BusinessMagazin

Blog

  • A vandut Talpes prea ieftin?

    Inaintea interviului cu BUSINESS Magazin, intr-o sala de sedinte din cladirea in care inca este sediul BitDefender, Florin Talpes vine cu o foaie si un pix pe care ulterior avea sa puncteze elementele discu- tiei, unele schitate prin grafice. Dar in primul rand, noteaza data si remarca „simetria“ datei de 7 decembrie 2007. Matematician prin formatie, Talpes a vazut repetata de mai multe ori in ultima perioada aceasta cifra. Prima intrare a unor actionari la BitDefender – sapte la numar – a determinat cuplul Florin si Mariuca Talpes sa se desparta de aproximativ 7 procente din afacere.

    Cifra exacta, apropiata, dar inferioara acestei valori, va fi stabilita ulterior, dupa ce auditul realizat de una din companiile din Big Four se va incheia anul viitor. Apoi, pretul intrarii in actionariatul BitDefender a fost de 7 milioane de dolari (4,8 milioane de euro), singura cifra fixa din prezent. Faptul ca procentul vandut depinde de audit inseamna ca inclusiv estimarea de 100 de milioane de dolari (68,5 milioane de euro) ca valoare totala a companiei ar trebui sa astepte confirmarea – probabil peste aceasta valoare si cu siguranta mai mult decat oricare alta companie romaneasca producatoare de software.

    Tocmai prestigiul producatorului de solutii antivirus, faptul ca a ajuns sa insemne ceva la nivel global, avand o cota de aproape 2% din pia- ta solutiilor de securitate informatica, i-a facut pe unii sa se intrebe daca nu cumva Florin Talpes ar fi putut obtine mai mult, poate chiar dublu. „Eu vad deal-ul asta in contextul viitorului.

    Altii ar putea spune ca se asteptau la 200 de milioane de dolari sau la alta cifra, dar acest acord este corect pentru parti, pentru ca este incheiat“, spune Florin Talpes. In primul rand, pentru fondatorul grupului Softwin si al celui mai de succes produs al lui, care s-a desprins recent in companie separata, este important faptul ca natura investitorilor atrasi acum (persoane fizice) a permis vanzarea unui pachet mic de actiuni, sub 7%. "Ceea ce inseamna ca urmatorii pasi nu sunt blocati, pentru ca atunci cand atragi un investitor, daca de la bun inceput atragi unul mare, procesul curge mai departe intr- un anumit fel“, spune Talpes.

    Cursul dezvolta rii ar trebui sa insemne in viitor, dar nu mai devreme de jumatatea lui 2008, listarea la bursa sau vanzarea unui pachet mai mare, de 15-20%, catre un investitor de mari dimensiuni, american. Aceasta a doua varianta nu a fost blocata prin tranzactia de acum, cele sapte persoane fizice cumparatoare nefiind tocmai posibili concurenti.

    Personajul-cheie, Horia Manda, a fost implicat, din functii de conducere, la fondurile de investitii Romanian-American Enterprise Fund (RAEF) si Balkan Accesion Fund (BAF), in special in tranzactii la companii financiare. Cele mai mari investitii ale celor doua fonduri in Romania au vizat Banca Agricola, Banca Romaneasca, Motoractive, Domenia Credit, Estima Finance, Certinvest, Jet Finance si Domo. Tocmai de niste investitori financiari, nu specializati in domeniul tehnologic avea nevoie acum BitDefender, inaintea atragerii unor finantari ulterioare.

    "Vom aduce o investitie mica, privata, sunt niste prieteni pe care-i aducem in companie si dupa ce semnam acordul, putem relua discutiile", a fost mesajul transmis de Talpes investitorilor din Statele Unite cu care a purtat discu- tii in ultima perioada si al caror interes nu ar vrea sa il piarda. Manda si Talpes sunt apropiati de mai multa vreme, dar prima oara cand a fost ridicata posibilitatea unui parteneriat la BitDefender a fost acum un an, cand Talpes spune ca nu era inca pregatit. "Atunci cand esti intr-o echipa, ceea ce conteaza e sa nu fie nevoie sa stai cu fata la partenerul tau, sa poti sta si cu spatele. Stii ca atunci cand el trebuie sa raspunda la ceva neas- teptat, raspunde conform asteptarilor tale. Pentru ca gandim cam la fel“, comenteaza Florin Talpes.

