BusinessMagazin

Tag: Numaratoare inversa

  • Numaratoare inversa

    In 2013 sau in 2014, mai curand sau mai tarziu? In raportul de convergenta trimis de Guvern la Bruxelles scrie 2014, insa aceasta nu-i impiedica pe analisti sau politicieni sa-si dea cu parerea. Fiecare tara care devine membra a Uniunii Europene trebuie sa indice un termen pana la care va adopta euro, pana atunci primind o derogare. Fixarea unei date este vazuta drept o ancora care sa stimuleze guvernul si banca centrala a unei tari intrate in UE sa mentina un ritm al reformelor si sa tinda constant spre indeplinirea criteriilor nominale si reale de convergenta. Periodic, BCE si Comisia Europeana verifica gradul de pregatire pentru intrarea in zona euro.

     

    RISCURILE. Socoteala nu este insa simpla. O adoptare prematura a monedei unice nu este de bun augur nici pentru tara in cauza, nici pentru zona euro. Cu toate ca decizia de acceptare a unui nou membru are o componenta politica, asemenea celei de acceptare in UE, in acest caz criteriile pragmatice cantaresc mult mai greu, riscul unei intrari pripite fiind considerabil de ambele parti, dar mai ales pentru tara care face pasul. Fara posibilitatea de a mai influenta cursul, tara respectiva renunta la o supapa importanta de ajustare in cazul unor probleme de competitivitate sau de socuri externe.

     

    EVALUAREA. Evaluarea unei tari candidate tine de o perspectiva in timp, de tendinte si de sustenabilitate, nu de „instantanee“ macroeconomice. O lectie recenta este cea a Lituaniei, care nu a fost primita in zona euro la 1 ianuarie, desi anul trecut indeplinea cu brio criteriile nominale de convergenta, inclusiv pe cel referitor la inflatie. Dar expertii BCE si ai Comisiei Europene nu au crezut in sustenabilitatea dezinflatiei lituaniene, iar timpul le-a dat dreptate: in martie 2007, inflatia a urcat la 3,9%, peste limita impusa prin criteriul de la Maastricht. Derogari de la criterii pot fi acceptate numai in cazurile in care se observa scaderi substantiale in timp – a deficitului bugetar, a datoriei publice sau a inflatiei – si tintele de atins nu sunt departe. Alta lectie a oferit-o Slovenia, care a fost acceptata la 1 ianuarie, insa la scurta vreme s-a vazut ca paritatea stabilita initial intre coroana slovena si euro nu era potrivita, fiind necesara o ajustare in acord cu BCE.

     

    ROMANIA. Romania inca are de lucru cu criteriul privind inflatia, risca sa-l rateze cu usurinta pe cel legat de deficitul bugetar si ii lipseste cu desavarsire o curba de randamente pe termen mediu si lung. Conform datelor BCE, la nivelul lunii februarie Romania figura cu o inflatie de 5,8% dupa indicele armonizat, fata de 1,4% in cazul Poloniei, 1,9% in Cehia, 5,1% in Ungaria sau 6,9% in Bulgaria si 6,6% in Letonia. Adica se poate si mai rau, dar si pana spre 3% mai este. Discutia privind anul adoptarii euro devine astfel un exercitiu teoretic si probabilistic, avand in vedere orizontul de timp considerabil si elementele de incertitudine.