BusinessMagazin

Tag: actiuni

  • Impact a pierdut 50% din valoarea de piata de la inceputul anului

    Actiunile Impact Developer & Contractor (IMP), singurul dezvoltator imobiliar listat la Bursa de Valori Bucuresti, au scazut de la inceputul anului cu 50%, aceasta fiind cea mai mare corectie de pe Bursa.

    Titlurile Impact erau cotate la sfarsitul lui 2007 la 0,5 lei, pretul acestora coborand in ultimele zile in apropierea nivelului de 0,25 lei/actiune. In acelasi interval, indicele principalelor zece companii de la Bursa, BET, in care sunt cuprinse si actiunile Impact, a pierdut 25%.

    Cititi pe www.zf.ro opinia presedintelui companiei, Dan Ioan Popp, despre scaderea cotatiilor Impact pe bursa.

  • Grupul BCR a castigat aproape un milion de euro pe zi in 2007

    Grupul BCR, care include cea mai mare banca de pe piata, a incheiat 2007 cu un profit de 362,1 mil. euro (dupa standardele internationale si fara costul restructurarii), in crestere cu 42% fata de 2006, adica peste tinta de 40% stabilita de Erste Bank, actionarul majoritar. Raportand castigul la cele 365 de zile ale anului, rezulta un profit de aproape 1 mil. euro pe zi.

    Amanunte pe www.zf.ro

  • Grupul BCR a castigat aproape un milion de euro pe zi in 2007

    Grupul BCR, care include cea mai mare banca de pe piata, a incheiat 2007 cu un profit de 362,1 mil. euro (dupa standardele internationale si fara costul restructurarii), in crestere cu 42% fata de 2006, adica peste tinta de 40% stabilita de Erste Bank, actionarul majoritar. Raportand castigul la cele 365 de zile ale anului, rezulta un profit de aproape 1 mil. euro pe zi.

    Amanunte pe www.zf.ro

  • Andreas Treichl, CEO al Erste Bank: BCR si-a atins tinta de profit

    Marile tinte ale BCR pentru 2008 sunt sa se detaseze ca un jucator major pe segmentul corporate, in organizarea si antrenarea de proiecte de infrastructura, sa-i sprijine pe investitorii straini care vor sa vina in Romania si sa-si faca angajatii sa inteleaga ca trebuie sa-i serveasca pe clienti, nu doar sa le vanda produse, afirma Andreas Treichl, CEO al Erste Bank si presedinte al Consiliului de Supraveghere al BCR.

    Cititi continuarea pe www.zf.ro

  • SIF Transilvania a inceput achizitiile externe cu actiuni Erste de 2 mil. euro

    SIF Transilvania (SIF3) a cumparat in ultimele doua saptamani actiuni ale bancii austriece Erste Bank, actionarul majoritar al BCR, de pe bursa din Viena in valoare de circa 2 mil. euro, cu mai putin de o luna inainte de listarea Erste la Bucuresti, conform societatii. Aceasta este printre putinele investitii de anvergura ale unei companii romanesti pe pietele de capital internationale.

    Actiunile Erste au pierdut circa 40% din valoare de la inceputul anului, pe fondul turbulentelor de pe pietele internationale, fiind cotate ieri la 36,4 euro/actiune, foarte aproape de minimul ultimelor 12 luni, atins in urma cu cateva zile. Pachetul achizitionat reprezinta circa 0,017% din capitalul Erste.

    Click aici pentru a citi continuarea.

  • Bursa care profita de pe urma crizei

    La Bursa de Valori Bucuresti, instrumentele financiare derivate au fost lansate inca de anul trecut, desi fara prea mult succes pana acum. Lipseste insa un lucru important pentru o piata in scadere: vanzarea in lipsa. Adica posibilitatea ca un investitor sa „vanda“ titluri pe care nu le detine, imprumutandu-le de la un detinator, pentru ca apoi sa le rascumpere si sa le returneze. Vanzarea in lipsa este un pariu pe scaderea pretului actiunii, investitorul urmand sa plateasca mai putin la rascumparare si sa iasa in profit.

