La Bursa din Varsovia, numarul societatilor de servicii si investitii financiare autorizate este de 46, in conditiile unei capitalizari bursiere de peste 260 de miliarde de euro. La Bucuresti, numarul brokerilor a ajuns la 75, pentru o piata a carei capitalizare cumulata – BVB si Rasdaq – se ridica la aproape 37 de miliarde de euro. „Este adevarat ca sunt inca prea multi intermediari pe piata, dar situatia este asemanatoare cu cea din alte domenii. Multi cred ca pot avea succes fiind vorba de o piata in dezvoltare si deschid un birou de brokeraj prin care tranzactioneaza doar cativa investitori prieteni. Probabil ca numarul intermediarilor se va reduce in timp, dar situatia va mai dura cativa ani“, a declarat un broker. <\/p>\n
Piata insa nu este atat de faramitata pe cat pare. Din totalul de 75 de intermediari, 25 de societati aduna peste 90% din totalul tranzactiilor incheiate, conform datelor BVB pentru luna februarie. Ceea ce inseamna ca multe institutii de brokeraj au un nivel foarte redus de activitate, iar concentrarea este dictata de numarul investitorilor activi. Societatile de pe primele locuri ale topului au ca principali clienti investitorii institutionali. KBC Securities Romania, detinuta de grupul belgian KBC, si-a pastrat prima pozitie in top atat pentru anul 2007, cat si pentru primele doua luni ale 2008. Intermediarul, care a lansat recent o platforma de tranzactionare online cu intentia de a se indrepta catre investitorii mici, deserveste preponderent clienti mari, precum fondurile administrate de Julius Baer International. Pe parcursul anului trecut, traderii de la KBC Securities au intermediat tranzactii in valoare de aproape 1,3 miliarde de euro, ceea ce reprezinta o cota de piata de 11,4%. <\/p>\n
Sucursala brokerului belgian a reusit sa ramana pe primele pozitii ale topului pe tot parcursul anului trecut, dar si in 2008. Cota de piata dupa primele doua luni ale anului este de 10,8%, cu o valoare totala a tranzactiilor intermediate de aproape 120 de milioane de euro. Una dintre cele mai importante intermedieri ale KBC Securities de anul trecut a fost achizitionarea pachetului majoritar al societatii de asigurare Asirom de catre Vienna Insurance Group, valoarea cumulata a tranzactiilor fiind de peste 75 de milioane de euro. <\/p>\n
Perioada de criza prin care trece bursa de la inceputul anului a micsorat substantial volumul de tranzactionare de la bursa. In primele doua luni ale anului trecut, operatiunile cumulate au insumat 658 de milioane de euro, cifra scazand pana la 460 milioane de euro in primele doua luni ale anului in curs. Scaderea de 30% a valorii tranzactionate este apropiata de pierderile inregistrate de indicii bursieri si de capitalizare. Micsorarea sumelor ce trec virtual prin mainile brokerilor inseamna si mai putini bani pentru ei din comisioanele percepute – o reducere a veniturilor de pana la 30% in medie. <\/p>\n
Brokerii nu sunt ingrijorati de micsorarea veniturilor, cel putin deocamdata. Privind anul in ansamblu, se asteapta sa recupereze pierderile din primele doua luni, iar lichiditatea pietei sa o depaseasca in medie pe cea a anului trecut. EFG Eurobank Securities, divizia de brokeraj a grecilor de la EFG European Financial Group, prezenta in Romania si prin banca Bancpost, este o societate ai carei clienti sunt in proportie de peste 90% investitori institutionali. Veniturile din primele doua luni ale anului au scazut cu circa 20% in euro, de la 53 de milioane de euro pana la 41 de milioane de euro. „Volumele de tranzactionare s-au redus in 2008, dar ne asteptam sa recuperam pana la sfarsitul anului, iar cresterea va veni prin clienti institutionali. Pe piata urmeaza sa intre fonduri care fac investitii mari in putine actiuni si au oameni angajati care le urmaresc evolutia“, spune Ioana Vladila, director general al EFG Eurobank Securities. <\/p>\n
Modificari semnificative ale primelor 10-15 locuri din topul brokerilor nu au aparut nici pe parcursul anului trecut, nici in cele doua luni ale anului 2008. KBC Securities, ING Bank, Raiffeisen Capital & Investment (RCI) si CA IB Securities si-au impartit, in cea mai mare parte a perioadei, primele locuri. Cele patru societati de brokeraj sunt principalele canale de investitie ale fondurilor straine, cu un plus de investitori de retail pentru RCI, societate care a intermediat si singura oferta publica initiala de anul trecut. <\/p>\n
Singura exceptie este cea a ABN AMRO Securities, societatea care a inregistrat cea mai spectaculoasa modificare din topul intermediarilor BVB. Dupa ce a incheiat anul 2007 pe locul zece in topul intermediarilor BVB si Rasdaq (in care sunt incluse tranzactiile cu actiuni, obligatiuni si drepturi), in luna februarie 2008 societatea a cazut pe locul 58, dupa ce in ianuarie a incheiat pe locul 65. Olandezii recent achizitionati de Barclays PLC tranzactioneaza in principal instrumente cu venit fix (certificate de trezorerie, obligatiuni etc.), iar la Bursa de la Bucuresti au inceput activitatea doar in februarie 2007. <\/p>\n
In cele 11 luni de activitate, olandezii au reusit sa intre in topul primilor zece intermediari, cu o valoare totala de aproape 390 de milioane de euro, suma mare pentru o societate abia intrata in ringul bursier. ABN AMRO a fost insa consultantul, distribuitorul si intermediarul emisiunii de obligatiuni a Bancii Europene de Investitii, emisiune in valoare de 300 de milioane de lei (aproximativ 91 de milioane de euro la cursul de la jumatatea anului trecut). Pe langa intermedierea tranzactiilor cu obligatiuni, ABN AMRO ofera, prin grupul bancar din care face parte, oportunitati de investitii in pietele emergente clientilor cu venituri mari (prin serviciul de private banking), inclusiv in Brazilia sau India. <\/p>\n
