{"id":104530,"date":"2014-02-27T07:00:00","date_gmt":"2014-02-27T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=104530"},"modified":"2026-04-03T18:48:36","modified_gmt":"2026-04-03T18:48:36","slug":"predictiile-scandaloase-ale-analistului-john-j-hardy-in-romania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=104530","title":{"rendered":"Predic\u0163iile scandaloase ale analistului John J. Hardy \u00een Rom\u00e2nia"},"content":{"rendered":"

\nTHERE ARE OLD TRADERS AND THERE ARE BOLD TRADERS, BUT THERE ARE FEW OLD AND BOLD TRADERS (Exist\u0103 traderi b\u0103tr\u00e2ni \u015fi traderi \u00eendr\u0103zne\u0163i, dar exist\u0103 foarte pu\u0163ini traderi b\u0103tr\u00e2ni \u015fi \u00eendr\u0103zne\u0163i), a sumarizat John Hardy, \u015fef al FX Strategy \u00een cadrul diviziei de cercetare a Saxo Bank, unul dintre principiile tranzac\u0163iilor pe pia\u0163a valutar\u0103 cit\u00e2ndu-l pe Jack Schwager din cartea \u201eMarket Wizards”.<\/p>\n

\nHardy este o prezen\u0163\u0103 constant\u0103, ca invitat sau comentator, \u00een emisiunile realizate de Bloomberg \u015fi CNBC \u015fi a fost numit unul dintre cele mai influente personaje din pia\u0163a Forex \u00een 2008. A ajuns aici dup\u0103 un traseu atipic: a absolvit Universitatea din Texas \u00een 1995, ob\u0163in\u00e2nd o diplom\u0103 \u00een istorie european\u0103, \u015fi, dup\u0103 o perioad\u0103 \u00een care a locuit \u00een Germania, pentru a studia limba german\u0103, iar apoi \u00een Rusia, unde a \u00eenv\u0103\u0163at rusa, Hardy s-a dedicat \u00een totalitate pasiunii sale pentru economie. Din 2002, s-a al\u0103turat Saxo Bank, \u201ec\u00e2nd banca avea circa 100 de angaja\u0163i”, iar din 2004 s-a mutat \u00een departamentul de strategie al FX. \u00cen prezent, Saxo Bank este de zece ori mai mare dec\u00e2t la angajarea lui, iar Hardy este responsabil cu actualizarea comentariilor de zi cu zi de pe pie\u0163ele valutare ale Saxo Bank discut\u00e2nd politicile B\u0103ncii Centrale \u015fi tendin\u0163ele macroeconomice.<\/p>\n

\nHardy genereaz\u0103, de asemenea, strategii de tranzac\u0163ionare care prezint\u0103 metode prin care brokerii s\u0103 profite de leag\u0103nele de pe pia\u0163\u0103, \u00eentr-un orizont de timp de una p\u00e2n\u0103 la trei zile. Pentru prezentarea unei p\u0103r\u0163i din aceste strategii a ajuns \u015fi pentru prima oar\u0103 \u00een Rom\u00e2nia, unde le-a prezentat brokerilor rom\u00e2ni teoriile sale, potrivit lec\u0163iei \u201eFirst rule of trading is to learn from the best” (Prima regul\u0103 \u00een trading este s\u0103 \u00eenve\u0163i de la cei mai buni), dar \u015fi c\u00e2teva dintre posibilele evolu\u0163ii ale pie\u0163elor din \u00eentreaga lume, parte a \u201epredic\u0163iilor scandaloase” lansate de Saxo Bank la sf\u00e2r\u015fitul anului trecut. <\/p>\n

\nDE\u015eI SE AFL\u0102 PENTRU PRIMA OAR\u0102 \u00ceN ROM\u00c2NIA, HARDY ESTE FAMILIARIZAT CU REALIT\u0102\u0162ILE ECONOMICE ALE \u0162\u0102RII, IAR PROGNOZELE LUI \u00ceN CE NE PRIVE\u015eTE SUNT OPTIMISTE. \u201eAvantajul propriei monede permite devalorizarea acesteia, \u00eencurajarea exporturilor \u015fi descurajarea importurilor”, observ\u0103 el. Situa\u0163ia structural\u0103 pentru Rom\u00e2nia continu\u0103 s\u0103 arate bine \u015fi este unul dintre punctele luminoase ale Europei de Est, din punctul de vedere al analistului financiar.<\/p>\n