    Un astfel de instrument urmeaza sa fie introdus, cel mai probabil, in cursul acestui an; pana atunci insa, investitorii sunt blocati in „pariurile pe crestere“, care am vazut ca in ultima vreme nu prea au succes. Singurul loc unde se poate miza pe scaderea unor titluri este la Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri Sibiu – Sibex, si anume prin intermediul instrumentelor derivate, contracte la termen (futures), prin care se stabileste cotatia unor actiuni la o data ulterioara.

    Valoarea tranzactiilor incheiate in cursul lunii ianuarie la Sibex a depasit 1,4 miliarde de lei (380 de milioane de euro), ceea ce inseamna aproximativ 18 milioane de euro zilnic. Lichiditatea este cea mai ridicata din ultimele opt luni si a depasit-o pe cea a pietei principale de la Bucuresti, unde s-au inregistrat transferuri in valoare de circa 277 de milioane de euro, cu o medie de 13,2 milioane de euro pe zi, mult sub media de 16,5 milioane de euro de anul trecut.

    Cifra efectiva a banilor intrati in piata prin aceste contracte este insa mult mai redusa (la Sibiu se tranzactioneaza in marja, adica banii ce sunt blocati pentru incheierea unui contract reprezinta doar 10-20% din total, restul fiind acoperiti de intermediar). Dar lichiditatea este un element foarte important, deoarece inseamna ca investitorii interesati sa deschida o pozitie isi pot gasi un partener de contract. Conform tranzactiilor in marja de unu la zece (depunerea a doar 10% din valoarea contractului), rezulta ca pe piata au fost transferate pana la 38 de milioane de euro, o mare parte a acestora insemnand castig de o parte si pierdere de cealalta.

    Volatilitatea mare din ultima luna, cu diferente de 7-8 procente intr-o singura sedinta, i-a obligat pe cei mai multi speculatori sa isi deschida si sa isi inchida pozitiile in aceeasi zi. Evolutia surprinzatoare a pietelor internationale din ultimele saptamani, cu variatii importante datorate stirilor aparute, putea duce la pierderi uriase peste noapte. Un exemplu dat de brokeri este sedinta imediat urmatoare deciziei Rezervei Federale a Statelor Unite de a reduce pentru a doua oara dobanda de referinta in mai putin de doua saptamani. Cei care au pariat pe o revenire a pietelor dupa decizia Fed au pierdut, deoarece micsorarea a venit in paralel cu vestile negative din sectorul privat.

    „Ianuarie a adus in prim-plan o perioada prelungita de scaderi drastice ale preturilor derivatelor pe actiuni, tendinta descendenta aducand investitorilor pe pozitii short (de vanzare) castiguri semnificative“, spune Decebal Todarita, purtator de cuvant al Sibex. Spre exemplu, contractele cu active SIF Moldova cu scadenta in martie au pierdut in luna ianuarie 69 de bani/actiune, iar pentru scadenta iunie 75,26 de bani/actiune, spune Todarita. Aceasta se traduce printr-un randament short de 172% in primul caz si de 188% in cel de-al doilea, in decurs de numai o luna.

    Numarul contractelor incheiate in prima luna a anului la Sibiu a depasit 422.000, ceea ce inseamna un volum mediu zilnic de peste 20.000 de contracte, cu circa 25% peste media zilnica a anului trecut. Cele mai lichide actiuni au fost tot cele ale SIF 5 Oltenia si SIF 2 Moldova, titlurile cele mai importante ca valoare si de la Bucuresti. Derivatele cu activ suport SIF Oltenia au reprezentat peste 209.000 de contracte, iar cele ale SIF Moldova – 200.000. Cele doua produse derivate reprezinta mai mult de 95% din totalul operatiunilor incheiate.

