Blog

Cel putin pentru piata de fuziuni si achizitii, anul 2010 a fost
aproape dezastruos. Cifrele seci spun ca numarul de tranzactii
semnate pe parcursul anului s-a ridicat la putin peste 100, cu 25%
sub nivelul inregistrat in 2009, dar cu mult mai departe de varful
din anul precedent, cand au fost incheiate peste 180 de achizitii,
anul fiind mai prost chiar si decat 2005. Lucrurile stau chiar mai
rau cand vine vorba de bani; tranzactiile din acest an au insumat
doar 716 milioane de euro, cand in alti ani valoarea ajungea de
ordinul miliardelor de euro. Pe scurt, suma a fost cam la jumatate
fata de cea din 2009, un an mai slab decat 2004, cand piata
ajunsese la 1,7 miliarde de euro si, un an mai tarziu, a explodat
pana la un varf de 6,8 miliarde de euro, potrivit datelor
Raiffeisen Investment.

Dincolo de cifre, exista insa si cateva nuante. Cele mai multe
dintre achizitiile materializate anul acesta pot fi explicate prin
faptul ca preturile nu mai sunt la fel de mari ca in alti ani. Pe
de alta parte, cumparatorii au profitat de situatia de criza si de
dificultatile economice in care se aflau vanzatorii pentru a obtine
conditii mai bune la negociere sau pentru a intra in posesia unor
afaceri pe care altfel n-ar fi putut sa le cumpere, fie pentru ca
erau prea scumpe, fie pentru ca proprietarii nu erau interesati sa
vanda. Practic, asa se justifica atat valoarea mica a pietei, cat
si numarul in scadere al tranzactiilor, cu atat mai mult cu cat o
parte dintre vanzatori au preferat sa mai astepte pana cand isi va
mai reveni economia sau macar pana cand afacerea va fi mai stabila
asa incat sa obtina un pret mai bun.

Trebuie spus totodata ca nu doar cea mai mare tranzactie din
acest an – proiectul de birouri Floreasca Business Park din nordul
Capitalei care a fost recent cumparat de fondul sud-african de
investitii New Europe Property Investments pentru 100 de milioane
de euro -, dar si alte cateva din fruntea clasamentului au fost in
domeniul imobiliarelor, poate unul dintre cele mai afectate de
criza. De altfel, pentru achizitia de astfel de proprietati au fost
cheltuite anul acesta cele mai mari sume de bani, mai exact 146 de
milioane de euro, conform Raiffeisen Investment, cifra care nu ia
insa in calcul datoriile companiei achizitionate.

Al doilea domeniu pe lista este retailul, unde au fost semnate
tranzactii de 144 de milioane de euro; aici, vanzarea celor 96 de
magazine Plus Discount din Romania catre Lidl, divizia de discount
a grupului austriac Kaufland, pentru o suma estimata la 80 de
milioane de euro este cea mai mare din industrie, urmata de
preluarea Minimax Discount de catre grupul Mercadia Holland BV,
dezvoltatorul magazinelor de proximitate Mic.ro in Capitala.

Nu in ultimul rand, si sectorul energetic a fost una dintre
vedetele acestui an pe piata de fuziuni si achizitii. Este vorba
despre proiectul eolian “la cheie” cumparat de Petrom in aprilie
2010, Wind Power Park, estimat sa intre in productie la jumatatea
lui 2011. Pentru proiect, Petrom a alocat 100 de milioane de euro,
suma incluzand atat achizitia (5-8 milioane de euro, potrivit
estimarilor din piata), cat si dezvoltarea. Peisajul a fost
completat de multe alte tranzactii cu valori reduse, de cateva
milioane de euro, situatie intalnita si in domeniul serviciilor
medicale, spre exemplu.

Anul viitor este privit totusi cu oarecare optimism de cei
implicati in piata de fuziuni si achizitii. Practic, toti cad de
acord asupra faptului ca in 2010 a fost atins pragul de jos, iar in
cel mai rau caz, tranzactiile semnate vor ramane la acelasi nivel
si in 2011. “Nu ne putem astepta totusi la minuni anul viitor, mai
ales ca tranzactiile tind sa dureze din ce in ce mai mult. De-abia
peste doi ani se poate vorbi intr-adevar de o revenire”, spune
Ioana Filipescu, managing director al Raiffeisen Investment
Romania.