BusinessMagazin

Tag: BT Capital Partners

  • Clujul, primul judeţ din România care emite obligaţiuni în ultimul deceniu: 76 mil. euro atraşi de la investitori printr-o emisiune suprasubscrisă cu 160%

    ♦ Dobândă formată dintr-o marjă fixă de 3,25% plus Euribor la şase luni (în prezent la 3,9%) ♦ Operaţiunea a vizat doar investitori profesionali.

    Consiliul Judeţean Cluj a anunţat miercuri încheierea cu succes a subscrierii obligaţiunilor în valoare de 75,68 milioane de euro emise de judeţul Cluj în cadrul unui plasament privat derulat de un consorţiu format din BT Capital Partners, Alpha Bank şi Raiffeisen.

    Maturitatea împrumutului este de zece ani, cu scadenţa în 2033 şi cu o opţiune de răscumpărare anticipată în 2029. Obligaţiunile emise de judeţul Cluj s-au suprasubscris, fiind lansate ordine cumulate pentru cumpărarea a 1.216.020 obligaţiuni reprezentând 160,6% din totalul emisiunii, potrivit unui comunicat de presă al CJ Cluj.„Marja cuponului este 325 bps p.a. peste EURIBOR 6m, situându-se sub limita maximă a intervalului propus, datorită inte­resului mare al investitorilor“, se arată în document. Euribor la şase luni este cotat în prezent la 3,922%.

    Emisiunea a fost adresată investitorilor calificaţi, dintre care au cumpărat cu precădere băncile, dar s-a observat un interes crescut şi din partea administratorilor de investiţii şi fondurilor de pensii. Obligaţiunile au fost procesate de marţi în sistemul BVB, listarea propriu-zisă urmând să aibă loc în perioada următoare.

    „Suntem primul judeţ din România care emite obligaţiuni în ultimul deceniu“, a declarat Alin Tişe, preşedintele CJ Cluj.

    „Rata mare de suprasubscriere şi interesul crescut al celor care au dorit să cumpere aceste obligaţiuni sunt dovada certă a încrederii de care ne bucurăm în rândul investitorilor. Fondurile rezultate din emisiunea de obligaţiuni vor fi folosite pentru finanţarea ambiţiosului program de investiţii al Consiliului, care vizează obiective de interes local, regional şi chiar naţional, pe multiple axe vitale de infrastructură: sănătate, educaţie, drumuri sau cultură.“

    Mai precis, fondurile vor fi utilizate pentru finanţarea proiectelor de investiţii derulate de Consiliul Judeţean, aflate în diferite stadii de implementare, precum: modernizarea a peste 160 de km de drumuri judeţene componente ale reţelei TEN-T din nordul Transilvaniei, dotarea cu aparatură medicală a spitalelor clujene, edificarea unui nou sediu pentru Centrul Şcolar pentru Educaţie Incluzivă, etc. De asemenea, o parte din totalul emisiunii de obligaţiuni va fi folosită pentru refinanţarea datoriei publice existente.

    „Apreciem interesul în creştere al fondurilor de investiţii şi fondurilor de pensii pentru astfel de instrumente. Deşi băncile sunt mai familiarizate cu raportările financiare ale UAT-urilor (unităţi administrativ teritoriale – n.r.) şi cu interpretarea rezultatelor şi a performanţelor financiare ale acestora, am văzut cu ocazia acestui plasament la Cluj că şi fondurile de pensii şi asset managerii au început să aibă încredere şi să investească în infrastructura publică de care avem atâta nevoie”, adaugă Valentin Miron, director general  al VMB Partners, consultantul financiar al CJ Cluj pentru emisiune.

  • Economia „pandemică“. Cine sunt câştigătorii?