    Segmentul derivatelor financiare a fost tinta predilecta a investitorilor. Pe langa cele doua SIF-uri, un interes in crestere au atras si derivatele pe actiunile Bancii Transilvania, activ cu care au fost incheiate aproape 3.200 de contracte. In cursul lunii ianuarie, actiunile Bancii Transilvania de pe piata la vedere s-au depreciat cu 20%, coborand de la 0,89 lei pana la 0,715 lei. Scaderea, aproape la fel ca si cea a celor doua SIF-uri, este majora pentru un investitor care tranzactioneaza in marja, pierderea sau castigul fiind multiplicate de zece ori.

    O lichiditate peste medie a avut si raportul leu/euro, pe acest activ fiind incheiate aproape 2.400 de contracte. Pentru pretul din viitor al aurului au fost realizate 400 de contracte. In ultima sedinta a lunii, moneda europeana a fost cotata la 3,7389 lei pentru scadenta din luna martie, cu doar 0,04 lei mai mult decat cotatia oficiala a valutei din aceeasi zi. Piata futures de la Sibiu vedea, la sfarsitul lunii trecute, cotatia SIF Moldova la 2,77 lei in luna martie si la 2,93 lei in iunie, in timp ce valoarea actiunii la BVB era de 2,71 lei. SIF Oltenia a fost cotata la 3,574 lei pentru scadenta martie si la 3,71 lei pentru iunie, ultimul pret al lunii pe piata spot fiind de 3,48 lei.

    Conform cotatiilor din contractele incheiate, piata bursiera nu se va misca foarte puternic intr-o anumita directie in urmatoarele doua luni, desi poate fi observata o usoara crestere. Aceasta nu inseamna insa ca volatilitatea va disparea, iar investitorii la termen nu vor mai avea de lucru. In perioada urmatoare sunt asteptate rezultatele financiare din 2007 ale companiilor, alaturi de decizii macroeconomice cu impact puternic pe piata. Orice stire, indiferent daca are legatura directa sau indirecta cu piata de capital, va crea posibilitatea unor castiguri sau pierderi semnificative la bursa futures.

  • Oferta Microsoft pentru Yahoo: prea mare sau prea mica?

    Cel mai mare producator de software la nivel mondial a oferit 31 de dolari pentru o actiune Yahoo, un pret cu 62% mai mare decat cotatia titlurilor la inchiderea sedintei de tranzactionare de joi.

    Analistii, managerii de fonduri si reprezentantii mediului academic au pareri diferite privind nivelul ofertei Microsoft. "Sunt de parere ca Microsoft ofera un pret prea mare. Aceasta companie nu valoreaza mai mult de 20 de dolari pe actiune, si motivul pentru care fac aceasta afirmatie este ca exista numai doua sau trei active de interes in proprietatea Yahoo, respectiv Yahoo Mail, Yahoo Answers si Yahoo Finance", a afirmat Trip Chrowdhry, analist la firma de cercetare Global Equities Research.

