\n“Prima etap\u0103 a deprecierii (aproximativ \u00een prima s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 din 2014) a survenit pe fondul cre\u015fterii aversiunii fa\u0163\u0103 de riscul implicat de investi\u0163iile \u00een zone emergente, respectiv ca urmare a intr\u0103rii masive la cump\u0103rare pe dolarul american, \u00een virtutea continu\u0103rii m\u0103surilor de contrac\u0163ie monetar\u0103 \u00een SUA \u015fi \u00een anul curent; \u00een consecin\u0163\u0103, a avut loc ie\u015firea din zona emergent\u0103 a capitalurilor speculative, \u00eentruc\u00e2t asumarea riscurilor nu mai face sens atunci c\u00e2nd dolarul ofer\u0103 randamente \u00een cre\u015ftere \u015fi riscuri mici”, a ar\u0103tat Cosmin Enache, director general adjunct al casei de brokeraj (SSIF) Equity Invest. \u00cent\u0103rirea dolarului american la \u00eenceput de an a dus astfel la deprecierea monedelor din regiune inclusiv \u00een raport cu euro: dup\u0103 primele \u015fapte zile din ianuarie, leul a sc\u0103zut cu aproape 0,7% fa\u0163\u0103 de euro, zlotul \u015fi coroana ceh\u0103 cu aproape 0,6%, iar forintul cu aproximativ 1,1%.<\/p>\n
\nCea de-a doua etap\u0103 de depreciere a leului a fost determinat\u0103 de m\u0103surile de relaxare a politicii monetare, ciclu \u00eenceput de BNR \u00eenc\u0103 de anul trecut.<\/p>\n
\n\u00cen prim\u0103vara lui 2013, guvernatorul BNR anun\u0163a c\u0103 Rom\u00e2nia va intra \u00eentr-un ciclu de reducere a dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103; BNR a redus dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 la 5% \u00een iulie, iar prin sc\u0103derile ulterioare aceasta a \u00eencheiat anul trecut cu valoarea de 4%. “Teoretic, ar fi fost de a\u015fteptat ca leul s\u0103 \u00eenregistreze o anumit\u0103 depreciere \u00een consecin\u0163\u0103, dar sc\u0103derea dob\u00e2nzii de referin\u0163\u0103 a avut anul trecut influen\u0163e foarte reduse asupra monedei na\u0163ionale”, a precizat Cosmin Enache.<\/p>\n
\nLucrurile au stat diferit \u00een aceast\u0103 lun\u0103, c\u00e2nd BNR a redus dobanda cheie la 3,75% \u015fi, \u00een acela\u015fi timp, a sc\u0103zut semnificativ \u015fi nea\u015fteptat ratele rezervelor minime obligatorii, astfel \u00eenc\u00e2t cca 4 miliarde de lei sunt eliberate c\u0103tre b\u0103nci, cresc\u00e2nd surplusul de lichidit\u0103\u0163i din pia\u0163\u0103. “Amploarea m\u0103surilor plus reconfirmarea oficial\u0103 a zonei de echilibru urm\u0103rit\u0103 de BNR- respectiv oscila\u0163iile cursului leu\/euro de p\u00e2n\u0103 la 5%- au sus\u0163inut o depreciere a leului de aproape 1% fa\u0163\u0103 de euro \u00een doar dou\u0103 zile pe pie\u0163ele financiare. Deprecierea ar fi putut fi \u015fi mai mare, dar rezultatele slabe (anun\u0163ate pe 10 ianuarie) privind pia\u0163a american\u0103 a muncii au dus la sc\u0103derea USD fa\u0163\u0103 de euro \u015fi la o cre\u015ftere a apetitului pentru risc, fapt care a sus\u0163inut monedele regionale; ca urmare, pe termen scurt, zlotul \u015fi forintul- de exemplu- s-au apreciat u\u015for, iar sc\u0103derea leului a fost plafonat\u0103”, a precizat Cosmin Enache. Ulterior, dup\u0103 15 ianuarie, varia\u0163iile monedei na\u0163ionale au sc\u0103zut \u00een intensitate comparativ cu evolu\u0163ia din prima parte a lunii.<\/p>\n
\nCe urmeaz\u0103?<\/p>\n
\n“Cred c\u0103 \u00een 2014 leul ar putea fi mai sensibil fa\u0163\u0103 de m\u0103surile BNR, varianta unei noi reduceri at\u00e2t a dob\u00e2nzii de referin\u0163\u0103, c\u00e2t \u015fi a rezervelor minime obligatorii fiind posibil\u0103 \u00een acest an, mai ales \u00een contextul \u00een care infla\u0163ia va r\u0103m\u00e2ne \u00een sc\u0103dere. \u00cen plus, pia\u0163a a\u015fteapt\u0103 ca FED s\u0103 reduc\u0103 \u00een continuare programul de relaxare cantitativ\u0103, iar \u00eent\u0103rirea USD (ca efect) va pune- cel mai probabil- din nou presiune pe monedele regionale, deci inclusiv pe leu.S\u0103 men\u0163ion\u0103m \u00eens\u0103 ca devalorizarea leului \u00eei dezavantajeaz\u0103 pe unii, dar are \u015fi avantaje; desigur c\u0103, pe de o parte, defavorizeaz\u0103 popula\u0163ia \u015fi firmele cu credite \u00een euro; pe de alt\u0103 parte \u00eens\u0103, sus\u0163ine exporturile oferind un impuls de cre\u015ftere cererii externe pentru produsele rom\u00e2ne\u015fti. Cel mai important lucru \u00eens\u0103 este ca paritatea s\u0103 nu fie foarte volatil\u0103, limit\u00e2nd astfel posibilit\u0103\u0163ile de prognoz\u0103 ale agen\u0163ilor economici, \u00eens\u0103 sunt sigur c\u0103 de acest aspect va avea grij\u0103 Banca Na\u0163ional\u0103”, a ar\u0103tat Cosmin Enache.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00cen perioada 1- 27 ianuarie 2014, leul s-a depreciat cu cca 1,6% fa\u0163\u0103 de euro, astfel \u00eenc\u00e2t moneda na\u0163ional\u0103 are cel mai slab \u00eenceput de an din 2010 \u015fi p\u00e2n\u0103 \u00een prezent. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[12870,18255,185,246,8897,7458,7873,33211,274,293,10898,932,16610,19981,60,8790,31848,245,8316,80,12025,7586,9184,15141,8327,13719,24193],"class_list":["post-103542","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-american","tag-asteptare","tag-bnr","tag-crestere","tag-depreciere","tag-dobanda","tag-dolar","tag-etapa","tag-incepere","tag-intrare","tag-masuri","tag-moneda-nationala","tag-monede","tag-perioada","tag-piata","tag-politica-monetara","tag-precizare","tag-prezenta","tag-reducere","tag-refuz","tag-relaxare","tag-rezerve","tag-risc","tag-riscuri","tag-scadere","tag-sustinere","tag-trecut"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/103542","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=103542"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/103542\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=103542"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=103542"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=103542"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}