{"id":10400,"date":"2008-03-31T13:33:22","date_gmt":"2008-03-31T13:33:22","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=10400"},"modified":"2026-04-02T11:33:21","modified_gmt":"2026-04-02T11:33:21","slug":"ponturi-banoase-de-pe-rasdaq","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=10400","title":{"rendered":"Ponturi banoase de pe Rasdaq"},"content":{"rendered":"

In ciuda scaderilor generalizate, exista si companii care au avut randamente pozitive <\/strong>in cele aproape trei luni scurse de la inceputul anului. Mai putin printre companiile tranzactionate pe piata principala a bursei, insa printre societatile de pe Rasdaq se afla si titluri cu randamente peste media pietei si cu perspective foarte bune<\/strong> pentru 2008. <\/p>\n

Din pacate, problema cu piata secundara este absenta informatiilor<\/strong>, mai ales a rezultatelor la zi. Fara toate datele financiare sau cele referitoare la actionariatul companiei, este dificil sa iei o decizie de investitie<\/strong>.<\/p>\n

Discutia despre piata Rasdaq – reglementata sau nu – este lunga si complicata. <\/p>\n

Nefiind prinsa in reglementarile Bursei de Valori atunci cand a avut loc fuziunea, Rasdaq are inca in vigoare regulamentul din 1998, in care sunt prevazute obligatii pentru emitentii de pe piata secundara. Nerespectarea acestora nu atrage insa penalizari, drept pentru care multe societati listate nu au prezentat date la zi. Din aceasta cauza, tranzactionarea pe Rasdaq este influentata puternic de zvonuri <\/strong>si de stirile aparute in presa. <\/p>\n

Dificultatile legate de reglementare afecteaza investitorii atunci cand se cauta informatii reale si verificate; tranzactionarea gen “cumpara pe zvon si vinde pe stire”<\/strong> este des utilizata in cazul “rasdacelor”, asa cum sunt denumite de brokeri si investitori societatile cotate.<\/p>\n

“Comorile” listate pe Rasdaq, adica actiunile care cresc mai mult de 100% intr-un an, au si deficiente la capitolul lichiditate, ceea ce inseamna ca investitorul poate avea surpriza de a nu gasi contrapartida atunci cand vrea sa marcheze profitul. Valoarea redusa de tranzactionare pentru o “rasdaca” nu inseamna cateva sute de mii de lei pe zi, ci cateva tranzactii pe luna. <\/p>\n

Iar transferarea unui pachet de cateva zeci de actiuni poate majora pretul unui titlu cu maximul permis (25%) intr-o singura sedinta. Din fericire, majoritatea investitorilor cunosc aceste neajunsuri, iar gasirea unor companii cu perspective sanatoase <\/strong>de crestere nu e imposibila. <\/p>\n

Vom incerca si noi sa vedem care sunt posibilele “vedete” de anul acesta de pe piata secundara. Un bun exemplu de emitent listat la Rasdaq, categoria a III-a, este Zarea Bucuresti <\/strong>(simbol ZARE), producator de vin. <\/p>\n

Contrar evolutiei bursei in general, actiunea a crescut <\/strong>de la inceputul anului cu nu mai putin de 45%, de la o cotatie de 1,54 lei la sfarsitul anului trecut pana la 2,24 lei la jumatatea lunii martie. <\/p>\n

Rezultatele preliminare pentru 2007 nu justifica ascensiunea, ba chiar dimpotriva. Un profit net de cateva sute de mii de lei<\/strong>, asortat cu datorii de 25,5 milioane de euro (suma mai mare decat cifra de afaceri) si creante de 16,3 milioane de euro. <\/p>\n

Adica fabricantul de vin din Bucuresti are de dat 9,2 milioane de euro, suma imensa comparativ cu profitul realizat. De ce a crescut ZARE cu aproape 50% chiar si dupa publicarea rezultatelor financiare? Raspunsul vine din sectorul imobiliar. <\/p>\n

Compania are sediul pe un teren din sectorul 1 al Capitalei, teren pe care a decis sa il vanda <\/strong>catre un dezvoltator imobiliar spaniol, cu suma de 40 de milioane de euro (47,6 milioane de euro cu TVA). Cu acesti bani, compania isi permite relocarea sediului social si a capacitatilor de productie, plus investitii si achitarea datoriilor. <\/p>\n

