Inflatia continua sa scada, iar activitatea economica “e in
cadere libera”, ceea ce a a facut BNR sa relaxeze politica
monetara. Marja de manevra in acest sens a bancii centrale este
insa “foarte limitata”, intrucat dobanzile au coborat deja in mod
semnificativ, cred analistii danezi. Trebuie amintit aici ca Danske
a publicat o nota inainte de sedinta din 4 mai a consiliului BNR,
in care prevedea ca banca centrala va lasa dobanda neschimbata,
intrucat nu sunt conditii ca s-o scada. BNR a scazut insa atunci
dobanda de politica monetara cu 0,25%, aducand-o la 6,25% pe
an.
Danske estimeaza un curs de 4,30 lei/euro peste trei luni si de
4,40 lei/euro peste 12 luni, fata de 4,18 in prezent. Pentru dolar,
previziunile sunt 3,58 lei/dolar peste trei luni si 3,46 lei/euro
peste 12 luni, fata de 3,38 in prezent.
Fata de prognoza de luna trecuta pentru pietele emergente, care
indica pentru moneda romaneasca 4,60 lei/euro peste 12 luni, e de
notat ca asteptarile bancii s-au imbunatatit pentru leu, ca si
pentru raportul dintre euro si coroana ceha, in vreme ce pentru
forint si zlot s-au inrautatit. Pentru toate monedele din zona insa
sunt anticipate deprecieri fata de dolar in urmatoarele 12
luni.
In ultimele zile, euro s-a indreptat catre pragul de 4,2 lei,
ramanand insa putin peste 4,19, iar marti, cursul de referinta
anuntat de BNR a fost de 4,1949 lei/euro, comparabil cu cel din
primele zile ale lunii ianuarie.
“Economia si pozitia financiara ale Romaniei ar putea fi
afectate puternic de problemele din Grecia, ceea ce ar atrage
presiuni asupra leului, in contextul unei prezente semnificative a
bancilor grecesti pe piata romaneasca”, afirma cea mai noua analiza
a bancii daneze, semnata, intre altii, si de Lars Christensen,
citat in conferintele de presa drept “prietenul Lars” de catre
guvernatorul Mugur Isarescu, din cauza pesimismului specific cu
care priveste pietele emergente, dar si a prognozelor de curs
leu/euro care in cele din urma nu s-au realizat.
In topul primelor zece banci din Romania, doua sunt din Grecia –
Alpha Bank si Bancpost, detinuta de grupul EFG, reprezentand in
total 10,8% din valoarea activelor bancare ale tarii.
Danske considera ca, pana la un punct, stabilitatea leului se
datoreaza interventiilor “semnificative” ale BNR pe piata si se
indoieste ca pe termen lung o asemenea politica este sustenabila,
afirmand ca exista indicii ca imprumuturile indoielnice sau
imposibil de rambursat “cresc rapid”, ceea ce pune presiune asupra
leului si franeaza redresarea creditarii, cu consecinte asupra
investitiilor si a consumului privat.
La sfarsitul lui martie, ponderea creditelor clasificate ca
“pierdere” in totalul portofoliului bancilor era de 13,4%, raportat
la 6,5% cu un an in urma, conform BNR.
Verdictele Danske Bank:
EUROPA CENTRALA SI DE EST – “Criza datoriilor grecesti s-a
extins clar in zona, cele mai lovite fiind forintul si zlotul”
CEHIA – “Economia continua sa se stabilizeze… nu asteptam insa o
revenire puternica in acest an”
UNGARIA – “Economia s-a miscat in bine in ultimele 2 trimestre,
dar consumul privat si investitiile raman modeste”
POLONIA – “Perspectiva continua sa fie relativ pozitiva… cu
riscuri legate de relatia cu zona euro, principalul partener
comercial”
ROMANIA – “De la boom la prabusire, prea devreme de apreciat
daca exista o tendinta sustinuta de redresare; conditiile de pe
piata muncii se inrautatesc”
BULGARIA – “De la boom la prabusire, cu scaderi in toate
domeniile, in special in piata imobiliara, intens supraincalzita
inainte de criza”
ESTONIA – “Un prim trimestru relativ slab” si o prognoza de
scadere a economiei cu 0,7% (estimarea Comisiei Europene vizeaza o
scadere de 0,1%)
LETONIA – “Semne evidente de progres”, dar economia va scadea cu
4% anul acesta
LITUANIA – “Nivel mare de incertitudine” si o prognoza de
scadere cu circa 2,2%