    Mai multe amanunte pe www.mediafax.ro

  • Vreau un pont la bursa

    Cand am vazut ca piata nu se mai opreste din scaderi, m-am dus sa vorbesc cu brokerul. Dupa o jumatate de ora de discutii, am inteles ca nu ar fi bine nici sa vand, nici sa cumpar si nici sa nu fac nimic. Am plecat de la el mai nauc decat eram inainte“, a declarat Mircea M., un investitor, la o saptamana de la deschiderea bursei in 2008. Pana la urma, impotriva recomandarii brokerului, si-a vandut actiunile, iar acum, daca ar vrea sa cumpere, poate gasi aceleasi actiuni cu 10% mai ieftine. Sau alte actiuni. Ce sanse are sa castige insa de pe urma lor si spre ce actiuni anume ar trebui sa se indrepte – el si altii care incearca totusi sa mizeze pe bursa anul acesta?
    Am incercat si noi, la fel ca investitorul, sa aflam care sunt actiunile cu posibilitati de crestere in 2008 de la oamenii care ar trebui sa stie cel mai bine, actorii pietei de capital. Adica brokerii, analistii societatilor de intermediere, directorii de investitii ai fondurilor mutuale sau de pensii private. Am obtinut, daca mai era nevoie, o noua confirmare a crizei prin care trece bursa de la Bucuresti. Majoritatea brokerilor, persoanele care intra in contact direct cu investitorii si care sunt obligati sa faca recomandari, se feresc de estimari. „In contextul actual ma indoiesc ca e cineva care poate oferi estimari exacte pentru anumite titluri. Noi sigur nu. Deocamdata, previziunile referitoare la posibilitatile de apreciere a indicilor si a sectoarelor economice raman valabile, dar preturi-tinta pentru 2008 nu putem da“, sustine Razvan Pasol, director general al Intercapital Invest.
    Pentru directorii de investitii ai fondurilor mutuale si de pensii private este si mai greu sa dea nume de companii din cauza concurentei. „Nu putem spune in ce vom investi, ar insemna sa le aratam competitorilor cum intentionam sa obtinem randamente anul acesta“, a declarat Dorin Boboc, director de investitii la Allianz-Tiriac Fond de Pensii. Boboc sustine totusi ca firma sa e pregatita sa beneficieze de ambele tipuri de evolutie a bursei: „pe perioadele de declin vom acumula active la preturi atractive, iar pe perioadele de crestere vom marca profituri atunci cand potentialul de crestere a unui titlu se reduce“.
    Pana la mijlocul saptamanii trecute, dupa zece zile de tranzactionare, indicele blue-chips-urilor, BET, si cel compozit, BET-C, inregistrau pierderi de 16,5% fata de ultima cotatie a anului trecut, iar BET-FI, indice care urmareste evolutia societatilor de investitii financiare (SIF), consemna un minus de 19%. Directia descendenta a bursei nu este insa o surpriza. Chiar daca amploarea coborarii nu a fost anticipata de nimeni, declinul a inceput in urma cu sase luni, pornind de la maximele inregistrate anul trecut. „Piata romaneasca de capital traverseaza o bucla corectiva in toata regula, cu punct de plecare in vara anului 2007 – criza creditelor ipotecare subprime din SUA. Pe masura ce economiile statelor dezvoltate au inceput sa bata in retragere, sectorul pietelor emergente are parte de valuri de scadere pe masura aprecierilor din ultimii ani“, afirma Alexandru Gavrila, analist la SSIF Romintrade Brasov.
    Adancirea crizei a dus actiunile la preturi apropiate de cele din 2006, cotatii greu de anticipat pentru companii cu rezultate financiare pozitive si in crestere; asa se explica relativul optimism al celor ce considera ca perioada de acum va fi depasita si pe parcursul anului piata va urca din nou. In acelasi timp insa, preturile de acum sunt extrem de atractive, posibilitatile de urcare fiind mult mai vizibile de la acest nivel. „Cei care cumpara acum pot castiga circa 60% intr-o perioada de un an. Preturile sunt considerate avantajoase pentru cumparari, chiar daca piata ar mai putea scadea“, spune Adrian Simionescu, director general al Vienna Investment Trust.
    Cert e ca, din cauza scaderii accentuate in care a intrat bursa de la inceputul anului, exista sanse ca speculatorii, cei ce tranzactioneaza pe termen scurt si foarte scurt, sa se transforme in investitori pe termen lung. Practic, orice investitor care a achizitionat titlurile anul trecut a ajuns la o diminuare serioasa a valorii portofoliului, diminuare ce se transforma in pierdere marcata in momentul vanzarii.
    Pentru a evita acest lucru, investitorii care isi pastreaza sangele rece si nu vand din cauza panicii aleg sa pastreze actiunile pana cand piata in ansamblu isi va reveni. Cei mai noi investitori pe termen lung si foarte lung sunt fondurile de pensii private, care au o plaja de timp de pana la 30 de ani. „Orice investitor pe termen lung, cum sunt fondurile de pensii private, trebuie sa fie interesat in primul rand de analizele fundamentale. Ne intereseaza mai putin evolutia unei actiuni pe parcursul unui singur an“, arata Dorin Boboc de la Allianz-Tiriac Fond de Pensii. Practic, o companie cu rezultate in crestere poate recupera relativ usor pierderile din cotatie atunci cand piata isi revine.