De ce nu recomanda brokerii astfel de actiuni? Din cauza riscului mare<\/strong>. Daca actionarii Zarea, spre exemplu, vor decide amanarea valorificarii terenului pana anul viitor, titlul se va deprecia la fel de repede, iar revenirea va fi amanata pana cand compania va decide vanzarea terenului. <\/p>\n

Un alt motiv pentru care brokerii evita recomandarea unor societati cu posibilitati mari de crestere este si pastrarea informatiilor pentru conturile discretionare, daca ofera acest produs. Conturile discretionare sunt detinute de investitorii care isi plaseaza economiile <\/strong>in actiuni listate, dar nu se pricep sau nu doresc sa se ocupe activ de investitie. <\/p>\n

Pentru acestia, care dau si comisioane mai ridicate decat cei ce aleg singuri cum sa tranzactioneze, casele de brokeraj pastreaza titluri pe care nu le recomanda decat atunci cand este necesar, cum ar fi cazul cand se doreste atragerea atentiei investitorilor asupra unei actiuni cu perspective pozitive, in scopul de a-i creste lichiditatea. <\/p>\n

O alta companie care a crescut in 2008 este Romaero Bucuresti<\/strong>, simbol RORX, listata pe piata alternativa XMBS a Rasdaq. Societatea, care se ocupa cu constructii si reparatii de aeronave si nave spatiale, are o capitalizare de aproximativ 75 de milioane de euro, dupa ce la maximele de anul trecut a avut o valoare de piata de 145 de milioane de euro, mult pentru o companie tranzactionabila doar pe piata secundara. <\/p>\n

Piata XMBS este caracterizata de negocierea extrabursiera a pretului, cu cotatii informative, adica executarea unui ordin afisat poate fi refuzata de catre broker.Romaero Bucuresti, situata langa aeroportul Baneasa, detine terenuri <\/strong>(aproximativ 30 de hectare) evaluate la 195 de milioane de euro <\/strong>la sfarsitul anului 2006, la care se adauga cladiri ce ridica valoarea activelor societatii la circa 250 de milioane de euro. <\/p>\n

Romaero a efectuat majorari de capital anul trecut pentru a putea achita datoriile catre stat si a si scos la vanzare cateva terenuri. Actionarul majoritar, Autoritatea pentru Valorifi carea Activelor Statului (AVAS), cu 52% din actiuni, a organizat la sfarsitul anului trecut o licitatie pentru un teren de 5.800 de metri patrati, cu un pret de pornire de cinci milioane de euro. <\/p>\n

Un alt proiect important in care este implicata societatea este dezvoltarea unui centru de afaceri <\/strong>impreuna cu operatorul hotelier Phoenicia Hotels, in valoare de aproape 20 de milioane de euro. In primele sase luni ale anului trecut, cotatia Romaero a crescut cu aproape 350% datorita terenurilor pe care le detine. Anul financiar 2006 a fost incheiat cu pierderi, iar profitul realizat in primul trimestru al 2007 a fost de ordinul zecilor de mii de euro. <\/p>\n

Actiunea RORX a atins un maxim de 107 lei anul trecut in iunie, pentru ca pana la sfarsitul anului sa coboare pana la 34 de lei. Anul acesta a recuperat circa 30%, titlul devenind din nou atractiv gratie activelor detinute si valorii mici de piata. La o capitalizare de 75 de milioane de euro in prezent, compania este la circa o treime din valoarea contabila, posibilitatea de crestere fiind foarte mare. <\/p>\n

Nu doar societatile care au inregistrat aprecieri de la inceputul anului sunt atractive in acest moment si cu perspective foarte bune. Partea pozitiva a tendintei descendente <\/strong>de pe piata este sporirea posibilitatilor de crestere pe seama nivelului scazut al cotatiilor. <\/p>\n

Daca se ia in calcul numai scaderea de 30% cauzata de directia generala a bursei si de o supraevaluare a unei companii la un moment dat, revenirea la sentimente mai bune a investitorilor si ameliorarea datelor financiare ale companiei poate produce la un moment dat rezultate remarcabile. <\/p>\n

O actiune supraevaluata in 2007 avea la baza rezultatele financiare din 2006, iar cresterea cifrei de afaceri si a profitului pe parcursul anului trecut poate micsora in timp supraevaluarea anterioara. Un bun exemplu pentru aceasta categorie de companii este Prospectiuni Bucuresti<\/strong>, detinuta de Tender SA in proportie de aproape 72%. Cotatia titlului cu simbolul PRSN a scazut de la 505 lei pana la circa 60 de lei dupa efectuarea unei majorari de capital prin emiterea de titluri gratuite, care a urcat numarul actiunilor de la 1,8 milioane la 21,6 milioane. <\/p>\n

