BusinessMagazin

Tag: Bani in asteptare

  • Bani in asteptare

    Fondurile de investitii imobiliare asalteaza de mai mult timp piata romaneasca. Produsele disponibile sunt insa foarte putine, iar proprietarii isi permit sa amane vanzarea in speranta obtinerii unui pret mai bun. Vor mai fi insa bani in piata peste un an sau doi, cand developerii vor fi dispusi sa vanda?

    Imobilele de birouri au atras in ultimul deceniu investitii importante in Romania, iar primii investitori au obtinut randamente uriase comparativ cu tarile vest-europene. Ulterior, in Romania au intrat si developeri de calibru, care au construit imobile de mari dimensiuni, la standarde internationale. Totusi, riscul inca ridicat al Romaniei si-a pus amprenta: intrarea numelor mari s-a lasat indelung asteptata.

    Primele mari tranzactii, prin care un investitor institutional cumpara de la developer cladirea con-struita si inchiriata, au aparut abia in 2003, cand astfel de vanzari erau deja standard in alte tari din Europa Centrala. Intarzierea are totusi si beneficii. Daca pietele imobiliare din Budapesta, Praga sau Varsovia sunt saturate, iar randamentele obtinute acolo se apropie de nivelul din vestul Europei, in Romania inca se castiga bani frumosi. Astfel, investitorii institutionali – adica fonduri de pensii, companii de asigurari sau fonduri de investitii, care plaseaza sume importante de bani pe termen lung – pot obtine in Romania randamente de peste 10% pana la 12-13%, fata de circa 7% in estul Europei ori 4-5% in Londra sau Frankfurt. 

    Profitand si de lipsa acuta de oferte, developerii care au in plan proiecte „pe pla-cul“ investitorilor institutionali amana pe cat posibil tranzactia, in speranta obtinerii unui pret bun. Dar tergiversarea ar putea avea si efecte negative. Peste doi-trei ani, cand vor dori sa vanda, s-ar putea sa nu obtina nici macar pretul din prezent, din cauza ca fondurile au totusi o durata de viata limitata si vor gasi alte oportunitati de investitie. Pe de alta parte, o crestere a ofertei de proiecte de vanzare poate duce la o scadere a pretului, spun alte voci din piata.

    Un lucru este clar: cumparatori pentru imobilele construite la standarde internationale se vor gasi intotdeauna, spune Adina Covaceanu, consultant de investitii la compania imobiliara Colliers International. „Cantitatea de bani pe piata internationala este atat de mare, incat este greu de crezut ca va fi absorbita in urmatorii 2-4 ani“, spune ea. Anul trecut a adus o avalansa nesperata de tranzactii, dar problema e ca aproape toate proiectele cat de cat atragatoare au fost antamate de fonduri de investitii ca Europolis, Immofinanz sau Julius Meinl.

    Intre timp, mai multe fonduri de investitii au inceput sa analizeze piata imobiliara romaneasca. Si cum Bucurestiul nu mai poate oferi prea mult, companiile straine s-au orientat si catre provincie. Astfel ca, la finele anului trecut, compania irlandeza Ballymore Properties a cumparat proiectul Praktiker din Brasov de la Tiriac Holdings.

    Cum imobile de vanzare nu prea mai sunt, fondurile au varianta de a incheia precontracte de cumparare ale proiectelor aflate in diverse stadii de executie. Dar proprietarii acestora spera sa obtina preturi mai mari o data cu finalizarea constructiei si ocuparea cladirii. In cazul in care previziunile lor se adeveresc si riscul de tara va scadea, investitorii institutionali vor accepta un randament mai scazut, adica incasari mai mari pentru developer la aceeasi valoare a investitiei. Insa daca piata nu va evolua conform asteptarilor, dezvoltatorii risca sa piarda.