    Un alt motiv pentru alegerea echipei de investitori adusi de Horia Manda a fost faptul ca pregateste transformarea companiei, dintr-o afacere de familie intr-una guvernata corporatist, cu rapoarte si procese si orientata catre actionari. Faptul ca actionarii sunt localizati in Romania, unde se afla in continuare cartierul general al BitDefender si centrul financiar al companiei, a reprezentat un alt motiv. Noua structura a actionariatului cuprinde acum tot doua nume, dar persoanele fizice au fost inlocuite de vehicule de investitii – unul controlat de sotii Talpes, iar celalalt de cei sapte investitori atrasi de Horia Manda.

    Drepturile de proprietate intelectuala asupra tehnologiilor inglobate de produsele BitDefender raman inregistrate sub numele lui Florin Talpes, nu sub cel al actionarilor. Mesajul principal in comunicarea tranzact iei a fost faptul ca acum actionariatul se deschide investitorilor; vor putea urma deci altii la BitDefender, la fel cum ar putea intra bani din afara familiei Talpes si in celelalte structuri ale grupului Softwin, care vor incepe sa functioneze de la 1 ianuarie 2008 – companiile Intuitext (cursuri scolare in format digital), Ascenta (consultanta si servicii IT) si Paxato (servicii de call center).

    De-acum, asteptarile pentru 2010, reperul la care isi raporteaza proiectiile Talpes, au in vedere o valoare a afacerilor sale de cateva sute de milioane de dolari si nici chiar miliardul nu este exclus. "Sa ajungi la o valoare de 10 milioane e greu, sa cresti o afacere pana la 100 de milioane e extrem de greu, misiunea este fantastica sa ajungi la 100-300 de milioane, iar miliardul este aproape imposibil“, este scala dupa care evalueaza acum Talpes.

    JOCURI LA DUBLU

  • Prima cladire de birouri cu heliport

    Felix Plaza va avea 24 de etaje (5 subterane, parter, 17 etaje supraterane si un nivel tehnic). Investitia in prima faza se ridica la 120 milioane de euro, urmand ca dezvoltatorul sa aloce alte 60 de milioane de euro pentru faza a doua, care va consta in alti 15.000 mp, potrivit Coldwell Banker.
    Constructia cladirii este prevazuta pentru primul trimestru al anului 2010, urmand ca a doua faza sa fie livrata in 2011-2012. Nivelul mediu al chiriei in Felix Plaza se situeaza la 20 euro/mp, apreciaza Catalin Secareanu, Manager, Offices & Occupiers Service la Coldwell Banker. Imobilul va avea nu mai putin de 600 de locuri de parcare in cele cinci niveluri subterane, incercand astfel sa surmonteze o mare problema a zonei in care va fi amplasat.
    Felix Plaza este o noua cladire de mari dimensiuni construita in zona Pietei Victoriei, care s-a conturat in ultimii ani drept centrul de afaceri al Capitalei, datorita numarului mare de cladiri de birouri construite in vecintate (Europe House, America House, turnul BRD, Tower City, Buzesti Business Center etc). Multe companii si-au mutat aici sediile, iar gasirea unui loc de parcare devine o adevarata aventura.
    Moritz Group nu este la prima investitie in Romania, dezvoltatorul fiind implicat, in parteneriat cu un alt dezvoltator imobiliar oiriginar din Irlanda – Mivan, in realizarea unui lant de 10 centre comerciale, sub brandul Tiago Mall, retea ce va necesita investitii de 700 de milioane de euro.

  • Presiune la cumparare

    Investitorii par sa anticipeze intrarea unor fonduri din cele ramase de la subscrierea ofertei initiale publice a Transgaz, bani care vor pune presiune pe cumpararea de actiuni. Presiunea la cumparare ar putea incepe de astazi, cu cateva zile inainte de decontarea sumelor suprasubscrise, deoarece investitorii doresc sa aiba ce vinde atunci cand va creste cererea.