\n\u201eRom\u00e2nia \u015fi Polonia sunt \u0163\u0103rile \u00een care, la nivelul Europei de Est, situa\u0163ia economic\u0103 se prezint\u0103 cel mai bine \u00een prezent. Exist\u0103 riscuri care ar putea ap\u0103rea dac\u0103 lucrurile se agraveaz\u0103 \u00een alte p\u0103r\u0163i ale Europei, din cauza fluxurilor de capital \u015fi a modului cum investitorii vor trata \u0163ara. Prin prisma licita\u0163iei de obliga\u0163iuni din ianuarie, lucrurile arat\u0103 \u00eens\u0103 foarte bine, am observat c\u0103 investitorii nu puteau s\u0103 ob\u0163in\u0103 suficiente obliga\u0163iuni ale companiilor rom\u00e2ne\u015fti. Trebuie \u00eens\u0103 continuat\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u0163irea m\u0103surilor structurale; spre exemplu, crearea unui mediu prietenos pentru sectorul de afaceri \u015fi pentru fluxurile de capital.”<\/p>\n

\nUn aspect care ar trebui s\u0103 ne \u00eengrijoreze, din punctul de vedere al analistului, este \u015fi tabloul demografic al popula\u0163iei. La nivel european exist\u0103 riscuri create pe fondul \u00eemb\u0103tr\u00e2nirii popula\u0163iei \u015fi \u00eempu\u0163in\u0103rii popula\u0163iei active. O solu\u0163ie ar fi, din punctul lui de vedere, crearea unui sistem prin care s\u0103 se \u00eencurajeze bun\u0103starea familiilor, la fel ca \u00een Scandinavia, de pild\u0103. \u00cen ce prive\u015fte alegerile care se apropie, ar trebui s\u0103 se aib\u0103 \u00een vedere faptul c\u0103 evolu\u0163ia cursului valutar ar putea fi un instrument \u00een lupta politic\u0103 \u015fi ofer\u0103 ca exemplu Cehia, unde, \u00een urma cre\u015fterii puterii monedei, s-a decis peste noapte reevaluarea acesteia.<\/p>\n

\n\"\"<\/a><\/p>\n

\nJOHN HARDY A PARTICIPAT ANUL TRECUT LA FORMULAREA PREDIC\u0162IILOR SCANDALOASE LANSATE DE SAXO BANK, REFERITOARE LA CELE MAI CIUDATE POTEN\u0162IALE R\u0102STURN\u0102RI DE SITUA\u0162IE ALE ECONOMIEI MONDIALE: \u201eNu spunem c\u0103 acestea se vor \u00eent\u00e2mpla, ci c\u0103 oamenii ar trebui s\u0103 ia \u00een considerare faptul c\u0103 s-ar putea \u00eent\u00e2mpla, \u00eens\u0103 probabilitatea este foarte mic\u0103”, a descris Hardy cele zece predic\u0163ii scandaloase lansate la finele anului trecut. Totu\u015fi, aduce \u00een discu\u0163ie una dintre previziunile realizate pentru 2013  care s-a adeverit: pr\u0103bu\u015firea pre\u0163ului aurului la 1.200 de dolari\/uncie.<\/p>\n

\n\u00cen ceea ce prive\u015fte predic\u0163iile pentru anul 2014 care s-ar putea r\u0103sfr\u00e2nge \u015fi asupra Rom\u00e2niei, cea mai important\u0103 ar fi legat\u0103 de scepticii Uniunii Europene, care ar putea alc\u0103tui o majoritate \u00een Parlamentul European. \u201e\u00cen 2010-2011 existau foarte multe frici legate de UE: dac\u0103 va rezista, dac\u0103 Grecia va ie\u015fi din aceasta, acum pare c\u0103 ne uit\u0103m \u00een alt\u0103 direc\u0163ie”, a apreciat Hardy. \u201e\u00cen pie\u0163e frica se resimte mai pu\u0163in, dar exist\u0103 \u00een continuare riscuri precum Grecia s\u0103 renun\u0163e la euro, iar acestea ar putea afecta economiile din Europa Central\u0103 \u015fi de Est.” <\/p>\n