    An de an, procesul de evaluare a celor mai mari companii din economia locală vine cu provocări inerente, ca în orice domeniu sau proces care nu se bazează pe o ştiinţă exactă, ci pe o analiză multilaterală de factori şi influenţe, inclusiv elemente pur calitative, ca de exemplu sentimentul investitorilor. Anul acesta a fost cu atât mai provocator, având în vedere contextul pandemic în care ne aflăm şi influenţa lui asupra economiei şi a mediului de business global, România nefăcând, bineînţeles, excepţie.

    Chiar şi în ceea ce priveşte evaluările date de piaţă, în speţă bursele de valori, discuţia publică în această perioadă gravitează în jurul ideii de divergenţă şi al întrebării dacă evaluările curente reflectă situaţia din economia reală.

    Mulţi au concluzionat deja că bursele sunt complet decuplate de economie, cumva firesc dacă avem în vedere că indicii americani sunt astăzi la maxime istorice, iar cei europeni, inclusiv neaoşul BET, aproape de maxime, în timp ce scenariul macroeconomic nu este nici pe departe similar cu cel de dinainte de pandemie. Aceeaşi situaţie poate fi observată şi în topul celor mai valoroase 100 de companii din România, unde, la nivel agregat, valoarea înregistrează o evoluţie timidă, dar pozitivă, 1%, în timp ce valoarea primelor 10 companii a crescut cu 7%.

    Atât stimulii monetari, fiscali şi guvernamentali avuţi în vedere, cât şi veştile pozitive despre vaccinul care ar „readuce lumea la normal“ contribuie la susţinerea acestor evaluări. Dar mai presus şi mai profund decât asta, cred că evaluările actuale reflectă parţial nişte trenduri structurale foarte puternice, care au fost accelerate de economia „pandemică“: digitalizarea şi automatizarea companiilor, indiferent de industria în care activează.

    Practic, evaluările actuale sunt într-o măsură din ce în ce mai mare determinate pe baza activelor intangibile sau mai puţin tangibile: de la banalul brand comercial la aplicaţii software sau de automatizare, până la deţinerea de date în sine, care oferă metode noi de monetizare şi implicit creare de valoare. De exemplu, într-un studiu recent citat de Bloomberg s-a observat că acţiunile companiilor din indicele american S&P 500 care au un nivel ridicat al activelor intangibile per angajat au performat cel mai bine în 2020, în timp ce cele cu un nivel scăzut al acestui indicator au înregistrat cele mai slabe rezultate. Acest trend, vizibil şi înainte, a fost accelerat de contextul pandemic din ambele direcţii. Pe de-o parte, a crescut adopţia de tehnologii inovative, iar pe de altă parte industriile care se bazau preponderent pe active fixe şi capital uman pentru a crea valoare au fost afectate de carantină, distanţarea socială şi scăderea apetitului de consum al populaţiei.

    Această nouă realitate este globală şi, bineînţeles, îşi face simţită prezenţa şi la nivelul celor mai valoroase 100 de companii din România. Companiile de tehnologie prezente în top au înregistrat creşteri agregate de aproape 70%, în timp ce companiile de retail online (cu o componentă intangibilă puternică) au crescut cu peste 100%. De asemenea, în top 5 cele mai valoroase companii avem în premieră doi reprezentanţi ai acestor sectoare.

    Alţi câştigători locali au fost: industria farma, sectorul de retail alimentar şi „do-it-yourself“, toate beneficiind de schimbarea preferinţelor de consum ale populaţiei în acest context pandemic.

    Însă dincolo de câştigătorii vizibili imediat, cred că altceva este important. Atunci când vorbesc cu antreprenorii şi managerii din spatele companiilor locale despre anul care stă să se încheie, cel mai utilizat cuvânt este „special“. Nu ştiu cât din această abordare vine raţional şi cât intuitiv, însă consider că exprimă fidel modul în care ar trebui privită orice situaţie de criză – ca o oportunitate. Special înseamnă nu doar ieşit din comun sau diferit, ci şi deosebit de bun, de valoros sau chiar excepţional. Astfel că, dincolo de câştigătorii evidenţi, cred că orice companie cu o astfel de abordare, completată de adaptabilitate şi inovaţie, va deveni inevitabil un câştigător pe termen lung.