    Cele mai atractive titluri raman cele ale SIF-urilor, care ofera inca un discont de la valoarea reala (raportata la valoarea unitara a activelor), de aici rezultand si cresterea puternica pe care aceastea o inregistreaza in ultima perioada. Chiar si in sedinta de ieri, cand bursa per total era in scadere, SIF-urile au inregistrat o crestere de 1,5%.


    Saptamana acesta raman de urmarit operatiunile de incheiere a ofertei Transgaz, adica inregistrarea ordinelor de cumparare si decontarea sumelor suprasubscrise, de rapiditatea acestora depinzand momentul inceperii tranzactionarii drepturilor de alocare. Conform Raiffeisen Capital & Investment, operatiunile cu drepturi de alocare ar trebui sa inceapa pe 19 decembrie.

  • Dana Ionescu, femeia care a reusit cea mai spectaculoasa afacere a anului – Transgaz

    Ofertele de listare ale Flamingo, Transelectrica si, saptamana trecuta, Transgaz, adica cele mai importante companii care s-au listat la Bursa de Valori Bucuresti in ultimii trei ani, au avut doua lucruri in comun: mii de investitori care au scos din buzunar sute de milioane de euro pentru a cumpara actiuni si aceeasi casa de brokeraj: Raiffeisen Capital & Investment, condusa de Dana-Mirela Ionescu.

    Oferta Transgaz, incheiata la finalul saptamanii trecute, a reusit sa bata orice record, dar si estimarile cele mai optimiste, cu subscrieri de peste 1,8 miliarde de euro venite din partea a peste 10.000 de investitori, conform estimarilor preliminare.

    Valoarea ofertei, de 65 de milioane de euro, parea o incercare serioasa pentru brokeri, insa pare acum nesemnificativa fata de interesul pe care a reusit sa il atraga pe piata.

    Click aici pentru a citi continuarea

  • Bucurestiul va ramane in bezna, in cel mult trei ani

    Au aparut atat de multe cladiri noi, incat in fiecare seara se produc pene de curent. Zonele in care au loc zilnic aceste pene sunt Pantelimon, Colentina, Floreasca si Baneasa. Aici au aparut cele mai multe blocuri noi, care, din pacate, au fost racordate tot la vechea retea electrica a orasului.

    Edilii ii acuza direct pe reprezentantii societatii Electrica, pe motiv ca dau prea usor autorizatii pentru consumatorii mari – centre comerciale, cladiri de birouri si cartiere noi – fara sa infiinteze noi transformatoare.

    Cei de la Electrica se apara si anunta ca au inceput lucrarile de modernizare la nivelul retelei, doar ca iarna orasul consuma enorm. 900 de megawati, exact ca intr-o vara torida cand toti oamenii pornesc aparatele de aer conditionat.

    Click aici pentru mai multe detalii

  • Bulgaria – lider mondial la cresterea preturilor locuintelor

    Daca, pana la jumatatea anului, tarile baltice conduceau clasamentul Knight Frank Global House Price Index, in trimestrul al treilea Bulgaria a devansat Letonia si a urcat pe prima pozitie. Aceasta in pofida ingrijorarilor privind supraoferta de locuinte in unele regiuni ale tarii, in special in statiunea montana Bansko si anumite destinatii de pe coasta Marii Negre.

    Astfel, ritmul anualizat de crestere a preturilor proprietatilor rezidentiale in Bulgaria s-a plasat la 30,6%, iar, in Letonia, la 10,2%. In trimestrul al treilea al anului 2006, Bulgaria a consemnat un ritm anualizat de crestere a preturilor locuintelor de 14%, in timp ce in Letonia, avansul s-a plasat la 5,9%. Scaderea foarte puternica este justificata de amplificarea ingrijorarilor privind supraevaluarea capitalei letone, Riga.

    Mai multe detalii, aici

  • Pacuraru: Nu intentionez sa imi dau demisia, pentru ca nu exista nicio fapta de coruptie

    "Ca sa existe un dosar, trebuie sa existe o fapta de coruptie. In ceea ce ma priveste, nu exista nicio fapta care poate fi calificata ca infractiune. Niciunui cetatean din Romania nu i se poate face un dosar pe subiecte scrise de domnul Morar si colegii sai", a declarat ministrul Pacuraru.