<\/p>\n

\nPredic\u0163iile lui Hardy sunt sumbre mai ales pentru \u0163\u0103rile din zona euro: \u201eCriza din zona euro nu s-a \u00eencheiat \u015fi cred c\u0103 este mai grav\u0103 ca niciodat\u0103 deoarece nu exist\u0103 solu\u0163ii pentru situa\u0163ia pie\u0163ei: exist\u0103 o banc\u0103 central\u0103, o moned\u0103 comun\u0103 \u015fi 17 \u0163\u0103ri cu pie\u0163e diferite”.<\/p>\n

Pe continentul asiatic, se petrec dou\u0103 lucruri care ar putea afecta economia mondial\u0103: primul este un experiment monetar al Japoniei, prin \u00eentoarcerea investitorilor c\u0103tre yenul japonez, ca \u00eencercare de redresare a economiei. A doua problem\u0103 a pie\u0163ei asiatice ar putea fi reversul medaliei pentru China: \u201e\u00cen contextul c\u00e2nd economia global\u0103 se confrunta cu criza din 2008-2009, ei au avut o cre\u015ftere artificial\u0103 prin acordarea unui num\u0103r mare de credite, care au creat astfel datorii uria\u015fe”, observ\u0103 Hardy.<\/p>\n

\nMotivele de \u00eengrijorare ar fi existat de mult timp, diferen\u0163a fiind c\u0103 acum  liderii chinezi recunosc riscurile la care ar putea fi supus\u0103 \u0163ara \u015fi vor s\u0103 \u00eencetineasc\u0103 cre\u015fterea. \u201eChina are un poten\u0163ial de cre\u015ftere imens, dar a mers prea departe, prea repede.”<\/p>\n

\u00cen acest context, Hardy crede despre China c\u0103 ar putea avea \u201eo aterizare for\u0163at\u0103”, din cauza bulei de credit, similar\u0103 cu modul cum a fost creat\u0103 criza din SUA, odat\u0103 cu falimentul Lehman Brothers. Astfel, China ar putea aduce mari riscuri economiilor emergente, \u00een special celor care export\u0103 comodit\u0103\u0163i, mai ales din categoria produc\u0163iei industriale. Pentru Rom\u00e2nia, un astfel de eveniment ar putea fi de bun augur: \u201eChina va avea nevoie  de alimente, iar o \u0163ar\u0103 precum Rom\u00e2nia, cu o capacitate de produc\u0163ie puternic\u0103 \u00een domeniul agriculturii, ar putea s\u0103 profite de asta”.<\/p>\n

\u00ceN CE PRIVE\u015eTE PIA\u0162A VALUTAR\u0102 FOREX, ACEASTA ESTE, DIN PUNCTUL DE VEDERE AL LUI HARDY, important\u0103 pentru toat\u0103 lumea, \u201efie c\u0103 e\u015fti turist \u015fi vrei s\u0103 afli c\u00e2t cost\u0103 lucrurile \u00een afar\u0103, fie c\u0103 e\u015fti un om de afaceri \u015fi vrei s\u0103 vezi cum func\u0163ioneaz\u0103 lucrurile \u00een alte state pentru a-\u0163i proteja propriul business, fie din cauza riscurilor la care e\u015fti supus ca investitor”.<\/p>\n

\nCel de-al doilea aspect este partea de specula\u0163ii, pentru cei care caut\u0103 oportunit\u0103\u0163i pe termen scurt sau pe termen lung, Forex fiind o pia\u0163\u0103 atractiv\u0103 datorit\u0103 transparen\u0163ei, pre\u0163urilor sc\u0103zute pentru tranzac\u0163ionare, care pot fi interesante at\u00e2t pentru o persoan\u0103 care vrea s\u0103 fac\u0103 trade, c\u00e2t \u015fi pentru companii. Totu\u015fi, \u00eembog\u0103\u0163irea rapid\u0103, folosit\u0103 deseori ca mijloc de promovare de promotorii Forex, nu este posibil\u0103, chiar \u015fi \u00een condi\u0163iile \u00een care aceast\u0103 pia\u0163\u0103 nu se supune unei reglement\u0103ri sau supravegheri. \u201eDoar un promoter foarte iresponsabil sau cineva care \u00eencearc\u0103 s\u0103 \u00ee\u015fi v\u00e2nd\u0103 serviciile ar face astfel de promisiuni, nu este nici m\u0103car legal s\u0103 promi\u0163i c\u0103 cineva va c\u00e2\u015ftiga bani \u00een tranzac\u0163ii f\u0103cute pe orice pia\u0163\u0103, fie c\u0103 este vorba despre pie\u0163e valutare sau alte pie\u0163e.”<\/p>\n

