\u00e2t de\u0163ine cel mai mare ac\u0163ionar actual, KJK Fund II.\u201d. Situa\u0163ia Cemacon a reprezentat o procedur\u0103 aplicat\u0103 pentru prima dat\u0103 \u00een Rom\u00e2nia: restructurarea out of court combinat\u0103 cu o conversie a crean\u0163elor, explic\u0103 reprezentantul CITR, care a gestionat 750 de proceduri de insolven\u0163\u0103 \u00een ultimii 11 ani. \u201eAplic\u0103m \u015fi \u00een cazul acesteia aproximativ aceia\u015fi pa\u015fi ca \u015fi \u00een cazul reorganiz\u0103rii \u00een insolven\u0163\u0103, doar c\u0103 la un alt nivel \u015fi f\u0103r\u0103 a avea \u00een spate prevederile unei legi care, uneori, faciliteaz\u0103 procesul de negociere”, declar\u0103 Vizental.<\/p>\n \n\u00ceN URMA ACESTOR M\u0102SURI, \u201eCEMACON R\u0102M\u00c2NE CU O EXPUNERE SUSTENABIL\u0102, E\u015eALONAT\u0102 PE 10 ANI, CARE POATE FI ACOPERIT\u0102 DIN ACTIVITATEA CURENT\u0102 A COMPANIEI”, SPUNE STOLERU. El poveste\u015fte c\u0103 negocierea cu BCR a \u00eenceput \u00een 2011 \u015fi ar putea s\u0103 se \u00eencheie spre jum\u0103tatea anului 2014. \u00cens\u0103 semnarea acordului cu banca a fost punctul cheie, spune Stoleru.<\/p>\n \nIar pentru ca produc\u0103torul de c\u0103r\u0103mizi s\u0103 nu duc\u0103 toat\u0103 povara datoriei, va fi \u00eenfiin\u0163at\u0103 o nou\u0103 societate care va prelua vechea fabric\u0103 \u015fi terenul pe care se afl\u0103 unitatea de produc\u0163ie, explic\u0103 Vizental. Aceast\u0103 firm\u0103 va prelua totodat\u0103 \u015fi expunerea bancar\u0103 corespunz\u0103toare, prelu\u00e2nd o parte din valoarea creditelor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Povara creditelor a devenit tot mai acut\u0103, deopotriv\u0103 \u00een r\u00e2ndul companiilor \u015fi al persoanelor fizice. Produc\u0103torul de c\u0103r\u0103mizi Cemacon avea \u00een 2010 datorii de cinci ori mai mari dec\u00e2t cifra de afaceri \u015fi se afla practic \u00een imposibilitatea de a pl\u0103ti datoriile. Pentru aceasta, compania a trecut printr-un amplu proces de restructurare \u015fi, \u00een premier\u0103 \u00een Rom\u00e2nia, un credit bancar a fost transformat \u00eentr-un pachet de ac\u0163iuni, care a fost preluat de un fond de investi\u0163ii.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[511],"tags":[236,5078,10754,5453,388,272,7736,485,246,9008,7217,7518,550,7581,518,24193,7212],"class_list":["post-104737","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-afaceri","tag-banca","tag-bcr","tag-capacitate","tag-casa","tag-cifra-de-afaceri","tag-companie","tag-credit","tag-credite","tag-crestere","tag-insolventa","tag-management","tag-preluare","tag-proces","tag-restructurare","tag-rezultate","tag-trecut","tag-vanzari"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/104737","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=104737"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/104737\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=104737"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=104737"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=104737"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}