     

    Alexandru Vlaicu este manager investment banking & capital markets BT Capital Partners

  • Vivre Deco vine la Bursă: atrage 3,5 mil. euro de la investitori pe cinci ani la o dobândă de 5,25% pe an. BT Capital Partners, intermediar. Compania va fi primul business din sectorul e-commerce care listează la BVB obligaţiuni denominate în euro

    Vivre Deco, unul dintre cei mai mari retaileri online de mobilă şi deco­raţiuni din Europa Centrală şi de Est, a încheiat cu succes plasamentul privat de obligaţiuni prin care a atras 3,5 mil. euro de la investitori, cu scadenţa în 2025 şi la o dobândă de 3,25% pe an.

    Emisiunea de obligaţiuni a fost intermediată de BT Capital Partners, compania de investment banking a grupului financiar Banca Transilvania, în calitate de intermediar şi consultant autorizat, şi urmează să fie listată pe sistemul alternativ de tranzacţionare de la Bursa de Valori Bucureşti, menţionează BT Capital Partners.

    În cadrul plasamentului privat, com­pania a oferit spre vânzare 30.000 de obligaţiuni cu o valoare nominală de 100 euro, la o dobândă între 4,5 şi 5,5%. Plasamentul a fost suprasubscris, iar emitentul a decis suplimentarea ofertei, atrăgând în total 3,5 milioane euro la o dobândă de 5,25%.

    La plasament au participat 66 in­vestitori, atât persoane fizice, cât şi investitori instituţionali, menţionează BT Capital Partners.

    Fondurile atrase vor fi folosite pentru finanţarea strategiei de dezvoltare accelerată a companiei prin acapararea pieţei, în special prin investiţii în instrumente de marketing, cu scopul extinderii bazei de clienţi şi a creşterii notorietăţii brandului, precum şi prin investiţii în tehnologie şi automatizări.

    “Studiem oportunitatea finanţării prin piaţa de capital din România de mai mult de 3 ani. Succesul acestei oferte ne-a răspuns clar la întrebarea „Este posibil şi oportun pentru Vivre să işi facă planuri de creştere prin Bursă?”. Ne bucurăm ca DA, este posibil, atât pentru Vivre, cât şi pentru alte companii româneşti. Mă voi asigura că vom fi o prezenţă activă şi profitabilă pentru investitorii actuali şi viitori”, spune Monica Cadogan, fondator şi CEO al Vivre Deco.

    „Ne bucurăm că echipa şi planurile companiei au primit încrederea investitorilor, în ciuda mediului tensionat din pieţele de capital globale, şi credem că încheierea cu succes a acestei tranzacţii confirmă misiunea BT Capital Partners de a fi alături de companiile şi antreprenorii din România în planurile lor de dezvoltare”, spune Daniela Secară, director general BT Capital Partners.

    Următorul pas este pregătirea documentelor necesare pentru admiterea obligaţiunilor la tranzacţionare pe piaţa AeRO a Bursei de Valori Bucureşti. Vivre Deco îşi propune ca prima zi de tranzacţionare să aibă loc în termen de trei săptămâni, sub simbolul VIV25E. Compania va fi primul business din sectorul e-commerce care listează la BVB obligaţiuni denominate în euro.

    În 2019, Vivre Deco a înregistrat venituri de aproximativ 200 milioane lei, un profit operaţional EBITDA de 7,1 milioane lei şi un profit net de 3,4 milioane lei. Compania este prezentă în nouă ţări din Europa Centrală şi de Est şi a înregistrat o dezvoltare susţinută în ultimii 5 ani, cifra de afaceri crescând în medie cu 28% anual.

    BT Capital Partners a intermediat în ultimele 12 luni cinci emisiuni de obligaţiuni corporative şi trei tranzacţii de fuziuni şi achiziţii, în valoare de circa 250 milioane euro, fiind printre cei mai activi consultanţi de investment banking din piaţa locală.