\nAcest comportament este v\u0103zut de Hardy iresponsabil din partea organiza\u0163iilor \u015fi persoanelor care \u00eel adopt\u0103, iar scepticismul este atitudinea cu care ar trebui tratat. \u201eSaxo Bank nu promite nimic, nu este legal s\u0103 promi\u0163i nimic, este doar o pia\u0163\u0103 pe care noi o oferim. Dac\u0103 sun\u0103 prea bine ca s\u0103 fie adev\u0103rat, \u00een general a\u015fa \u015fi este.”<\/p>\n

<\/p>\n

\n1. IMPOZITUL PE AVERE \u00ceN CADRUL UE ANUN\u0162\u0102  \u00ceNTOARCEREA LA O ECONOMIE DE TIP SOVIETIC
\nPanica creat\u0103 de defla\u0163ie \u015fi de lipsa de cre\u015ftere economic\u0103 va determina Comisia European\u0103 s\u0103 impun\u0103 taxe pe avere pentru oricine cu economii de peste 100.000 de dolari sau euro \u00een numele elimin\u0103rii inegalit\u0103\u0163ilor \u015fi pentru a asigura fonduri suficiente pentru a crea un \u201etampon de criz\u0103”.<\/p>\n

\n2. ALIAN\u0162A ANTI-UE  VA DEVENI MAJORITAR\u0102 \u00ceN PARLAMENT
\n\u00cen urma alegerilor parlamentare din mai, o alian\u0163\u0103 transna\u0163ional\u0103 anti-UE va deveni cel mai mare grup din Parlament. Va fi ales un pre\u015fedinte anti-UE, iar guvernele statelor europene nu vor reu\u015fi s\u0103 aleag\u0103 un pre\u015fedinte pentru Comisia European\u0103, trimi\u0163\u00e2nd astfel Europa \u00een dezordine economic\u0103 \u015fi politic\u0103.<\/p>\n

3. CEI \u201eCINCI GRA\u015eI\u201e AI TEHNOLOGIEI SE VOR TREZI DIN MAHMUREAL\u0102 \u00ceN 2014
\n\u00cen timp ce sectorul tehnologiei informa\u0163iilor din SUA are nivelul tranzac\u0163iilor plasat sub evaluarea S&P 500, un mic grup de ac\u0163iuni \u00een domeniu se tranzac\u0163ioneaz\u0103 cu peste 700% peste valoarea pie\u0163ei. Ace\u015fti \u201efat five” (cinci gra\u015fi) \u2013 Amazon, Netflix, Twitter, Pandora Media \u015fi Yelp – reprezint\u0103 \u201eun balon nou \u00een interiorul unui balon vechi”, din cauza investitorilor care au subscris peste necesit\u0103\u0163i la scenarii de cre\u015ftere pu\u0163in probabile, \u00een urma crizei.<\/p>\n

\n4. BANCA JAPONIEI, DISPERAT\u0102, VA ELIMINA DATORIA PUBLIC\u0102
\n\u00cen 2014, revenirea economic\u0103 r\u0103m\u00e2ne f\u0103r\u0103 motor \u015fi va for\u0163a o sc\u0103dere a activelor de risc \u015fi o \u00eentoarcere a investitorilor la yenul japonez.<\/p>\n

\n5. DEFLA\u0162IA SUA
\nDe\u015fi indicatorii ar putea sugera c\u0103 economia SUA este mai puternic\u0103, pia\u0163a imobiliar\u0103 r\u0103m\u00e2ne fragil\u0103, iar cre\u015fterea salariilor aproape inexistent\u0103. La \u00eenceputul anului, investi\u0163iile, locurile de munc\u0103 \u015fi \u00eencrederea economic\u0103 vor avea din nou de suferit. Acest lucru va \u00eempinge infla\u0163ia \u00een jos,  iar defla\u0163ia va fi din nou pe agenda FOMC.<\/p>\n

\n6. RELAXAREA CANTITATIV\u0102 MERGE ALL-IN PE CREDITE IPOTECARE
\nRelaxarea cantitativ\u0103 din SUA a \u00eempins cheltuielile de dob\u00e2nd\u0103 \u00een jos \u015fi a propulsat activele, cre\u00e2nd, \u00een paralel, un sim\u0163 artificial al unei \u00eembun\u0103t\u0103\u0163iri economice. Provoc\u0103ri reale r\u0103m\u00e2n, \u00een special pe pia\u0163a imobiliar\u0103, care este efectiv \u201epe aparate”. A\u015fa c\u0103 FOMC va miza pe credite ipotecare \u00een 2014, transform\u00e2nd runda a treia a relax\u0103rii cantitative \u00eentr-un program de achizi\u0163ionare de MBS (Mortage Backed-Security) 100.<\/p>\n