  • Nicolae Danila a devenit cel mai mare actionar individual al Erste Bank

    Nicolae Danila, fostul presedinte executiv al BCR, are mai multe actiuni la Erste Bank decat insusi Andreas Treichl, seful bancii austriece, care este actionarul majoritar al celei mai mari banci romanesti. "Intr-adevar, sunt cel mai mare actionar persoana fizica al Erste Bank", a confirmat Danila pentru ZF. El nu a dorit sa spuna cate actiuni Erste detine si care este valoare pachetului.

    Conform unor estimari, valoarea pachetului de actiuni Erste ar putea depasi 10 milioane de euro, avand in vedere ca el in momentul privatizarii BCR a obtinut minim 0,1% din capitalul bancii.

    La sfarsitul lui 2006, Danila a profitat de oferta austriecilor alegand sa-si schimbe cea mai mare parte a actiunile BCR cu titluri Erste, pe baza raportului de sase actiuni BCR pentru una a Erste Bank.

    Mai multe amanunte, aici

  • Profit de 300% la bursa

    Principala recomandare a brokerilor, atunci cand clientul isi formeaza un portofoliu de actiuni, este cumpararea de titluri ale unor companii cu rezultate fundamentale bune, cu stabilitate financiara si lichiditate, adica o valoare ridicata a tranzactiilor zilnice. Cel putin in teorie. „Piata este atipica. Nu se poate spune ca o actiune va creste indiferent ce se intampla sau ca o alta va scadea in mod sigur. Noi, ca brokeri, facem analize si recomandari, dar decizia trebuie sa o ia clientul, investitorul care va suporta eventuala pierdere. Iar actiunile pot evolua impotriva oricarei ratiuni fundamentale sau tehnice“, spune Razvan Pasol, director general al Intercapital Investments.

    Pentru un investitor, lichiditatea unei societati este foarte importanta, deoarece are astfel garantia ca va gasi cumparatori pentru actiuni in momentul in care va dori sa isi inchida respectiva pozitie. Aceste valori sunt luate in calcul si la stabilirea societatilor din cadrul indicelui BET, care urmareste evolutia celor mai bune zece companii listate la BVB. La sfarsitul lunii noiembrie, BET inregistra o crestere de 10,5% fata de ultima cotatie a anului trecut si de doar 5,2% fata de prima zi de tranzactionare a lui 2007.
    Sa vedem cum au evoluat societatile vedeta ale BVB. SNP Petrom este cea mai importanta societate listata la bursa, cu o capitalizare de aproximativ 8 miliarde de euro. Ponderea SNP in valoarea indicelui BET este de 19,93%, capabila deci sa influenteze decisiv evolutia acestuia. In 2007, actiunea SNP a tras in jos evolutia BET, deoarece a inregistrat o pierdere de 17% fata de cotatia de inchidere din prima sedinta a anului. Variatia negativa a cotatiei Petrom la bursa este, probabil, cel mai bun exemplu de actiune sustinuta fundamental cu rezultate financiare pozitive, dar care nu pare suficient de atractiva pentru a creste si pe piata de capital. Dupa primele trei luni ale anului, SNP Petrom a anuntat un profit net de aproximativ 470 de milioane de euro, cu 22% mai putin decat in perioada similara a lui 2006. Profitul net in al treilea trimestru, de 204 milioane de euro, a fost insa mai mare cu 16% fata de cel din aceeasi perioada a anului trecut, existand deci premisele unei reveniri pana la incheierea anului. Se pare ca investitorii s-au dovedit insa neincrezatori fata de aceasta perspectiva, iar actiunea a pierdut procente bune dupa publicarea rezultatelor.