<\/p>\n
Intre cele mai importante societati de brokeraj se mentin si intermediarii reprezentativi pentru investitorii de retail. Broker Cluj, Vanguard, BT Securities sau Intercapital Invest sunt companii romanesti care au reusit sa se impuna pe piata investitorilor mici de la BVB. Cea mai constanta dintre acestea este Broker Cluj, singurul intermediar listat la bursa, care efectueaza si multe tranzactii in nume propriu, reusind sa se mentina pe locul al cincilea atat in topul aferent intregului anului 2007, cat si in primele luni ale 2008. La nivelul anului trecut, intermediarul clujean a inregistrat tranzactii in valoare totala de 575 de milioane de euro, insa dupa primele doua luni ale anului in curs suma este in scadere drastica. La sfarsitul lunii februarie, tranzactiile incheiate insumau 57 mil. euro, in scadere cu peste 35% fata de aceeasi perioada a anului trecut. <\/p>\n
Schimbari mai importante au aparut pentru Vanguard, de asemenea una dintre cele mai importante pentru investitorii mici. La nivelul lunii decembrie, Vanguard a ocupat locul 14 in topul valorii de tranzactionare, cu un total de 18 milioane de euro, pentru ca o luna mai tarziu sa urce pana pe locul al saptelea, cu 29 de milioane de euro. Instabilitatea pietei in perioade cu volatilitate crescuta a facut ca Vanguard sa coboare apoi, in februarie, pe locul al noualea, dar cu o valoare totala de tranzactionare de 15,4 milioane de euro, sub nivelul ultimei luni a anului trecut. <\/p>\n
Nu intamplator, Broker Cluj si Vanguard sunt si principalele doua societati de la Bursa din Sibiu (Sibex), unde au incheiat cele mai multe contracte la termen si in 2007 si in ultimele luni. Bursa sibiana este dominata de investitorii mici, care incheie operatii de hedging (acoperire a riscului) sau de arbitraj pentru a-si asigura randamentul pozitiilor deschise pe piata de capital indiferent de directia in care merge bursa de la Bucuresti. Lipsa de lichiditate a pietei de la Sibiu impiedica intrarea investitorilor mari, care isi gasesc cu greu contrapartida, drept pentru care investitorii de retail reprezinta principalii jucatori. <\/p>\n
Broker Cluj a fost cel mai activ intermediar de anul trecut de la Sibiu, cu un total de peste 1,2 milioane de contracte, pozitie pastrata si luna trecuta, cu un numar de 138.700 de contracte. Vanguard, societate care ofera clientilor si posibilitatea de a tranzactiona pe pietele externe, a intermediat incheierea a 0,82 milioane contracte in 2007, iar in februarie 2008, numarul contractelor a fost de aproape 80.000. <\/p>\n
Trendul descendent al bursei si criza financiara internationala, care a erodat increderea investitorilor in actiunile listate, au facut ca in 2008 sa se modifice nivelul lichiditatii dintre cele doua burse, cea din Sibiu si BVB. Avantajul dat de posibilitatea de a castiga din scaderea cotatiilor a ridicat valoarea transferurilor realizate la Sibiu pana la 308,5 milioane de euro, cu 58,5% mai mult decat lichiditatea de la BVB si Rasdaq. „Daca in ianuarie valoarea transferurilor Sibex a fost cu 22,5% mai mare decat cea de la Bucuresti, diferenta si mai consistenta din luna februarie a dovedit ca, mai nou, centrul de greutate al pietei autohtone de capital s-a mutat la Sibiu. In ciuda conditiilor dificile prin care a trecut piata in debutul anului, am reusit fidelizarea clientilor deja existenti si atragerea unor noi investitori“, a declarat Teodor Ancuta, presedintele bursei sibiene. <\/p>\n
Piata celor 75 de intermediari de la BVB ar putea suferi modificari in cursul acestui an. Prelungirea perioadei de inactivitate a investitorilor poate duce la reduceri tot mai mari ale veniturilor brokerilor, ceea ce ar grabi gasirea unor solutii pentru mentinerea pe piata. O prima achizitie importanta a avut loc la sfarsitul lunii ianuarie, cand Rompetrol Holding a primit avizul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) de a prelua firma de brokeraj Unicredit Securities. Compania controlata de Dinu Patriciu va cumpara un pachet de 99,99% din actiunile intermediarului, a carui principala proprietate este pachetul de 1,48% din actiunile Bursei de Valori, estimat la circa 3 milioane de euro. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Investitorii de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) au de ales intre nu mai putin de 75 de firme de brokeraj. Daca in perioadele de crestere a pietei, faptul ca sunt atat de multe pare sa conteze mai putin, atunci cand lucrurile nu mai merg asa de bine, aglomeratia de pe piata brokerilor iese in evidenta.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[7328,148,9341,7633,60],"class_list":["post-10189","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-brokeri","tag-bvb","tag-capital-bursa","tag-investitori","tag-piata"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10189","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10189"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10189\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31209,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10189\/revisions\/31209"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10189"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10189"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10189"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}