\n7. INDICATORUL BRENT CRUDE SCADE LA 80 DOLARI\/BARIL
\nPie\u0163ele globale de petrol trec printr-o etap\u0103 de tranzi\u0163ie \u00een care produc\u0163ia se afl\u0103 \u00een cre\u015ftere, prin metode neconven\u0163ionale (\u00een special \u00een SUA \u015fi Canada), dar \u015fi \u00een Arabia Saudit\u0103. Acestea vor conduce la sc\u0103derea barilului la 80 de dolari \u00een indicatorul Brent Crude.<\/p>\n

\n8. GERMANIA \u00ceN RECESIUNE
\nPerforman\u0163ele Germaniei vor dezam\u0103gi \u00een 2014. Anii de cump\u0103tare excesiv\u0103 ai Germaniei au f\u0103cut ca SUA s\u0103-\u015fi \u00eentoarc\u0103 aten\u0163ia c\u0103tre cea mai mare economie a zonei euro, iar un plan coordonat de celelalte economii-cheie, \u00een reducerea surplusului comercial excesiv, nu mai poate fi evitat. Pre\u0163urile la energie \u00een SUA au sc\u0103zut, oblig\u00e2nd companiile germane s\u0103-\u015fi mute produc\u0163ia \u00een vest.<\/p>\n

\n9. INDICELE CAC 40 SCADE CU 40%
\nBalonul equity, relaxat din punct de vedere cantitativ, se rostogole\u015fte \u00een 2014, \u00eens\u0103 ac\u0163iunile se pr\u0103bu\u015fesc din \u00een\u0163elegerea faptului c\u0103 singurul pilot al pie\u0163ei este a\u015fa-numita \u201egreater fool theory”. \u00centre timp, starea general\u0103 din Fran\u0163a se \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163este sub coordonarea proast\u0103 a guvernului Fran\u00e7ois Hollande. Spre sf\u00e2r\u015fitul anului, indicele CAC 40 scade cu peste 40% fa\u0163\u0103 de v\u00e2rfurile atinse \u00een 2013, \u00een vreme ce investitorii se \u00eendreapt\u0103 spre ie\u015fire.<\/p>\n

\n10. \u201eCEI 5 FRAGILI” SCAD CU 25% \u00ceN DEFAVOAREA DOLARULUI
\nProcesul de tapering din SUA va conduce la costuri de capital marginale mai ridicate, de pe urma cre\u015fterii ratelor de dob\u00e2nd\u0103. Acest lucru va expune \u0163\u0103rile cu deficit de cont curent \u00een cre\u015ftere la o deteriorare a apetitului, din prisma investitorilor globali, ceea ce, \u00een ultim\u0103 faz\u0103, ar putea for\u0163a o raportare negativ\u0103 fa\u0163a de valute, \u00een special fa\u0163\u0103 de dolarul american. Sunt incluse cinci \u0163\u0103ri \u00een aceast\u0103 categorie: Brazilia, India, Africa de Sud, Indonezia \u015fi Turcia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

John J. Hardy este unul dintre cei mai cita\u0163i anali\u015fti financiari ai lumii, dar \u015fi unul dintre cele mai influente personaje din pia\u0163a Forex. S\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103 a prezentat \u015fi brokerilor din Rom\u00e2nia cele mai inedite scenarii ale pie\u0163elor valutare.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[18110,7734,17515,7328,466,7284,342,246,8337,11056,9622,7921,5842,36475,6092,60,20497,7383,98,20680],"class_list":["post-104530","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-analist","tag-analisti","tag-batrani","tag-brokeri","tag-capital","tag-cehia","tag-continuare","tag-crestere","tag-evolutie","tag-financiar","tag-forex","tag-germania","tag-grecia","tag-hardy","tag-personaje","tag-piata","tag-predictii","tag-prezentare","tag-romania","tag-vedere"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/104530","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=104530"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/104530\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":104549,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/104530\/revisions\/104549"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=104530"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=104530"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=104530"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}