    Banca Romana pentru Dezvoltare – Société Générale, societate cu o pondere de 19,9% in indicele BET si o capitalizare de aproape 4,5 miliarde de euro, a avut un profit de 207 milioane de euro in primele noua luni ale anului. Cresterea profitului net fata de aceeasi perioada a anului trecut este de 43%, majorare ce se reflecta si in randamentul actiunii in 2007 – de aproximativ 18% la unsprezece luni.

    Banca Transilvania, cea de-a treia societate cu pondere mare in valoarea BET, de 19,95%, a inregistrat un profit pe actiune de circa 30% in 2007. Profitul net in trimestrul al treilea, de 16,1 mil. euro, e dublu fata de anul trecut, iar profitul net din primele noua luni, in valoare de 39,8 milioane de euro, a consemnat o crestere de aproape 60% fata de anul precedent. Banca Transilvania are o capitalizare de peste 1,4 miliarde de euro.

    Cele trei companii reprezinta aproape 60% din valoarea BET. Dupa randamentele lor, cotatia indicelui ar fi trebuit sa creasca mult mai mult decat cu 10,5%. Insa alte societati incluse in BET au avut randamente negative in cursul anului. Turbomecanica Bucuresti, spre exemplu, a pierdut circa 20% fata de prima sesiune de tranzactionare a anului. Transelectrica, actiune cu o crestere mare in primele luni dupa listare, a reusit o performanta negativa de 10 procente in 2007, iar Antibiotice Iasi a inregistrat un minus de 5,4%.

    „Sunt si riscuri pe sector de activitate sau pe context international. Bancile au mers bine anul acesta, dar s-ar putea ca anul viitor sa nu mai vedem aceleasi randamente. Profiturile bancilor incep sa scada, riscurile sunt mai mari“, explica Leonard Visan, director general al societatii de administrare a investitiilor Investica Asset Management. Mai mult, tendinta companiilor mari este de a-si plafona profiturile; stabilitatea si dezvoltarea limiteaza de cele mai multe ori cresterea de profit. Practic, cu cat este mai putin riscanta o actiune, cu atat mai mic este randamentul pe care il poate oferi.

    „Investitorii din piata Rasdaq sunt mai dispusi la risc decat cei din BVB. Si in multe cazuri cei dispusi la risc sau la investitii in companii mici si mai putin cunoscute au fost rasplatiti cu profituri pe masura“, afirma Gabriel Aldea, analist al Intercapital Investments. Analistul denumeste „rasdace“ societatile care au inca evolutii caracterizate de volatilitate foarte mare, indiferent pe ce piata sunt listate in prezent, unde un profit de cateva sute de procente poate disparea cu aceeasi rapiditate cu care a aparut.

    Exemplul cel mai la indemana este Dafora Medias, societate listata la categoria a III-a a Rasdaq, considerata „una dintre societatile create de brokeri sau speculatori“. Dupa o crestere de circa 75% in primele doua luni ale anului, actionarul majoritar, omul de afaceri Gheorghe Calburean, a decis majorarea capitalului social cu 38 de milioane de euro prin emiterea de noi actiuni in proportie de aproximativ zece actiuni noi la una detinuta. Aparitia noilor titluri, peste 881 de milioane de actiuni, a urcat capitalizarea Dafora pana la 290 de milioane de euro la inceputul lunii august, aproape tripla fata de valoarea dinainte de majorare. Inflatia de actiuni si cresterea mult prea mare fata de posibilitatile reale ale companiei au fost insa motivele unei corectii importante pentru Dafora, care a scazut cu mai bine de 50% in aproape trei luni, anuland cea mai mare parte din randamentul de la inceputul anului. De asemenea, capitalizarea a ajuns la 140 mil. euro.