BusinessMagazin

Tag: economii emergente

  • Pe ce pieţe emergente mai merită să investeşti

    Unii bancheri continuă să mizeze însă contra curentului: cei de la Saxo reamintesc că în august 2013, când izbucnise teama că Rezerva Federală opreşte tiparniţa şi pieşele de acţiuni căzuseră, ei au mizat în continuare pe relansarea acţiunilor din economiile emergente, ceea ce s-a şi întâmplat.

    Din punctul lor de vedere, economiile recomandabile sunt Turcia şi Indonezia (care traversează corecţii bursiere şi valutare, dar de scurtă durată), precum şi Mexic şi Filipine (economii în relansare, cu perspective solide).

  • Cine răceşte când strănută SUA

    Monedele naţionale ale economiilor expuse la astfel de ieşiri de capital va trebui să fie lăsate să se deprecieze spre a face faţă deteriorării condiţiilor de finanţare externă, recomandă FMI, iar acolo unde sunt constrângeri în privinţa cursurilor de schimb din cauza condiţiilor fiscale ori a riscului de inflaţie, ar fi necesară o combinaţie între politici macro mai restrictive şi măsuri de reglementare şi supraveghere mai ferme.

    Pe ansamblu, economiile emergente şi în curs de dezvoltare sunt aşteptate să crească în 2014 cu 5,1% şi cu 5,4% în 2015.

    Tensiunile speculative de pe pieţele financiare sunt în prezent în creştere, în condiţiile în care reducerea treptată a programului de stimulente monetare neconvenţionale de către Rezerva Federală a început şi este aşteptată să se încheie în acest an. Economia americană a crescut în ultimul trimestru din 2013 cu 3,2% faţă de aceeaşi perioadă a anului precedent, în condiţiile unei expansiuni cu 3,3% a cheltuielilor de consum, cea mai semnificativă din 2010 încoace. În al treilea trimestru, creşterea PIB a fost de 4,1%, iar creşterea consumului a fost de 2%.

    Cum era de aşteptat, continuarea redresării economice a SUA a fost confirmată de decizia Rezervei Federale din această săptămână de a reduce cu încă 10 mld. pe lună programul de achiziţii de obligaţiuni, la 65 mld. dolari, în încercarea de a dezobişnui treptat pieţele financiare de dependenţa faţă de tiparniţa sa. Factorul decisiv în comportamentul Fed îl constituie însă evoluţia şomajului, care s-a redus constant, ajungând în prezent la 6,7%.

  • Roata economiei globale se întoarce din nou în avantajul ţărilor dezvoltate

    Revigorarea creşterii în SUA şi în zona euro ar urma să vină însă cu riscul unor dobânzi mai mari, după ani de zile în care costurile împrumuturilor pentru state nu au încetat să scadă, ca efect al injecţiilor de lichiditate ale băncilor centrale pe piaţă.

    Dobânzile mai mari de pe pieţele dezvoltate, la rândul lor, ar urma să determine reorientarea investitorilor dinspre pieţele emergente, după cum arată tendinţa fluxurilor de bani în şi din titluri de stat din ultimele luni. “Se observă o rotaţie a creşterii economice dinspre economiile emergente spre cele dezvoltate, ceea ce înseamnă două consecinţe pentru ţările emergente, inclusiv România: cerere externă mai mare şi costuri financiare mai mari”, arată raportul băncii.

    Aceste concluzii coincid cu avertismentul lansat recent de Christine Lagarde, directorul general al FMI, care a remarcat că pentru prima oară în ultimii ani, creşterea economică globală a încetat să mai fie condusă în 2013 de economiile emergente. După Lagarde, prioritatea zero pentru aceste economii este acum să evite turbulenţele de piaţă legate de încheierea treptată a programului de relaxare monetară cantitativă al Rezervei Federale a SUA – mai exact, să facă faţă unui exod brutal al capitalurilor, după ce tiparniţa Fed se va fi oprit.

     

  • Avertisment de la FMI pentru economiile emergente

    Ea recomandă ca metode de apărare politici specifice, ca deprecierea monedelor naţionale, constituirea de rezerve de lichiditate şi, pe alt plan, accelerarea reformelor structurale. Metode de control temporar al pieţei valutare şi monetare au fost folosite şi în 2010 de o serie de economii emergente din America Latină şi Asia, pe atunci spre a se apăra de efectele negative ale valului de capitaluri speculative care le inundase ca urmare a aceloraşi programe de relaxare cantitativă derulate de Rezerva Federală. Acum, problema care se pune pentru economiile emergente este de a evita efectul opus – un exod brutal al capitalurilor, după ce tiparniţa Fed se va fi oprit.

    Pentru moment, Fed a anunţat că va continua actualul programul de achiziţie de obligaţiuni în acelaşi ritm ca şi până acum, de 85 mld. dolari pe lună, determinând o euforie rar întâlnită a pieţelor financiare, care se aşteptaseră la o reducere treptată a achiziţiilor cu cca 10-20 mld. de dolari, ca răspuns la reducerea şomajului. Preşedintele Fed, Ben Bernanke, estimase în iunie că va reduce treptat ritmul tiparniţei de bani, până la stoparea achiziţiilor de obligaţiuni la jumătatea anului viitor, când şomajul se va fi redus la 7% (în august a fost 7,3%, faţă de 8,1% cu un an în urmă). La finele lui septembrie, Bernanke a declarat însă că reducerea achiziţiilor “ar fi posibil să înceapă” abia spre finele anului şi că nu există niciun plafon al ratei şomajului de care o astfel de decizie să depindă.

    În acelaşi timp, situaţia economiilor emergente este deocamdată bună. Analiştii Credit Agricole remarcă faptul că în T2, economiile emergente au avut o performanţă bună (faţă de T1 a fost chiar cea mai mare creştere de la începutul lui 2011 până acum), iar redresarea economică din zona euro şi din SUA îşi arată deja efectele pozitive în activitatea industrială şi în comenzile de export pentru economiile emergente, fenomen care s-ar putea accentua în următoarele trimestre.

  • Mizaţi pe yuan: moneda Chinei câştigă teren

    Tranzacţiile valutare globale reprezintă la ora actuală 5.300 mld. dolari pe zi, faţă de 4.000 mld. dolari în 2010, iar yuanul a urcat în acest interval de pe locul 17 pe locul 9 în topul monedelor preferate în comerţul, investiţiile şi speculaţiile mondiale, cu tranzacţii de 120 mld. dolari pe zi.

    În top a reintrat, de asemenea, pesoul mexican pentru prima dată din 1998, pe locul 10, susţinând ideea analiştilor că economiile emergente câştigă teren în comerţul şi investiţiile mondiale. Intrarea yuanului şi a pesoului a dus la ieşirea din top a coroanei suedeze şi a dolarului Hong Kong.