    Totodata, el considera ca dosarul sau de la DNA este un subiect inventat „pe care-l flutura din cand in cand in media” si nu reprezinta decat o batalie politica pe care o duce Palatul Cotroceni impotriva Guvernului.

    "Eu am facut ceea ce trebuia facut", a mai declarat, luni, la finalul intalnirii cu reprezentantii patronatelor si sindicatelor, ministrul Muncii.

    Mai multe detalii, aici

  • Farmache: Transgaz ne-a surprins

    "Oferta publica initiala a Transgaz a depasit toate asteptarile referitoare la gradul de subscriere", a declarat Stere Farmache, directorul general al Bursei de Valori Bucuresti, in cadrul ultimei editii din 2007 a Club BUSINESS, organizat de BUSINESS Magazin.

    Farmache a adaugat ca perioada de inregistrare a ordinelor inaintate de catre investitori va fi prelungita.

    "Va fi foarte interesant de urmarit cati noi investitori vor fi adusi la bursa de catre oferta Transgaz", a mai spus directorul bursei.

    Intreaga discutie de la Club BUSINESS va fi publicata in editia nr. 163 a BUSINESS Magazin care va aparea pe piata miercuri, 19 decembrie.

    Citeste si: Transgaz a cules 1,8 miliarde de euro de pe bursa

    Citeste toate editiile Club BUSINESS

  • Cabinet de milionar

    “Am plecat din Sibiu la 4 dimineata”, este prima propozitie cu care Ilie Vonica incepe interviul cu BUSINESS Magazin, desfasurat seara tarziu, dupa ora 9, intr-una dintre clinicile din Bucuresti care-i apartin. Urmatoarea fraza este de fapt o rugaminte: sa fim intelegatori, pentru ca dupa discutie urmeaza sa plece inapoi spre Sibiu. Pentru patronul grupului de firme Polisano, acum in varsta de 52 de ani, drumurile cu masina – cel putin de doua ori pe saptamana – intre Sibiu si Bucuresti sunt o obisnuinta, odata ce Capitala capata o pondere tot mai mare in afacerile companiilor pe care le administreaza.

    Pornit de la un cabinet de obstetrica-ginecologie in orasul de pe Cibin, urmat de infiintarea unui distribuitor de medicamente zonal in urma cu aproape 14 ani, grupul Polisano este acum intre primii cinci jucatori nationali in piata serviciilor de sanatate, iar Ilie Vonica – altminteri un om de afaceri foarte discret – s-ar putea mandri cu titlul de cel mai bogat om din Sibiu, conform ultimei editii a topului Capital, dupa ce i-a depasit pe Ioan Ciolan, proprietarul magazinelor de bricolaj Ambient si Ilie Carabulea, fondatorul holdingului Atlassib. Capital crediteaza familia Vonica cu o avere de 100-110 milioane de dolari. Dar Ilie Vonica nu-si asuma aceasta titulatura si spune ca nici nu stie exact cati bani are. “Intr-un business de genul acesta cine mai poate tine evidenta. Avem un business in continua derulare, transformare. Cine credeti ca sta sa numere?”

    Cu afaceri estimate la aproape 200 de milioane de euro in acest an, dintre care peste 150 de milioane de euro numai din distributia de produse farmaceutice, nu este de mirare insa ca Vonica este cautat de investitori interesati de achizitia unor parti din companiile controlate. “Chiar astazi (martea trecuta – n.red.) am primit o propunere”, recunoaste Ilie Vonica, fara a oferi alte amanunte. De altfel, nu e deloc vorbaret cand vine vorba despre discutiile de acest gen purtate in ultimii ani. De mai bine de trei ani, in piata distributiei de produse farmaceutice se vorbeste de vanzarea companiilor, dar pana acum prea putine tranzactii s-au materializat. Iar Vonica este unul dintre “suspectii de serviciu”, multi dintre competitorii lui vorbind de-a lungul timpului ca s-ar afla in negocieri de vanzare.