Societatea, cu activitati de arhitectura, inginerie si servicii de consultanta tehnica, a anuntat ca intentioneaza sa mai efectueze o majorare de capital, de aceasta data prin aport in numerar al actionarilor. PRSN a scazut de la ultima cotatie a anului trecut cu 53%, circa 38% fi ind depreciere fata de inchiderea primei sedinte din 2008. <\/p>\n

Capitalizarea a ajuns astfel la putin peste 100 de milioane de euro, in timp ce rezultatele pentru 2007 arata o crestere a profitului net de 35% fata de anul precedent, pana la 16,2 milioane de euro, in conditiile unei cifre de afaceri in scadere cu 1,6%. Indicatorii fundamentali s-au imbunatatit considerabil, cu un PER situat in jurul valorii de 10 (Price\/Earnings Ratio – rata de recuperare a investitiei prin profi turi). <\/p>\n

Principalul risc<\/strong> asupra actiunilor Prospectiuni deriva din portofoliul limitat de clienti, mai mult de jumatate din cifra de afaceri provenind de la serviciile prestate catre SNP Petrom si peste 40% de la Romgaz Medias. O modificare a portofoliului de clienti, anuntata de altfel de catre conducerea societatii pentru 2008, ar elimina acest risc, ceea ce inseamna ca perspectivele de apreciere a actiunii sunt mari. <\/p>\n

O alta actiune lichida a pietei Rasdaq, categoria a III-a, este Albalact Alba Iulia<\/strong>, simbol ALBZ. Vedeta anului trecut a scazut de la inceputul lui 2008 cu peste 30%, exclusiv pe seama declinului bursei, deoarece sectorul ei de activitate, fabricarea produselor lactate si a branzeturilor, este in crestere. <\/p>\n

Din exercitiul financiar aferent 2007 compania nu a anuntat decat cifra de afaceri, care a ajuns pana la 46,3 milioane de euro, cu 51% mai mult decat in anul anterior. Pretul unui titlu ALBZ si perspectivele pozitive au fost observate si de investitorii straini, cea mai recenta achizitie de actiuni fiind cea a fondului RC2 Cyprus Limited, care a cumparat inca 2,63 milioane de titluri, ajungand la o participatie de 11,4% in capitalul social al Albalact. <\/p>\n

Societatea este cotata in prezent la aproximativ jumatate din pretul maxim <\/strong>de anul trecut (luand in calcul valoarea de dupa majorarea capitalului social), iar reevaluarea pozitiva a indicatorilor mareste atractivitatea producatorului de lactate. <\/p>\n

In cursul anului 2008, Albalact urmareste promovarea in piata principala a BVB, iar Prospectiuni are aceeasi intentie. Alaturi de emitentii prezentati mai sus, pe piata secundara se mai gasesc companii capabile de randamente semnifi cative in 2008. <\/p>\n

Este adevarat ca o mare parte a investitorilor <\/strong>care vor reveni in piata se vor indrepta cu precadere catre societatile mari si lichide<\/strong>, devenite la randul lor atractive dupa deprecierile inregistrate de la inceputul anului. O cautare prin sutele de actiuni de pe piata Rasdaq ar putea aduce insa o imbunatatire a profi tului in acest an. <\/p>\n

Recomandarea brokerilor <\/strong>este simpla: aplecati urechea la zvonuri, dar cautati si informatiile reale si verificate (inclusiv prin apelarea telefonica a companiilor) si stabiliti daca o actiune sau alta merita achizitionata. Castigurile pot fi surprinzatoare.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Toti investitorii din piata la vedere a Bursei de Valori Bucuresti (BVB) se plang de pierderile pe care le-au suferit de la inceputul anului. Scaderile nu au ratat aproape nici un portofoliu. Totusi, se pot gasi actiuni care sa reziste mai bine in aceasta perioada?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[7839,7216,9553,8019,9554,7457,9552],"class_list":["post-10400","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-albalact","tag-bursa","tag-prospectiuni","tag-rasdaq","tag-romaero","tag-servicii-financiare","tag-zarea"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10400","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10400"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10400\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31401,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10400\/revisions\/31401"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10400"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10400"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10400"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}