Investitorii apreciaza ca motiunea de cenzura depusa luni de
opozitie, asupra careia parlamentarii isi vor da votul saptamana
viitoare, nu va reusi sa darame guvernul Boc, insa va esua doar la
limita, astfel incat supravietuirea Guvernului nu va insemna si
sustinere pentru programul de reforme, care va ramane probabil sub
presiune. La perceptia de instabilitate contribuie si posibilitatea
Guvernului de a impune legile de reforma si masurile de austeritate
prin ordonante, fara apelul la vot parlamentar, practica ce nu
poate fi sanctionata decat prin motiuni de neincredere.
“Riscul ca masurile de reforma sa nu fie aplicate este foarte mare,
din cauza opozitiei fata de guvern, iar aceasta ne face precauti”,
declara Daniel Hewitt, analist la Barclays Capital, citat de
Reuters. “Intr-un sens mai larg, nu vad
alternativa la ceea ce se intampla acum. Dar este vorba de o
situatie care nu pare foarte stabila.”
Liderul PSD, Victor Ponta, declarase luna trecuta pentru aceeasi
agentie de presa ca va incerca sa reduca TVA si sa desfiinteze
sistemul cotei unice – masuri pe care BNP Paribas le-a calificat
drept “o strategie economica nerealista” care va ingreuna alinierea
la programul convenit cu FMI.
“Guvernul face ce poate, dar fiecare masura adoptata intampina o
rezistenta inversunata. Riscul permanent ca Guvernul sa cada
intretine o perceptie de instabilitate mare”, adauga Nicolae
Chidesciuc, economist-sef al ING Bank Romania.
Analistii citati de Reuters acuza si refuzul statului de a vinde
obligatiuni la o dobanda mai mare de 7%, desi perceptia de risc
este mai mare, si masurile probabile ale BNR de a limita
fluctuatiile leului sunt “alte motive de ingrijorare” pentru
traderi, sustine Reuters.
CUM MASURAM RISCUL
Este stiut ca de cateva luni incoace, analistii bancilor straine
pledeaza sustinut ca Finantele sa accepte sa vanda titluri de stat
cu o dobanda mai mare decat plafonul impus de 7%, motivand ca ar fi
crescut riscurile asociate de investitori cu Romania. Cat despre
controlul asupra leului, presiunile au venit sub forma a numeroase
comentarii care au cerut in ultima vreme ca BNR sa lase leul sa se
deprecieze, pentru a avantaja exporturile, cu motivul ca riscul
implicat pentru companiile si populatia care au credite in valuta
ar fi mai putin important decat castigurile din competitivitatea la
export.
Deocamdata, in clasamentul CMA Datavision al primelor 10 tari cu
cea mai mare probabilitate de intrare in incapacitate de plata a
datoriei publice externe, calculat in functie de cotatiile CDS
(contracte de asigurare contra riscului de default), Romania nu mai
figureaza de luna trecuta. Topul CMA Datavision, actualizat zilnic,
este dominat de Venezuela, Grecia si Argentina, considerate cele
mai riscante tari din lume.
Presa romaneasca a publicat saptamana trecuta o stire despre topul
CMA, preluand concluziile unui raport trimestrial al CMA, care
consemna ca in trimestrul trecut, Romania a figurat in clasament.
In octombrie insa, inclusiv pana in momentul de fata, Romania nu a
mai figurat deloc in clasament.
Conform datelor CMA (Credit Market Analysis este membra a CME
Group, cea mai mare bursa de instrumente derivative), prima de risc
pentru datoriile Romaniei, ceruta de investitorii in obligatiuni si
alte titluri de stat, era la inceputul lui septembrie de 382,18
puncte. Chiar si atunci, Romania era foarte departe de riscul
calculat in iunie, cand s-a aflat pentru prima data in acest top si
cand prima de risc era in jur de 410 puncte.