    Ca si Polisano, cea mai mare parte a distribuitorilor importanti sunt detinuti de intreprinzatori romani. Cativa au vandut catre investitori strategici, au avut loc si fuziuni, A&D Pharma s-a listat la bursa londoneza, dar sase din primii zece distribuitori sunt controlati inca de fondatorii afacerilor. Tendinta este de consolidare in acest segment, afirma analistii bancii de investitii Raiffeisen Investment. “In distributia de medicamente se manifesta clar o tendinta de consolidare, iar in acest caz se poate pune semnul egal intre consolidare si tranzactie. Fie distribuitorii vor fi preluati de marii jucatori europeni, fie vor fuziona intre ei – trendul este clar”, apreciaza Matei Filipidescu, senior analyst la Raiffeisen Investment.

    Vonica recunoaste ca a purtat discutii de vanzare – pe la el, ca si pe la alti distribuitori, au trecut probabil toti investitorii interesati de piata romaneasca – dar afirma ca inca nu a luat o decizie in acest sens. “In momentul in care faci un parteneriat strategic sau financiar te gandesti ca el trebuie sa aduca un plus de valoare in companie. Altfel nu are sens”, spune categoric Ilie Vonica, completand ca nu are rost sa faca aceasta miscare acum, cand are o echipa de management formata, suficiente resurse financiare care sa poata sustine dezvoltarea companiei, plus un plan de business bine pus la punct. Sibianul nu exclude insa posibilitatea unui parteneriat, “daca apare o oportunitate interesanta pentru companie”, dar, adauga el cu fermitate, “deocamdata nu este cazul si nu este de actualitate”.

    “Scopul meu acum este sa-mi dezvolt firma, sa-mi consolidez pozitia pe care o am, sa cresc mai mult decat piata si sa-mi ating obiectivele”, isi rezuma strategia Vonica. Cand vorbeste de obiective se refera la 300 de milioane de euro din distributia de medicamente si aparatura medicala in 2010, o retea de peste 50 de farmacii, doua spitale private, centre medicale in orasele importante si multe alte proiecte. Mai concret, in planurile de anul viitor intra deschiderea unui centru de imagistica la Sibiu, plus un centru de fertilizare in vitro in Bucuresti, urmand ca in 2009-2010, cand va avea suficiente policlinici in Capitala, sa deschida si un spital privat.

    Impartita in doua firme separate – Clinica Polisano, sub care functioneaza policlinicile si Centrul Medical Polisano, operator de spitale -, divizia de servicii medicale a Polisano numara acum un spital, o clinica, un laborator si un centru de fertilizare in vitro la Sibiu, plus doua clinici si un laborator in Bucuresti, urmand ca in cateva saptamani sa fie deschisa o a treia clinica in Baneasa. “Ca sa pui un spital pe picioare trebuie mai intai sa ai o retea de policlinici, iar cate avem noi acum nu sunt suficiente”, explica Vonica de ce vrea sa aiba cel putin cinci clinici in Bucuresti. “Dar daca apar oportunitati, ne vom dezvolta si in alte orase”, adauga el, mentionand si faptul ca in prezent are parteneriate cu cel putin doua policlinici in fiecare judet din tara.

    In Bucuresti insa, concurenta pe piata serviciilor medicale private este mult mai intensa decat in orasul de origine al Polisano. Companii precum Medsana, Centrul Medical Unirea, Medlife sau Medicover si-au extins in ultimii ani retelele de clinici, iar acum lupta se da pentru atragerea de personal. “Este criza de medici”, apreciaza Cristian Sas, director al clinicilor Polisano din Bucuresti. Pe de alta parte, si miza este mult mai mare in Capitala, recunoaste Sas, sustinand ca una dintre cele mai importante clinici din Timisoara, de exemplu, a strans in zece ani 800 de abonati, in timp ce Polisano, la doar un an si jumatate de la intrarea pe piata bucuresteana, a ajuns la 6.000.

  • Mega Image cu numarul 21

    Plasat in zona Obregia din Capitala, spune Raluca Pavel, specialist marketing in cadrul Mega Image, "magazinul va fi unul dintre cele mai mari ale retelei, avand o suprafata de vanzare de 1150 mp., 7 case de marcat si circa 25 de locuri de parcare".

    Mega Image a deschis primul magazin in 1994 si detine recordul de longevitate pe piata romaneasca de comert si are acum 21 magazine in Bucuresti, Constanta si Ploiesti.